完整复习资料-00150金融理论与实务-自考

金融理论与实务复习要点金融理论与实务复习要点 第一章第一章 货币与货币制度货币与货币制度 1 实物货币 是指自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币 51 2 银行券 是银行发行的以银行自身为债务人的纸质票证 53 3 马克思货币职能描述 价值尺度 流通手段 支付手段 货币贮藏 世界货币 西方学者 交易媒介 计价单位 价值的贮藏 54 4 货币制度 是指国家对货币的有关要素 货币流通的组织和管理等进行的一系列规定 56 5 货币制度的构成要素 规定货币材料 规定货币单位 规定流通中货币的种类 规定货币的法定支付能力 56 6 规定货币单位 当货币作为计价单位为商品和劳务标价时 其自身也需要一个可以比较不同货币数量的单位 这就是货币单位 56 7 无限法偿 指法律保护取得这种货币的能力 不论每次支付的数额多大 不论属于何种性质的支付 支付的对方均不得拒绝接受 57 8 有限法偿 在一次支付行为中 超过一定的金额 收款人有权拒绝接受 在法定限额内 拒收则不受法律保护 57 9 劣币驱逐良币现象 59 10 金币本位制的特点 黄金为法定币才 金币为本位货币 具有无限法偿能力 辅币 银行券与金币同时流通 并可以按面值兑换为金币 黄金可以自 由输出入国境 59 11 金块本位制 这是市场上流通的都是银行券 银行券规定有法定含金量 但银行券智能达到一定数量后才能兑换成金块 了解 59 12 金汇兑本位制又称虚金本位制 市场中流通的都是银行券 银行券规定 有法定含金量 银行券不能再国内兑换黄金 了解 59 13 不兑现信用货币制度特点 一是流通中的货币都是信用货币 二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的 三是国家通过中央银行 的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行调整 60 14 我国的人民币制度主要内容 一人民币是我国的法定货币 二人民币不规定含金量 是不兑现的信用货币 三 2005 年 7 月 21 日 我国开始实行市场供 求为基础 参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制 61 15 布雷顿森林体系的缺陷及崩溃 一 双挂钩使美元处于两难的状况 为了保证美元与黄金之间的固定比价和可可以自由兑换 美国应控制美元向境外输 出而美元替代黄金成为国际储备货币的地位又使其他国家需要大量美元这两者是矛盾的 二 为了满足各国经济发展需要 美元供应不断增加 这使美元同 黄金的兑换性难以维持这种难题被成为特里芬难题 20 世纪 60 年代德国 日本的经济开始迅速发展突破美国对世界经济的霸主地位 美国外汇收支出现大 量逆差 黄金储备外流 市场出现用美元向美国挤兑黄金的现象 美元危机不断 1974 年 4 月 1 日 货币与黄金完全脱钩 以美元为中心的布雷顿森林体 系彻底崩溃 63 16 牙买加体系核心内容 一 将已形成的浮动汇率和浮动汇率制度合法化 二 黄金非货币化 三 国际储备货币多元化 四 国际收支调节形式多样 化 63 17 区域货币一体化 一定区域内的国家和地区通过协调形成一个货币区 由联合组建一家主要银行来发行和管理区域内的统一货币 63 第二章第二章 信用信用 18 经济范畴中的信用是指以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为 67 19 经济范畴信用与道德范畴信用的联系与区别 道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础 最大区别是道德范畴信用的非强制性经济范畴信用的强制 性 67 20 五部门经济中的信用关系 个人部门 是货币资金的主要贷出者 非金融部门 是货币资金的主要需求者 政府部门 净需求者 金融部门 国外 部门 69 21 直接融资 如果货币资金供求双方通过一定的信用工具直接实现货币资金的互通有无即直接融资 69 22 简介融资 货币资金供求双方通过金融机构间实现货币资金互通有无即间接融资 69 23 直接融资与间接融资各自优缺点 直接融资优点 1 引导资金合理流动 实现资金合理配置 2 加强资金提供者对需求者的关注 提高资金使用效 益 3 有利于资金需求者筹集到稳定可长期使用的资金 4 没有金融机构从中获利 因此成本较低 缺点 1 便利度及成本受金融市场发达程度影响 2 风险要高于简介融资 间接融资 优点 1 灵活便利 2 分散投资 安全性高 3 具有规模经济 缺点 1 减少了资金供给这对资金的关注和筹资者的压力 2 增加了资金 需求者的筹资成本 减少了资金供给者的收益 70 24 信用在现代市场经济运行中的积极作用 1 调剂货币资金余缺 实现资源优化配置 2 动员闲置资金 推动经济增长 71 25 信用风险 指债务人因各种原因未能及时 足额偿还债务本息而出现违约的可能性 71 26 按信用参与主体可将信用分为 商业信用 是指工商企业间以赊销 预付货款等形式相互提供信用 银行信用 银行或其他金融机构以货币形态提供 间接信用 国家信用 以政府作为债权人或债务人的信用 消费信用 指工商企业 银行和其他金融机构向消费者个人提供的 用于其消费支付的一种 信用形式 72 27 商业信用的局限性 首先商业信用在规模上存在局限性 其次在信用存在的方向上存在局限性 再商业性用存在期限上的局限性 73 28 商业票据 是指在商业信用中被广泛使用的表面买卖双方债权债务关系的凭证 商业票据的基本特征包括 1 是一种有价票证 以一定的货币金额表 现其价值 2 具有法定的式样和内容 3 是一种无因票证 4 可以流通转让 73 29 商业汇票是一种命令式票据 通常由信用活动中卖方对买方或买方委托的付款银行签发 要求买方在规定的日期内支付货款 74 30 商业本票 商业本票是一种承诺是票据 通常由债务人签发给债权人承诺在一定时期内支付货款的债务证书 74 31 背书 背书是指票据持有人在转让票据时 要在票据背面签章并作日期记载 表明对票据的转让负责 74 32 银行信用 是指银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用 76 33 银行信用的特点 第一 银行信用的资金来源于社会各部门暂时闲置的资金 银行吸收存款发放贷款发挥中介的只能 第二 银行信用是以货币形态 提供的 具有广泛的授信对象 第三 银行提供的信用贷款方式具有相对灵活性 76 34 银行信用与商业信用的关系 1 银行信用是在商业信用广泛发展的基础上发展起来的 2 银行信用克服了商业信用的局限性 3 银行信用的出现进 一步促进商业信用的发展 76 35 国家信用 国家信用是指以政府作为债权人或债务人的信用 77 36 国家信用工具包括中央政府债券 地方政府债券 政府担保债券 中央政府债券亦称国债 是一国中央政府为了弥补财政赤字或筹集建设资金而发行的债券 地方政府债券地方政府发行的债券也被称为市政债券 政府担保债券是指由政府作为担保人而由其他主体发行的债券 信用仅次于中央政府债券 78 37 消费信用 消费信用是指工商企业 银行或其他金融机构向消费者个人提供的 用于其消费支出的信用 79 赊销 分期付款 消费信贷是消费信用的 典型形式 赊销是工商企业对消费者个人以商品赊销的方式提供的短期信用 分期付款是指消费者购买商品时只需付一部分货款 然后按合同条款分期支付其余货款和利息 消费信贷是指银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款对消费者个人发放的贷款 38 消费信用的作用 1 有利于消费品的生产与销售 2 提升了消费者的生活质量及其效用总水平 3 有利于新技术 新产品的推销以及产品的更新换 代 但也有不利影响 1 消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾 2 过度负债 会使消费者负担过重 影响经济生活的安全 81 1995 年广东发 展银行发行了第一张真意义上符合国际标准的信用卡 第三章第三章 利息与利率利息与利率 39 时间价值 是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值 利息是货币时间价值的体现 85 40 基准利率 是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 89 41 无风险利率 是指这种利率仅反映货币的时间价值 89 42 市场利率 有货币供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率 90 43 官定利率 是指由有金融管理部门或中央银行确定的利率 90 44 行业利率 是指由银行公会等为了维护公平竞争所确定的利率 90 45 固定利率 是指整个借贷期内不随市场上货币资金供求关系的变化而调整的利率 90 46 浮动利率 是指整个借贷期内随市场上货币资金的供求关系的变化而调整的利率 90 47 实际利率 是指在物价不变而从货币的实际购买力不变条件下的利率 名义利率则包含了通货膨胀因素 名义利率等于实际利率加物价水平变动率 90 48 影响利率变化的其他因素 1 风险因素 2 通货膨胀因素 3 利率管制因素 92 49 利率在微观经济活动中的作用 1 利率的变化影响个人收入在消费和储蓄直接分配 2 利率的变化影响金融资产的价格 3 利率的变化影响企业的 投资决策和经营管理 93 50 利率在宏观经济活动中的作用 一般来说分为两种情况 分别是经济萧条期和经济高涨期 在经济萧条期中央银行会通过货币政策操作引导利率走低 促进消费和投资 以拉动经济增长 在经济高涨期 中央银行会通过货币政策促使利率提高 进而降低消费和投资 抑制经济过热 94 51 利率发挥作用的条件 第一 微观经济主体对利率的变动比较敏感 第二 市场上资金供求状况决定利率的水平升降 第三 建立一个合理联动的利 率结构体系 94 52 我国利率市场化改革的基本设想 建立以市场资金供求为基础 以中央银行基准利率调控为核心 由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系 和市场利率管理体系 95 第四章第四章 汇率和汇率制度汇率和汇率制度 53 外汇 外汇的静态含义是指一切以外国货币表示的资产 54 自由外汇 是指无需货币发行国货币管理当局的批准就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理支付的外汇 美元 日元 欧元 瑞士 法郎 港元都是自由外汇 100 55 非自由外汇 指不经货币发行国货币管理当局的批准 不能自由兑换成其他国家的货币或对第三国进行支付的外汇 100 56 即期外汇 又称现汇 是指在外汇买卖成交后的 2 各营业日内进行交割的外汇 100 57 远期外汇 又称期汇 是指按远期外汇合同约定的日期在未来交割的外汇 100 58 汇率 是指一国货币折算成另一国货币的比率 101 59 直接标价法 是指以一定单位的外国货币为标准 折算成若干单位的本国货币来表示汇率 101 60 间接标价法 是指以一定单位的本国货币为标准 折算成若干单位的外国货币来表示汇率 102 61 基准汇率 各国选择一种或几种外国货币作为关键货币 制定各关键货币与本国货币的兑换比率 这个汇率即被成为基准汇率 101 62 套算汇率 根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率 101 63 影响汇率变动的主要因素 1 通货膨胀 2 经济增长 3 国际收支 4 利率 5 心理预期 6 政府干预 106 64 汇率的作用 第一 汇率对进出口贸易的影响 第二 汇率对资本流动的影响 第三 汇率对物价水平的影响 第四 汇率对资产选择的影响 108 65 汇率制度 指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的安排或规定 111 66 固定汇率制 指两国货币的汇率基本稳定 汇率波动幅度被限制在很小的范围内 111 67 浮动汇率制 汇率由外汇市场的供求状况自发决定的一种该汇率制度 111 68 自由浮动 又称清洁浮动 指货币当局不对外汇市场进行任何干预 完全有外汇市场供求决定本国汇率的涨落 111 69 管理浮动 又称肮脏浮动 指货币当局按照本国经历利益的需要 干预外汇市场 是汇率朝有利于本国的方向浮动 70 2005 年 7 月 21 日我国开始实行以市场供求为基础 参考一篮子货币进行调节 有管理的浮动汇率制 115 第五章第五章 金融市场概述金融市场概述 71 金融市场 金融市场是指资金供求双方借助进行货币资金融通与配置的市场 118 72 金融市场的构成要素 市场参与主体 金融工具 交易价格 交易的组织方式 119 73 金融工具的特征 1 期限性 2 流动性 流动性是指金融工具变现的能力 3 风险性 指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的大小 4 收 益性 金融工具能够为持有者带来收益的特性 119 74 债券 是指政府 金融机构 工商企业等直接向社会借债筹措资金时 向投资者出具的 承诺按约定的条件支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证 121 75 政府债券 是指由中央政府或地方政府发行的债券 121 76 金融债券 是指由银行或非银行金融机构发行的债券 121 77 公司债券 是指公司企业为了筹资发行的债券 121 77 债券按抵押担保情况分为信用债券和抵押债券 按内含选择权分为可转换债券 可赎回债券 偿还基金债券和带认股权证的债券 可转换债券是指债券持有人在一定期限内按预先确定的比例将债券可以转换为该公司普通股的选择权 可赎回债券是指发行公司被允许在债券到期日之前以事先确定的价格和方式赎回部分或全部债券 偿还基金债券是指发行公司每年从盈利中提取部分资金从债券持有人手中购回一定数量债券 带认股权证的债券是指公司债券可以把认股权证作为合同一部分附带发行 122 78 股票 是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的 用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证 122 79 优先股与普通股的区别 1 有限股具有两种有限权 优先分配权 分配股息时优先股股东分配优先 优先求偿权 公司破产优先股清偿在先 2 与 普通股相比优先股的股东没有表决权 选举权和被选举权 优先股股息固定 与经营状况无关 优先股风险小于普通股 收益率也小于普通股 123 80 债券与股票的区别 1 股票没有偿还期限而债券有偿还期限 2 股东从公司的税后利润中分享股息和红利 债券持有者从公司的税前利润中得到固 定利息收入 3 当公司破产时 债券持有人优先取得公司财产的权利其次是股东 4 普通股股东有参与公司决策的权利 而债券持有人没有此权利 5 股票价格波动大于债券价格波动 股票风险大于债券风险 6 在选择权方面 股票表现为可转换优先股和可赎回优先股 而债券则更为普遍 124 81 现货市场 也成即期交易市场指交易双方达成交易后在 1 到 3 个工作日内进行交割的市场 期货交易市场则是指交易双方达成交易后不立即交割而是 在一定的时间后交割 126 82 金融市场的功能 金融市场作为现代经济的核心 在整个国民经济运行中发挥着重要的功能 一 资金聚集与资金配置功能 1 金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供选择的金融工具 实现了资金的聚集 2 金融市场中的各种金融工具价格的波动将引导资金流向最具有发展潜力 能够为投资者带来最大利益的部门和企业 从而实现资源最优配置 二 分散风险和风险转移功能 三 对宏观经济的反映和调控功能 金融市场 尤其是股票市场通常被称为国民经济的晴雨表 127 第六章第六章 货币市场货币市场 83 货币市场的特点 1 交易期限短 2 流动性强 3 安全性高 4 交易额大 130 84 货币市场 货币市场是指以期限在 1 年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 130 85 货币市场的功能 1 它是政府 企业调剂资金余缺 满足短期融资需要的市场 2 它是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场 3 它是一国中 央银行进行宏观调控的场所 4 它是市场基准利率生成的场所 131 86 同业拆借市场 是金融机构同业间进行短期资金融通的市场 参与主体仅限于金融机构 132 87 回购协议 证券持有人在卖出一定数量证券同时 与证券买入方签订协议 双方约定在未来某一时期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券 如数赎回 135 88 逆回购协议 证券的买入方在获得证券的同时 与证券的卖出方签订协议 双方约定在将来某一日期有证券的买入方按约定的价格再将其购入的证券 如数返还 14 天内最长见 135 89 政府发行国库券的主要目的有两个 第一 为了融通短期资金 调节财政年度收支的暂时不平衡 弥补年度财政赤字 第二 调节宏观经济的功能 138 90 货币市场基金 是集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金 140 91 商业票据 是一种有企业开具 无担保 可流通 期限短的债务性融资本票 不超过 270 天 141 P73 92 中央银行票据是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证 其实质是中央银行券 是进行货币政策操作的重要手段 144 93 大额可转让定期存单市场 CD 是商业银行发行的具有固定面额 固定期限 可流通转让的大额存款凭证 与普通存款相比 它存单面额大 存单不记 名 存单的二级市场非常发达 最短 14 天 最典型的是 1 个月到 4 个月 145 第七章第七章 资本市场资本市场 94 资本市场 资本市场是指以期限在 1 年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场 149 95 债券的发行 评价发行 折价发行 溢价发行 按价格 公募发行 私募发行 按发行方式 公募发行由承销商组织承销团将债券发给不特定的投 资者的发行方式 特点 面向公众 发行面广 投资者众多 筹集资金量大 债权分散 私募发行又称定向发行或私下发行 即面向少数特定投资者发行 债券 私募发行手续简单 发行时间短 效率高 对投资者有利 150 96 债券投资风险 利率风险 价格变动风险 通货膨胀风险 违约风险 流动性风险 汇率风险 154 97 债券信用评级 一 信用评级方便投资者投资决策 二 减少信誉高的发行人筹资成本 155 98 老股东公司增发股票 还可以采取优先认股权方式 也成配股 它给予现有股东已低于市场价值的价格优先购买一部分新发型的股票 157 99 公开发行股票的运作程序 1 选择承销商 投资银行一般充当这个角色 2 准备招股说明 招股说明是股份公司发行股票计划的书面说明 3 发行定价 是发行股票的一个关键环节 4 认购与销售股票 157 100 股票的交易市场一般包括证券交易所市场和场外交易市场 做市商交易制度和竞价交易制度是证券交易所采取的两种个基本交易制度 我国所实行的 是竞价交易制度 做市商交易制度也成报价驱动制 是指证券交易的价格均由市商给出 证券买卖双方并不直接成交 而是向市商买进或卖出证券 竞价交易制度也称委托交易制度 买卖双方直接进行交易或将委托由各自经纪商送到交易中心 由交易中心撮合成交 竞价交易制度又有集合竞价制度和 连续竞价制度 集合成交的成交价的确定原则是最大交易量原则 158 101 评价股票价值最常用的方法是现金流贴现法和市盈率估值法 市盈率等于每股价值除每股盈利 如果一直股票的市盈率太高 可能意味该股票价格高 于其价值 应该卖出 若市盈率过低 可能价值被低估 应该买入 159 102 股票交易方式 现货交易 期货交易 期权交易和信用交易 160 现货交易是指股票买卖成交以后 交易双方在 1 至 3 个工作日内办理交割手续的交易方式 期货交易是指双方成交以后并不马上交割 而是在规定的时间内交割 买方付款 卖方交付股票 161 103 证券投资基金的特点 1 组合投资 分散风险 2 集中管理 专业理财 3 利益共享 风险共担 172 104 证券投资基金的分类 根据组织形态和法律地位的不同 可分为契约型基金和公司型基金 根据投资运作和变现方式的不同 可分为封闭式基金和开放式基金 根据投资目标的不同 可分为成长型基金 收入型基金和平衡型基金 根据投资对象不同 可分为股票基金 债券基金 货币市场基金 专门基金 衍生基金 对冲基金 套利基金 根据地域不同可分为国内基金 国家基金 区域基金和国际基金 173 105 其他基金类型有 1 指数型基金与 ETF 指数型基金是股票型基金中的一种特殊品种基金 是指以目标指数中的成分股为投资对象 目的是取得与指 数同步收益的基金 指数基金的目标是获取大体上相当于市场平均水平的投资回报 ETF 是指数型基金中的一个品种 交易所交易基金 国内译为交易型开 放式指数基金 与普通指数基金的区别在于 ETF 是在交易所上市交易 交易手续与股票完全相同 2 LOF 与 FOF LOF 是上市型开放式基金 它是开放式基金中的一个类型 该类型的基金发行结束后 投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额 也可以在交易所买卖 该基金 FOF 是基金中的基金 是金融机构推出的一种理财组合产品 它投资于各种不同类型的基金 并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合 力争使基金组 合能达到一个有效的配置 174 106 基金净值也成基金资产净值 是指某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额 代表了基金持有人的权益 175 107 基金单位净值又称基金份额净值 即基金单位资产净值 175 108 开放式基金认购是指投资者在基金募集期内购买一定的基金份额 除基金单位净值 176 109 开放式基金的申购是指投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为 除申购日基金单位净值 176 110 开放式基金赎回是指投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程 177 第八章第八章 金融衍生工具市场金融衍生工具市场 111 金融衍生工具 又称金融衍生产品 是指在一定的基础性金融工具的及出厂派生出来的金融工具 衍生工具有金融远期 金融期货 金融期权和互换 179 112 金融衍生工具的特点 一 价值受制于基础性金融工具 基础性金融工具包括货币 债务工具 股权工具 二 具有高杠杆性和高风险性 三 构 造复杂 设计灵活 179 113 金融衍生工具的市场功能 一 价格发现功能 二 套期保值功能 三 投机获利功能 套期保值是金融衍生工具市场上最早具有的基本功能 是指交易者为了配合现货市场的交易 而在期货等金融衍生工具市场上进行与现货市场方向相反的 交易 以便达到转移 规避价格变动风险的交易 180 114 金融远期合约 是指交易双方约定在未来某一个确定的时间 按照某一确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约 183 115 金融远期合约的特点 1 是一种非标准化的合约 2 在场外交易 3 违约风险较高 4 流动性差 183 116 金融远期合约的种类主要有 远期利率协议 远期外汇合约 远期利率协议是交易双方承诺在某一特定时期内按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议 远期利率协议的主要功能是通过固定将来实际支付 的利率而避免了利率变动的风险 184 117 金融期货市场 是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约 186 118 金融期货合约的特点 1 金融期货合约都是在交易所内进行交易 交易双方不知金额接触 2 流动性强 3 金融期货交易采取盯市原则 每天进 行交易 186 119 金融期货合约与金融远期合约的区别 1 金融远期合约标准化程度低 金融期货合约是标准化合约 2 金融远期合约流动性较弱 金融期货合约流动性强 3 金融远期合约没有固定交易场所 金融期货合约在交易所内交易 4 金融远期合约违约风险高 金融期货合约违约风险低 5 金融远期合约交易价格由交易双方直接谈判确定 金融期货 合约交易价格由双方公开竞价确定 6 金融远期合约到期结算 金融期货合约大部分平仓 7 金融远期合约是是以买卖双方的信用作为履约保证 金融 期货是由交易所提供担保 187 120 金融期货市场的交易原则 1 交易品种为规范的 标准化的期货合约 2 交易实行保证金制度 3 交易实行盯市制度 4 交易实行价格限制制度 5 交易实行强行平仓制度 189 121 金融期货合约的种类 外汇期货 利率期货 股价指数期货 股票期货 189 外汇期货又称货币期货 是以外汇为标的物的期货合约 是金融市场上最早出现的品种 189 利率期货的标的物是一定数量的与利率相关的某种金融工具 即各种固定利率的有价证券 主要是规避利率风险而产生的 190 股票价格指数期货是以股票价格指数作为标的物的期货交易 122 金融期权市场 金融期权是指赋予购买方在规定的期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利的合约 期权购买方须向 出售房付一定的费用 称为期权费或期权价格 192 123 期权费是指期权买方为获得合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用 192 124 金融期权合约与金融期货合约的区别 1 金融期权合约既有标准化的也有非标准化的 金融期货合约都是标准化的 2 金融期权交易双方的权利和 义务是不平等的 金融期货合约双方的权利和义务是平等的 3 金融期权合约的买方损失有限 盈利无限 金融期权交易双方盈亏风险都是无限的 4 金融期权中合约买方不用交纳保证金 合约卖方需要交纳保证金 金融期货合约的交易双方都需要交纳保证金 5 金融期权是到期结算 金融期权合约每 日结算 194 125 金融互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用 满足以下两个条件就可以进行互换 1 双方对对方的资产或负债均由需求 2 双方在两种资产 或负债上存在比较优势 195 126 利率互换是指交易双方对两笔币种与金额相同 期限一样但付息方法不同的资金进行互相交换利率的一种预约业务 195 127 货币互换 是指交易双方相互交换金额相同 期限相同 计算利率方法相同 但货币币种不同的两笔资金及其利息的业务 196 第九章第九章 金融机构体系金融机构体系 128 金融机构是指从事金融活动的组织 也被称为金融中介或金融中介机构 198 129 金融机构与一般经济组织的共性及特殊性 共性 有一定自由资本 向社会提供特定的商品和服务 必须依法经营 独立核算 自负盈亏 照章纳税 特殊性 1 经营对象与经营内容的特殊性 2 经营关系与经营原则的特殊性 3 经营风险及影响程度的特殊性 198 130 按性质和功能分为管理性金融机构 商业性金融机构 政策性金融机构 管理型金融机构是在一个国家或地区有金融管理监督职能的机构 商业性金融机构是指以经营存放款 证券交易与发行 资金管理等一种或多种业务 主要目标是追求利润 政策性金融机构主要是贯彻落实政府的经济政策 按业务内容分为银行类金融机构和非银行类金融机构 199 131 金融机构的功能 一 提供支付结算服务 二 促进资金融通 资金从盈余单位向赤字单位流动与转让就是资金融通 三 降低交易成本 四 提供金融服务便利 五 改善信息不对称性 六 转移与管理风险 200 132 中国金融机构体系的建立与发展 一 1948 年至 1953 年初步形成阶段 二 1953 年至 1978 年大统一的金融机构体系 三 1979 年至 1983 年初步改革和突破大统一的金融机构体系 四 1983 年至 1993 年多样化的金融机构体系初具规模 五 1994 年至今建设和完善社会主义市场金融机构体系阶段 202 133 中国人民银行 中国人民银行是我国的中央银行 专门制定和实施货币政策 统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构 中央 银行发挥中发行的银行 银行的银行和国家的银行的只能 204 134 政策性银行是指由政府发起或出资建立 按照国家宏观政策要求在限定的业务领域从事银行业务的政策性金融机构 208 135 信用合作机构 是一种群众性合作制金融组织 有城市信用合作社和农村信用合作社 210 136 金融资产管理公司 金融资产管理公司是在特定时期 政府为了解决不良资产 有政府出资专门收购集中处置银行也不良资产的机构 210 设置金融资产管理公司的目的有三个 第一 改善四家国有商业银行的资产负债状况 第二 实现不良贷款价值回收最大化 第三 支持国有大中型亏损 企业摆脱困境 210 137 信托投资公司 是以受托人身份专门从事信托业务的金融机构 其基本特征是受人之托 代人理财 210 138 财务公司 我国财务公司是有大型企业集团成员单位出资建设 以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的 为企业集团成员 单位提供财务管理服务的非银行金融机构 211 139 金融租赁公司 是以金融租赁业务为其主要业务的非银行金融机构 212 140 汽车租赁公司 汽车租赁公司是在我国加入世界贸易组织后 为履行开放汽车消费信贷的承诺而新设立的一类非银行金融机构 212 141 证券交易所是专门提供买卖证券的设施和交易的场所 213 142 保险公司 是收取保费并承担风险补偿责任 拥有专业风险管理技术的金融机构组织 213 143 国际货币基金组织 是为协调国际间货币政策和金融关系 加强货币合作而建立的国际性金融机构 1945 年 12 月成立 总部设在华盛顿 国际货币基金组织的宗旨是 协商国际货币问题 促进国际货币合作 促进国际贸易的扩大和平衡发展 开发成员国的生产资源 促进汇率稳定和成员国 有条件的汇率安排 协助成员国建立多变支付制度 协助成员国克服国际收支困难 214 144 世界银行集团是由世界银行 国际金融公司 国际开发协会 国际投资争端处理中心 多变投资担保机构五个机构构成 215 145 国际清算银行 是西方主要发达国家中央银行和若干大型商业银行合办的国际金融机构 成立于 1930 年 5 月 17 日 总部设立在瑞士巴塞尔 216 146 区域性金融机构有亚洲开发银行 非洲开发银行 泛美开发银行 217 147 国际金融机构的作用于局限性 作用 一 维持汇率稳定 二 对国际业务活动进行规范 监督与协调 三 提供长短期贷款以及调节国际收支的不平衡和促进经济发展 四是积极防范 并解救国际金融危机 五 就国际经济 金融领域的重大事件进行磋商 六 提供多种技术援助 局限性 一 机构领导权被发达国家控制 使发展中国家的建议得不到重视 二 向受援国提供贷款往往加限制性条件 217 第十章第十章 商业银行商业银行 148 商业银行 是指依照中华人民共和国银行法和中华人民共和国公司法设立的吸收存款 发放贷款 办理结算等业务的企业法人 219 149 商业银行的性质 1 企业型 2 金融性 3 银行性 219 150 商业银行的类型 按产权结构不同分为股份制商业银行和独资商业银行 按组织形式不同分为单一制商业银行 总分制商业银行和控股公司制商业银行 按业务覆盖地域不同分地方性商业银行 全国性商业银行和国际性商业银行 按业务模式不同分为全能性商业银行和专业性商业银行 221 151 负债业务 是商业银行最基本 最重要的业务 包括存款性负债和借款性负债 222 152 资产业务 有贷款业务 证券投资业务 现金资产业务 226 153 银行贷款可以按不同标准分为不同种类 1 按期限长短可分为短期贷款 1 年以内 中期贷款 1 至 5 年 和长期贷款 大于 5 年 2 按保障条 件不同分为信用贷款和担保贷款 3 按业务类型不同分为公司类贷款 个人贷款和票据贴现 4 按质量高低分为正常贷款 关注贷款 5 次级贷款 30 50 可疑贷款 50 75 和损失贷款 95 100 227 154 证券投资业务的特点 1 主动性强 2 流动性强 3 收益的波动性大 4 易于分散管理 228 155 现金资产业务包括以下三类 1 库存现金 2 在中央银行存款 3 存放同业及其他金融机构款项 229 156 表外业务有 1 支付结算业务 2 银行卡业务 3 代理业务 4 信托业务 5 租赁业务 6 投资银行业务 7 担保与承诺业务 8 金融衍生 交易业务 231 157 银行资本从财务管理角度定义为账面资本 外部监管者的角度定义为监管资本 内部风险管理的角度定义为经济资本 账面资本是指资产负债表中总资产减去总负债后的所有者权益部分 监管资本是监管当局要求商业银行必须保有的最低资本量 是商业银行的法律责任 经济资本是内部风险管理人员根据银行所承担的风险计算出来的银行需要保有的最低资本量 237 158 资本充足性 商业银行持有的资本数量既能够满足正常经营需要 又能够满足股东的合理投资回报要求 238 总资本是否大于资产总额 8 159 提高资本充足率的途径 1 增加资本总量 2 压缩资产总规模 3 降低高风险资产占比 4 提高自身风险管理水平 239 160 银行风险 是指由于各种不确定因素影响而使其资产和预期收益蒙受损失的可能性 风险管理已成为现代商业银行的基本职能 239 161 商业银行风险种类有 1 信用风险 2 市场风险 3 操作风险 4 流动性风险 5 国家风险 6 合规风险 7 声誉风险 8 战略风险 241 162 商业银行风险管理的基本框架 1 风险管理环境 2 商业银行风险管理组织 3 风险管理流程 第十一章第十一章 投资银行和保险公司投资银行和保险公司 163 投资银行的基本职能 投资银行是现代金融体系的重要组成部分 是资本市场的核心 一 媒介资金供需 提供直接金融服务 二 构建发达的证券市场 三 优化资源配置 四促进产业集中 250 164 投资银行的业务 一 证券承销业务 二 证券交易与经济业务 三 并购业务 财力与智力高级结合 四 资产管理业务 核心业务 五 财务 顾问与咨询业务 六 风险投资业务 252 165 证券承销 是指投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划 并将公开发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需资金的业务活动 252 166 风险投资业务 是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通 风险大 收益高 255 167 保险 保险是运用互助共济的原理 将个体面临的风险通过一定的组织形式 根据合同约定的权利与义务由群体来分担的一种经济行为 256 168 保险的基本职能 1 分散风险职能 2 补偿损失职能 256 169 保险的基本原则 1 保险利益原则 2 最大诚信原则 3 损失补偿原则 4 近因原则 保险利益 指投保人对投标标的具有法律上承认的利益 体现了投标人或被保险人与保险标的之间的利害关系 257 170 商业性保险公司业务 1 人寿保险公司 2 财产保险公司 3 再保险公司 259 171 政策性保险公司业务 1 出口信用保险公司 2 存款保险公司 263 第十二章第十二章 货币供给与货币需求货币供给与货币需求 172 货币需求 在一定资源制约条件下 微观经济主体或宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求 267 173 马克思货币需求理论 执行流通手段的货币必要量等于商品中价格总额 同名货币流通次数 M PQ V M 表示货币必要量 Q 表示代售商品数量 P 表示商品价格 V 表示商品流通速度 在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品 价格总额和货币流通速度 269 174 古典学派货币需求理论 一 交易方程式 欧文 费雪 MV PT 认为正常情况下 V T 都是不变的常量 货币需求量主要由交易价格 P 决定 270 二 剑桥方程式 弗雷德马歇尔和其学生庇古 开创微观货币需求分析先河 Md kPY Md 代表名义货币需求 Y 代表总收入 P 代表价格水平 k 代表货币形式保有的收入 占名义总收入的比率 170 175 凯恩斯的货币需求理论 交易动机 预防动机 投机动机 利率对货币需求的影响从幕后走上前台 272 176 弗里德曼的货币需求理论 总财富收入 持有货币的机会成本 持有货币给人们带来的效用 273 177 影响我国货币需求量的主要因素 1 收入 2 物价水平 3 其他金融资产收益率 4 其他因素 信用发展状况 金融机构技术手段新进程度 社 会保障体制的健全与完善 276 178 货币供给 是指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程 179 中央银行的业务活动与基础货币 资产项目 国外资产 对政府债权 对金融机构债券 负债项目 储备货币 发行债券 政府存款 对政府债权是 指向政府提供短期贷款或购买政府债券等方式向政府提供自己支持 277 180 基础货币 这种货币是整个银行体系内存款扩张 货币创造的基础 其数额大小对货币供给总量具有决定性作用 基础货币由流通中的现金和商业银行等金融机构持有的存款准备金构成 存款准备金有库存现金和中央银行的准备金存款 278 181 原始存款一般是指商业银行接受客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款 280 182 派生存款是指在原始存款的基础上 由商业银行发放贷款等资产业务活动而衍生出来的存款 原始存款 派生存款 存款准备金率 超额存款准备金 率 现金漏损率 关系 计算 280 183 商业银行创造存款货币的前提条件 1 实行部分准备金制度 2 非现金结算的广泛使用 3 市场中始终存在贷款需求 184 m Ms B m 代表货币乘数 Ms 代表货币供给量 B 代表基础货币 货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系 Ms C D B C R C 代表现金 D 代表存款货币 R 代表存款准备金 284 C D 是通货存款比率 R D 准备存款比率 284 185 货币供给层次划分的已经与意义 货币供给层次划分是指中央银行依据一定的标准对流通中的各种货币形式进行不同口径的层次划分 中央银行对货币划分时是依据货币流动性 即变现能力 对货币进行划分时科学统计货币数量 客观分析货币流通状况 正确制定货币政策和及时有效地 进行宏观调控的必要措施 285 186 国际货币基金组织划分为三个层次 通货 货币 准货币 通货即现钞 货币由通货加私有部门活期存款 准货币主要包括定期存款 储蓄存款 外 币存款等 285 187 我国货币层次划分 M0 流通中现金 M1 M0 活期存款 M2 M1 企业单位定期存款 城乡居民储蓄存款 证券公司的客户保证金存款 其他存款 286 第十三章第十三章 货币的均衡与失衡货币的均衡与失衡 188 货币均衡 是指一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状况 291 189 货币失衡 是指一国在一定时期内货币供给与货币需求相偏离 两者不相适应的货币流通状况 291 190 国际收支特点 1 国际收支是一个流量概念 2 判断一项交易是否在国际收支范围内是交易双方是否有一方是该国居民 3 国际收支以交易为基 础 294 191 国际收支平衡表包括经常账户 资本和金融账户 储备资产 净误差与遗漏 294 192 国际收支差额 贸易账户差额 经常账户差额 国际收支总差额 298 193 国际收支调节手段 1 财政政策 2 货币政策 3 外贸政策 302 194 通货膨胀 在纸币流通的调节下 由于货币供给过多而引发货币贬值 物价全面 持续上涨的货币现象 302 195 通货膨胀的度量指标 1 居民消费价格指数 2 批发物价指数 3 国民生产总值平减指数 303 196 通货膨胀种类 1 按物价上涨程度不同分为温和的通货膨胀和恶性的通货膨胀 2 表现形式不同分为公开型通货膨胀和隐蔽性通货膨胀 3 产生原因不同份额为需求拉动型通货膨胀 需求不断增长 成本推动型通货膨胀 结构型通货膨胀 305 197 通货膨胀的影响 一 对收入分配的影响 2 对经济增长的影响 306 198 通货膨胀的治理 一 实施紧缩的货币政策 二 实施适当的财政政策 三 实施适当收入政策 四 指数化政策 307 199 通货紧缩指货币供给不足引起货币升值 物价普遍持续下跌的货币政策 309 200 通货紧缩的成因与治理 一 欧文费雪的债务通货收缩理论 二 弗里德曼等从货币角度解释通货紧缩成因 三 波特尔从供给角度分析通货紧缩的 成因 四 克鲁格曼西从需求角度对通货紧缩成因的分析 311 第四十章第四十章 货币政策货币政策 201 货币政策 是指中央银行为实现特定的经济目标 运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采取的方针和措施的总称 314 202 货币政策的特点 1 货币政策是宏观经济政策 2 货币政策是调节社会总需求的政策 314 203 货币政策的最终目标 物价稳定 经济增长 充分就业 国际收支平衡 物价稳定是中央银行货币政策最早具有的 也是最基本的政策目标 204 货币政策诸目标之间的关系 一 稳定物价和充分就业 菲利普斯证实 二 经济增长和充分就业 奥肯定律证实 美国经济学家奥肯 三 稳定 物价和经济增长 菲利普斯曲线和奥肯定律推导 四 稳定物价和国际收支 五 经济增长和国际收支 317 205 中国货币政策目标 货币政策最终目标是保持货币比值稳定 并以此促进经济增长 确定该项货币政策目标在于 一 它克服了 稳定货币 单一目 标的片面性和局限性 二 防止了 发展经济 稳定货币 双重目标的冲突 三 适应了我国现阶段的经济状况 318 206 中央银行的货币政策工具通常由一般性货币政策工具 选择性货币政策工具和其他货币政策工具 207 一般性货币政策工具 一 法定存款准备金率 二 再贴现政策 三公开市场业务 319 法定存款准备金规定商业银行将存款的一定比例存入 中央银行 法定存款准备金率的优点与局限性 优点 第一 中央银行掌握着主动权 第二 法定存款准备金率作用迅速 见效快 局限性 第一 缺乏弹性 第二 对各类存款机构基本都一样 一刀切式 第三 对商业银行的经营管理干扰较大 320 208 再贴现 是指商业银行等金融机构为了取得资金 将已贴现的未到期的票据再以贴现的方式向中央银行转让的票据行为 中央银行再贴现包括两方面 内容 一是再贴现利率的确定与调整 二是再贴现资格的确定与调整 再贴现的优缺点 优点 既可以调节货币总量又可以调节信贷结构 缺陷 一 央行处于被动地位 二 影响力有限 320 209 公开市场业务 是指中央银行再金融市场上卖出或买进有价证券 吞吐基础货币 用以改变商业银行等金融机构的可用资金 实现政策目标的一种政 策工具 321 210 公开市场业务发挥作用的前提条件 1 中央银行拥有一定数量 不同品种的有价证券 2 必须建立一个统一 规范的全国性金融市场 3 必须有 一个规范 发达的信用制度 321 211 公开市场业务的优点与局限性 优点 第一 主动性强 第二 灵活机动 第三 调控效果缓和 震动小 局限性 第一 干扰因素多 第二 政策 效果滞缓 第三 影响较弱 第四 告示性效果较弱 321 312 选择性政策工具 一 消费者信用控制 二 证券市场信用控制 三 不动产信用控制 四 优惠利率 五 预缴进口保证金 322 313 其他货币政策工具 一 直接信用控制 二 间接信用指导 直接信用控制 信用配额 直接干预 流动性比率 利率最高限额 间接信用指导 道义劝告 窗口指导 323 314 中国货币政策工具的选用 法定存款准备金率 公开市场业务 再贴现和再贷款业务 利率政策 信贷政策 汇率政策 325 中国人民银行采用利率工具主要有 一是调整中央银行基准利率 二是调整金融机构法定存贷款利率 三是制定金融机构存贷款利率的浮动范围 四是制 定相关政策对各类利率结构和档次进行调整 326 315 操作指标和中介指标的作用 反映货币政策工具的作用力度和效果 传导中央银行货币政策的操作 327 316 操作指标 是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量 如准备金率 基础货币 327 217 中介指标 处于最终目标与操作指标之间 是中央银行通过货币政策操作和传导后能以一定精度达到的政策变量 如市场利率 货币供给量 328 218 操作指标和中介指标选择的标准 1 可测性 2 可控性 3 相关性 4 抗干扰性 219 中央银行运用货币政