第9组财务报表分析.doc

财务报表分析 会计（2）班 第九组 叶俞婷 余江虹 应梦霞 姚君奋 张珍妮海尔集团是世界大型家用电器第一品牌、中国最具价值品牌，世界品牌500强企业前50名。2010年海尔品牌价值已达207.65亿元，连续六年蝉联中国品牌500强榜首，2011“中国最有价值品牌”于9月9日发布，海尔集团以907.62亿的品牌价值连续十年位居榜首。而同样作为电器业的翘楚企业格力电器公司是目前全球最大的集研发、生产、服务于一体的专业化空调企业，并连续多年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力公司旗下“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的世界名牌产品呢，市场占有率居中国空调行业第一。对于这两个享誉世界的中国企业，我们小组选择了他们在2010年的财务报表，进行分析。从而比较这两个企业的综合实力。青岛海尔珠海格力流动比率1.261.1速动比率1.0720.87现金比率0.54031资产负债率67.57%78.64%1、 偿债能力 1、流动比率流动比率放映了企业短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。是流动资产与流动负债的比。该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障，通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，这是给债权人看的重要指标。2、速冻比率速动比率就是速动资产与流动负债的比率。速动比率是流动比率的一个重要辅助指标，它相比流动比率而言，它更能准确可靠地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。该比率主要是假设速动资产是可以用于偿还债务的资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。3、现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比率。现金比率最能反映出企业立即偿付流动资产负债的能力。4、资产负债率指负债总额与资产总额的比率。它表明在企业资产总额中债权人提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。一般来说资产负债率越低表明企业的长期偿债能力越强。从上表中可以看出格力电器的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率均比青岛海尔的低，表明格力的偿债能力相较于海尔来说比较差，债务风险比较高。二、营运能力营运能力分析主要从存货周转率、存货周转天数、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率这几个指标来分析。这些指标如下图所示：财务指标青岛海尔2010珠海格力2010存货周转率17.525.45存货周转天数20.5566应收账款周转率36.2157.19应收账款周转天数9.946.3流动资产年周转率3.321.31固定资产周转率21.4611.88总资产周转率2.591.03净资产周转率8.225.19存货周转天数：存货周转天数表示在一个会计期内，存货从入账到销账周转一次的平均天数（平均占用时间）。反映了企业的存货管理水平。从上表中及图表中可以看出，2010年珠海格力存货周转天数远远高于青岛海尔。从另一角度看，说明格力电器的存货压力还是比较大的。需要积极加强存货管理和开拓市场，以降低存货管理成本。对格力电器来说未来还可以通过提升其存货周转速度，增强其从第三利润源获取利润的能力。应收账款周转天数：应收账款周转天数表示在一个会计期内，应收账款从发生到收回周转一次的平均天数，应收账款周转天数越短越好。周转天数越短，说明资金被外单位占用的时间越短，管理工作的效率越高。从上表及图表中可以看出2010年海尔电器的应收账款的周转天数超过了珠海格力。说明格力的管理工作效率较高。流动资产周转率是流动资产在一定时期所完成的周转额与流动资产的平均占用额之间的比率，流动资产周转速度越快，会相对节约流动资金，等于相对扩大了资产投入，增强了企业的盈利能力。从上表中及图表中可以看出，2010年青岛海尔流动资产周转率高于珠海格力。说明格力造成了资金浪费，价低了企业盈利能力。总资产周转率，反映了单位资产一年能带来的销售收入。总资产周转越快，说明销售能力越强。从上表可以看出，格力公司的资产周转天数不是很理想，但进步较大。但与青岛海尔存在较大的差距，说明公司存在较大的改进空间。三、发展能力分析：财务指标海尔2010格力2010主营业务增长率0.840.42净利润增长率0.770.47每股收益增长率0.77-0.02净资产增长率0.090.32总资产扩张率0.670.27 发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。主要从主营业务增长率、净利润增长率、每股收益增长率、净资产增长率、总资产扩张率这几个主要指标来分析。这些指标如下图所示：通过上表海尔与格力的2010年横向数据比较，可以发现2010年度，格力电器只在净资产增长率方面大于海尔外，其他几项财务指标均低于海尔。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。格力在近几年企业资本的扩张速度有所提升，但其他方面的发展能力仍明显弱于海尔。特别是每股收益增长率方面，格力电器在2010年度出现负增长，而每股收益增长率反映中期业绩增长预期，是许多估值指标如PE、PEG等的驱动力量。这表明格力电器的个股成长性仍存在缺陷，公司未来成长潜力不足。根据图表数据分析，这主要是由于格力的产品销量不足等原因造成的。四、盈利能力盈利能力海尔格力每股收益1.521.52每股净资产5.244.72每股资本公积金1.330.07每股销售收入45.2221.45每股现金流量1.36-0.98每股经营现金流量4.170.22主营业务利润率23.1220.65净资产收益率25.6729.22每股收益该指标能反映普通股每股的盈利能力。每股收益越多，说明每股盈利能力越强。从图表可看出，海尔和格力每股收益相同。该比率表明海尔和格力所创造的利润持平。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，为支撑股票市场价格的重要基础。海尔的每股净资产值较大，表明公司每股股票代表的财富较雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力较强。主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，相比较而言，海尔的主营业务利润率越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力较强。净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率。在我国，该指标既是上市公司对外必须批露的信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。格力的净资产收益率较高，说明企业所有者权益的盈利能力较强。影响该指标的因素，除了企业的盈利水平以外，还有企业所有者权益的大小。对所有者来说，该比率越大，投资者投入资本盈利能力越强。总结分析：我们小组通过两个公司的财务报表