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第一章 一、施工企业财务管理概念：施工企业生产经营过程中，以资金运动为对象，合理组织企业财务活动，处理企业财务关系的经济管理工作。二、施工企业资金运动的规律（一）各种资金形态在空间上同时并存、在时间上相互转化的规律。（二）资金收支在数量上和时间上保持平衡的规律。三、简述施工企业财务管理目标中以净利润最大化和资本利润率最大化的优缺点？P101、净利润最大化 优点：在市场经济中，企业获得净利润的多少，表明企业竞争能力的大小，决定了企业的生存与发展。正因为净利润对企业是如此重要，人们常将净利润最大化作为企业财务管理总体目标。缺点：1、净利润最大化只是净利润绝对额的最大化，没有说明所得净利润额与资本额之间的投入产出关系，不能科学地说明企业经济效益水平的高低，不利于不同资本规模企业之间的比较。2、净利润最大化的净利润是一定期间内实现的净利润，它没有说明企业净利润发生期间，没有考虑资金的时间价值。3、净利润最大化也没有考虑企业施工经营的风险。2、资本利润最大化 优点：资本利润最大化更适宜作为企业财务管理的总体目标。缺点： 1、资本利润率没有考虑风险因素 2、资本利润率最大化也没有考虑资金的时间价值和投入资本获得利润的期间，它只说明企业当年的盈利水平，不能说明企业潜在的获利能力。四、时间价值六个基本公式 p-现值 F-终值 A-年值 i-利率 n-时间 附加：单利终值F=P*（1+i*n）1、复利终值 分子-未知数值 分母-已知数值 查表F=PF/P,i,n 计算F=P(1+i)n2、复利现值 查表P=FP/F,i,n 计算P=F1(1+i)n3、资金终值系数 查表F=AF/A,i,n 计算F=A(1+i)n-1i4、资金存储值 查表A=FA/F,i,n 计算A=Fi(1+i)n-15、资金现值系数 查表P=AP/A,i,n 计算P=A(1+i)n-1i(1+i)n,PAi无限年期时6、资金回收值系数 查表A=PA/P,i,n 计算A=Pi(1+i)n(1+i)n-1若计划在3年后得到400元，利息率为8%，则现在应存入的金额或通过系数表计算如下： 例题：现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年末得到100元，如果利息率为10%，现在应存入多少钱？可查表:可计算:五、(一)贴现率的计算1、步骤：第一步求出换算系数；第二步根据换算系数和有关系数表求贴现率。2、根据前述有关计算公式，利息终值、复利现值、年金终值和年金现值的换算系数分别用下列公式计算：实例: 现在向银行存入5000元,按复利计算,在利率为多少时,才能在以后10年中每年末得到750元?解：先计算年金现值系数 (P/A,?10)5000/750=6.6667 查年金现值系数表得:当利率为8%时,系数是6.7101; 当利率为10%时,系数是6.1446.所以利率应在8%10%之间。假设x为超过8%的利息率，则可用插值法计算x的值如下：利率 年金现值系数 i=8%+0.1535%=8.1535%(二)计息期短于1年时间价值的计算某人准备存入1000元，当年利息率为10%，n=5年试计算：每年计息一次，5年末的终值为多少？每半年计息一次，5年末的本利之和为多少？解：这是计算终值的问题 i年利率；m每年的计息次n年数；t换算后的计息期数 m=1时,F5=1000（F/P，10%，5）=1000*1.6105=1610.5 当m=2时,r=i/m=10%/2=5% ;t=m*n=5*2=10 则 F10=P（F/P，5%，10） =1000（F/P，5%，10）=10001.6289 =1628.9第二章 债务资金的筹集一、债务资金特征：1、它体现企业与债权人的债权债务关系，属于企业债务2、企业对债务资金在约定期限内享有使用权，并承担按期还本付息的责任，偿债压力和筹资风险较大。3、债权人有权按期索取利息和到期要求还本，但无权参与企业经营决策，对企业的经营不承担责任。4、企业的债务资金主要通过银行、非银行金融机构、其他企业、居民个人等渠道，采用银行借款、发行企业债券、融资租赁、商业信贷等方式筹集。二、1)到期一次还本付息2)分次付息到期还本 实例（第一种情况）企业发行面值为1000元，票面利率为8%，债券期限为3年的债券，若市场利率为8%，且要求到期一次还本付息，计算其发行价格。 债券发行价格=1000（1+8%*3）*（P/F,8%3）=1000*1.24*0.7938=984.312元（第二种情况）若要求分次付息，到期还本，计算发行价值债券发行价格=1000*（P/F,8%,3）+1000*8%(P/A,8%,3)=1000*0.7938+80*2.5771=999.971000元假若，面值1000元，n=3年，票面利率为10%、8%、6%时，市场利率不变8%各年利息及还本现值票面利率10%票面利率8%票面利率6%第1年末利息现值第2年末利息现值第3年末利息现值第3年末还本现值1000*10%(P/F,8%,1)1000*10%(P/F,8%,2)1000*10%(P/F,8%,3)1000(P/F,8%,3)1000*8%(P/F,8%,1)1000*8%(P/F,8%,2)1000*8%(P/F,8%,3)1000(P/F,8%,3)1000*6%(P/F,8%,1)1000*6%(P/F,8%,2)1000*6%(P/F,8%,3)1000(P/F,8%,3)债券发行价格 （合计）1051.55999.96948.466结论；当票面利率市场利率 （ 溢价发行）票面利率=市场利率（平价发行）票面利率市场利率（折价发行）三、租金摊销计划表编制 P75租赁费的计算公式 :某施工企业向机械设备租赁公司租赁大型起重机一台，该台起重机购置成本500，000元，租赁利率为年利率10%，每年年底支付一次，租赁期为5年，计算每年支付的租费并编制租金摊销计划表。1）500000*（AP,10%,5）=500000*0.2638=131900元（2）年份 每次支付租赁款 支付利息 偿还租赁固定资产价款 租赁固定资产价款金额 0 0 0 0 500000 1 131900 50000=500000*10% 81900 =131900-50000 418100=500000-81900 2 131900 41810 90090 328010 3 131900 32801 99099 228911 4 131900 22891 109009 119902 5 131900 11998=131900-119902 119902 0 合计 659500 159500 500000四、资金成本是指企业为了取得和使用资金而支付的各种费用。（即付出的代价）即资金使用者向所有者所提供的报酬。资金成本包括：资金筹集费用和资金占用费两种一、 个别资金成本的计算；资金成本率=资金占用费/（筹集资金总额-资金筹集费用）或=资金占用费/筹集资金总额*（1-筹资费率）债券资金成本率=债券总额*年利率*（1-所得税率）/ 债券总额*（1-筹资费率）（一） 银行借款成本率的计算1、 向国内银行借款P771） 计算公式：实例；某施工企业向某银行借款500万元，年利率为10%，所得税率为25%，则：2、 向国外银行借款1） 计算公式：实例：某施工企业因进口国外建筑机械向某国外银行借款100万美元，手续费率按借款总额2%估算，年利率为8%，所得税率为25%。则 五、 计算该公司的综合资本成本率.资金来源资金额（万元）占全部资金比重个别资金成本率%综合资金成本率长期债券银行借款优先股普通股留存收益8002001501000 50800/2200200/2200150/22001000/220050/2200684541129315461500250005000900700003合计220010-112六、资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。从广义上讲资金结构是指全部资金的来源的构成。 狭义的资金结构是指自有资金即资本与长期债务资金的构成及其比例关系。第四章 1、固定资产折旧政策：指企业根据自身的财务状况及其变动趋势，对固定资产折旧方法和折旧年限所作的选择。2、施工企业折旧政策的种类，可以归纳为以下三种：a) 快速折旧政策：在较短年限内平均提取；b) 递减折旧政策：在折旧年限内依时间的顺序先多后少；c) 慢速折旧政策：在较长年限内平均提取。第五章 一、实例：某一钢筋混凝土构件厂新建项目包括建设期间投资借款利息的项目总投资为3，564，000元，还清投资借款以后各年的利润总额为604，000元，净利润为453，000元。要求：计算投资利税率和投资利润率。税前：税后：（一） 投资回收期 注意：年收益额+年提取折旧为每年的营业现金流量。2、实例：某钢筋混凝土构件厂新建项目的总投资为3，564，000元，项目在还清投资借款以后各年的利润总额为604，000元，净利润为453，000元，年提取折旧为280，000元，要求：计算项目投资回收期。按年净利润计算的投资回收期为：=项目总投资/年收益额+年提取折旧=3564000/（453000+280000）=4.86年二、新建项目投资财务效益的动态分析法1、书上例题P215 折现系数=1/（1+i）n次方各年净现值=净现金流量*折减系数 净现金流量=现金流入量-现金流出量总净现值=报酬总现值-初始投资现值净现值为正值，表示项目可取；净现值为负值，表示投资亏损，项目不可取NPV净现值=537243+463087+398720+342896+294546+252694+219764+191086+166118+212505-695680-1965860=417119元该项目在折现率为15%的条件下，净现值为417119元。这个拟建项目是值得建设的。2、净现值法，如果有两个以上建设方案进行比较时，因为各个方案的投资支出可能不同，所以还要通过净现值率的大小，来比较各个方案的投资经济效益。（三）净现值率1、书上例题净现值率指标是一个相对投资效益指标。净现值率越大，说明方案的投资效益越好。（二） 内部收益率法1、 就是净现值等于零时的折现率。2、 步骤：P2183、 书上例题P219按15%的贴现率进行测算，其NPV=417119按20%的贴现率进行测算，其NPV= -115926所以，说明该项目的内部报酬率一定在15%20%之间。利用插值法计算如下： 贴现率 净现值15% 417119 x% 417119？% 5% 0 53304520% -115926 IRR=15%+3.91%=18.91% 决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于公司的资本成本率或必要报酬率，就采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选择内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。三、 盈亏平衡点：也叫保本量，指销售收入和销售成本正好相等时的销售量或销售额，即利润为0例题：拟建钢筋混凝土构件厂项目，按照设计生产能力为年产10000立方米，每立方米混凝土构件售价为366元，变动费用为200元，固定费用总额为736000元，要求：计算盈亏平衡点销售量和盈亏平衡点销售额。盈亏平衡点销售量=固定费用总额/（单价-单位变动成本）=76000/（366-200）=4434 立方米边际收益率=（单价-单位变动成本）/单价=（366-200）/366=45.355%盈亏平衡点销售额=固定费用总额/边际收益率=736000/45.355%=1622754元 该项目产销量达到来4434立方米左右、销售额达到1，622，754元时，才能使混凝土构件销售收入等于销售成本，做到不盈不亏。1、某公司生产A产品，单价为20元，单位变动成本为12元，年销量为4000件，固定成本总额为20000元。要求：（1） 计算单位贡献毛益和贡献毛益率；单位贡献毛益=单价-单位变动成本=20-12=8元 贡献毛益率+变动成本率=1（2）计算盈亏平衡点的销售量和销售额；（3）计算安全边际与安全边际率；安全边际销售量=实际销售量-盈亏平衡点销售量=4000-2500=1500（件）安全边际率=安全边际量/实际销售量=1500/4000=37。5%（4）销售量为4000件时，计算销售利润与销售利润率。方法一：20*4000-12*4000-20000=12000元方法二：销售利润=1500*20*40%=12，000元 销售利润率=12000/（4000*20）=15%解释：盈亏平衡点销售额扣除变动成本后只能为企业收回固定成本，安全边际部分的销售额扣除安全边际的变动成本后的余额即为企业利润，也就是说，安全边际中的贡献毛益等于企业利润。四、例题；年生产2000件，销售1000件，存货1000件，每件售价30元，每件产品消耗直接材料5元，直接人工7元，变动制造费用4元，固定制造费用总额为3000元，变动的销售费用为每件1元，固定的销售费用为1000元，变动的管理费用为每件0.5元，固定管理费用1500元，要求：以变动成本法和完全成本法计算营业利润（1）完全成本法 单位产品成本=5+7+4+3000/2000=17.5元 生产成本=17.5*2000=35000 销售收入=1000*30=30000 销售成本=1000*17.5=