3大慢性病：糖尿病高血压心脏病对应的a股公司

3 大慢性病 糖尿病 高血压 心脏病对应的 A 股公司 糖尿病 国际胰岛素厂家以诺和诺德 礼来 赛诺菲为代 表 国内以通化东宝 600867 SH 联邦制药 03933 HK 和 甘李药业为代表 甘李药业是非上市公司 去年 6 月向上交 所递交了 IPO 招股书 胰岛素的发展历经四代 根据国金证 券研究 以诺和诺德 礼来和赛诺菲为代表的国际公司生产 的胰岛素占据了国内 70 的市场份额 目前市场上已经很少 有一代胰岛素 动物源胰岛素 在二代胰岛素 重组人胰岛 素 梯队 外资企业近年来让渡市场份额 国内企业加速崛起 这其中通化东宝的二代胰岛素价格体系维护最好 三代胰 岛素 胰岛素类似物 目前是国际市场的明星产品 占据全球 胰岛素市场 85 的份额 被外资企业牢牢捍卫 四代胰岛素 超长效 特指诺和诺德的德谷胰岛素 胰岛素的迭代基本意 味着越往后定价越高 利润空间越大 二代胰岛素 2017 年新 进入国家甲类医保目录 具有价格优势 主打基层市场 而 这一梯队外资企业在逐渐收缩 国内二代胰岛素市场中 通 化东宝是龙头 公司在三代胰岛素领域也在积极布局 甘李 药业是国内唯一一个拥有三代胰岛素上市产品的制药企业 公司产品以三代胰岛素为主 占比达到 95 据通化东宝公 告 公司研究开发的重组赖脯胰岛素原料药和重组赖脯胰岛 素注射液临床试验申请获得受理 公司还公告 其甘精胰岛 素 甘精胰岛素注射液申报生产的申请也获受理 此外 公司 近期获得地特胰岛素及注射液的临床试验批件 公司门冬胰 岛素 门冬胰岛素 50 临床试验已进入后期阶段 预计明年完 成临床试验 这些都是三代胰岛素的明星产品 如此种种都 表明通化东宝在三代胰岛素市场的布局全面铺开 用中成药治疗糖尿病 高血压 本质上只是安慰剂的作用 目 前他们销量好是因为背后有利益推动 让临床医生有动力去 使用这些药而不是药本身有什么特殊疗效 这种东西就是泡 沫 只要利益变了 跌成渣都不奇怪 糖尿病目前看胰岛素 是比较稳定的 胰岛素相对口服药优点是副作用小 效果明 确 而且所有糖尿病的终末期都必须用胰岛素支持 包括后 期并发的感染 缺点是国人的用药习惯不喜欢用 很多已经 达到使用条件的病人都拒绝用 未来随着科普的开展 胰岛 素的用量只会越来越多 高血压的用药更新换代比较快 目 前看沙坦类 地平类 普利类这些都各有临床适应症 没有 谁有绝对的垄断性 高血脂 目前只有他丁类是切实的临床 价值 未来看能替代的药品目前还没有看到 相对临床周期 应该比较长 找目前临床有垄断性的企业即可 慢性病立足性价比 暂不考虑中成药糖尿病华东医药 阿卡波 糖 利拉鲁肽通化东宝 胰岛素王者高血压信立泰 创新药阿 利沙坦 贝那普利华海药业 ARB 类王者高血脂京新药业 瑞 舒伐他丁 匹伐他丁乐普医疗 阿托伐他丁德展健康 阿托伐 他丁心脏手术类信立泰 氯吡格雷 比伐卢定乐普医疗 氯吡 格雷和各种支架投资慢性病因为基本都是老药 相对比较 low 因为不像创新药肿瘤药那样有爆发力 属于细水长流这 就需要重点关注性价比 好公司也要有好价格 卖的贵就算 了 心脑血管里这三种 我个人比较倾向于天士力 分析如下 心 脑血管领域中成药 份额 第一的是 同仁堂安宫牛黄丸 占 10 第二 就是天士力的复方丹参滴丸 步长品种占 5 然后速效救心丸排第七 4 以岭的品种份额小 2 但上升最 快 可跟踪 以上数据基本这个排名 有误差 林园喜欢病人 自己用药 自己拿药在家吃 主要是符合他认为的 成瘾性 吃了就离不了 吃一辈子 然后根据公司业务分析 中新药业 品种最多 但是管理层垃圾 步长负面新闻多 从营收增 长率来看 2014 年就不在增长了 然后一个雷就是销售费用 占比太多 达到 55 左右 以岭 成长还行 就是搞什么饮料 房地产 我来说吧 林园说在中国指投中药 因为西药的中国药企没 有竞争优势 然后西药不符合林园投资选择 林园不喜欢靠 不停的投入来获取的收入 最好有一个独家爆品能卖他个 100 年 这是原话的意思 他还说找销售额最大的 然后 还 是品牌为重 最好是国企 那么就可以排除选择我总结 心脑 血管 天士力 复方丹参滴丸 中新药业 速效救心丸 步长制 药 稳心颗粒 心脑通 以岭药业 通心络胶囊 糖尿病 贵州百 灵 苗药 九芝堂也开始步入 林园不喜欢生物制药 只投中 药 糖尿病龙头 通化东宝每个牛股后面都有一个牛气的公 司 每个牛气的公司必定是这个行业的龙头 通化东宝就是 国内治疗糖尿病的龙头 公司在 1998 年就成功研制出 具有 中国独立知识产权的高科技制剂药品 甘舒霖 成为世界上 第三个能生产和销售重组人胰岛素的国家 并获得国家科学 进步二等奖 甘舒霖作为第二代胰岛素的代表产品 让深耕 市场多年的通化东宝获益颇丰 成为其公司利润的主要来源 从 2007 年到 2015 年 连续 8 年 35 的销售复合增长 在带 动业绩大幅增加的同时 也让股价翻了 14 倍还多 看看公司 财务报表 其净利润增速比营业总收入增速要快 这说明公 司费用控制的好 也说明公司市场逐步打开 进入收获期 稳定的业务收入 需要的是广大的市场空间和公司在市场竞 争中处的位置 下面 题材君带大家看一看市场 国内胰岛 素市场近 170 亿 大约 1 1 亿糖尿病患者 1 5 亿糖尿病前期 患者 诊断糖尿病患者约 5400 万人 治疗糖尿病患者约 3000 万人 胰岛素使用者约 800 万人 糖尿病前期患者会逐 渐发展为糖尿病 糖尿病发展到后期大都需要胰岛素控制 从胰岛素使用人群来看 存在 4 6 倍空间 即未来胰岛素使 用人群可高达 3700 万人 公司作为国内最早研发成功胰岛 素 胰岛素市占率最高的企业 先发优势明显 成长确切 心 脏病龙头 乐普医疗乐普医疗这支个股上市以来从没有停止 增长的步伐 值得关注的是 2014 年业绩增长 17 2015 年 业绩增长 23 2016 年业绩增长 30 2017 年前三季增长 35 这个增长的势头是不是持续加速了呢 这种净利增 长来源于营收同比增长 这证明了 公司在不断进行内外延 扩张的同时 也保持了公司净利的稳定成长 足以说明公司 管理层的优秀和经营策略的正确 我不想再说可降解支架以 及其他重磅产品的市场前景了 因为我不懂 也没有心脏病 我只是知道心脏病在国内太常见了 而乐普医疗在这方面又 做得最好了 高血压龙头 华海药业浙江华海药业股份有限 公司 简称华海药业 创立于 1989 年 是一家集医药制剂和 原料药为一体的制药企业 公司是国内特色原料药行业的龙 头企业 特别是心血管普利类 沙坦类药物领域 公司拥有 核心技术 目前在国际上生产品种最多 技术水平领先 是 全球最大的普利类和沙坦类药物供应商 我国糖尿病患者基数巨大 糖尿病诊疗率及血糖自我监测系 统渗透率较低 孕育着广阔的发展空间 目前国内外糖尿病 药物及相关器械市场均显示了良好的成长性 国际巨头占据 主要市场份额 但国内企业有望在部分领域实现突破 我们 看好糖尿病领域的长期增长前景 推荐糖尿病口服制剂龙头 华东医药 SZ000963 及血糖自我监测系统新贵 三诺生物 SZ300298 要点 糖尿病患者众多 诊疗率较低 截止到 2011 年全球有 3 66 亿糖尿病患者 在我国该数字高达 9240 万 目前达到预期治疗效果的糖尿病患者比率仅为 3 2 糖 尿病领域孕育着巨大的发展空间与机遇 糖尿病药物增势良 好 七大系列各领风骚 2010 年全球糖尿病常规治疗药物规 模达 344 3 亿 05 10 年 CAGR 达 12 9 同期国内样本医 院 CAGR 更是达到 27 4 显示了良好的行业成长性 双胍 类药物历史悠久 作为糖尿病治疗指南规定的一线用药和联 合用药中的基础用药 临床应用广泛 目前仿制药占据主导 磺脲类药物品种繁多 增势平稳 国内竞争激烈 噻唑烷二酮 类国际市场遭遇挑战 重磅产品吡格列酮前途难料 但国内 在武田和辉瑞的合作下销售实现了逆势增长 葡萄糖苷酶抑 制剂适用于以碳水化合物为主要食物来源的东亚患者 阿卡 波糖在我国取得了巨大的成功 为糖尿病口服制剂第一品种 华东医药实力较为强劲 肠降血糖素类似物和 DPP IV 抑制 剂提供了糖尿病治疗的新途径 明星产品辈出 未来前景看 好 胰岛素为糖尿病治疗的终极药物 占据全球药物规模近 一半市场份额 国内外持续增长 通化东宝实力不俗 全球 糖尿病相关器械市场成熟 我国血糖自我监测系统前景乐观 血糖自我监测系统是主要的糖尿病相关器械 欧美渗透率高 达 90 市场较为成熟 我国血糖自我监测系统渗透率很低 且 70 市场份额集中于医院 零售终端空间巨大 其核心驱 动要素为质量 价格与医生的建议 国内企业在性价比方面 具有竞争优势 有望分享零售终端市场扩容的巨大蛋糕 三 诺生物将借上市提升渠道实力及品牌认知度 成长前景乐观 投资建议 我们看好口服制剂龙头华东医药 000963 和血糖 自我监测系统新贵三诺生物 300298 对胰岛素龙头通化东 宝 600867 暂无评级 1 贵州百灵 002424 治疗糖尿病 糖 宁通络 2 华润三九 000999 治疗高血压 心脏病 血栓通软 胶囊 益血生胶囊 3 易明医药 002826