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艺术品质押融资方案 艺术品1质押贷款在国外已不是新鲜事，在国内，随着经济的发展及社会的进步，中国艺术品市场质押贷款服务项目也应运而生，2010年7月深圳某企业以一批苏绣作品作担保从建行获得3000万的融资额、9月潍坊银行投放了262万元国画作品质押贷款。南方文化产权交易所在同多家金融机构研讨的基础上，结合国内文化产业企业融资现状，利用文交所平台公信力、专家团队及资源整合，形成了艺术品质押融资+承诺回购的结构性质押融资方案，在当前市场现状对艺术品投资领域将起到积极作用。一、融资结构安排（一）参与方1、资金提供者：一般是商业银行等金融机构。2、承诺回购方：要求是一家资金实力雄厚、承担风险能力强、具备艺术品专业知识的机构。3、艺术品鉴定机构：具备一定权威的艺术品鉴定机构，对作为质押标的物的艺术品进行真伪和品质鉴定。4、艺术品估值机构：专业的、能够结合艺术品的物理价值、艺术价值、市场价值、学术价值、文化价值等多方面对艺术品进行合理的估值。 1本方案中质押标的艺术品主要是指书画、雕塑、工艺美术品、玉器珠宝、金银器、陶瓷、铜器、钱币、古典家具、综合艺术品、其他适合交易的艺术品，以及以上多种艺术品的组合。 5、艺术品保管机构：作为质押融资的艺术品一般具有较高的市场价值，同时像字画等艺术品对运输、存放的条件要求较高，稍有疏忽就可能导致损毁风险，因而需要专业的保管机构对其进行保管。6、艺术品保险公司：艺术品在运输、存放、展览等过程中可能棉铃火灾、虫蛀、盗窃等风险，购买保险可以将此类风险转嫁，增强金融机构抗风险能力。7、法律中介机构：对艺术品的产权权属等可能涉诉方面出具法律意见书。以上2、3、4、5在实际操作中可以为同一家实力雄厚的实体机构，而参与方6、7根据融资协议安排需要选择性的参与。（二）结构安排 出质人向银行金融机构提出承诺回购质押融资的申请，并由银行金融机构为其指定银行认可的承诺回购方和法律中介，由法律中介出具法律意见书、由承诺回购方为出质人指定其认可的艺术品鉴定和估值机构对其艺术品进行鉴定和评估，并出具鉴定意见和评估书，然后出质人、承诺回购方、银行三方签订承诺回购质押贷款协议（也可互签协议），并根据协议安排相应的保管机构（像珠宝、瓷器等易存放的作品可直接交由银行保管箱或金库进行存放）、是否购买保险等事宜，待艺术品保管入库确认后银行放款。融资期限：3个月3年。贷款利率：参考银行相应贷款利率上浮20%，即7.98%。 融资额度：2000万以下。适用融资方：收藏者、艺术品投资者、艺术品经营企业、短期缺少资金手中握有藏品的企业。质押率：50%90%。（三）融资费用 项目贷款利率承诺回购费鉴定评估费保管费保险费法律中介费合计 费用比（按融资额） 7.98% 23% 1% 5/年 1/年 5 12.1%13.1%注：实际费用以市场和协议为准，以上供参考预计在整个贷款期间一般不会超过融资总额的15%。二、融资难点的解决办法艺术品质押融资难点在于质押物艺术品的鉴定和估值，以及其鉴定和评估结果的认可度。现实中，银行缺乏此方面的专业人士、没有统一的权威鉴定和评估机构，致使艺术品质押贷款难以全面展开。而我们在此套方案中采用了承诺回购的安排，由一家专业的机构承担承诺回购的角色，若出质人出现违约的情况，可由承诺回购方按协议规定购买质押标的物归还银行贷款和利息，并由其自身或由其指定的机构进行鉴定和评估，由此承担其认定此鉴定和评估结果的风险，而银行根据此专业机构的信用和风险承担能力作为放贷抉择的主要依据。而本方案实施中的难点就是需要寻找一家或多家实力雄厚、风险承担能力强的专业机构承担承诺回购的角色，同时要求此家机构一定具备专业的艺术品投资能力、能展开艺术品经营业务。承诺回购的机构首先可以获得融资方支付的一定融资额比例的承诺回购费（相当于担保费），同时由其指定认可的鉴定和评估机构，然后按照估值的一定折扣价作为协议回购价，这样一但发生质押违约，承诺回购方就有按照协议价格收购此艺术品的机会，然后通过自身的经营使其增值退出，获得增值收益。三、方案可行性1、法规框架本方案是在中华人民共和国商业银行法、中华人民共和国物权法的框架下设定的，没有违反国家现有的法律法规。2、贷款机构风险可控艺术品质押融资一般存在真伪风险、估值风险、法律风险、处置风险等，而银行等放贷机构在放贷抉择时根据各种风险评估进行抉择，此方案中将真伪风险、估值风险、处置风险都转嫁给了承诺回购方，法律风险通过引入法律中介机构的贷前服务得到最大的规避。同时，银行可要求承诺回购方提供承担风险能力的资产证明或抵押。3、承诺回购方风险南方文化产权交易所，利用平台资源聚集愿意作出回购承诺专业投资机构。承诺回购方根据其专业经营艺术品的能力，大规模的展开此类业务，可以采用不同类艺术品的组合方式、根据不同艺术品的投资特性结合评估价值确定协议回购价格，并采用不同的跌价准备机制，极大的增强整个业务模块的抗风险能力。4、市场潜力市场中，大量的艺术品投资者、收藏者、手中握有艺术品藏品的企业主等都会面临资金短缺的时候，此套融资方案既可解决其短期融资的需求，又能同时保有继续持有艺术品藏品的机会。当下艺术品投资市场异常火爆的国内，此质押贷款产品一旦投放市场，不仅可为众多资金短缺者提供一条可选的融资渠道，同时，也将提高艺术品市场的流动性。四、方案的创新之处此方案的创新之处在于引入艺术品承诺回购机制，而不是由担保公司提供担保或反担保。承诺回购方具备专业经营艺术品的能力，认可质押物（艺术品）的投资价值。同时，在具体的协议中我们还考虑了艺术品跌价准备机制（是否跌价参考同类艺术品市场的可接受价格及承诺回购方根据需要发起的再次估值），如对于放款额度较大的贷款我们可以根据期限、融资方需求采取分步投放的方式，针对艺术品跌价的程度减缓放款或额度，或是需要融资方增加质押物的安排等等。再者，此方案规避了因为缺乏一个全国统一权威的评估鉴定机构带给艺术品质押融资的阻碍，因为由于艺术品种类的繁多及其独特性（如不同的画家作品都不一样），加上艺术风格的区域性等，很难形成一个统一的、权威鉴定评估平台。而此套方案中核心就是银行认定专业的承诺回购方，承诺回购方认定自身或其指定的鉴定评估机构的鉴定和评估结果，同时，出质人也认可此结果。 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