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第六章-投资项目财务评价指标 (八)第二节 投资项目财务评价指标（二）动态回收期考虑货币时间价值1.未来每年现金净流量相等令：每年现金净流量（P/A，i，n）原始投资额现值，得：（P/A，i，n）原始投资额现值/每年现金净流量利用插值法求解期数n，即为项目的动态回收期。 2.未来每年现金净流量不相等计算使“累计现金净流量现值0”的时间【例】M公司对该投资项目的必要收益率为20%，该投资项目各年的折现现金流量如下（单位：万元，复利现值系数保留三位小数）：【例】A、B两个投资方案的有关资料如表6-7所示。表6-7项目现金流量表 单位：元从表中资料看，A、B两个投资方案的原始投资额相同，回收期也相同，以静态回收期来评价两个方案，似乎并无优劣之分。但如果考虑货币的时间价值，用动态回收期分析则B方案显然要好得多。总结投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。【例-单选题】下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（ ）。A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报网校答案：D网校解析：静态投资回收期的缺点是没有考虑回收期以后的现金流量，因此不能正确反映项目总回报。【例2017-计算分析题】乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下：资料一：新设备的投资额为1 800万元，经济寿命期为10年。采用直线法计提折旧，预计期末净残值为300万元。假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。资料二：新设备投资后第1-6年每年为企业增加营业现金净流量400万元，第7-10年每年为企业增加营业现金净流量500万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。资料三：假设该投资项目的贴现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示：要求：（1）计算项目静态投资回收期。（2）计算项目净现值。（3）评价项目投资可行性并说明理由。网校答案：（1）静态投资回收期1800/4004.5（年）（2）净现值1 800400（P/A，10%，6）500（P/A，10%，4）（P/F，10%，6）300（P/F，10%，10）952.47（万元）（3）该项目净现值大于0，所以投资可行。第二节 投资项目财务评价指
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