第2章财务报表分析

第二章 财务报表分析一、单项选择题1.A公司资产负债率为50%，若销售净利率为10%，总资产周转次数为3次，则权益净利率为（）。A.15% B.60% C.10% D.25%2.丙公司2011年的销售净利率比2010年提高10%，权益乘数下降5%，总资产周转次数下降2%，那么丙公司2011年的净资产收益率比2010年提高（）。A.2.41% B.4.42% C.8% D.2.13%3.S企业2011年年初资产总额为3000万元， 年末资产总额为5000万元，实现销售收入2400万元，发生成本费用1800万元，产权比率为1，假设不考虑所得税的影响。则该企业2011年的权益净利率为（ ）。A.10% B.20% C.30% D.40%4.计算每股净资产指标时，分母为（）。A.流通在外普通股股数 B.流通在外普通股加权平均股数C.净利润减优先股股利 D.净利润减未分配利润5.S企业去年的税后经营净利润为100万元，销售收入为2500万元，净经营资产周转次数为3；今年的税后经营净利润为120万元，销售收入为3000万元，净经营资产周转次数为3.5，今年的税后利息率为8%，去年的税后利息率为7%。若两年的净财务杠杆相同，则与去年相比，今年权益净利率的变化趋势为（）。A.下降 B.不变 C.上升 D.难以确定6.下列项目中属于经营资产的是（）。A.应收利息 B.短期权益性投资形成的应收股利C.长期权益性投资 D.短期权益性投资7.下列业务中，能够提高企业短期偿债能力的是（ ）。A.企业用银行存款购置一厂房 B.企业从商业银行取得800万元的长期贷款C.企业用短期借款购置固定资产一台 D.企业向股东发放股票股利8.下列各项中，不会影响企业长期偿债能力的事项是（ ）。A.未决诉讼 B.债务担保C.长期租赁 D.准备很快变现的非流动资产9.X公司2011年营业收入净额为3000万元。年初应收账款余额为100万元，年末应收账款余额为300万元，坏账准备按应收账款余额的5%计提。每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（ ）天。A.20 B.21 C.23 D.2410.T公司2011年的销售净利率比2010年提高10%，总资产周转次数降低3%，假定其他条件与2010年相同，那么T公司2011年的权益净利率比2010年（ ）。A.提高4.5% B.提高5.5% C.降低10% D.提高6.7%11.南风制药公司的总资产净利率为10%，若资产负债率为50%，则权益净利率为（ ）。A.10% B.20% C.30% D.40%12. 下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。A. 企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B. 企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C. 企业向战略投资者进行定向增发D. 企业向股东发放股票股利13. 假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。A. 增大流动比率，不影响速动比率 B. 增大速动比率，不影响流动比率C. 增大流动比率，也增大速动比率 D. 降低流动比率，也降低速动比率14. 在下列财务分析主体中，需要对企业短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力和盈利能力等全部内容进行财务分析的是（）。A. 权益投资者 B. 经理人员 C. 债权人 D. 注册会计师15. 某企业2009年和2010年的销售净利率分别为6%和9%，总资产周转次数分别为2和1.5，两年的产权比率相同，与2009年相比，2010年的权益净利率变动趋势为（）。A. 下降 B. 上升 C. 不变 D. 无法确定16. 下列属于金融资产的是（）。A. 长期权益投资 B. 可供出售金融资产 C. 递延所得税资产 D. 长期权益投资的应收股利17. 下列关于“存货周转率”指标的说法中，不正确的是（）。A. 在分析短期偿债能力时，存货周转率的计算应使用“销售收入”B. 存货周转次数越高越好C. 一般情况下，销售增加不会引起存货周转率的明显变化D. 在分析存货周转率时，既要重点关注变化大的存货项目，也不能完全忽视变化不大的存货项目，其内部可能隐藏着重要问题18. 下列关于市价比率的说法中，不正确的是（）。A. 市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格B. 市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期C. 市净率是指普通每股市价与每股净资产的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格D. 收入乘数是指每股销售收入与普通股每股市价的比率，它反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格19. 某盈利企业当前净财务杠杆大于零、金融资产不变、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会（）。A. 逐步下降 B. 逐步上升 C. 保持不变 D. 三种都有可能20. 某公司上年负债年利率为8%（按年末数负债计算），现金流量比率为1.2，年末流动负债为1500万元，占年末负债总额的50%，则上年的现金流量利息保障倍数为（）。A. 10 B. 7.5 C. 12.5 D. 6.2521. 传统杜邦财务分析体系的核心比率是（）。A. 权益净利率 B. 销售净利率 C. 总资产周转率 D. 权益乘数二、多项选择题1.对财务报表的可靠性作出判断时，下列属于常见的危险信号的有（ ）。A.财务报告的形式不规范 B.大额的关联方交易C.大额资本利得 D.异常的审计报告2.下列属于反映企业短期偿债能力的财务指标有（ ）。A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率 D.现金流量比率3.下列属于反映企业长期偿债能力的指标有（ ）。A.权益乘数 B.资产负债率 C.现金比率 D.应收账款周转率4.假设其他情况相同，下列说法中正确的有（）。A.产权比率等于资产负债率的倒数 B.权益乘数大则产权比率大C.权益乘数等于产权比率的倒数 D.资产负债率大则权益乘数大5.下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（ ）。A.权益净利率是杜邦分析体系的核心比率B.权益净利率=资产净利率/权益乘数C.权益净利率=销售净利率总资产周转次数权益乘数D.权益净利率不受资产负债率高低的影响6.B公司2011年营业收入为5000万元，税前经营利润为2000万元，利息费用为100万元，年末净经营资产为2000万元，年末净负债为1000万元，各项所得适用的所得税税率均为25%（假设涉及资产负债表数据使用年末数计算）。则下列说法正确的有（ ）。A.税后经营净利率为30% B.净经营资产周转次数为2次C.净财务杠杆为0.75 D.杠杆贡献率为67.5%7.下列影响经营差异率高低的指标有（ ）。A.税后经营净利率 B.净经营资产周转次数 C.税后利息 D.净负债8.当其他因素不变时，下列因素的变动会使权益净利率提高的有（）。A.销售净利率提高 B.总资产周转次数提高 C.产权比率提高 D.资产负债率提高9.下列属于金融活动损益的有（ ）。A.应收账款坏账损失 B.交易性金融资产公允价值变动损益C.长期股权投资收益 D.持有至到期投资利息收入10.下列计算公式正确的有（ ）。A.经营差异率=净经营资产净利率/税后利息率B.杠杆贡献率=（净经营资产净利率+税后利息率）净财务杠杆C.权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率D.净经营资产净利率=税后经营净利率净经营资产周转次数11. 可以降低短期偿债能力的表外因素包括（）。A. 与担保有关的或有负债 B. 偿债能力的声誉C. 融资租赁合同中的租金 D. 建造合同中的分期付款12. 下列关于短期偿债能力的说法中，正确的有（）。A. 营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率来评价B. 流动比率是对短期偿债能力的粗略估计C. 采用大量现金销售的商店，速动比率大大低于1很正常D. 准备很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表内因素13. 下列关于传统杜邦分析体系的表述中，不正确的有（）。A. 权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，具有很强的综合性，但可比性差B. 计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配C. 分解出来的销售净利率，可以反映企业的经营战略，分解出来的财务杠杆和总资产周转次数可以反映企业的财务政策D. 体系认为正确计量基本盈利能力的前提是区分经营资产和金融资产，区分经营收益和金融损益14. 某商业企业2010年销售收入为2000万元，销售成本为1600万元；年初. 年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7，假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。则下列各项计算结果正确的有（）。A. 2010年应收账款周转天数为54天B. 2010年存货周转天数为90天（按销售成本计算）C. 2010年年末速动资产余额为960万元D. 2010年年末流动比率为1.9515. 已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元；2010年末负债总额为150万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税率为25%。则（）。A. 现金流量利息保障倍数为8 B. 2010年末流动负债为95万元C. 现金流量债务比为73.33% D. 长期资本负债率为24.44%16. 下列关于财务分析方法说法正确的有（）。A. 包括比较分析法和因素分析法两种B. 财务分析的比较分析法按对象分析可分为与本公司历史、同类公司和计划预算比较C. 财务分析的比较分析法按内容可分为会计要素总量、结构百分比和计划预算的比较D. 因素分析法的步骤包括：确定分析对象、确定驱动因素、确定替代顺序和按顺序计算差异影响17. 甲公司2010年末的现金资产总额为100万元（其中有60%属于生产经营所必需的持有量），其他经营流动资产为3000万元，流动负债为2000万元（其中的40%需要支付利息），经营长期资产为5000万元，经营长期负债为4000万元，则下列说法正确的有（）。A. 经营营运资本为1800万元 B. 经营资产为8060万元C. 经营负债为5200万元 D. 净经营资产为2860万元18. 下列表达式正确的有（）。A. 总资产净利率（利润总额总资产）100%B. 权益净利率销售净利率总资产周转率权益乘数C. 净经营资产净负债股东权益经营资产经营负债D. 净负债金融负债金融资产19. 某公司无优先股，2011年12月31日普通股每股市价40元，股东权益为2060万元；2011年销售收入1612.5万元，净利润为1075万元；2010年12月31日流通在外普通股股数为1000万股，2011年4月1日增发120万股，2011年11月1日回购90万股，则下列说法正确的有（）。A. 2011年末流通在外普通股股数为1075万股B. 2011年市盈率为40元/股C. 2011年市净率为20元/股D. 2011年市销率为1.5元/股三、计算分析题已知W公司有关资料如下：W公司资产负债表（简表）2011年12月31日 单位：万元资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产货币资金应收账款存货预付账款流动资产合计固定资产80709020260440508013040300400流动负债合计长期负债合计负债合计所有者权益合计160270430270170200370330总计700700总计700700同时，该公司2010年度销售净利率为10%，资产周转率为1次（年末总资产），权益乘数为2（年末数），权益净利率为20%（年末股东权益）。2011年度营业收入为500万元，净利润为80万元，利息费用为20万元，各项所得适用的所得税税率均为25%。要求根据上述资料：（1）计算2011年年末的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2011年总资产周转率、销售净利率和权益净利率（涉及资产负债表数据使用年末数计算）；（3）计算2011年年末产权比率、长期资本负债率和利息保障倍数；（4）通过差额分析法，结合已知资料和（1）、（2）分析2011年销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响（假设按此顺序分析）。四、综合题华美是一家总部位于中国某市的运输公司。近年来，华美在全国范围内大力发展经营业务。一家投资公司准备向华美公司投资入股，现在正对华美公司的财务状况进行分析。为了进行比较，该投资公司选取了兴达运输公司作为参照对象，兴达公司是中国运输业的龙头企业，华美和兴达的资产负债表数据与利润表数据如下所示：两家运输企业的资产负债表对比 2011年12月31日 单位：万元项目华美兴达年末余额年初余额年末余额年初余额货币资金21000220007410067770应收票据0800210应收账款800049003004091预付款项30000150001800200应收利息0000应收股利（长期权益投资股利）001323320其他应收款91901000026573210存货241064500012571081其他流动资产3905400流动资产合计92335977008197976682可供出售金融资产0091000长期股权投资6030060009500099203固定资产930002550027989在建工程60009500699865工程物资150000无形资产1547990002161422086商誉0011001100长期待摊费用223891047526781667递延所得税资产230752837900非流动资产合计资产总计短期借款61200510006001000应付票据2000000应付账款6336429954715592预收款项7189510122862428应付职工薪酬1043109573927948应交税费5028544218474033应付股利（普通股股利）06918643其他应付款313801513433104168一年内到期的非流动负债7330800000其他流动负债4000流动负债合计901402092425812长期借款3300040000300300长期应付款127131028800专项应付款0263500预计负债002210递延所得税负债108114411811195105其他非流动负债5577836800非流动负债合计52371627321863295405负债合计39556股本36868345686032460324资本公积4900214793盈余公积6181211594438741835未分配利润228114416640520股东权益合计73331负债及股东权益总计两家运输公司的利润表对比 2011年度 单位：万元项目华美兴达本年金额上年金额本年金额上年金额营业收入90137611827936383476营业成本42406233852485525441营业税金及附加4938305632663419销售费用173610972305623154管理费用27586213551750418648财务费用67004000-1800-800资产减值损失9041723228投资收益（长期股权）-53551790918565营业利润581481723035932151营业外收入8957112361901341营业外支出1341678235利润总额14637192413217832457所得税费用2927.43848.26435.66491.4净利润11709.615392.825742.425965.6注：假设利息费用等于财务费用，货币资金均处理为金融资产，长期应付款均为经营性应付款，应收票据、应付票据均为无息票据、资产减值损失均为经营资产减值损失。要求：（1）按照改进杜邦财务分析体系分别计算华美与兴达2011年度的经营资产、经营负债、金融资产、金融负债、净经营资产、净负债、税后经营净利润和税后利息的金额，结果填入给定的表格中。项目华美兴达经营资产年初余额年末余额经营负债年初余额年末余额金融资产年初余额年末余额金融负债年初余额年末余额净经营资产年初余额年末余额净负债年初余额年末余额税后经营净利润本年金额税后利息本年金额（2）根据改进杜邦财务分析体系分别计算华美和兴达2011年度的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、权益净利率，结果填入给定的表格中。计算净经营资产周转次数和净财务杠杆时小数点后取四位小数，其他百分率指标小数点后取三位小数。取自资产负债表的数取平均数。项目华美兴达指标差异=华美-兴达税后经营净利率（%）净经营资产周转次数净经营资产净利率（%）税后利息率（%）经营差异率（%）净财务杠杆杠杆贡献率（%）权益净利率（%）（3）以兴达公司为基准使用连环替代法并按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，计算华美与兴达权益净利率差异的驱动因素，结果填入给定的表格中。净财务杠杆小数点后取四位小数，其他百分率指标小数点后取三位小数。差异影响因素兴达替换净经营资产净利率替换税后利息率替换净财务杠杆净经营资产净利率（%）税后利息率（%）经营差异率（%）净财务杠杆杠杆贡献率（%）权益净利率（%）差异影响（%）（4）使用传统杜邦分析体系分别计算华美与兴达的资产营运能力，并与改进杜邦体系的分析结果相比较，结果有何差异？并简要说明理由。参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】B【解析】权益净利率=权益乘数销售净利率总资产周转次数=210%3=60%。2.【答案】A【解析】2010年净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数2011年净资产收益率=销售净利率（1+10%）总资产周转率（1-2%）权益乘数（1-5%）=销售净利率总资产周转率权益乘数（1+10%）（1-2%）（1-5%）则有2011年净资产收益率-2010年净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数（1+10%）（1-2%）（1-5%）-销售净利率总资产周转率权益乘数=销售净利率总资产周转率权益乘数（1+10%）（1-2%）（1-5%）-1那么丙公司2011年的净资产收益率比2010年提高了（1+10%）（1-2%）（1-5%）-1=1.0241-1=2.41%。3.【答案】C 【解析】权益乘数=1+产权比率=2，权益净利率=销售净利率总资产周转次数 权益乘数30%。4. 【答案】A【解析】在计算市净率和每股净资产时，应注意所使用的是资产负债表日流通在外普通股股数，而不是当期流通在外普通股加权平均股数，因为每股净资产的分子为时点数，分母应与其口径一致，因此应选取同一时点数。5. 【答案】C【解析】净经营资产净利率=税后经营净利率净经营资产周转次数，税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入上年净经营资产净利率=10025003=12%本年净经营资产净利率=12030003.5=14%权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆上年权益净利率=12%+（12%-7%）净财务杠杆=12%+5%净财务杠杆本年权益净利率=14%+（14%-8%）净财务杠杆=14%+6%净财务杠杆当两年的净财务杠杆相同时，今年的权益净利率要高于去年的权益净利率。6. 【答案】C【解析】权益性项目一般均属于经营项目，只有短期权益投资是例外。所以只有选项C是经营资产，选项A、B、D都属于金融资产。7. 【答案】B【解析】企业用银行存款购置一厂房，将引起银行存款减少（即减少了流动资产），进而降低企业短期偿债能力；企业从商业银行取得800万元的长期贷款，流动资产增加，会提高企业短期偿债能力；企业用短期借款购置固定资产，引起流动负债增加，短期偿债能力下降；企业向股东发放股票股利不影响流动资产和流动负债，即不影响企业短期偿债能力。因此，选项B正确。8. 【答案】D【解析】未决诉讼、债务担保和长期租赁均会影响企业的长期偿债能力；准备很快变现的非流动资产会提高企业的短期偿债能力。9.【答案】D【解析】应收账款周转次数=3000（100+300）2=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。注意应收账款周转次数计算公式中分母中的“平均应收账款”是指应收账款余额的平均数，如果坏账准备金额较少，也可以按应收账款账面价值的平均数来计算。10.【答案】D【解析】（1+10%）（1-3%）-1=6.7%11. 【答案】B【解析】权益净利率=总资产净利率权益乘数=总资产净利率=10%=20%。12. 【正确答案】A【答案解析】选项A属于降低短期偿债能力的表外因素。降低短期偿债能力的表外因素包括3项：（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁合同中的承诺付款；（3）建造合同. 长期资产购置合同中的分期付款。13. 【正确答案】C【答案解析】偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产. 速动资产和流动负债等额减少。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大。所以应当选择C.例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为5002002.5，速动比率为4002002；现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为（500100）（200100）4，速动比率变为（400100）（200100）3，显然都增加了。14. 【正确答案】B【答案解析】经理人员，为改善财务决策，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。15. 【正确答案】B【答案解析】权益净利率总资产净利率权益乘数，因为产权比率不变，所以权益乘数不变，因此，权益净利率的大小取决于总资产净利率，而总资产净利率销售净利率总资产周转次数，2009年的总资产净利率6%212%；2010年的总资产净利率9%1.513.5%。所以2010年的权益净利率提高了。16. 【正确答案】B【答案解析】有息的短期应收票据. 短期权益性投资. 债务投资. 应收利息. 短期权益性投资形成的应收股利等属于金融资产；无息应收票据. 长期股权投资. 经营性权益投资形成的应收股利. 递延所得税资产. 大部分应收项目. 查不到具体内容的其他资产等属于经营资产。17. 【正确答案】B【答案解析】存货周转次数不是越高越好，存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平。18. 【正确答案】D【答案解析】市销率（或称为收入乘数）是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。19. 【正确答案】A【答案解析】净财务杠杆净负债/股东权益（有息负债金融资产）/股东权益，由于内部融资增加的是经营负债，不增加有息负债，所以，不会增加净负债；又由于是盈利企业，股利支付率小于1，据此可知企业的净利润大于零，留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。20. 【正确答案】B【答案解析】现金流量比率经营活动现金流量净额/年末流动负债，即经营活动现金流量净额现金流量比率年末流动负债1.215001800（万元）。年末负债总额1500/50%3000（万元），利息费用30008%240（万元）。因此，现金流量利息保障倍数经营现金活动现金流量净额/利息费用1800/2407.5。21. 【正确答案】A二、多项选择题1. 【答案】ABCD【解析】在对财务报表的可靠性作出判断时，常见的危险信号包括：（1）财务报告的形式不规范；（2）分析数据的反常现象；（3）大额的关联方交易；（4）大额资本利得；（5）异常的审计报告。2. 【答案】ABD【解析】产权比率是反映企业长期偿债能力的指标；流动比率、速动比率和现金流量比率都是反映企业短期偿债能力的指标。3. 【答案】AB【解析】权益乘数和资产负债率是反映企业长期偿债能力的指标；现金比率是反映企业短期偿债能力的指标；应收账款周转率是反映企业营运能力的指标。4. 【答案】BD【解析】产权比率=负债总额/股东权益总额，资产负债率=总负债/总资产；权益乘数=1+产权比率，；所以正确答案是选项B、D。5. 【答案】AC【解析】权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，选项A正确；权益净利率=资产净利率权益乘数=销售净利率总资产周转次数权益乘数，选项B错误，选项C正确；权益净利率=销售净利率总资产周转次数权益乘数，所以选项D错误。6.【答案】AD【解析】税后经营净利润=税前经营利润（1-25%）=2000（1-25%）=1500（万元），税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=1500/5000=30%；净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产=5000/2000=2.5；股东权益=净经营资产-净负债=2000-1000=1000（万元），净财务杠杆=净负债/股东权益=1000/1000=1；税后利息率=100（1-25%）/1000=7.5%，杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆=（税后经营净利率净经营资产周转次数-税后利息率）净财务杠杆=（30%2.5-7.5%）1=67.5%。7. 【答案】ABCD【解析】经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=税后经营净利率净经营资产周转次数-税后利息/净负债，通过上述计算公式可以得出结论。8. 【答案】ABCD【解析】权益净利率=销售净利率总资产周转次数权益乘数，权益乘数=1+产权比率，。9. 【答案】BD【解析】交易性金融资产公允价值变动损益和持有至到期投资利息收入属于金融活动损益。10. 【答案】CD【解析】经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率，选项A错误；杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆，选项B错误；权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率，净经营资产净利率=税后经营净利率净经营资产周转次数，选项C、D正确。11. 【正确答案】AD【答案解析】融资租赁合同中的租金在表内（通过长期应付款）反映，因此，选项C不是答案；偿债能力的声誉属于增强短期偿债能力的表外因素，因此，选项B也不是答案。12. 【正确答案】ABC【答案解析】营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间比较。因此，在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标，营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。由此可知，选项A的说法正确。流动比率有某些局限性，所以，只是对短期偿债能力的粗略估计。由此可知，选项B的说法正确。不同行业的速动比率有很大差别，采用大量现金销售的商店，应收账款很少，所以，速动比率大大低于1很正常，由此可知，选项C的说法正确。准备很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表外（不是表内）因素，由此可知，选项D的说法不正确。13. 【正确答案】ACD【答案解析】权益净利率不仅有很好的可比性，而且有很强的综合性。所以选项A的说法不正确。分解出来的销售净利率和总资产周转次数，可以反映企业的经营战略，分解出来的财务杠杆可以反映企业的财务政策。所以选项C的说法不正确。传统杜邦分析体系的局限性之一是没有区分经营活动损益和金融活动损益。所以选项D的说法不正确。14. 【正确答案】ABCD【答案解析】2010年应收账款周转天数360（200400）2200054（天）2010年存货周转天数360（200600）2160090（天）因为：（年末现金400）年末流动负债1.2年末现金年末流动负债0.7所以：2010年年末流动负债800（万元）2010年年末现金560（万元）2010年年末速动资产960（万元）2010年年末流动比率（960600）8001.9515. 【正确答案】BCD【答案解析】年末流动负债1202595（万元），现金流量债务比经营活动现金流量净额/债务总额100%110/150100%73.33%；长期资本负债率非流动负债/（非流动负债股东权益）100%（负债总额流动负债）/（总资产流动负债）100%（15095）/（32095）100%24.44%；现金流量利息保障倍数经营现金流量/利息费用经营现金流量/税后利息费用/（1所得税率）经营现金流量（1所得税率）/税后利息费用110（125%）/516.5。16. 【正确答案】ABD【答案解析】财务分析的比较分析法按照内容可分为：比较会计要素总量. 比较结构百分比和比较财务比率。17. 【正确答案】BCD【答案解析】经营营运资本（经营现金其他经营流动资产）经营流动负债（10060%3000）2000（140%）1860（万元），经营资产经营现金其他经营流动资产经营长期资产（10060%3000）50008060（万元），经营负债经营流动负债经营长期负债2000（140%）40005200（万元），净经营资产经营资产经营负债806052002860（万元）。18. 【正确答案】BCD【答案解析】总资产净利率（净利润总资产）100%，所以选项A的表达式不正确。19. 【正确答案】BC【答案解析】流通在外加权平均股数=1000+120（9/12）-90（2/12）=1075（万股）；年末流通在外股数=1000+120-90=1030（万股）；每股收益=1075/1075=1（元/股），市盈率=40/1=40；每股净资产=2060/1030=2（元/股），市净率=40/2=20；每股销售收入=1612.5/1075=1.5（元/股），市销率=40/1.5=26.67。三、计算分析题【答案】（1）流动比率=300/170=1.76速动比率=（50+80）/170=0.76现金比率=50/170=0.29资产负债率=370/700=52.86%权益乘数=700/330=2.12（2）总资产周转率=500/700=0.71销售净利率=80/500=16%权益净利率=80/330=24.24%（3）产权比率=权益乘数-1=2.12-1=1.12长期资本负债率=200/（200+330）=37.74%利息保障倍数=80/（1-25%）+20/20=6.33（4）2010年权益净利率=110%2=20%其中：销售净利率变动对权益净利率的影响：（16%-10%）12=12%总资产周转率变动对权