【毕业学位论文】（Word原稿）论利率调整对居民储蓄的影响-金融学

西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 I 论利率调整对居民储蓄的影响 摘 要 利率政策是我国货币政策的 一种重要调控手段，中央银行通过对利率的调整，能够影响各种金融产品 的价格，并且可以通过利率调整释放政策信号，引导居民合理调整个人可支配收入在储蓄和消费之间的比例，进而影响宏观经济运行。近年来，我国采取了多次利率调整政策，但都没有达到应有的效果。在对我国具体情况分析之后，文章探讨了利率调整对居民储蓄的影响，得出我国利率调整对居民储蓄的影响并非如西方经济学中所说的那样是正向的、单一的，而是不确定。并且分析了我国利率调整对居民储蓄的影响不显著的原因，主要 是由我国利率市场化还没有完全实现，微观主体对利率调整不敏感，金融市场发展不够完善，庞大的外汇储备使货币政策失灵，并根据这些原因，提出了相应的建议和对策。具体包括继续深化利率市场化，加快利率市场化进程，建立健全我国社会保障制度，要逐渐改变居民的生活习惯，我国还要不断改进金融机构服务。 关键词： 利率 ； 居民储蓄 ； 影响 ； 利率调整 ； 利率政策 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 n of on s is a of of it of be in In to In of to of to of as in as it is of on t by a is is to to to up of of to 安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 录 摘 要 . I . 言 . 1 1 利率与储蓄 . 1 蓄的定义 . 1 率的定义 . 2 蓄的影响因素 . 3 2 利率调整对居民储蓄的影响的理论综述 . 4 方储蓄理论中利率对居民储蓄影响的概述 . 4 恩斯的绝对收入假说 . 5 森贝利的相对收入假说 . 5 迪利安尼的生命周期假说 . 6 3 利率调整对我国居民储蓄影响实证分析 . 7 国的利率调整情况和储蓄情况 . 7 率调整对我国居民储蓄增长的影响 . 11 率调整对我国居民储蓄结构的影响 . 13 率与储蓄的相关性的实证分析 . 15 4 建议和对策 . 15 继续深化利率市场化，加快利率市场化进程 . 15 立健全我国社会保障制度 . 16 逐渐改良居民的生活习惯 . 16 断改进金融机构服务 . 17 结 论 . 17 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 考文献 . 18 致 谢 . 19 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 1 引 言 在 2010 年的中共十七届五中全会上通过的 “十二五 ”规划建议中，扩大内需成为未来五年我国发展的第一要务。但是长期以来，我国经济增长主要靠投资和出口拉动， 最终消费率总是呈下降的态势，投资从 1992 年的 步提高到 2009 年的 消费率则从 1992 年的 步下降到 2009 年的 远低于世界水平。而同一时期，居民储蓄存款增长速度都在 10%以上，远高于同期居民收入及社会消费品零售额的增长速度。2008年的我国 993年的 是居民储蓄存款余额却是 1993年的 者差异巨大。尽管改革开放以来居民收入水平有所提高，而且国家采取了各种刺激需求的政策，但居民储蓄倾向仍然很高。根据实际货币基金组织公布的材料，中国的国民储蓄从 20 世纪 70 年代至今一直居世界前列。其中 1989 1993 年居民储蓄占国民生产总值 上，居世界之首。 2005 年国内储蓄率高达 51%， 2009 年一月末，我国居民储蓄余额已经突破了 18 亿元，储蓄率在全世界排名第一，人均储蓄超过一万元。 在我国，利率由政府管制。影响居民储蓄的因素虽然有很多，但在经济高度飞速发展的今天，利率已经成为影响居民储蓄的最重要因素之一。文中主要分析了我国利率调整对居民储蓄的影响以，并提出了相关的建议。 1 利率与储蓄 蓄 的 定义 在我国，储蓄向来有广义和狭义之分。 从广义上来说，也就是西方经济学通用的储蓄概念，指货币收入中没有 被用于消费的部分就是储蓄，用公式可以表示为储蓄 =收入 消费。即储蓄是指各种经济主体（包括政府、企业和居民家庭）把节余下来 或暂时闲置的收入以货币资产、其他金融资产或实物积存起来的行为，即 储蓄是储存、储藏、储备货币价值或实物的行为。储蓄不仅包括货币价值型态的储蓄，而且包括实物形态的储蓄。这种储蓄包括了个人储蓄，公司储蓄、政府储蓄和国外 储蓄 ，储蓄内容包含银行的存款、购买的有价证券、实物储蓄及手持现金等。 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 2 而从狭义上来说，储蓄就是我们日常生活中常说的“储蓄”，即指城乡居民个人将暂时不用或结余的货币资金存入银行或其它 金融机构，并可以随时或按照约定时间支取款项的一种信用行为，又称居民储蓄或个人储蓄。本文所指的储蓄是狭义储蓄，即居民储蓄。 在统计上的应用中的含义，储蓄存款在我国宏观经济主要统计指标中，用“城乡居民储蓄存款余额”来表示，是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄余额，包括城镇居民存款和农民个人储蓄存款，不包括居民的受存现金和工矿企业、部队、机关、团体等单位存款。可见储蓄在统计上指的是存款的余额。 在法律上的应用中的含义，根据 1992 年 12 月 11 日国务院颁发的储蓄管理条例中的解释，储蓄是指个人将属于其所 有的人民币或者外币存入储蓄机构，储蓄机构开具存折或者存单作为凭证，个人凭存折或者存单可以支取存款本金和利息，储蓄机构依照规定支付存款本金和利息的活动。可见储蓄在法律上指的是储蓄存款的行为。 居民储蓄市场是指以个人 储蓄为核心的金融服务市场，它包括三个要素：金融产品（个人储蓄业 务）、金融产品的供给方（商业银行及其他金融机构）、金融产品的需求方（城乡居民）。以上三个要素构成了完整的居民储蓄市场，供求关系、竞争关系在这个市场中得到了充分体现。居民储蓄市场不同于其他金融市场的战略地位，它在我国宏观经济中具有基础市场的 地位，市场规模庞大，影响巨大。 率的定义 利率是“利息率”的简称，是指一定 时期内利息额同存入（筹资）或贷出（投资）本金的比率。利率也被看作 是借贷资金的价格。利率是国家调控经济的重要杠杆之一，特定的宏观经济目标和微观目标可以通过利率调整实现。利率调整是在一定经济运行环境下进行的，他的调整对经济增长、居民消费、居民储蓄、市场投资等都会产生直接或是间接的影响。世界上大多数国家都将利率作为调节经济的重要手段，引导整个经济健康发展。 随着我国市场经济的不断发展，利率已经成为调节经济发展的重要政策工具之一。利率政策是货币当局为了带到特定的经济目标采取的调整利率的方针和措施，是货币政策的重要组成部分。央行对利率的调整主要是调整基准利率，并通过基准利率影响和指导市场利率。利率调整对经济效应主要是通过利率从而影响经济中的众多变量，如经济的增长、消费、储蓄、投资等等，来实现政策制定者预期的目标问题。 利率体系是指一个经济运行机体中存在的各种利率由各种内在因素连接成的有机体。西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 3 由于各国经济体制和经济条件不同，因而利率体系各有特色。按照不同标准进行划分，利率可以划分为不同的种类。一般而论，利率由中央银行利率、金融机构利率和金 融市场利率组成。存款利率就属于金融界机构利率。 存款利率是指客户金融机构存款所取得利息与存款本金的比率。存款利率的高低直接决定了存款人的利息收益和金融机构的融资成本，对金融机构集中社会资金的数量有着重要影响。一般来说，存款利率越高，存款人的利息收入越多，金融机构的融资成本越高，金融机构集中的社会资金数量越多。存款利率随和存款种类不同而不同。存款期限越长，通常存款利率越高；反之，存款期限越短，存款利率越低。 储蓄存款是信用机构的一项重要资金来源。发展储蓄业务，在一定程度上可以促进国民经济比例和结构的调整，可以 聚集经济建设资金，稳定市场物价，调节货币流通，引导消费，帮助群众安排生活。 蓄的影响因素 （一）影响因素。 根据我国经济状况及发展趋势来看， 对居民储蓄的影响因素有以下几种：居民可支配收入、预期、利率、通货膨胀率、其他。本文在后文中着重分析了利率对居民储蓄的影响。 （二）因素分析。 1、居民可支配收入。 居民储蓄是居民 就是 把可支配收入中暂时不用于消费的部分存入银行或购买有价证 券，所以说 可支配收入是储蓄 的 源泉。从改革开放以来， 我国居民 可支配收入以 平均速度增长，这就为储蓄的增加提供了基础。根据研 究表明，人均收入较低的国家，储蓄率一般较低，部分原因就是生存需要限制了储蓄能力。中等收入的国家，特别是亚洲新兴的工业化国家，随着收入的增长，储蓄率有大幅度上升的趋势。而一些人均收入水平较高的国家，如加拿大、英国和美国，储蓄率平稳，甚至有所下降 。由此可以得出，居民 可支配收入在储蓄中的影响非常重要。 2、预期。 我国是从计划经济走向市场经济的。自 1978 年改革开放以来，许多由国家支付的成本，逐渐地转向了个人，并且成为人们的主要支出。 、 市场的不确定 性 ，使工作的不确定性增加，失业问题 趋于 严重。 因为这些不确定性，人们要 增加自己的存款，以防失业、生病、教育等情况的开支。预期的好坏，也直接影响储蓄的多少。 3、利率。 利率的升降直接影响到存款的收益，但是在考虑到利率时，利率对储蓄的西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 4 影响可以分为替代效应和收入效应，即：收入效应是指当利率增加时，人们会认为收入增加，应扩大消费额，导致储蓄减少：替代效应是指当利率增加时，人们会认为当期消费的成本增加，就会相应的减少消费，增加储蓄。这两种效用相反，不断的交织在一起。只有当替代效用大于收入效用时，降低利率才能减少储蓄率。随着经济的发展，利率扮演的角色越来越重要，影响也越来越大。 4、通货 膨胀率。 通货膨胀是指物价水平的 持续 上升，通货膨胀率则是这种水平的具体体现。通货膨胀率主要受收入水平的影响，并进而影响储蓄水平。通货膨胀率越高，实际收入水平越低，实际利率也会越低，储蓄下降。我国数次采用利率政策，一定程度上是由于其效果被通货膨胀抵消了。 1） 股市的涨落影响居民储蓄存款增减。由于 1996 年 5 月 1 日以来的连续降息，再加上征收利息税因素的影响，使储蓄作为一种金融资产，其名义收益率已大大低于前些年，储蓄增值的吸引力减弱，促使居民积极寻找新的投资方式。与此同时，股指的持续攀高，吸引了大量的资 金入市。 此外，国债发行数量增多，在一定程度上也分 流了部分居民储蓄。保险事业的不断发展壮大，也吸纳了部分储蓄存款 。 （ 2） 居民边际消费倾向明显增强，消费热点增多，促成储蓄分流。一般而言，在收入一定的情况下，居民消费越多，用于储蓄的数量就会相应减少。 （ 3） 本币外币存在较大利差，对储蓄存款分流有所影响。影响储蓄的因素 还有 很多。如文化、居民 对 储蓄的心态、人口老龄化等等 ， 它们都会对储蓄都会产生一定的影响 。 但相对来说，其影响比较稳定，不容易变化 。 2 利率调整对居民储蓄的影响 的理论综述 方储蓄理论中利率对居 民储蓄影响 的概述 关于储蓄方面的理论，西方经济学家早有这方面的论述。其中比较著名的有，凯恩斯的绝对收入假说理论； 杜 森贝利的相对收入假说理论；莫迪利安尼的生命周期假说理论。他们认为，储蓄和居民的收入，包括相对收入和绝对收入与利率有关。利率的波动只会引起货币需求的变动，而不会直接影响储蓄水平的变动，在消费倾向不变的情况下，直接制约储蓄水平的是收入的多少而不是利率的高低。 在西方经济理论中 ，利率通常和储蓄成正比，利率的变动对储蓄的影响是正向的、单西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 5 一的：利率提高，人们增加存款；利率降低，人们则会减少存款。因为利率的 升降直接影响到存款的收益，所以西方国家能够轻松利用货币政策来调节居民储蓄。可是，从我国的利率政策可以看的出，我国居民存款与利率存在弱化现象。 恩斯的绝对收入假说 认为消费是当前收入的函数的研究起源于 20 世纪 30 年代的凯恩斯。在此之前，古典主义经济学认为消费（储蓄）是由实际利率决定的。在古典经济学家看来，实际利率通过使可贷资金市场的需求和供给相等，导致商品和服务市场趋向均衡。凯恩斯 受 20 世纪 30年代资本主义世界大萧条的启发，认为古典主义经济的观点只在长期内适用，而在短期内是产出而非实际利率决定了商品 市场的供求均衡。产出是有需求而非供给决定的。 凯尔斯认为，当期消费是当期可支配收 入 的 一个稳定函数，该函数并不一定是线性。他的绝对收入假设可以表示为 (0 （ ,其中， 表当期居民总消费支出， 表当期居民总可支配收入， 表边际消费倾向。 在方程（ 基础上，凯恩斯进一步指出消费函数的几个特征：第一，资本价值的意外变动、利率的显著变化，以及收入分配的变化将会显著影响边际消费倾向。第二，在该消费函数中，边际消费倾向低于平均消费倾向 此消费的收入弹性 （ (t)小于一。不过随着收入的增加，消费的收入弹性将会趋近 1。第三，随着收入的增加，平均消费倾向将会下降。第四，由于习惯性坚持和缓慢调整的原因，长期的边际消费倾向将大于短期的边际消费倾向。 森贝利的相对收入假说 杜森贝利认为，消费取决于居民的相对收入水平，即居民在收入分配中的相对地位以及历史上的最高收入水平。 他还指出，一个消费者效用函数将会收到其他消费者消费水平的影响，这种效用函数可以表示为 i/ ( 其中， 第 i 个消费者的效用函数， 第 i 个消费者的消费支出， 第 j 个消费者的消费支出， 第 j 个消费者的消费支出权重。该效用函数表明，消费者的效用并不仅仅取决于自己的消费，而且取决其他消费者的消费。如果其他消费者的消费水平相西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 6 对上升，那么该消费 者的效用将会下降。在此效用函数基础上，杜森贝利提出的消费函数为 Ct(i)/Yt(i)=1t(i)+x(i)/Yt(i) （ 其中， Ct(i)和 Yt(i)分别指第 i 个消费者在 t 时期内的消费好收入水平； Yt(i)/n，是指 t 时期消费者所在群体的平均收入； Yx(i)是指第 i 个消费者过去的历史最高收入。由此可见，消费者的收入在所属群体总收入中所占比重越低，或者消费者当期收入水平越低，平均消费倾向 i 越高。只要群体内部的收入分配状况没有改变，消费者的平均消费倾向就是相对稳定的。 迪利安尼的生命周期假说 莫迪利安尼认为，前瞻性消费者会在整个生命周期内，根据自己所能获得的资源，来最大化消费的效用。生命周期假说的一系列假定包括：第一，同性质的效用函数；第二，没有遗赠动 机；第三，存在完善的资本市场；第四，经济体中的所有家庭具有相同的效用函数和相同的主观 折现率；第五，年龄分布、收入的年龄分布和净财富的年龄分布都保持不变；第六，预期收入与当前收入成比例；第七，消费的配置不受未来预期收入变动不确定性的影响；第八，家庭是在整个生命周期内进行规划的；第九，时间偏好率保持不变；第十，个体的行为符合其制定的生命周期消费计划。 生命周期理论的消费函数可以表示为 12Yt(e)+ （ 其中， 当期消费， 当期实 际收入， Yt(e)为未来预期收入， 上期净财富。方程（ 含义是，当前消费受到历史收入 前收入（ 未来收入（ Yt(e)）的综合影响，消费者将会根据自己的一生总收入在生命周期内 平滑消费，从而实现效用最大化。 通过比较后不难看出，杜森贝利强调的是一个“向后看”的代表性消费者，而莫迪利安尼强调的是一个前瞻性的代表消费者。 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 7 3 利率调整 对我国居民储蓄影响实证分析 国的利率调整情况和储蓄情况 居民储蓄存款的规模和结构，对我国宏观经济运行具有重要影响，是近年来金融领域密切 关注的问题。而利率水平是影响居民储蓄存款的一项重要的调控措施，尤其是近年来，中央银行把利率作为一项重要的调控措施，对居民储蓄的影响更加明显。 近年来，我国居民储蓄存款利率调整主要经历了四个时期：一是 1988 1996 年的高利率时期；二是 1997 2002 年的连续下调时期；三是 2004 2007 年的连续上调时期；四是 2008 年的再次下调时期到 2010 年又开始上调。表 1 显示了各年利率调整情况。 表 3 1 1988 2010 年利率调整情况表 单位： % 时间 活期存款利率（ %） 一年期定期存款利率（ %） 1988989989990990991993993996安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 8 1 1996. 47 1997998998998999002004006007007007007. 60 2007007008安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 9 9 2008008008010010 3 2 城镇居民人民币储蓄存款 单位：亿元 年份 年底余额 年增加额 总计 定期 活期 总计 定期 活期 1978 980 985 990 991 992 993 994 995 996 997 998 999 000 001 00 86910. 58788. 28121. 13148 7354. 计） 2秀红 张小玲 10 2 7 9 7 1 2003 004 005 006 007 008 009 010 利率时期： 1988 年 9 月 1 日至 1996 年 5 月 1 日，为储蓄存款利率的高利率时期，这期间共经历了 9 次调整，一年期定期存款基准利率在 间波动，利率波动相对较大。由于这一时期我国通货膨胀较快，物价不断上涨，为了抵消通货膨胀的影响，储蓄存款利率一直维持在较高水平。 连续下调时期： 1996 年 8 月 23 日至 2002 年 2 月 21 日，为储蓄存款利率的连续下调时期，这期间共经历 7 次调整，一年定期存款基准利率从 7,56%下调至 下调幅度极大。这一时期主要是为了抑制储蓄存款的增长，刺激消费。 连续上涨时期： 2004 年 10 月 29 日至 2007 年 2 月 21 日，为储蓄存款了利率连续上调时期，这期间共上调了 8 次，一年期定期存款基准利率从 调至 调整频率加快，每次调整幅度较小。这时期由于我国物价水平开始上涨，投资过热，储蓄实际利率水平为负，为了抵消物价上涨的影响，防止投资过热，中央银行频繁撬动利率杠杆，小幅度上调利率。 再次下调利率时期： 2008 年，为储蓄利率连续下调时期，目前已下调利率 4 次，一西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 11 年期定期利率存款基准利率从 调至 2008 年 12 月 23 日的 在此期间爆发了世界金融风暴和经济危机，对金融市场、对外贸易、实体经济都带来了强烈冲击，为了拉动内需，避免通货紧缩，中央银行及时调整了利率政策，开始下调利率。 2010 年开始又有上调的迹象。 率调整对 我国 居民储蓄增长的影响 储蓄存款利率的高低决定了储户的存款收益，因 此利率水平的变动对储户的个人存款有极大的影响力：当利率下调，储户 一般会减少存款，选择其他投资渠道或用于消费；当利率上调， 储户 一般会增加存款，取得利息收入，从理论上两者应当成正相关。 表 3 3 利率调整对居民储蓄增长的数据统计表 时间 一年期定期存款利率（ %） 定期年底余额 活期存款利率（ %） 活期 年底余额总计 1988 1989 1989 1990 1990991993 1993996 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 12 5996. 47 997998 1998 1998999002004006007 2007 2007 2007. 60 2007 2007008 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 13 0008 2008 2008010 2010实际情况看 （见表 3 3） ，无论利率是否提高，居民储蓄总额都在不停的增长，定期和活期的年居民储蓄余额也在不停的增加，并没有受利率调低的影响而减少，只有年增加额受到一定的影响。当利率处于上调时期时，从总计上看，年底居民储蓄余额不断增加，增加幅度大，速度快，年增加额不断上升；从定期和活期比较来看，定期年底余额增加速度远远快与活期年底余额，人们多选择定期储蓄。当利率处于下调时期是，则有所不同，从总计上看，年底余额仍旧在增加，但速度放缓，幅度变小；定期和活期相比较，则两者增加额差变小，定期增加 额减少，活期依旧增加，人们选择定期储蓄的积极性有所减低，当仍旧高于活期储蓄。 通过调查研究表明， 改革开放以来 ,我国居民储蓄存款保持了较高的增长速度 ,储蓄存款余额年均增长率达到 30%以上 ,19942007 年居民储蓄存款余额虽然继续增长 ,2007 年底达到 亿元 ,但这一时期 ,储蓄存款余额的增长速度开始下降 ,一路下降到 2007 年的 2008 年居民存款余额继续增长 ,增长速度达到 2009 年仍保持高速增长 ,达 率调整对 我国 居民储蓄结构的影响 利率水平变动除了影响储蓄存 款的增长趋势，还会对储蓄结构产生影响。储蓄存款结构是指储蓄存款内部的期限结构：当利率下调，储户一般会减少长期存款，增加短期存款 ; 当利率上调，储户一般会增加长期存款，减少短期存款。理论上利率水平与长期存款成正相关。 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 14 为了考察利率水平与储蓄存款结构的相关关系，选择最具代表性的指标进行分析。利率水平指标选择整存整取一年期存款年末利率，时间调整方式为：储蓄存款年增整长率以年度为单位，整存整取一年期存款利率则存在一年调整多次或多年调整一次的情况，为了使两个指标 在时间上保持一致，对存款利率进行调整，以该年末的现行利率 作为该年度利率。由于一年期存款一般需要在一年到期后才会支取或转存，其对利率水平的变化需要一个反应的时间，我们将利率水平提前一年再与储蓄存款增长率进行比较。储蓄存款结构指标选择居民储蓄存款的活期存款比重（活期储蓄存款占全部储蓄存款的比重），该指标数据容易获得，也能较好地体现短期存款的占比。经过处理后的两项指标的散点图如 3 1所示，指标间线性关系比较明显，且为负相关。 建立利率效应的线性回归模型： Y=a+X 代表年末利率， Y 代表年末活期存款比重。经过一元线性回归分析，计算拟合优度 R 的平方为 F 检验 值为 T 检验值为 P 大于 型通过了 T 检验和 F 检验，可用以上模型预测利率变动对储蓄存款结构的影响。公式为 Y=模型说明了居民储蓄存款的结构与利率水平负相关，一年基准利率每提高 1 个百分点，次年活期存款比重下降 百分点。 图 3 1 活期比重与整存整取一年期利率散点图 40 30 20 10 通过利率水平与定期储蓄存款和活期储蓄存款的分析，可以发现，利率调整更多的是对与定期储蓄的影响。当利率调整政策为上调 时，定期储蓄量就大量增加，当利率政策为下调时，定期储蓄量增加趋于缓慢。利率水平主要是对定期储蓄存款产生影响，主要是影响范围是预防性储蓄动机和投资性储蓄动机，这两类储蓄动机倾向于向长期存款；而利率0 2 4 6 8 10 12 西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 15 水平对活期储蓄存款的影响程度甚微，主要是倾向于短期存款的生活性储蓄动机和周转性储蓄动机，不以存款生息为目的。由于定期受利率水平影响，而活期不受利率水平的影响，因此利率波动就形成了存款结构的变化。 率与储蓄的相关性的实证分析 以表 3 2 中 1996 2007 年的活期存款总额与活期存款利率的资料。 利用 件对 1991做线性回归，活期存款年利率为自变量 X，活期储蓄款总额为因变量 Y，得到： Y= (括号的中的值是 P 值，由于模型中的 X 的系数的 P 检验值都小于 个模型的拟合优度都很高，模型通过检验。 综上可知，而 1996 2008 年则是负相关，说明在我国利率与储蓄的关系并不是如西方 经济理论认为的那样 正向 的、单一的，而是不确定。 4 建议和对策 继续深化利率市场化，加快利率市场化进程 从而可见，利率对 储蓄的影响很大，但是有条件的，只有满足了相关条件，它才能发挥出作用来。根据以上分析，提出以下建议：第一， 首先要继续深化利率市场化，加快利率市场化进程。通过利率改革建立多层次、有差别、开放型和能控制的比较完善的利率体系。今后我国利率管理体制改革的目标，主要是遵循先外币后本币，先贷款后存款，先农村后城市，先大额后小额的原则上进行逐步推进利率市场化改革，最终形成以中央银行利率为基础，以货币市场利率为中介有市场供求决定金融机构存款利率水平的市场利率体系和形成机制。让利率的变动来调节储蓄量的增减，充分发挥利率对储蓄 的正面引导作用，实现社会资金的有效配置与应用。 第二，在现阶段，我国居民存款的利率效应综合利率的效果，两者相互抵消，收入效应效果更强一些，因此居民存款的利率弹性是负向的，同时也是微弱的。我国货币政策的西安培华学院本科毕业论文（设计） 2秀红 张小玲 16 制定可以考虑居民存款与利率的负相关，但不能依靠改变利率来调整储蓄