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文档简介

万科A综合评价一.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数=资产总额/股东权益总资产收益率 杜邦分析 X 0.7878% 权益乘数 1/(1-0.68) =1/（1-资产负债率） =1/（1-负债总额/资产总额）x100净资产收益率2.94%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期总资产周转率 末资产总额+期初资产总额)/20.0525%期主营业务利润率15.0111%X末:148,395,955,757 期初:137,507,653,940净利润1,126,579,449主营业务收入主营业务收入 /7,504,969,755资产总额/7,504,969,755 148,395,955,757主营业务收入全部成本其他利润所得税流动资产长期资产- + - +7,504,969,755 6,202,756,893 200,022,269 375,655,681 140,886,939,320 7,383,409,016主营业务成本货币资金长期投资3,905,290,6925,494,621,23517,917,618,442 短期投资营业费用293,290,365固定资产1,999,879,587管理费用309,252,999应收账款406,782,083无形资产财务费用105,592,294存货103,511,656,967其他资产110,213,152其他流动资产19,050,881,8281、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数数据分析结果：（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从2009年-2010年的增幅较大，说明了企业的财务风险小。（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大。（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意
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