2010年9月期货基础知识预测试题答案.doc

2010年9月期货从业资格考试基础知识预测试题参考答案及详解一、单项选择题1.A【解析】A项应为董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有期货从业资格。2.B【解析】根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为套期保值者和投机者。3.A【解析】期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。4.C【解析】早在20世纪60年代，芝加哥商业交易所推出了生猪和活牛等活牲畜的期货合约。5.B【解析】大连商品交易所豆粕期货合约一手为10吨。因此，每手合约的最小变动值为：110=10(元)。6.B【解析】三重顶(底)与一般头肩形最大的区别是三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的，故具有矩形的特征。7.B【解析】相对强弱指标RSI是与KD指标齐名的常用技术指标。RSI是以一个特定时期内价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据价格磊涨跌幅度显示市场的强弱。8.B【解析】期货一般分为商品期货和金融期货。金融期货包括外汇期货、利率期货和股指期货。9.B【解析】在互补商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品的需求量减少;在替代商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的增加。10.B【解析】基本分析者关心宏观性因素，比如总供给和总需求的变动，国内和国际的经济形势，自然因素和政策因素等。11.C【解析】趋势线是衡量价格波动方向的。12.B【解析】V形是一种反转形态，它出现在市场进行剧烈的波动之中。13.D【解析】在反映价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。14.D【解析】周期一般分为长期周期(2年或2年以上)，季节性周期(1年)，基本周期或中等周期(9周到26周)，以及交易周期(4周)。15.D【解析】最早的金融期货是外汇期货，开始于1972年。16.B【解析】A项中我国采用直接标价法，而美国采用间接标价法;C项中对于直接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值;D项中对于间接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值。17.A【解析】跨期价差交易通过利用同一商品但不同交割月份之间价格差距出现异常变化时进行对冲而获利，分为牛市价差和熊市价差两种形式。18.A【解析】套利交易关注的是价差变化而不是期货价格的上涨或者下跌，只要价差变大，不管期货价格上涨还是下跌，进行买进套利都会盈利。19.C【解析】蝶式套利必须同时下达3个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。20.D【解析】远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格，表明处于正向市场。牛市套利的操作方法为买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约。21.C【解析】基本分析法是根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。22.C【解析】价格稍有下降即造成大量需求时，称之为富有弹性;反之，价格下跌很多，仅造成少量需求时，称之为需求缺乏弹性。23.A【解析】无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少。24.B【解析】在原有价格趋势发生反转时，由于MA(移动平均线)具有追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势，这是MA的一个极大的弱点。25.D【解析】该种情况属于在正向市场上进行熊市套利。26.A【解析】大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购入大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。27.B【解析】一种商品的替代商品越多，对该商品的需求相对较小，因此价格变化会对此种商品有较大的影响。28.B【解析】期货市场常用的技术分析手段为价格、交易量和持仓量。29.D【解析】趋势线延续的时间越长就越有效。30.D【解析】MA最基本的思想是消除价格随机波动的影响，寻求价格波动的趋势。31.A【解析】当WMS高于80，即处于超卖状态。32.B【解析】芝加哥商品交易所创立于1874年，期初以农产品交易为主，1972年，该所为进行外汇期货贸易而组建了国家货币市场分部，增加了90天的短期美国国库券和3个月欧洲美元定期存款期货交易。33.A【解析】在正向市场中，期货价格大于现货价格。熊市套利是卖出近期合约买入远期合约，损失没有限制而获利的潜力有限。34.A【解析】当市场是牛市时，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小，此时采取牛市套利的盈利性较大。35.D【解析】套利分析方法包括图表分析法、季节性分析法和相同期间供求分析法等。36.A【解析】需求法则可以表示为：价格越高，需求量越小;价格越低，需求量越大。供给法则可以表示为：价格越高，供给量越大;价格越低，供给量越小。注意两者的区别。37.B【解析】一般情况下，利率和期货价格呈反方向变动。38.C【解析】价格、交易量适合于所有金融市场，而持仓量的分析仅适用于期货市场。39.A【解析】收盘价高于开盘价时，K线呈阳线;收盘价低于开盘价时，K线呈阴线。40.C【解析】V形的反转一般事先没有明显的征兆，只能从别的分析方法中得到一些不明确的信号，如已经到了支撑压力区等。41.B【解析】期货市场的功能主要是通过套期保值实现风险转移以及价格发现，投机不是期货市场产生的原因。42.A【解析】下降趋势线的下侧，说明未来价格有下降的趋势，因此卖出是正确的选择。43.C【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的合约，行情看涨时可以获利，行情看跌时损失较少。44.A【解析】天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，中国、日本、马来西亚、新加坡等地都有天然橡胶期货交易。45.C【解析】为了配合我国转基因政策，大连商品交易所对大豆合约进行了修改，于2002年3月15日挂牌交易2003年3月、5月和7月“黄大豆1号期货合约”，合约标的物为非转基因黄大豆。46.B【解析】清算所规定，在会员保证金账户金额不足时，为使保证金金额维持在初始保证金水平，要求会员追加保证金，以避免出现负债情况。47.B【解析】一般来说，各期货公司会员为客户开设账户的程序及所需的文件虽不尽相同，但其基本程序都为：风险揭示签署合同缴纳保证金。48.C【解析】164901650016510，撮合成交价应为三者居中的价格。49.C【解析】期货合约是指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。50.D【解析】期货合约是标准化的合约，它的组成要素包括交易品种、每日价格最大波动限制、最小变动价位和交割时间等，唯一的变量是交易价格。51.D【解析】ABC三项属于商品期货。52.C【解析】英国伦敦金属交易所(LME)和美国纽约商业交易所(NYMEX)是全球最大的铝期货交易市场。53.C【解析】大连商品交易所黄大豆期货合约的交易手续费为不超过4(元/手)，上海期货交易所阴极铜期货合约的交易手续费为不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)，上海期货交易所天然橡胶期货合约的交易手续费为不高于成交金额的万分之一点五(含风险准备金)。54.B【解析】期货市场具有规避风险和价格发现两个基本功能。55.D【解析】套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制。它的目的是为了规避价格风险。56.D【解析】通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性、权威性的特点。57.D【解析】期货市场之所以具有价格发现的功能，主要是因为：首先，期货交易的参与者多;其次，期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法;再次，期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。采集者退散58.D【解析】期货市场在宏观经济中的作用包括：为政府制定宏观经济政策提供参考依据;提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济;有助于市场经济体系的建立与完善;促进本国经济的国际化等。59.C【解析】期货合约的价格由期货市场上的套期保值者和投机者相互作用形成。60.B【解析】1925年，芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司进行结算，此时，现代意义上的结算机构产生了。二、多项选择题61.ABCD【解析】期货价格一般由商品生产成本、期货交易成本、期货商品流通费用和预期利润四部分构成。62.BCD【解析】正向市场中，期货的价格高于现货的价格。63.AC【解析】在正向市场上，收获季节时基差走弱，收获季节过去后，基差开始走强。64.BC【解析】卖出套期保值者在基差走强时可以盈利。65.ABD【解析】C项适度投机不属于交易模式的内容。66.ACD【解析】国际货币基金组织并不拥有实物商品，因此其决策不会直接影响商品期货市场的价格。67.ACD【解析】如果原有趋势是上升，对称三角形形态完成后是突破向上。68.AD【解析】BC两项是少见的价格形态。69.AD【解析】BC两项为买入信号。70.BD【解析】跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利和熊市套利两种形式。71.BD【解析】AC两项是大豆提油套利的做法。72.ABCD【解析】蝶式套利的特点还包括：必须同时下达3个买空/卖空/买空(或卖空/买空/卖空)的指令，并同时对冲。73.BCD【解析】影响国内消费量变化的因素包括：消费者购买力的变化，人口增长及消费结构的变化，政府收入与就业政策等。74.CD【解析】三角形主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。75.AD【解析】移动平均线具有追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑线和压力线的特性。76.BD【解析】RSI(相对强弱指标)分区与投资操作关系如下表所示。RSI分区与投资操作关系RSI值市场特征投资操作800-100极强卖出50-80强买入20-50弱卖出0-20极弱买入77.AB【解析】C项使持仓量增加，D项使持仓量减少。78.BC【解析】头肩顶形态完成后，向下突破颈线时成交量不一定扩大，但突破颈线一段时间后成交量会扩大。79.ACD【解析】B项准备好资金是必须的，但不能算作一个完整的步骤。80.BD【解析】止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。81.AB【解析】套利交易风险一般较小，成本也比较低，但操作上较复杂。82.BC【解析】近月套利和远月套利是根据交易者买卖合约的时间来划分的。83.CD【解析】熊市套利的操作是买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约，要求近期合约价格上升幅度小于远期合约或近期月份合约价格下降幅度大于远期合约，从而在合约对冲时出现盈利。84.ABCD【解析】牛市套利策略为买入近期期货合约同时卖出远期合约。A项盈利为：(1790-1790)+(1770-1760)=10(元/吨);B项盈利为：(1800-1790)+(1770-1770)=30(元/吨);C项盈利为：(1780-1790)+(1770-1750)=10(元/吨);D项盈利为：(1810-1790)+(1770-1780)=10(元/吨);因此，ABCD四项均获利。85.AC【解析】预期利率上升时，利率期货的价格将下降，故持有利率期货多头能获利。作为远期利率协议的买方，将能以比市场更低的利率获得贷款，故能获利。86.AB【解析】在期货市场中，商品期货通常都采用实物交割方式，金融期货中有的品种采用实物交割方式，有的品种则采用现金交割方式。87.BD【解析】由于存货量减少，当年供应量将小于需求量，供给的相对减少，导致期货价格有可能上升。88.BCD【解析】套利行为承担了价格变动的风险。89.AB【解析】该投资者进行的是卖出套利，当价差缩小时投资者获利。初始的价差为68000-66500=1500(元/吨)，所以只要价差小于1500(元/吨)，投资者即可获利。90.ABCD【解析】一般说来，跨期套利的策略有正向市场牛市套利、正向市场熊市套利、反向市场牛市套利和反向市场熊市套利。91.ABCD【解析】此外，还表现为近期月份合约价格不变，远期月份合约价格下跌。92.ABC【解析】在反向市场中，现货价格要高于期货价格;近期合约和远期合约的价差会扩大，买入近期合约卖出远期合约，可以获利。93.BCD【解析】基本分析法集中关注期货市场价格变动的根本原因，它通过分析一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断期货市场的走势。BCD三项为技术分析的特点。94.AC【解析】双重顶形反转形态的成立条件：两个相同高度的高点;向下突破颈线。95.ABC【解析】艾略特波浪理论中，价格并不是主要考虑的因素。96.ABC【解析】轮中轮有两层意思，第一层意思是这个圆轮图既可以预测价位，又可以预测时间;第二层意思是这个圆轮图既可以分析长期周期，也可以分析中期周期或短期周期，而周期中有的周期，本来就是重重叠叠很难分得清楚。97.ABCD【解析】期货投机交易的方法有买低卖高或卖高买低、平均买低或平均卖高、金字塔式买入卖出等。98.AD【解析】金字塔式的买入卖出方法，应在现有持仓已盈利的情况下，以逐次递减的方式增仓。99.AC【解析】套利交易和投机交易都能提高市场的流动性。100.AB【解析】反向市场熊市套利时，近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约。101.AC【解析】B项属于跨期套利，D项属于跨市场套利。102.ABC【解析】蝶式套利与普通的跨期套利相比，风险和利润都比较小。103.ABC【解析】正是由于套利者的参与，使得市场流动性更强，商品期货价格趋于一致，从而缩小了投机者的获利空间，使得投机者平均收益降低。因此，D项不正确。104.ACD【解析】B项影响商品的供给量。105.ABCD【解析】除利率和汇率因素之外，作为金融货币体系重要组成部分的股票及债券市场、黄金市场和外汇市场的运行，也会影响期货市场的运行。106.ABC【解析】持仓费是指为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。107.AC【解析】若想回避价格下跌风险，则应采取空头套期保值或卖出套期保值方式。108.AD【解析】基差=现货价格-期货价格，正向市场中，期货价格大于现货价格，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度时基差变大;反向市场中，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度时基差变大。109.ABD【解析】从事期货投机交易时，应遵循以下原则：确定投入的风险资本;制定交易计划;充分了解期货合约;确定获利和亏损限度。110.ABC【解析】投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割。期货投机交易以较少资金做高速运转，以获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用。111.ABD【解析】过度投机的危害表现在：极易引起风险的集中和放大;往往会使期货市场逐渐丧失保值基础;导致不合理的期货价格;对现货价格的变动产生短期的误导作用。112.BC【解析】在决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定一个最低获利目标和所能承受的最大亏损限度，做好交易前的心理准备。113.ABCD【解析】在建仓阶段的投机方法有：选择入市时机;平均买低和平均卖高;金字塔式买入卖出;合约交割月份的选择。114.ABCD【解析】此外，还表现为近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较小幅度下跌。115.ABCD【解析】风险控制的基本原则包括回避、减少、留置、共担和转移这五大原则。116.CD【解析】公募期货基金操作上也没有私募期货基金和个人管理账户灵活，所以从美国的实际情况来看，其投资回报率在三种期货投资基金中是最低的。117.AB【解析】纽约有纽约期货交易所和纽约商业交易所，芝加哥有芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所，这些都是世界上知名的期货交易所。118.ACD【解析】此外，大连商品交易所的上市品种还包括玉米、豆油和棕榈油。119.BCD【解析】此外，还表现为：交易品种不断增加。120.AD【解析】早期期货市场投机者少，市场流动性小。三、判断是非题121.B【解析】金字塔式买入是在现有持仓已经盈利的情况下才能进行增加仓位。122.B【解析】交易所调整限仓数额须经理事会批准，并报中国证监会备案后实施。123.A【解析】说法正确，故选A。124.B【解析】如果不同交割月份合约价格间关系不正常，无论价差过大还是过小，交易者都可以相机采取行动进行跨期套利。125.A【解析】说法正确，故选A。126.B【解析】由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。127.A【解析】说法正确，故选A。128.A【解析】说法正确，故选A。129.B【解析】在进行套利时，交易者注意的是合约之间或不同市场之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。130.A【解析】说法正确，故选A。131.B【解析】在牛市套利中，无论价格升降，只要正向市场远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差缩小，而如果是反向市场近期合约与远期合约的价差扩大，才能盈利。132.A【解析】说法正确，故选A。133.A【解析】说法正确，故选A。134.B【解析】蝶式套利必须同时下达3个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。135.A【解析】说法正确，故选A。136.B【解析】上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。137.A【解析】说法正确，故选A。138.B【解析】远期外汇交易流动性低于外汇期货交易。139.B【解析】套利在本质上是利用期货市场的一种投机，但与一般单方面的投机交易相比，风险较低。140.B【解析】在正向市场中进行熊市套利时，跨期套利者的获利有限而可能的损失无限。141.A【解析】说法正确，故选A。142.B【解析】上升趋势线能起支撑作用，属于支撑线的一种。143.B【解析】如果价格原有的趋势是向上，则很显然，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后的趋势是向上突破。如果在下降趋势处于末期时(下降趋势持续了相当一段时间)，出现上升三角形还是以看涨为主。144.B【解析】金融期货交易所是一个有形的市场。145.A【解析】说法正确，故选A。146.B【解析】套期保值行为在本质上属于规避风险的一种手段;而套利行为在本质上是期货市场上的一种投机行为。147.B【解析】在正向市场上，如果近期供给量增加而需求减少，则导致近期合约价格跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约。148.A【解析】说法正确，故选A。149.A【解析】说法正确，故选A。150.B【解析】效率市场是指市场价格可以充分、迅捷地反映所有有关信息的市场状况。151.B【解析】套期保值是利用同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致，现货市场与期货市场价随期货合约到期日的临近，两者趋向一致而进行的一种避免价格风险的方法。152.B【解析】从期货交易开始到实物交割之间的一段时间内，为保管商品发生的费用，如仓库租赁费、检验管理费、保险费和商品正常的损耗等，形成一系列开支。153.A【解析】说法正确，故选A。154.B【解析】在正向市场上，只要基差变大，无论期货、现货价格是上升还是下降，买入套期保值者都可以得到完全保护。155.B【解析】从持仓时间区分，投机者类型可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和“抢帽子”者。156.A【解析】说法正确，故选A。157.B【解析】最早的金属期货交易诞生于英国。158.A【解析】说法正确，故选A。159.B【解析】期货交易只需缴纳期货合约价值一定比例的保证金。160.A【解析】说法正确，故选A。四、分析计算题161.C【解析】总成本=203010+20005=30300(元);当价格反弹至3030015=2020(元/吨)时才可以避免损失。162.B【解