大摩多因子策略混合.doc

大摩多因子策略混合2018年第1季度报告摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投资基金2018年第1季度报告2018年3月31日基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：2018年4月21日1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。2 基金产品概况基金简称大摩多因子策略混合基金主代码233009交易代码233009基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2011年5月17日报告期末基金份额总额1,832,297,585.37份投资目标本基金通过多因子量化模型方法，精选股票进行投资，在充分控制风险的前提下，力争获取超越比较基准的投资回报。投资策略本基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资策略，结合适当的资产配置策略。 1.股票投资策略 本基金以“量化投资”为主要投资策略，通过基金管理人开发的“大摩多因子阿尔法模型”进行股票选择并据此构建股票投资组合。“大摩多因子阿尔法模型”在实际运行过程中将定期或不定期地进行修正，优化股票投资组合。 2.资产配置策略 本基金实行在公司投资决策委员会统一指导下的资产配置机制。资产配置采取“自上而下”的多因素分析决策支持，结合定性分析和定量分析，对股票资产和固定收益类资产的风险收益特征进行分析预测，确定中长期的资产配置方案。 3.其他金融工具投资策略 (1)固定收益投资策略 本基金遵循中长期资产配置策略，进行国债、金融债、公司债等固定收益类证券以及可转换债券的投资。 本基金采用的主要固定收益投资策略包括：利率预期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、公司/企业债券策略、可转换债券策略等。 (2)股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。 (3)权证投资策略 本基金对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险分析的基础上，以Black-Scholes模型和二叉树期权定价模型为基础对权证进行分析定价，并根据市场情况对定价模型和参数进行适当修正。业绩比较基准中证500指数80%+中证综合债券指数20%风险收益特征本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。基金管理人摩根士丹利华鑫基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司 3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（ 2018年1月1日 2018年3月31日 ）1.本期已实现收益-72,372,083.552.本期利润-49,550,022.813.加权平均基金份额本期利润-0.02604.期末基金资产净值2,315,089,079.085.期末基金份额净值1.263注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月-2.24%1.25%-1.44%1.20%-0.80%0.05% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：1、本基金基金合同于2011年5月17日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。2、自2015年9月29日起，本基金的业绩基准由原来的“中证800指数80%+中证综合债券指数20%”变更为“中证500指数80%+中证综合债券指数20%”。上述事项已于2015年9月29日在指定媒体上公告。 4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期夏青数量化投资部总监、基金经理2017年6月15日-12美国马里兰大学金融数学博士。曾担任美国摩根士丹利机构证券部副总裁，美国芝加哥交易对冲基金投资经理，美国斯考特交易对冲基金投资经理，万向资源有限公司量化投资部总经理，东吴证券股份有限公司投资总部董事总经理。2016年7月加入本公司，现任数量化投资部总监。2017年6月起任本基金、摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫量化多策略股票型证券投资基金基金经理,2017年12月起担任摩根士丹利华鑫新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理。注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；3、证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明报告期内，基金管理人严格按照中华人民共和国证券投资基金法、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况基金管理人严格执行证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析今年1月份，A股市场延续了去年分化的大盘行情，上证50指数更是走出了罕见的十九连阳，最终上证50单月涨幅达到8.96%，而与此同时，中证500指数、创业板指则分别在1月下跌0.98%和1.00%。但进入2月后，全球股市波动剧烈，其中道琼斯指数仅在2月5日、2月8日两个交易日就分别下跌了超过1000个指数点，在此影响下，A股同样经历了一波显著的调整，相对而言，前期涨幅靠前的白马、蓝筹股在本轮回调中的跌幅更为明显。之后随着市场逐步企稳，中小盘成长股票迎来上涨机会，涨幅显著高于市值偏高的白马、蓝筹股票。从1季度来看，代表大盘蓝筹的沪深300指数下跌3.28%，代表中小盘成长的创业板指上涨8.43%。根据国家统计局数据显示，3月中国官方制造业PMI从2月的50.3大幅反弹至51.5，较大程度上是因为2月份包含了春节因素，使得2月的经济数据整体偏低。剔除春节因素，2018年一季度PMI月度均值为51，相较2017年一季度PMI均值51.6有所下滑，反映经济仍呈现下行趋势。但考虑到经济韧性较高，下行趋势并不明显，经济拐点仍需进一步观察。展望2018年，基建投资下行、货币政策中性偏紧和制造业投资低迷预计对中国经济增长带来压力，叠加美联储加息、中美贸易战升级等海外不确定因素，中国宏观经济形势难以明朗，不过在房地产去库存效果显现、体制改革持续深化、结构转型稳步推进的基础上，中国经济形势有望在平稳中过渡。一季度我们坚持按照既定的量化模型进行选股，给予了成长属性良好、估值水平合理的股票以更高权重，并维持了中等偏高仓位。未来我们仍将维持成长与价值并重的多维度投资策略，争取在优中选优，努力为投资人创造长期、稳健的回报。4.5 报告期内基金的业绩表现本报告期截至2018年3月31日，本基金份额净值为1.263元，累计份额净值为2.280元，基金份额净值增长率为-2.24%，同期业绩比较基准收益率为-1.44%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资2,067,771,454.8388.91其中：股票 2,067,771,454.8388.912基金投资-3固定收益投资 2,096,033.500.09其中：债券 2,096,033.500.09资产支持证券 -4贵金属投资-5金融衍生品投资-6买入返售金融资产 -其中：买断式回购的买入返售金融资产 -7银行存款和结算备付金合计 254,877,158.3810.968其他资产 1,049,381.250.059合计 2,325,794,027.96 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业15,539,274.000.67B采矿业59,477,364.692.57C制造业1,187,412,338.1951.29D电力、热力、燃气及水生产和供应业48,276,813.642.09E建筑业45,383,051.841.96F批发和零售业87,069,889.883.76G交通运输、仓储和邮政业55,331,335.402.39H住宿和餐饮业1,175,104.000.05I信息传输、软件和信息技术服务业230,506,123.669.96J金融业28,407,827.361.23K房地产业135,601,828.035.86L租赁和商务服务业25,939,710.531.12M科学研究和技术服务业-N水利、环境和公共设施管理业30,139,766.101.30O居民服务、修理和其他服务业-P教育-Q卫生和社会工作25,248,285.001.09R文化、体育和娱乐业90,749,802.513.92S综合1,512,940.000.07合计2,067,771,454.8389.32 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1300072三聚环保1,118,45036,237,780.001.572300297蓝盾股份2,636,88727,028,091.751.173300296利亚德1,043,75626,219,150.721.134300274阳光电源1,269,10024,341,338.001.055300408三环集团982,90023,717,377.001.026300291华录百纳1,711,10020,122,536.000.877300136信维通信487,98918,206,869.590.798000541佛山照明1,984,20017,183,172.000.749603188亚邦股份1,278,65016,954,899.000.7310300324旋极信息880,83816,841,622.560.73 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（）1国家债券-2央行票据-3金融债券-其中：政策性金融债-4企业债券-5企业短期融资券-6中期票据-7可转债（可交换债）2,096,033.500.098同业存单-9其他-10合计2,096,033.500.095.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1110039宝信转债5,080719,429.600.032110038济川转债2,720327,596.800.013110040生益转债2,760312,211.200.014113015隆基转债2,410278,837.000.015123004铁汉转债2,303243,496.190.015.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策根据本基金基金合同的规定，本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。 本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人另根据CAPM模型计算得到的组合Beta值，结合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。报告期内，本基金未参与股指期货交易。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11 投资组合报告附注5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库