网贷模式研究之资金批发 (下篇).docx

棕榈树研究|网贷模式之资金批发（下篇）文棕榈树资金批发是指网贷平台将贷款项目的业务来源、风险控制、本息担保责任外包给小贷、担保等公司，平台仅提供资金供给和信息服务。这一模式下，网贷平台是一个中介平台，提供中介服务。这与监管机构对网贷平台中介性质的要求是一致的，因此受到越来越多的网贷人士的关注和追捧。上篇我们谈到资金批发模式的特点及风险，那么，在这种模式运营中，资金批发平台将会遇到哪些难点？未来发展趋势是怎么样的？三、经营难点1、优质合作方稀缺 如上篇所言，合作方的质量是资金批发模式的关键。合作方的实力直接决定了借款项目的数量、质量、风控水平，以及担保的实质作用的大小。因此，寻找优质合作方成为资金批发平台的核心工作之一。 难点在于，越是有实力的公司，往往越强势，资金批发平台的谈判筹码并不多。 以小贷公司为例，部分小贷公司正在考虑通过境外上市的方式筹措无成本资金；优质小贷公司能从银行融资，资金成本明显低于网贷平台的资金成本；另外，小贷公司的资产证券化业务正在各地陆续开展，成为小贷公司盘活资产、提高资金利用率的一个重要手段；在这种背景下，很多优质小贷公司并不愿意与网贷平台合作，或者只是尝试性地做一些很小规模的合作。 如果网贷平台争取不到优质合作方，而选择与实力弱小的合作方合作，则将使投资者面临很大的风险。2、核心资源不可控 目前，网贷平台普遍存在资金多、项目少的情况，资金站岗严重。业内比较一致的观点是，优质借款人是一家网贷平台的核心资源，核心竞争力。 优质借款人资源比投资者更加重要，这是因为，在整个网贷行业内，一个投资者往往不会只投资于一家平台，而是分散投资到多家平台。投资者会根据各家平台投资收益率的变化而在不同平台之间流动。大河有水小河满。在投资者数量激增的背景下，平台要吸引投资者的注意，难度并不大。而优质借款人则不同，这种资源具有独占性，平台自己开发的借款人只会给自己平台带来效益，而不会成为其他平台的客户。同理，其他平台开发的借款人客户也不可能流向自己的平台，每家平台必须自力更生。 资金批发平台的借款人资源是由合作对象掌握的，所以稳定性不够。 无论是小贷还是担保公司，都在陆续开设网贷平台，进入网贷领域。一旦合作方涉足网贷业务，双方的合作便很难继续维持。3、品牌推广压力大 资金批发平台批发的是资金，资金规模和价格（利率）直接决定其竞争力。 目前阶段，优质小贷公司和担保公司能接受的资金成本一般不超过15%每年，扣除掉平台必要的盈利空间，能够给到投资者的收益率只有10%左右，明显低于整个网贷行业20%的平均水平。 为了吸引足够的投资者并压低利率，平台往往需要花费巨大的推广费用，对于缺乏知名度的新平台更是如此。平台要在全国达到和保持较高的知名度，一年的推广费用甚至高达数千万，并非所有平台都能承受如此不菲的开销。四、发展趋势1、理财产品超市 很多年前，就已经有人提出了网上理财产品超市的概念。深圳钱袋网在2006年成立之后就提出要做为老百姓服务的“金融超市”，覆盖了保险、黄金、外汇和信托等大部分理财产品，以满足人们多样化的综合理财需求。而在保险、基金等领域，也早就有慧择保险网、中民保险网、众禄基金网等在努力耕耘。 然而，这些公司的发展却并不顺利。相比于创立之初的高调和雄心，深圳钱袋网早已在市场上销声匿迹；慧择保险网、中民保险网、众禄基金等虽然坚持了很多年，也取得了一定的成绩，但仍然处于不温不火的状态，距离成功还很遥远。 出现这种情况，有两个客观原因：首先，银行、保险、基金等常规理财产品的同质化非常严重，使得第三方销售机构的作用不明显只有在产品十分丰富且有足够差异化的情况下，通过第三方来对比不同的产品并根据消费者自身情况进行选择搭配的工作才有意义。而在同质化条件下，对比和选择并无太大的必要；另外一个，民众的理财意识，特别是互联网理财意识十分淡薄，对网上理财缺乏认知，接受程度很低。 可喜的是，市场环境正在改变。 余额宝的出现，极大地培育了普通民众的互联网理财意识，人们对互联网理财产品的接受程度明显提高。截至2014年2月26日，余额宝最新用户数量已经突破8100万，8个多月时间就超过了股民的数量（约6700万）。 余额宝之后，各种宝纷纷出现，都具备收益高、便利性强等区别于传统理财产品的明显特点，基本都被抢购一空。这说明，如果产品具备足够的亮点，就有机会在市场上获得广泛的认可，网贷便是如此。 网贷投资者的快速增长，直接也是主要的原因就是高收益以及相对较低的风险。根据有关统计，2014年3月份全国P2P网贷平均综合年利率20.05%，远远高于银行存款、银行理财等其他投资产品，也远远高于信托。虽然从去年底以来，陆续有好几十家平台跑路或者倒闭，但网贷投资者总体上是赚钱的。根据每日经济新闻与网贷之家所做的2013中国P2P投资和调查报告（Q3），93%的P2P投资者在网贷投资中实现了正收益。从这个角度看，到目前为止，相比于其收益水平，网贷投资的风险是偏小的。 根据第三方的数据，2014年3月份全国P2P网贷参与人数日均4.9万人，较上月份（2014年2月份）日均3.55万人，增长38.03%；较上年度（2013年5月份至2014年12月份）日均2.49万人，增长96.79%；较基期（2013年4月26日至5月31日）日均1.73万人，增长183%。 目前，很多网贷平台出现了资金（投资者）多、项目少的情况，这在保险、基金等电商公司是从来没有出现过的。 资金批发平台在积累了足够的投资者资源的时候，就可以针对用户的综合理财需求，将产品线扩展至保险等其他类别，既有利于增加粘性，也能增加收入来源。但综合理财的模式，对平台本身的能力提出了更高的要求，要能够独立地分析客户的财务状况和理财需求，判断所需投资工具，提供综合性的理财规划服务。 平台可以考虑与慧择网等保险、基金等电商开展合作，简单模式上，可以共享客户资源（互相不冲突）；深层次上，可以将业务系统整合在一起，为客户提供一站式服务。按照目前的趋势看，网贷平台在客户数量和粘性方面，会占据优势，所以很有可能会在合作中处于有利地位。 网上理财产品超市的模式也会存在着竞争，因为市场上会有不少的玩家。首先是支付宝、理财通这类有着巨大用户量，同时通过各种宝培养了一批理财客户的大鳄。大鳄会不断丰富产品线，给人们更多的理财选择；新浪财经、金融界等财经门户网站也很有可能会把理财产品销售作为未来一项重要的业务；百度已经开始做金融搜索，即百度财富，也有一些创业公司在做理财产品搜索，比如财经道；在新的市场环境下，金斧子一类提供综合理财顾问服务的公司比当初钱袋网的成功概率要高不少。2、供应链融资 原深发展在国内率先推出供应链金融服务，取得了极佳的效果，被各家银行所效仿。 供应链融资，就是把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，根据供应链中企业的交易关系和行业特点制定基于货权及现金流控制的整体金融解决方案。这种模式解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高核心企业及配套企业的竞争力。 在供应链金融服务中，银行对核心企业的要求很高，一般企业难以达到。对于一些达不到银行要求，但又确实优质的企业，网贷平台可以考虑与其合作开展供应链融资服务，扮演的依然是跟在银行后面拾遗补缺的角色。共富网与深圳最大的二手车商澳康达的合作就是这种模式的代表。澳康达二手车的买主无法从银行获得贷款，但一部分车主又确实存在贷款需求，这时候就由澳康达推荐买主到共富网申请借款，澳康达对买主进行风险把控并承担担保责任。当然，这种合作的链条比较短，如果是与核心的制造业企业合作，则从上游供应商到下游经销商，融资需求都可以整合。 各行各业存在供应链融资需求的企业很多，另外，可针对商圈推出商圈贷，与物流公司合作推出货物质押贷款等产品。总之，市场需求是巨大的，而民间金融的智慧也是无穷的，网贷平台为了应对日趋激烈的市场竞争，会根据市场需求来不断创新出新的模式、新的产品，提高金融的效率，只是，在这个过程中需要把握好风险。 这种模式要做大做强，需要能把资金成本降到足够低，有充分的竞争力。3、强化自身风控能力，放宽合作方条件 前文提到，资金批发平台争取优质合作方的难度较大，而与实力弱小的合作方合作，风险又较大。 一个可能的解决办法就是网贷平台加强自身的风控能力，自己来做风控这个核心工作，而合作方只要有客户资源提供并承担担保责任即可。如此，平台既能与一些相对弱小的合作方合作，同时又能控制住风险。但这种模式造成网贷平台与借款人会有较深度的接触，合作方可能因为担心客户资源流失而有所排斥。 有些平台想得更远。比如融金所，其正在研发的“融金云”系统，只要你在这个系统上注册一个账户，就可以向融金所推荐借款人，而风控等措施则由融金所来完成即可。这样一来，银行客户经理、担保客户经理、小贷客户经理，甚至一个普通人，都可以成为融金所的兼职业务员。 这种模式将风控掌握在自己手里，安全性较高，但对平台风控水平的要求同样很高。目前来看，无论是相比于银行，还是相比于小贷和担保，新兴的网贷行业在风控实力方面都是偏弱的，能走这种模式的平台还比较少。4、网贷淘宝网 如上文所述，很多小贷和担保，甚至实业公司都在进入网贷领域，会对资金批发平台形成冲击。如果换一种应对办法，或许就能把变不利为有利。 有一些网贷公司已经在研发一个开放的平台，担保公司、小贷公司等都可以在自己的平台上开设网贷店。这个开放的平台类似于淘宝网，让商家在上面开店经营。店家无需自己开发一个网贷系统，每家网贷店向平台缴纳一定的费用即可。既省去了自己开发系统所需的成本，同时可以利用平台上的投资者资源，无需自己再另行寻找投资者。 这种平台本质上与淘宝网是一样的，首先要提供强大的、能满足入驻商家需求的系统支持。这是因为对于网贷而言，系统的稳定性和安全性很重要；另外，更重要的是，平台上要有足够的投资者资源，解决入驻商家的流量问题。 银客网具有这种模式的雏形：在平台上给每家合作方开设一个旗舰店。在合作方旗舰店的页面，有投资项目、产品介绍、公司简介、实时数据、新闻公告、联系我们等几个栏目，基本能够满足投资者了解基本信息的需要。 而融资城更进一步，其搭建的平台不仅是针对投资者的，而且还针对借款人，实现投融资双方在网上的交流对接。在融资城平台上，入驻的担保公司等企业能够与借款人进行沟通交流、文件传递等互动，能在网上签署合作协议，而且能与借款人共同开设一个资金监管账户，借款人要动用账户内的资金必须经过自己的同意，以实现对借款用途的监控。融资城要为投融资双方提供一整套的基础设施服务，搭建一个功能十分完善和强大的生态系统。目前来看融资城做了很多工作，取得了不错的成绩，但距离理想的状况还有很大的差距。毕竟，这个生态系统所需的功能太多，既要很好地实现这些复杂的功能，还要方