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凌西北大学学报(哲学社会科学版)茂删堂堂鲨些燮鲨娑釜型一【书 评】中国宏观经济政策效应研究的可贵探索与创新中国宏观经济政策效应研究:基于财政政策与货币政策配合的视角评介赵鹏(西北大学哲学与社会学学院,陕西西安710069)中图分类号:f812文献标识码:adoi:1016152jcnkixd】【bsk2015旬2m27宏观调控是政府弥补市场缺陷、促进国民经济持续稳定发展的重要方式。作为宏观调控两大政策 工具的财政政策与货币政策,其有效搭配及作用发挥,在一个国家的宏观政策体系中具有十分重要的地 位,但现实情况是,国内外政府在实施宏观经济调控过程中,大多习惯于单独应用财政政策与货币政策, 却往往忽视了两者的协调与配合效应。因此,分析我国财政政策与货币政策及其配合效应,对于进一步 预测宏观经济走势、认识宏观财政政策及货币政策的效应特殊性,指导国民经济宏观调控等,都具有非 常重要的理论价值和现实意义。西北大学经济管理学院张龙副教授的专著中国宏观经济政策效应研究:基于财政政策与货币政 策配合的视角(中国经济出版社2013年11月版,以下简称张著)就是该领域一部既有现实针对性、又 富于探索创新精神的新作。本书的创新和贡献主要表现在以下几个方面。 第一,回顾了改革开放以来我国财政政策的历史,论述了财政政策经济效应的理论基础和形成机理,并依据数理经济学原理建立了相应的数理模型,对我国20世纪80年代中期以来财政支出与财政收 入政策的总效果、主动效果和自动效果进行了计量分析,得出了比较客观的结论。同时运用islm模 型分析财政政策(政府购买、转移支付和税收)对国民收入的乘数效应,并进一步运用islm模型分析 财政政策的效应与机制以及财政政策的挤出效应。分析过程中注重考虑产品市场与货币市场的均衡时 扩张性财政政策的影响。张著研究发现,在财政政策效应方面,政府基于相机抉择的宏观财政政策的主动效果对经济增长的 实际贡献率大于经济体系基于内部自我伸缩性的自动效果的贡献率。而主动效果中,政府购买支出效 果远大于税收的效果。在自动效果中,税收的效果大于政府购买支出的效果。在相机抉择的决策中,由 于现实中主动财政政策有利于经济增长,因此政府应根据情景适时采取积极而适度的财政政策,以实现 经济增长预期目标;同时,当政府主动应用财政政策时,要配合使用税收政策的内在稳定器调节经济运 行。收稿日期:2014国3也作者简介:赵鹏,男,陕西西安人,西北大学博士生,从事马克思主义中国化研究和中国经济历史研究。万方数据赵鹏:中国宏观经济政策效应研究的可贵探索与创新实证史研究结果表明,从经济发展和经济体系的稳定性的视角看,20世纪80年代中后期来,中国 中央政府的财政政策在国民经济的管理和调控中一直发挥着比较重要的作用。据测算,财政政策对实 体经济的gdp的贡献率不低于1171。通过相机抉择的财政政策主动效果使得经济总产出增长大约 为2355;通过内在伸缩性起稳定器作用的自动效果使经济总产出减少大约为1314。以上分析说 明在我国财政政策对国民经济增长的贡献率是最为重要的因素。第二,在考察货币政策理论和政策效应形成机制的基础上,回顾了改革开放以来我国宏观货币政策 经济效应的历史过程,探讨了货币政策经济效应的数量研究方法等。针对货币供应量和宏观经济变量 数据,进行单位根的adf检验和格兰杰检验,并在此基础上建立了我国货币供应量与国内生产总值和 零售物价指数的结构向量自回归(svar)模型。最后利用eviews软件对结构向量自回归模型的参数进 行估计,并得出国内生产总值和零售物价对货币供应量的脉冲响应分解曲线与方差分解结果,据此分析 了我国货币供应量对物价和产出所产生的动态冲击效应。张著分析显示,改革开放以来,在中国,货币供给量、经济产出和一般物价三者的基本关系中,货币 供给量中的m2对经济产出的增长的效应相对于其他货币供给种类较大,货币供给量中的m1对一般物 价的推动相对较大,货币供给量冲击对一般物价仅有短期作用,而对经济产出的影响和作用却具有长期 性。可以说,如果中央政府货币政策的主要目标是管理和调控一般物价水平,则货币政策设计更应关注 m1的变动数量和趋势;若中央政府货币政策的主要目标是防止国民经济运行中的固定资产投资等的过 热行为,则货币政策设计更应关注m2的数量变化和趋势。进一步协整分析发现,通货膨胀水平与贷款 利率和银行的存款准备金率三者间存在着一种长期性的、动态的均衡关系。中央银行提高实际贷款利 率或存款准备金率都会使消费价格指数(cpi)下降,而且利率对价格指数cpi的作用比存款准备金率 要大,所以在具体货币政策操作过程中,要注意这两个货币政策工具不同力度之间的相互配合使用。二 者共同发生作用,将有利于扼制通货膨胀。从格兰杰因果检验结果来看,存款准备金率、贷款利率与 cpi之间存在互为因果关系,即存款准备金率和贷款利率都对cpi产生影响,反过来,cpi的变动也会对 前两者产生影响;而且调整存款准备金率和存款利率对cpi发生作用具有一定的时滞性,并且调节利率 来影响cpi比调节存款准备金率来影响cpi的效果快。因此,在具体货币政策操作过程中,央行在制定 政策时应该根据不同政策工具的滞后期的长短,适时地进行调节,提高货币政策的前瞻性,防止在调控 过程中发生“硬着陆”,确保国民经济健康稳定地发展。第三,构建财政策与货币政策配合的模型并利用其进行政策模拟。财政政策与货币政策配合效应 分析涉及经济系统的诸多变量,这些经济变量之间很可能存在多个经济关系,而且有些经济变量之间并 不是简单的单向因果关系,而是相互依存、互为因果的,故单方程模型很难完整、准确地反映经济系统内 的复杂关系。要全面地反映济变量之间互相影响而形成的反馈机制,分析货币政策与财政政策的经济 效果,就需要将多个方程有机地组合起来,建立描述各种经济变量相关关系的联立方程模型。张著建立 了我国财政政策与货币政策配合效应分析模型,结合数据基础收集模型中内生变量和外生变量的数据, 并对模型的参数进行估计,从而分析在不同政策变量条件下财政政策与货币政策及其配合效应。情景模拟是目前比较新颖而且有效的宏观经济政策分析及效果评价的方法,张著合理应用了这一 方法,并得出了良好的结果。根据本书所建立的宏观财政政策与货币政策配合及其经济效应的计量模 型,在不同的条件和情景下,通过模拟可知,政府扩张性的财政政策、稳健性的货币政策及扩张性财政政 策与稳健性货币政策的不同配合,对国民经济宏观目标变量的影响都是积极和正向的,同时其对经济运 行及gdp的冲击性要大于对一般物价的影响效果;同时期内政府的财政政策和货币政策的同时扩张效 应要明显大于宏观财政政策与货币政策各自独立扩张对于国民经济宏观目标变量gdp的影响及效应; 宏观财政政策与货币政策同时扩张对cpi的影响效果小于各自单独扩张情景下的影响;政府财政政策万方数据西北大学学报(哲学社会科学版)2015年第2期和货币政策对固定资产等投资的影响要大于对消费变量的影响,在国际贸易中对于进口的影响要大于 对于出口的影响。情景模拟结果还显示,改革开放以来,中国出口领域的增长对于gdp增长的作用最 大,投资作用为第二,政府财政性支出作用为第三,而消费作用为最小。事实上,近年来,我国学术界和政策界对宏观财政政策与货币政策及配合效应问题已经进行了良好 的探索,形成了有益的理论成果和政策分析咨询报告,其结论也不乏参考价值。但是,目前,针对中国宏 观经济政策效应问题,通过理论与方法创新,通过精细的模型和数据实证分析,对不同经济形势和情景 下的宏观财政政策与货币政策及配合的选择和经济效应的研究评价,对财政政策和货币政策各自的作 用机制、作用力度、作用方向以及两种政策的配合方式选择等问题的创新性研究,依然相对薄弱。相比 于目前国内的相关研究,本书对于三个研究方法的有效运用也值得肯定。一,数据特征分析方法。作为衡量经济发展水平的宏观经济统计数据及其质量,既是宏观经济决策 的基础,又是利用经济模型得出正确结论的前提条件。因此,对财政政策和货币政策有关的宏观经济变 量数据进行系统的整理并对数据特征进行分析,以发现数据结构变化的特点和规律,既是后续实证分析 的前提和基础,也是对财政政策和货币政策效应问题进行量化研究时分析方法方面的重要特色。二,计量经济模型分析方法。利用计量经济模型对财政政策与货币政策及其配合效应进行深入的 研究,得出的结论具有新意,据此提出关于财政政策和货币政策配合的建议也具有针对性。而且通过联 立方程计量经济模型把财政政策和货币政策结合起来,为研究两者的配合效应提供了新的视角,在研究 思路与方法上具有新意和特色。三,政策模拟分析方法。通过构建财政政策与货币政策配合效应模型,对财政政策与货币政策及其 配合效应进行模拟分析,并对不同的财政政策和货币政策配合方式的效果进行比较评价,在研究方法方 面是一种具有特色的尝试和探索。通过对财政政策与货币政策及其配合效应的全面综合系统研究和量化分析,从而更加科学地认识 宏观经济政策的效应,并提高宏观经济政策组合工具的现实针对性和有效性,是一个非常复杂的理论与 现实问题,需要理论与方法上的不断创新探索及实践,希望作者再接再厉,

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