《金融市场基础知识》笔记.docx

第一章 金融市场体系世界金融体系按交易标的物划分中国商业性金融机构 非证券金融机构第六章 金融风险管理按能否分散分类按照会计准则分类按照驱动因素分类第二章 股票市场1.折算率：上证180、深证100指数成分股不超过70%，其他A股不超过65%，权证及被实行特别处理和被暂停上市的A股股票的折算率为0.2.加权股价指数：以样本股票发行量或成交量为权数计算。几何加权股价指数是对两种指数做几何平均，由于计算复杂，很少被实际运用。3.综合协议交易平台（深圳）接受的申报类型：意向申报、定价申报、双边报价、成交申报、其他申报。4.中金所实行结算会员制度，会员分为结算会员、非结算会员。5.无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的正负30%或当日竞价时间内已成交的最高价和最低价之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，经证券交易所确认后成交。6.沪深证券交易所规定：通过竞价买入股票、基金、权证的，申报数量应当为100股或其整数倍。7.股票、基金、权证交易单笔申报最大数量不超过100万股，即10000手。8.我国证券交易所在权益登记日(B股为最后交易日)的次一交易日对证券做除权、除息。对于仅发放现金红利的，除权（息）价=前收盘价-现金股利。所以A股的“前收盘价”是指权益登记日的收盘价，B股的是指最后交易日的收盘价。9.上交所A股的过户费为成交面额的1，起点1元。10.上交所、深交所规定，股票、基金、权证交易的报价分别为：每股、每份基金、每份权证的价格，债券交易（债券现货买卖）为百元面值债券的价格，债券质押式回购为每百元资金到期年收益，债券买断式回购为每百元面值债券的到期回购价格。11. 定期交易系统：成交的时点是不连续的。在某一段时间到达的投资者的委托订单并不马上成交，而是要先存储起来，然后在某一约定的时刻加以匹配。特点有：第一，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低。12.连续交易系统并非指交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断进行。特点:第一，市场为投资者提供了交易的即时性；第二，交易过程中提供更多的价格信息。13.日经225特点：采样不固定，每年根据各公司前3个结算年度的经营状况、股票成交量、成交金额、市价总额等情况对样本股票进行更换。正因如此，该指数不仅能较全面地反映日本股市的行情变化，还能如实反应日本产业机构变化和市场变化情况。14.深交所规定，当股票上市首日出现下列情形之一的，深交所可以对其实施盘中临时停牌至14：57(1)盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的(2)盘中换手率达到或超过50%的。15.在上海证券交易所买卖无价格涨跌幅限制的证券，连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：（1）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%(2)同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。 16.基期加权股价指数(拉斯贝尔加权指数)，计算期加权股价指数又称派许加权指数。17.沪深300是中金所第一个股票指数期货标的。(1)市场覆盖率高，主要成分股权重比较分散，利于防范指数操纵（2）成分股涵盖能源、原材料、工业、可选消费等10个行业，各行业公司流通市值覆盖率相对均衡，使得该指数能较好的对抗行业的周期性波动（3）其编制吸收了国际市场成熟的指数编制理念，采用自由流通股本加权、分级靠档、样本调整缓冲区等先进技术，具有较强的市场代表性和较高的可投资性，有利于市场功能发挥和后续产品创新。18.创业板指数以可流通股本为权数，加权逐日连锁计算。19.恒生中国内地25属于恒生流通精选指数。20.上证380样本股的选择主要考虑：公司规模、盈利能力、成长性、流动性、新兴行业代表性，侧重反应在上交所上市的中小盘股的市场表现。21.通过首次公开发行，发行人不仅募集到所需资金，而且完成了股份有限公司的设立或转制，成为上市公司。22.首次公开发行的股票在中小板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。23.股份转让公司应当而且只能委托1家证券公司作为其主办券商办理股份转让。代办转让的股份仅限于股份转让公司在原交易场所挂牌交易的流通股份。中国证券业协会依法对代办股份转让服务进行监督管理。由证券交易所为股份转让公司指定临时代办机构的，临时代办机构应在被指定之日起45个工作日内，开始为退市公司向社会公众发行的股份的转让提供代办服务。24.首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。25.增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行股票。上市公司可以向公众公开增发，也可以向特定机构或个人增发。增发之后，公司注册资本相应增加。26.非公开发行股票，又叫定向增发，是股份公司向特定对象发行股票的增资方式。特定对象包括：（1）公司控股股东、实际控制人及其控制的企业（2）与公司业务有关的企业、往来银行（3）证券投资基金、证券公司、信托投资公司等金融机构（4）公司董事、员工等。27.机构投资者主要包括：开放式共同基金，封闭式投资基金，养老基金，保险基金，信托基金，对冲基金，创业投资基金等。28.放松金融管制实际结果是明显地缩小了监管的范围和边界。29.具有较充分独立性的国际金融监管机构的主要职能是监督国际协议的执行和促进资本流动。30.成立时间：上交所1990，深交所1991，协会1991，证监会1992，证券投资基金协会1992，保监会1998，银监会2003。31.证券发行监管以强制性信息披露为中心，完善事前问责、依法披露、事后追究的监管制度，增强信息披露的准确性和完整性，同时加大对证券发行和持续信息披露中违法违规行为的打击力度。32.招股说明书有效期6个月，自证监会核准前招股说明书最后一次签署之日起计算。发行人可在公司网站刊登招股说明书（申报稿，所披露的内容应当一致，且不得早于在证监会网站披露的时间）；预先披露的招股说明书（申报稿）不能含有股票发行价格信息。33.大额、可以交易报告制度通常被视为反洗钱预防监控制度的核心。调查可以交易活动时，调查人员不得少于2人，并出示合法证件和国务院反洗钱行政主管部门或者其省一级派出机构出具的调查通知书。调查人员少于2人或者未出示合法证件和调查通知书的，金融股机构有权拒绝调查。金融机构临时冻结资金不得少于48小时。国务院反洗钱行政主管部门有权进行反洗钱调查。第四章 债券市场1.2009年，为应对金融危机，增强地方安排配套资金和扩大政府投资的能力，根据预算法特别条款规定，国务院决定，在控制规模的前提下允许地方政府发行债券。每年，各省份和计划单列市各自申请发债规模，由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费的可流通记账式债券。2.中央银行票据简称“央票”，是中央银行为调节基础货币而直接面向公开市场业务一级交易商发行的短期债券，是一种重要的货币政策日常操作工工具，期限通常在3个月到3年。在本质上属于特殊的金融债券。3.符合法律法规和深圳证券交易所交易规则规定的证券大宗交易以及专项资产管理计划收益权份额等证券的协议交易，可以通过综合协议交易平台进行，具体包括：权益类证券大宗交易，包括A股、B股、基金等；债券大宗交易，包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、债券质押式回购等；专项资产管理计划收益份额协议交易和深圳证券交易所规定的其他交易。4.上交所大宗交易系统，深交所综合协议交易平台。5.商业银行次级债券发行人为在境内设立的商业银行法人。在全国银行间债券市场公开发行或私募发行。可一次足额发行或限额内分期发行。包销、代销、招标承销等。在全国银行间债券市场按有关规定交易。6.为了增加国有商业银行的资本金，经第八届全国人大常委会第30次会议审议通过，并经国务院批准，财政部于1998年8月18日发行了2700亿元特别国债。该国债为记账式附息国债，期限30年，年利率7.2%，向四大国有商业银行定向发行700亿元特别国债，所筹资金专项用于拨补四大国有商业银行资本金。7.利率风险是固定收益类证券投资的主要风险。利率波动对高息票利率债券的影响大于低息票利率债券。利率波动对长期债券的影响要大于短期债券。零息债券不受利率波动的影响。8. 欧式期权的买方在到期日前不可行使权利，只能在到期日行权。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。9.上市公司公开发行债券，可以申请一次核准，分期发行。自证监会核准发行之日起，发行人应在12个月内完成首期发行，剩余数量应当在24个月内发行完毕。10.债券现券买卖的交易方式为：净价交易，全价结算。即以不含应计利息的价格报价，债券持有期利息不计入报价和成交价格中；清算时，买入方除按净价计算的成交价款向卖方支付外，还要向卖方支付应计利息，在债券结算交割单中债券交易净价和应计利息分别显示。11.美国地方债称市政债券，主要分两类：1，以州和地方政府的税收为担保的普通债务债券，资信级别较高，所筹资金通常用于教育、治安、防火等基本市政服务；2.以当地政府所建项目得到的收益来偿还本息的收入债券，政府不予担保所筹资金主要用于建设收费公路、收费大学生宿舍、收费运输系统、灌溉系统等。12.证券公司申请次级债务展期，应提交以下文件：1.申请书2.关于次级债务展期的决议3.借入次级债务合同4.债务资金的用途说明5.证券公司最近3个月的风险控制指标情况及相关测算报告6.证监会要求的其他文件。13.债务融资工具持有人会议：1.对列入议程的各项议案分别审议，逐项表决2.单独或合计持有该债务融资工具余额10%以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案，并提交会议审理3.不得对公告通知中未列明的事项进行决议4.全部议案在会议召开日后3个工作日内表决结束。14.银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则规定，债务融资工具存续期间，对未能按规定披露信息的企业、相关中介机构及负有直接责任的董事、高管和其他直接责任人员，交易商协会可通过1.勤勉谈话2.警告3.公开谴责等措施进行处理；情节严重的，可建议中国人民银行给予行政处罚。15.现货交易、远期交易：1.远期交易本质上是现货交易的一种特殊情形2.随着交易技术及市场制度的发展，远期交易也带有了一定的标准化色彩3.监管者面临的技术难题之一是区分期货交易与变相期货交易4.现实世界中，很难对现货交易与远期交易做出截然的划分。16.证券公司公开发行公司债券，应当进行债券信用评级。证券公司非公开发行债券，可由发行人确定是否进行信用评级。证券公司非公开发行债券，可以由发行人自行组织销售。受托管理人应当为协会会员。以下机构可以担任受托管理人：（1） 本次发行公司债券的承销机构。（2） 其他经证监会认可的机构。为本次发行提供担保的机构不得担任本次债券发行的受托管理人。自行销售的发行人不得担任本次债券发行的受托管理人。17.证券公司借入或发行次级债应根据公司章程的规定对以下事项作出决议：（1） 次级债的规模、期限、利率以及展期和利率调整（2） 借入或募集资金的用途（3） 与借入或发行次级债相关的其他重要事项（4） 决议有效期。18.金融债券的承销人：（1） 承销人应为金融机构（2） 注册资本不低于2亿元。（3） 较强的债券分销能力（4） 具有合格的从事债券市场业务的专业人员和债券分销渠道（5） 2年内无重大违法违规（6） 央行要求的其他条件。19.记账式国债招标通过“财政部国债发行招投标系统”进行，国债承销团成员通过上述系统远程终端投标。远程终端出现技术问题可在规定时间内填写：“急投标书、应急申请书”形式委托中央国债登记结算有限责任公司代为投标。20混合资本债券：（1） 期限15年以上，发行之日起10年内不可赎回，10年后有一次赎回权，若发行人未行使赎回权，可适当提高混合资本债券的利率。（2） 到期前，如果发行人核心资本充足率低于4%，可延期支付利息。如果同时出现以下情况：最近一期经审计的资产负债表中盈余公积与未分配利润之和为负，且最近12个月内未向普通股股东支付现金红利，则发行人必须延期支付利息。在不满足延期支付利息的条件时，发行人应立即支付欠息及欠息产生的复利。（3） 混合资本债券到期时，如果发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务，或支付该债券将导致无力支付清偿顺序在混合资本债券之前的债务，发行人可以延期支付。待情况好转后，应继续履行其还本付息义务，延期支付的本金和利息将根据混合资本债券的票面利率计算利息。21.银行间市场的自营买卖：具有自营资格的证券公司在银行间市场以自己的名义进行的证券自营买卖，询价交易方式，交易对手之间自主询价谈判，逐笔成交。目前银行间市场的交易品种主要是债券。22.柜台自营买卖：交易手续简单。23.买断式回购期间，逆回购方可以：（1） 利用回购“买断”的债券进行质押式回购（2） 利用回购“买断”的债券进行开放式回购（3） 利用回购“买断”的债券进行卖出买断式回购的逆回购方可以自由支配收入债券，如出售或用于回购质押等，只要在协议期满能够有相等数量的同种债券反手给债券持有人即可。不能提前赎回。24.期货对冲交易用“结清差价”的方式结束交易。25.定向发行的债券应当采用“记账式”向合格投资者发行，每份面值50万元，最低认购额100万元。26.中期票据，属于非金融企业债务融资工具:（1） 在一定程度上平衡企业直接债务融资、股权融资和信贷融资等主要渠道之间的关系（2） 有利于降低间接融资比例（3） 降低银行体系的潜在风险（4） 有利于资本市场协调 、可持续发展（5） 减轻股权融资的压力27.证券公司债券的合格投资者要求：注册资本1000万以上，或者经审计的净资产在2000万以上。28.在上交所集合竞价系统上市交易的公司债券出现下列情况，将对其实施风险警示：（1） 债券最近一次资信评级为AA-级以下(含)；（2） 发行人最近一个会计年度的前一年度经审计的财务报告显示为亏损，且最近一个会计年度业绩预告或更正业绩预告显示为亏损；（3） 发行人发生严重违反法律、行政法规、部门规章或者合同约定的行为，或者被证券监管部门立案调查，严重影响其偿债能力；（4） 发行人生产经营情况发生重大变化，严重影响其偿债能力；（5） 本所认定的其他情形。29.属于银行间债券市场特征的是(A) A交易结算风险由交易双方自行承担 B.参与者有证券公司、基金管理公司、保险公司、企业个人投资者 C具有股票投资者投资组合和融资便利的功能 D由交易所提供结算担保和承担交易结算风险 选项B、C、D属于交易所债券市场的特征。30.证券公司定向发行债券的要求：（1） 发行人最近1期期末经审计的净资产不低于10亿元;（2） 各项风险监控指标符合中国证监会的有关规定;（3） 最近2年内未发生重大违法违规行为;（4） 具有健全的股东会、董事会运作机制及有效的内部管理制度，具备适当的业务隔离和内部控制技术支持系统;（5） 资产未被具有实际控制权的自然人、法人或其他组织及其关联人占用;（6） 中国证监会规定的其他条件。31.发行人应当为债券持有人聘请债权代理人。如信托投资公司、基金管理公司、证券公司、律师事务所、证券投资咨询机构等机构。32.证券公司发行债券由董事会制定方案，股东会对下列事项做出专项决议：（1） 发行规模、期限、利率（2） 担保（3） 募集资金的使用（4） 发行方式（5） 决议有效期（6） 与本期债券相关的其他重要事项33.目前在上海清算所登记托管结算的债券产品包括超短融、信用风险缓释合约（CRM）和非公开定向融资工具（即私募债）。全额结算方式有：（1） 现券交易（2） 质押式回购（3） 买断式回购（4） 债券远期（5） 债券借贷34.企业债券可公开发行，也可定向发行。企业债券必须承销，发行人不能自行销售。可采取代销、全额包销、余额包销。企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值。企业公开发行企业债券，累计债券余额不超过企业净资产的40%。企业不得再次公开发行企业债券的情形：证券法规定，有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券：（1） 上次公开发行的公司债券尚未募足（2） 对以公开发行的公司债券或其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的（3） 违反证券法规定，改变公开发行公司债券所募资金用途的35.公司债券可以公开发行，也可非公开发行。可申请一次核准，分期发行。公开发行公司债券，累计债券余额不超过公司净资产的40%。非公开发行的公司债券应当向合格投资者发行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，每次发行对象不得超过200人。分期发行的，应在后续发行中及时披露更新后的债券募集说明书，并在每期发行完成后5个工作日内向证监会备案。分期发行的，自证监会核准发行之日起，发行人应在12个月内完成首期发行，剩余数量应当在24个月内发行完毕。36.金融债券的发行应组织承销团。承销方式分为招标承销、协议承销。招标承销的，发行人和承销团员签订主承销协议；协议承销的，应聘请主承销商。金融债券通过中国人民银行债券发行系统进行。金融债券可以在银行间市场公开发行、定向发行。可以一次性足额发行，也可以限额内分期发行。发行人应在中国人民银行核准金融债券发行之日起60个工作日内开始发行，并在规定的时间内完成发行。发行结束后10个工作日内，向中国人民银行书面报告金融债券发行情况。商业银行长期次级债务额度不得超过核心净资本的25%。37.承销商包销的企业债券不得超过上年末净资产的1/3.38.非金融企业申请发行短期融资券，交易商协会向接受注册的企业出具接受注册通知书，注册有效期2年。在注册有效期内，企业可一次发行或分期发行。企业应在注册后2个月内完成首期发行。如果分期发行，应提前2个工作日向交易商协会备案。39.现券交易流程：（1） 债券交易以询价方式进行，自处谈判，逐笔成交（2） 进行债券交易，应订立书面形式的合同（3） 债券交易现券买卖价格或回购利率由交易双方自行确定，参与者进行债券交易不得在合同约定的价款或利息之外收取未经批准的其他费用第五章 证券投资基金与衍生工具1.证券投资基金为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，起到了将储蓄资金转化为生产资金的作用。2.因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合有关投资比例的，基金管理人应当在10个交易日内进行调整。3.除证监会另有规定外，QDII基金可投资与下列金融产品或工具:（1） 银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具（2） 政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等及经证监会认可的国际金融组织发行的证券（3） 与证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证（4） 在已与证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金（5） 与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品（6） 远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品4.美国联邦基金市场的特点:（1） 市场主体和交易客体的来源构成多元化（2） 交易方式多样化，市场业务多角化（3） 购入用途广泛化，融资效用多重化（4） 融资技术现代化，市场运行高效化（5） 市场范围日趋国际化5.ETF、LOF都具备开放式基金可以申购、赎回和场内交易的特点，但两者存在本质区别：（1） 申购、赎回的标的、场所不同（2） 对申购、赎回限制不同（3） 基金投资策略不同（4） 在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金参考净值报价；而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常一天只提供一次或几次基金净值报价6.根据我国政府对世贸组织的承诺，我国证券业在5年过渡期对外开放的内容有：（1） 允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%（2） 加入后3年内，外资比例不超过49%7.QDII基金的投资风险（1） 国际市场投资会面临国内基金所没有的汇率风险（2） 申购、赎回的时间要长于国内其他基金（3） 国际市场投资将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险（4） 进行国际市场投资有可能降低组合投资风险，但并不能排除市场风险8.深交所LOF基金：（1） 基金合同生效后即进入封闭期，封闭期一般不超过3个月；（2） 投资者在同一交易日内可以进行多次认购；（3） 投资者通过交易所的所有认购委托一经确认不得撤销；（4） 投资者通过交易所交易系统认购的，必须按照份额进行认购9.封闭式基金上市交易的条件：（1） 基金份额总额达到核准规模的80%以上（2） 基金合同期限5年以上（3） 募集金额不低于2亿元（4） 基金份额持有人不少于1000人（5） 基金份额上市交易规则规定的其他条件10.证券投资基金在投资组合管理过程中对所投资证券进行的深入研究与分析，有利于：（1） 促进信息的有效利用和传播（2） 市场合理定价（3） 市场有效性的提高（4） 资源的合理配置11.1988年国际清算银行(BIS)制定的巴塞尔协议规定，开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8%以上，其中核心资本至少为总资本的50%。12.金融衍生工具市场参与者的动机：套期保值、规避风险。13.外汇期货的产生：1972年芝加哥商业交易所所属的国际货币市场(IMM)；利率期货的产生：1975年10月芝加哥期货交易所。14.商业银行发行的普通的、无担保的、不以银行资产为抵押或质押的长期次级债务工具可列入附属资本，在距到期日前最后5年，其可计入附属资本的数量每年累计折扣20%。15. 信用评级业务是以信用评级流程为主线形成的信用评级机构及相关主体活动的总和。信用评级业务包括：（1） 委托评级业务（2） 主动评级业务其中委托评级业务分为：（1） 发行人委托评级业务（2） 投资人委托评级业务16.1993年3月10日，河南证券交易中心推出股票指数期货交易，这是中国第一支股票指数期货合约。标的物为深证综指和深证A股指数，没中标的物均有3、6、9、12月份交割的合约，共计8个品种。17.美国1980年银行法废除Q条例，主要是取消了对定期存款、储蓄存款的最高利率限制18.在（C）从事证券服务业务的人员，需要具备从事证券业务或者证券服务业务2年以上经验I.投资咨询 .财务顾问 .资信评级 .资产评估A、 B.、 C.I、 D.I、19.大额可转让定期存单，也叫大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利，逾期存款不计息。利率既有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期存款的利率高；不能提前支取，但是可以在二级市场上转让流通。利率高低取决于发行银行的信用评级和存单的期限20.ETF和LOF的区别：（1） 申购、赎回的标的、场所不同（2） 对申购、赎回限制不同（3） 基金投资策略不同（4） 在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金参考净值报价；而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常1天只提供1次或几次基金净值报价。21.质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本