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2018咨询工程师考点：财务盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。下面为大家准备了关于财务盈利能力分析的知识点，欢迎阅读。 财务分析的分类 (1)从是否考虑资金时间价值角度，包括现金流量分析(动态分析)和静态分析。 (2)从是否在融资方案的基础上进行分析的角度区分，分为融资前分析和融资后分析。 一、现金流量分析 (一)项目投资现金流量分析 1、含义 注意：融资前分析计算的相关指标，可作为初步投资决策的依据和融资方案研究的基础。 2、项目投资现金流量识别与报表编制 (1)概念： 融资前项目投资现金流量分析的现金流量，与融资方案无关，也被称为自由现金流量。 (2)项目投资现金流量识别现金流入： 营业收入(必要时还可包括补贴收入)， 回收固定资产余值(不受利息因素的影响,区别于项目资本金现金流量表中的回收固定资产余值) 回收流动资金;(计算期最后一年考虑回收的固定资产余值和流动资金)现金流出：主要包括四部分。建设投资(含固定资产进项税)、流动资金、经营成本、营业税金及附加。必要时还包括维持运营投资。 所得税后分析还要将所得税作为现金流出，调整所得税(融资前所得税)=息税前利润(EBIT)乘以所得税税率 净现金流量：净现金流量(现金流入与现金流出之差)是计算评价指标的基础。 3、项目投资现金流量分析的指标 项目投资财务内部收益率(FIRR)，项目投资财务净现值(FNPV)，项目投资回收期(静 态和动态)，其中前两项指标通常被认为是主要指标。注意：我国的评价方法只规定计算静态投资回收期。 (1)项目投资财务净现值 (2)项目投资财务内部收益率 4、所得税前分析和所得税后分析的作用 (1)项目投资所得税前指标，是投资盈利能力的完整体现，可用以考察项目的基本面，即由项目方案设计本身所决定的财务盈利能力，它不受融资方案和所得税政策变化的影响，仅仅体现项目方案本身的合理性。 作用： 可作为初步投资决策的主要指标，用于考察项目是否基本可行，并值得去为之融资。 该指标还特别适用于建设方案研究中的方案比选。注意：政府投资和政府关注项目必须进行所得税前分析。 (2)项目投资所得税后分析也是一种融资前分析，只是在现金流出中增加了调整所得税，所得税后分析是所得税前分析的延伸，有助于判断在不考虑融资方案的条件下项目投资对企业价值的贡献，是企业投资决策偏爱的主要指标。 (二)项目资本金现金流量分析 1、含义和作用 2、项目资本金现金流量识别和报表编制 (1)项目资本金现金流量的识别 现金流入： 营业收入(必要时还可包括补贴收入)，计算期最后一年，还包括回收固定资产余值及回收流动资金; 现金流出： 主要包括建设投资和流动资金中的项目资本金(权益资金)、经营成本、营业税金及附加、还本付息和所得税。必要时现金流出中还有维持运营投资。该所得税应等同于利润和利润分配表等财务报表中的所得税，区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。 净现金流量： 净现金流量包括了项目(企业)在缴税和还本付息之后所剩余的收益(含投资者应分得的利润)，也即企业的净收益，又是投资者的权益性收益。 3、项目资本金现金流量分析指标按照我国财务分析方法的要求，可只计算项目资本金财务内部收益率指标。 (三)投资各方现金流量分析 1、投资各方现金流量的识别 2、投资各方现金流量分析的指标 (四)现金流量分析基准参数 1、含义 2、选取 (1)财务基准收益率的确定要与指标的内涵相对应。 (2)财务基准收益率的确定要与所采用价格体系相协调 (3)财务基准收益率的确定要考虑资金成本 (4)财务基准收益率的确定要考虑资金机会成本 (5)项目投资财务内部收益率的基准参数 (6)项目资本金财务内部收益率的判别基准 (7)投资各方财务内部收益率的判别基准 二、静态分析 (一)静态分析的指标 1、项目投资回收期(Pt) 注意：对于某些风险较大的项目，需要计算投资回收期指标。 2、总投资收益率 (六)含义： (七)计算式： (八)判别：总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。 3、项目资本金净利润率 (1)含义： (2)计算式 (3)判别：项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。 (二)静态分析依据的报表 三、改扩建项目盈利能力分析的特点 (一)增量分析为主 (二)辅以总量分析 (三)改扩建项目盈利能力分析报表 主要报表有项目投资现金流量表(增量)和利润表(有项目) (四)关于改扩建项目盈利能力增量分析的简化 1.直接判定增量数据的前提条件： (1)项目与老厂界限清晰。 (2)作为公司的局部改造项目，涉及范围较少，对其他部分影响很小。 (3)“无项目”数据等于现状数据 2、直接进行增量分析时应注意的问题： (1)新增投资：包括 新建或扩建装置的投资; 对老厂原有设施填平补齐发挥能力为新项目配套的投资。 还可能包括为腾出场地必须对原有建筑物的拆除和还建费用。 (2)正确识别增量效益和费用 若项目的建设使老厂的生产受到了影响，则停产损失应计为增量费用，作为现金流量表的一项现金流出。 如建设新项目利用了原有企业的资