福建七匹狼实业股份有限公司财务报表分析(2011).docVIP

福建七匹狼实业股份有限公司财务报表分析本表分析员：符云，项立婷一、公司基本情况介绍公司名称：福建七匹狼实业股份有限公司 公司注册地址：福建省晋江市金井镇南工业区 法人代表：周少雄 注册资本：28290万元 股票简称：七匹狼 股票代码：002029 上市时间：2004-08-06 发行数量：2500万股 发行价格：7.45元 发行市盈率：17.91倍 发行方式：二级市场配售 行业种类：服装及其他纤维制品制造业 公司互联网网址：福建七匹狼实业股份有限公司创立于1990年，恪守“用时尚传承经典，让品牌激励人生”的企业使命，在立足于对博大精深的中华传统文化积极挖掘的同时，将西方流行时尚元素融于自身设计理念，并致力于推动中国传统文化与现代时尚创意产业的契合。七匹狼主导服装开发、生产、销售，拥有“七匹狼”男装品牌，是以品牌经营为核心的上市公司，公司是以经营七匹狼品牌男休闲装的大型企业，是科技厅认定高新技术企业。拥有上海、香港、东京三个研发中心，世界上先进的电脑自动化生产设备，国际标准化、封闭式的工业园，是目前国内高级男休闲装的代表，在全国休闲服装行业中名列前茅，是全国休闲装协会副主任委员单位。公司现已成长为一个以服装为核心产业，经营涉及皮具、鞋业、商务礼品等多领域的综合性企业，并于该公司2004年7月22题在深圳证券交易所上市，所属板块为服装及其他纤维制品制造业。公司通过上市获得了快速发展的重要资金支持，通过资本市场，七匹狼拥有了更为强大的资金实力，为七匹狼的渠道拓展、产品研发以及人才引进、管理水平提升都提供了积极的帮助，并实现了公司发展与投资者回报的良性循环。2007年，七匹狼再次成功增发，募集资金用于在北京、上海、广州、福州、西安等区域销售中心城市发展20家七匹狼男士生活馆，同时配套拓展200家七匹狼旗舰店，600家七匹狼专卖店，市场份额迅速扩大。在抢占市场份额的同时，上市也推动了公司内部管理的规范化，吸引了专业人才的加盟，使公司继续稳步向前发展。 2007年以来，七匹狼开始跟国际知名的管理公司IBM、Oracle等进行合作，借助国外先进的管理理念，通过技术手段强化公司的供应链和信息化系统建设。并在此基础上建立起自己的IT团队，针对自身特点开发管理软件，把商品开发、采购、生厂、仓储、运输、物流等各个环节连成一个整体的功能网链模式，实现快速反应。二、资产负债变动分析1、对资产水平变动分析：资产负债表水平分析，就是指通过对企业各项资产、负债和股东权益的对比分析，解释企业筹资与投资过程的差异，从而分析与解释企业生产经营活动、经营管理水平、会计政策及会计变更对筹资与投资的影响。从投资和资产角度进行分析评价从表1可知，该公司本期增加资产701,582,580.30元，增长幅度为28.16%，说明七匹狼公司本的资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：流动资产本期增加731,010,953.13元，增长幅度为51.09%，使总资产规模增长了29.34%。非流动资产本期减少了29,428,372.83元，减少的幅度为2.78%，使总资产规模减少了1.18%。两者合计使总资产增加了701,582,580.30元，增长幅度为28.16%。本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。流动资产的变动主要体现在以下几个方面：一是货币资金的大幅增长。货币资金本期增长131,704,236.78,增长的幅度为91.43%，对总资产的影响为5.29%,应收票据本期减少149,964,401.00元，减少的幅度为-3.16%，对总资产的影响为-0.19%；应收账款本期增长25,102,239.12元，增长的幅度为7.90%，对总资产的影响为1.01%.。应收账款与应收票据的增长幅度较小，公司面临较小的坏账风险。同时，货币资金大幅增长，应收账款和应收票据未占用大量货币资金，使得公司资金利用率上升。二是预付货款的大幅增加。预付货款本期增长190.325.479.47元，增长幅度为53.90%，对总资产的影响为7.64%。预付货款的大幅增长，占用了大量货币资金，可能会影响公司其他的生产经营活动。三是存货的增加。公司的存货本期增加了247,184,004.60元，增长的幅度为62.53%，使得总资产增加了9.92%。结合本期货币资金的增长，可以推测，本期该公司或许采用了一定的手段来增加存货，也可能公司本期的经营状况改善。从筹资和权益角度进行分析评价根据表1，可以对七匹狼公司的权益总额做出以下分析评价：该公司权益总额较上年同期增加701,582,580.30元，增加幅度为28.16%，说明七匹狼公司本年权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：负债本期增加324,776,812.96元，增长的幅度为32.29%，使权益总额增长了13.04%；股东权益本期增加了376,805,767.34元，增长幅度为22.64%，使权益总额增长了15.12%，两者合计使权益总额本期增加了701,582,580.30，增长幅度为28.16%。本期权益总额增长更多的体现在股东权益的增长上，股东权益本期增加376,805,767.34元，增长幅度为22.64%，对权益总额的影响为15.12%。其中盈余公积的增幅最大，为76.42%，其次为未分配利润，增幅为42.82%；另外归属于母公司所有者权益也有较大增幅，为23.42%。本期该企业的实收资本和资本公积并没有的增加。这说明本期该企业的获利水平较高，经营活动较好。本期负债的增长主要体现在流动负债的增加上。流动负债本期增长324,776,812.96元，增长的幅度为32.29%，使权益总额增长了13.04%。从单方面看，各部分流动负债增长幅度很大，其中短期借款本期增长256,000,000.00元，增幅为10.28%；应交税费本期减少-45,024,636.63元，降幅为-69.89%；应付账款增加537,123,36.50元，增幅为24.54%；应付职工薪酬增加9,615,659.94元，增幅为26.47%。短期借款和应付账款对权益总额的影响较大，其他各部分对与权益总额的影响并不大。七匹狼资产总额的增长幅度等于所有者权益的增长幅度，表明企业资产债务达到平衡状态。报表各项目进行分析 货币资金增加91.43%，因为银行理财产品到期收回以及新增短期借款。 预付款项增加53.90%，因为公司支付了较多店铺购置款及2012 春夏商品材料款。应收利息出现，因为本期增加了经销商委托贷款计提的利息。存货增加62.53%，由收购杭州肯纳存货增加以及2012 春夏商品提前入库所致。一年内到期的非流动资产增加6667.33%，本年度末一年内到期的“持有至到期投资”重分类至“一年内到期的非流动资产”。其他流动资产增加64.67%，公司采购入库的库存商品增加，未认证的增值税进项税额相应增加。公司为支持经销商发展，提升经销商的销售能力和经营规模，采用委托贷款的形式将自有资金借给符合条件的公司经销商使用。固定资产增加158.60%，因为本期博物馆建设项目完工转入固定资产。在建工程增加69.06%，因为增加汇金办公楼装修工程投入。商誉出现，因为并购杭州肯纳服饰有限公司，支付的购买价高于合并日净资产公允价值形成的商誉。长期待摊费用增加131.74%，因为新增博物馆展示品待摊销费用。递延所得税资产的增加，因为计提的存货跌价准备及未实现内部销售利润产生较多可抵扣暂时性差异，及所得税率增加引起递延所得税资产增加。短期借款出现，因为公司根据生产经营需求，向银行借款以及将所持有的并表范围内单位开立的的信用证向银行贴现，视同银行借款。应付账款增加24.54%，因为采购随销售增长，2011 年秋冬季产品未付款较多。应付职工薪酬增加26.47%，因为年末计提的职工工资及奖金增加。应交税费减少69.89%，因为本期应交增值税减少，及预缴所得税较多引起期末应交税费减少。应付利息出现，因为公司计提未到期信用证融资借款利息。其他应付款增加25.42%，因为新并购的子公司杭州肯纳服饰有限公司本年度末存在较多的其他应付款，该款项为其前期拓展新品牌经营暂借临时性运营资金。盈余公积增加76.42%，因为公司本年度实现的净利润较多所对应计提的盈余公积增加。未分配利润增加42.82%，因为公司本年度实现的净利润较多转入未分配利润。19福建七匹狼实业股份有限公司资产水平变动分析表(表1)单位：元科目20102011水平变动分析情况变动额变动百分比对总资产影响货币资金144,049,122.13275,753,358.91131,704,236.7891.43%5.29%结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据149,964,401.00145,225,283.00-4,739,118.00-3.16%-0.19%应收账款317,735,914.44342,838,153.5625,102,239.127.90%1.01%预付款项353,076,416.49543,401,895.96190,325,479.4753.90%7.64%应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息781,998.44781,998.440.03%应收股利其他应收款13,708,928.6813,447,151.16-261,777.52-1.91%-0.01%买入返售金融资产存货395,292,648.17642,476,652.77247,184,004.6062.53%9.92%一年内到期的非流动资产1,575,587.77106,625,295.56105,049,707.796667.33%4.22%其他流动资产55,453,469.0791,317,651.5235,864,182.4564.67%1.44%流动资产合计1,430,856,487.752,161,867,440.88731,010,953.1351.09%29.34%非流动资产：发放委托贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资362,852,128.50-362,852,128.50-100.00%-14.56%长期应收款长期股权投资1,713,562.621,713,562.620.07%投资性房地产467,976,293.73538,705,361.0670,729,067.3315.11%2.84%固定资产90,863,480.30234,972,580.59144,109,100.29158.60%5.78%在建工程12,715,914.0221,497,468.648,781,554.6269.06%0.35%工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产19,615,977.3919,162,906.76-453,070.63-2.31%-0.02%开发支出商誉25,047,998.8825,047,998.881.01%长期待摊费用15,065,001.8034,912,070.9319,847,069.13131.74%0.80%递延所得税资产91,391,612.20155,040,085.6363,648,473.4369.64%2.55%其他非流动资产非流动资产合计1,060,480,407.941,031,052,035.11-29,428,372.83-2.78%-1.18%资产总计2,491,336,895.693,192,919,475.99701,582,580.3028.16%28.16%负债和所有者权益（或股东权益）短期借款256,000,000.00256,000,000.0010.28%向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债应付票据135,547,000.00145,560,000.0010,013,000.007.39%0.40%应付账款218,858,460.43272,570,796.9353,712,336.5024.54%2.16%预收款项324,176,505.52350,359,423.2326,182,917.718.08%1.05%卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬36,321,108.0745,936,768.019,615,659.9426.47%0.39%应交税费64,426,559.2319,401,922.60-45,024,636.63-69.89%-1.81%应付利息2,246,531.612,246,531.610.09%应收股利其他应付款47,325,071.7859,356,075.6112,031,003.8325.42%0.48%流动负债合计826,654,705.031,151,431,517.99324,776,812.9639.29%13.04%非流动负债：长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计826,654,705.031,151,431,517.99324,776,812.9639.29%13.04%所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）282,900,000.00282,900,000.000.000.00%0.00%资本公积558,497,666.22577,232,266.2618,734,600.043.35%0.75%减：库存股专项储备盈余公积93,532,661.64165,011,890.6871,479,229.0476.42%2.87%一般风险准备未分配利润663,787,070.48948,035,853.89284,248,783.4142.82%11.41%外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合计1,598,717,398.341,973,180,010.83374,462,612.4923.42%15.03%少数股东权益65,964,792.3268,307,947.172,343,154.853.55%0.09%所有者权益合计1,664,682,190.662,041,487,958.00376,805,767.3422.64%15.12%负债和所有者权益总计2,491,336,895.693,192,919,475.99701,582,580.3028.16%28.16%2、资产负债表垂直变动分析对资产垂直变动分析：1、对资产结构进行评价2011年相较2010年，七匹狼公司的经营性资产有较大增长，而非经营性资产有较大幅度的下降。表明该公司本期的实际经营能力有所提高，资产的增长受非经营性项目影响较小，经营性风险减小。七匹狼公司2011年度流动资产比重为67.71%，固定资产的比重为7.36%，固流比例大致为1:10.9。2010年度流动资产比重为57.43%，固定资产比重为3.65%，固流比例大致为1:6.4，固流比例变动较大，固定定资产增长幅度较大，表明该公司本年度可能进行了固定资产的购进或者扩建。这样的资产结构，说明公司的流动性强，公司短期偿债能力信用较高，投资公司风险较小。2、对负债结构进行评价七匹狼公司2011年流动负债比重为36.06，比上期提高了2.88%，并且该公司没有长期负债。表明该公司在使用负债资金时，全部是短期资金。考虑到七匹狼公司属于中小板企业，这样的负债筹资政策在中小企业中是被普遍采用的。与主板市场企业相比，中小企业规模小，盈利小，这导致商业银行不愿为其提供贷款服务，中小企业不得不靠自身筹资、短期借款的方式筹集资金。这样的负债筹资政策虽然可以降低公司的负债成本，但增加了公司的偿债压力，使得公司承担着较大的财务风险。不过具体到七匹狼公司，因为其经营状况良好，且负债占总资产的比重很小，所以它的短期负债并不会对它构成很大的压力。 3、对权益结构进行评价从表中可以看出，该公司权益总额较上年同期增加701,582,580.30元，增加幅度为28.16%，说明七匹狼公司本年权益总额有较大幅度的增长。本期该企业资本公积和盈余公积也略有增加，这说明本期该企业的盈利有所增长，而未分配利润在本期略有上升，这说明本期该企业的获利水平较高，经营活动较好。综上所述，公司的总体质量较好，能够维持公司的正常周转。公司的流动资产保持在较高的水平上，这有利于公司对短期资金运用需求，一方面偿债能力好，有利于吸引更多的投资商，另一方面充足的短期资金也能满足公司的扩张要求。福建七匹狼实业股份有限公司资产垂直变动分析表（表2）单位：元资 产20102011各项目占总资产百分比变动差额20102011货币资金144,049,122.13275,753,358.915.78%8.64%2.85%结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据149,964,401.00145,225,283.006.02%4.55%-1.47%应收账款317,735,914.44342,838,153.5612.75%10.74%-2.02%预付款项353,076,416.49543,401,895.9614.17%17.02%2.85%应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息781,998.440.02%0.02%应收股利其他应收款13,708,928.6813,447,151.160.55%0.42%-0.13%买入返售金融资产存货395,292,648.17642,476,652.7715.87%20.12%4.26%一年内到期的非流动资产1,575,587.77106,625,295.560.06%3.34%3.28%其他流动资产55,453,469.0791,317,651.522.23%2.86%0.63%流动资产合计1,430,856,487.752,161,867,440.8857.43%67.71%10.27%非流动资产：发放委托贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资362,852,128.5014.56%0.00%-14.56%长期应收款长期股权投资1,713,562.620.00%0.05%0.05%投资性房地产467,976,293.73538,705,361.0618.78%16.87%-1.91%固定资产90,863,480.30234,972,580.593.65%7.36%3.71%在建工程12,715,914.0221,497,468.640.51%0.67%0.16%工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产19,615,977.3919,162,906.760.79%0.60%-0.19%开发支出商誉25,047,998.880.00%0.78%0.78%长期待摊费用15,065,001.8034,912,070.930.60%1.09%0.49%递延所得税资产91,391,612.20155,040,085.633.67%4.86%1.19%其他非流动资产非流动资产合计1,060,480,407.941,031,052,035.1142.57%32.29%-10.27%资产总计2,491,336,895.693,192,919,475.99100.00%100.00%0.00%负债和所有者权益（或股东权益）短期借款256,000,000.000.00%8.02%8.02%向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债应付票据135,547,000.00145,560,000.005.44%4.56%-0.88%应付账款218,858,460.43272,570,796.938.78%8.54%-0.25%预收款项324,176,505.52350,359,423.2313.01%10.97%-2.04%卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬36,321,108.0745,936,768.011.46%1.44%-0.02%应交税费64,426,559.2319,401,922.602.59%0.61%-1.98%应付利息2,246,531.610.00%0.07%0.07%应收股利其他应付款47,325,071.7859,356,075.611.90%1.86%-0.04%流动负债合计826,654,705.031,151,431,517.9933.18%36.06%2.88%非流动负债：长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计826,654,705.031,151,431,517.9933.18%36.06%2.88%所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）282,900,000.00282,900,000.0011.36%8.86%-2.50%资本公积558,497,666.22577,232,266.2622.42%18.08%-4.34%减：库存股专项储备盈余公积93,532,661.64165,011,890.683.75%5.17%1.41%一般风险准备未分配利润663,787,070.48948,035,853.8926.64%29.69%3.05%外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合计1,598,717,398.341,973,180,010.8364.17%61.80%-2.37%少数股东权益65,964,792.3268,307,947.172.65%2.14%-0.51%所有者权益合计1,664,682,190.662,041,487,958.0066.82%63.94%-2.88%负债和所有者权益总计2,491,336,895.693,192,919,475.99100.00%100.00%0.00%三、利润表变动分析1、对利润水平变动分析：由表3可知，公司2011年营业总收入较去年增加722,827,973.75，变动幅度为32.89%；营业总成成本较去年增加579,390,618.06 ，变动幅度为31.10%；营业利润较去年增加137,112,779.89 ，变动幅度为39.48%；利润总额较去年增加148,963,086.42 ，变动幅度为43.91%；净利润较去年增加125,551,551.61 ，变动幅度为43.43%；每股收益中的基本每股收益和稀释每股收益分别较去年增加0.46和0.45；综合收益总额较去年增加125,551,551.61，变动幅度为43.43%。从以上数据可以发现，公司2011年的净利润较去年有很大增长，收入的大幅增加为净利润的增长提供了保障，但是，因为每年的物价在不断上涨，所以成本也有一定增加。在成本逐年增加的条件下，只有每年不断增加总营业收入，才能确保净利润的不断增加。营业收入增加32.89%，因为公司加大渠道及品牌建设，深化产品设计研发，供应链管理等方面均取得了良好的成绩，促使公司销售规模扩大，销售业绩相应增长。营业成本增加33.81%，与营业收入增长持平，成本配比增长。营业外收入增加54.22%，因为本年度公司取得较多的政府补助。营业外支出减少49.18%，相对上年度公司捐赠支出有所减少。所得税费用增加46.68%，微高于净利润增长，主要原因为子公司厦门七匹狼服装营销有限公司所得税税率由22%增加到24%。销售费用增加20.92%，主要因为公司实行“与员工共享发展”的薪酬战略，本年度内人力成本增加较多；公司加快直营体系建设，投入店铺家具道具配置增加，店铺租赁费用、商场管理费用及客服费用等均增长；公司为促进销售业绩，在品牌、商品方面加大广告宣传力度；与此同时，运杂费、差旅费、会议费等费用均有一定幅度的增长。管理费用增加39.64%，因为公司实施股权激励计划，股票期权费用增加较多；公司实行“与员工共享发展”的薪酬战略，本年度内人力成本增加较多；随着公司经营规模持续扩大，租赁费、咨询顾问费、差旅费、会议费、折旧费等相应增长。财务费用大幅增加421.57%，由于公司经营规模不断扩大，需要较多的运营资金，本年度新增较多短期借款，借款利息增加较多。2、利润表垂直变动分析2011年营业总成本同比去年减少了-1.14%，说明企业对于成本有着较好的控制；营业利润与净利润较去年同比分别增长1%左右，变化幅度不大；综合收益总额也较去年增长了1%，变化幅度也不大。通过这些微小的变化幅度可以发现，企业进入稳定发展时期，各方面的增长趋于稳定，没有较大的波动出现，企业的内部控制取得较好的结果，公司的利润质量有所提高。福建七匹狼实业股份有限公司利润水平分析表（表3）单位：元项目2010年2011年水平变动情况变动额变动率一、 营业总收入2,197,756,556.142,920,584,529.89722,827,973.7532.89%营业收入2,197,756,556.142,920,584,529.89722,827,973.7532.89%利息收入已赚保费手续费及佣金收入二、营业总成本1,862,756,694.992,442,147,313.05579,390,618.0631.10%营业成本1,283,578,453.941,717,508,774.96433,930,321.0233.81%利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加21,534,811.9124,945,888.253,411,076.3415.84%销售费用322,921,784.80390,467,483.7767,545,698.9720.92%管理费用157,296,585.84219,649,793.5462,353,207.7039.64%财务费用-4,695,743.2015,100,308.5619,796,051.76-421.57%资产减值损失82,120,801.7074,475,063.97-7,645,737.73-9.31%加：公允价值变动收益投资收益12,339,421.216,014,845.41-6,324,575.80-51.26%其中：对联营企业和合营企业的投资收益1,025,063.57-36,437.38-1,061,500.95-103.55%汇兑收益三、营业利润347,339,282.36484,452,062.25137,112,779.8939.48%加：营业外收入7,612,968.8711,740,640.924,127,672.0554.22%减：营业外支出15,702,045.487,979,411.00-7,722,634.48-49.18%其中：非流动资产处置损失153,090.431,218,803.741,065,713.31696.13%四、利润总额339,250,205.75488,213,292.17148,963,086.4243.91%减:所得税费用50,150,590.0673,562,124.8723,411,534.8146.68%五、净利润289,099,615.69414,651,167.30125,551,551.6143.43%归属于母公司所有者的净利润283,156,917.45412,308,012.45129,151,095.0045.61%少数股东损益5,942,698.242,343,154.85-3,599,543.39-60.57%六、每股收益（一）基本每股收益11.460.4646.00%（二）稀释每股收益11.450.4545.00%七、其他综合收益八、综合收益总额289,099,615.69414,651,167.30125,551,551.6143.43%归属于母公司所有者的综合收益总额283,156,917.45412,308,012.45129,151,095.0045.61%归属于少数股东的综合收益总额5,942,698.242,343,154.85-3,599,543.39-60.57%福建七匹狼实业股份有限公司利润垂直分析表（表4）单位：元项目2010年2011年2010年同比2011年同比同比增减额一、 营业总收入2,197,756,556.142,920,584,529.89100.00%100.00%0.00%营业收入2,197,756,556.142,920,584,529.89100.00%100.00%0.00%利息收入已赚保费手续费及佣金收入二、营业总成本1,862,756,694.992,442,147,313.0584.76%83.62%-1.14%营业成本1,283,578,453.941,717,508,774.9658.40%58.81%0.40%利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加21,534,811.9124,945,888.250.98%0.85%-0.13%销售费用322,921,784.80390,467,483.7714.69%13.37%-1.32%管理费用157,296,585.84219,649,793.547.16%7.52%0.36%财务费用-4,695,743.2015,100,308.56-0.21%0.52%0.73%资产减值损失82,120,801.7074,475,063.973.74%2.55%-1.19%加：公允价值变动收益投资收益12,339,421.216,014,845.410.56%0.21%-0.36%其中：对联营企业和合营企业的投资收益1,025,063.57-36,437.380.05%0.00%-0.05%汇兑收益三、营业利润347,339,282.36484,452,062.2515.80%16.59%0.78%加：营业外收入7,612,968.8711,740,640.920.35%0.40%0.06%减：营业外支出15,702,045.487,979,411.000.71%0.27%-0.44%其中：非流动资产处置损失153,090.431,218,803.740.01%0.04%0.03%四、利润总额339,250,205.75488,213,292.1715.44%16.72%1.28%减:所得税费用50,150,590.0673,562,124.872.28%2.52%0.24%五、净利润289,099,615.69414,651,167.3013.15%14.20%1.04%归属于母公司所有者的净利润283,156,917.45412,308,012.4512.88%14.12%1.23%少数股东损益5,942,698.242,343,154.850.27%0.08%-0.19%六、每股收益（一）基本每股收益11.460.00%0.00%0.00%（二）稀释每股收益11.450.00%0.00%0.00%七、其他综合收益八、综合收益总额289,099,615.69414,651,167.3013.15%14.20%1.04%归属于母公司所有者的综合收益总额283,156,917.45412,308,012.4512.88%14.12%1.23%归属于少数股东的综合收益总额5,942,698.242,343,154.850.27%0.08%-0.19%四、财务比率分析1、偿债能力分析短期偿债能力分析指标20102011流动比率173.09%187.75%速动比率125.27%131.96%一般而言，流动比率越高，代表企业的短期偿债能力越强，债权的安全保障程度越低。计算表明，公司2011年与2010年的流动比率基本保持不变，其比值均超过1，表明可以对流动负债的偿还提供保证，说明债权的安全保障程度较高。速动比率越高代表企业的短期偿债能力越强，经计算，公司2011年与2010年比值均大于一，且2011年的速动比率高于2010年，但提升的幅度不大。综上，公司的流动比率、速动比率在较小的幅度内波动，原因在于公司销售规模不断扩大，使得公司各项流动性资产增加，并超过流动负债的增长规模，从而使得流动比率、速动比率等短期偿债能力指标趋好。长期偿债能力分析指标20102011资产负债率33.18%36.06%所有者权益比率33.18%36.06%产权比率49.66%56.40%权益乘数1.501.56利息保障倍数58.5439.86经计算，2011年公司资产负债率较上年有所上升，2011年的资产负债率为36.06%，说明公司此时的全部资产中有36.06%是通过举债而形成，尽管和上年相比有所上升，但是和理想化的资产负债率40%相比仍然偏低，属于比较理想的负债水平。公司的资产负债率在较低的水平上波动，从总体来看资产负债率相对较低，公司财务状况稳定，偿债能力较好。经计算，2011年的所有者权益比率较上年有所上升，说明公司资产中由投资人投资所形成的资产越多，债权人的利益能更好的得到保障。此外，不论是2011年还是2010年，所有者权益比率和对应的资产负债比率之和都等于1。经计算，2011年产权比率较上年有所上升，说明公司偿还长期债务的能力减弱，负债受到股东保护程度降低。但是，可以看到公司的所有者权益总额恰好是负债总额的2倍左右，说明公司的偿债能力还行。经计算，2011年公司的权益乘数较去年有所上升，在上一年度的基础上有所提高，说明企业股东的报酬得到提升。经计算，2011年公司的利息保障倍数较去年有所降低，但是依然属于较高水平，说明公司有充足的息税前利润用于支付利息费用。但是2011年有所下降，企业的长期偿债能力也跟着下降。综上，从资产负债率和产权比率来看，虽然两个比率都较上一年度有所增长，但依然保留较低的比率，显示出企业是低风险、低报酬的财务结构，同时也表明企业长期偿债能力强，债权人权益保障程度高。所以，总体而言，企业的偿债能力还是很有保障的，资产结构也比较合理。3、经营盈利能力分析指标20102011营业毛利率41.60%41.19%营业利润率15.80%16.59%营业净利率13.15%14.20%成本费用利润率19.05%20.62%经计算，2011年的营业毛利率较上年有所下降，公司毛利率略有下降主要源于两方面原因，一是采购成本上升，二是公司内部供应链建设提高了成本。营业成本的上升，扣除各项营业成本后的利润降低，使公司盈利能力略有减少。经计算，2011年营业利润较上年有所增加，公司通过经营获取的利润增加，公司的竞争能力和发展能力增加，从而企业的盈利能力增强。经计算，2011年的营业净利率较上年增长幅度为1%左右，公司净利率的提高表明公司营业收入的收益水平和获利能力正稳步提高。经计算，2011年成本费用利润率较上年增加1.57%，公司为取得利润付出的成本费用减少，公司的盈利能力增强，同时公司的经济效益也增加。 综上，营业毛利虽然下降，但是营业净利仍然提高，说明公司的盈利能力依然处在一个稳定增长状态。4、资产盈利能力分析指标20102011总资产利润率14.83%17.05%总资产报酬率14.83%12.44%总资产净利率12.64%14.59%经计算，2011年的总资产利润率高于2010年2.22%，公司综合利用的全部经济资源所获得的效果增加，公司利用债权人和所有者权益总额所取得盈利增加。经计算，2011年总资产报酬率较上年有所减少，表明公司全部资产获取收益的水平降低，公司的资产运营与经营管理水平存在一定问题。经计算，2011年总资产净利率较上年有所提高，表明公司投入产出水平提高，资产运营有一定成果，成本费用的控制水平提高。 综上，资产盈利能