雅戈尔的财务报告分析.doc

雅戈尔集团股份有限公司财务分析报告 姓名：XXX 班级：财务管理XXX 学号：2010010XXX目录雅戈尔集团股份有限公司1财务分析报告1一：重要提示3二：报告摘要3三：公司简介3四：具体分析5（一）短期偿债能力分析5（二）长期偿债能力分析5（三）盈利能力分析6（四）发展能力分析7五：总结建议9一：重要提示(一)本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。 (二) 公司全体董事出席董事会会议。 (三) 立信会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 (四) 公司负责人姓名 李如成 主管会计工作负责人姓名 吴幼光 会计机构负责人（会计主管人员）姓名 吴幼光 公司负责人李如成、主管会计工作负责人吴幼光声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。 (五)报告期内，公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。 (六)报告期内，公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。二、报告摘要： 本财务报表是面向雅戈尔企业的债权人，通过对雅戈尔企业的资产负债表、利润表、现金流量表，主要分析该企业的偿债能力、盈利能力和发展能力。三、公司简介 雅戈尔集团创建于1979年，经过30多年的发展，逐步确立了以纺织、服装、房地产、国际贸易为主体的多元并进，专业化发展的经营格局。2005年集团实现销售收入167.17亿元，同比增长19.88%，实现利润总额10.18亿元，同比增长13.18%,出口创汇7.95亿美元。集团现拥有净资产50多亿元，员工25000余人，是中国服装行业的龙头企业，综合实力列全国大企业集团500强第144位，连续四年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫连续十一年获市场综合占有率第一位，西服也连续六年保持市场综合占有率第一位,西服、衬衫、西裤、茄克和领带同为中国名牌产品。旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。概况公司全称：雅戈尔集团股份有限公司英文名称：Youngor Group Co.,Ltd. 注册地址：浙江省宁波市鄞州区鄞县大道西段2号公司简称：雅戈尔法定代表人：李如成公司董秘：刘新宇注册资本(万元)：222,661.00 所属行业：纺织、服装、皮毛邮政编码：315153 公司电话公司传真公司网址：公司电子邮箱：上市时间：1998-11-19上市市场：上海证券交易所发行价格（元）：10.92主承销商：申银万国证券股份有限公司 上市推荐：宁波证券有限责任公司发行方式：上网定价 主营业务范围: 服装制造；技术咨询；房地产开发；项目投资；仓储；针纺织品、金属材料、化工产品、建筑材料、电子器材的批发、零售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家规定的专营进出口商品和国家禁止进出口等特殊商品除外）。四、具体分析（一）：短期偿债能力分析年份2009年2010年2011年流动比率114.24%103.89%96.25%速动比率26.21%36.02%23.97%现金流动债务比率4.49%10.46%-4.35% 1、流动比率分析：雅戈尔公司2009到2011年流动比率分别为114.24%、103.89%、96.25%，2009年到2010年流动比率有了一个大的变化，增长了10.35个百分点，同时这一年的存货变化不大，这可以说明10年的短期偿债能力相应变强。而10年到11年流动比率下降了7.64个百分点，且存货增加到23306900000元，所以雅戈尔2011年偿债能力变弱。 2、速动比率:衡量在假设速动资产可以用来偿债的资产，表明每1元流动负债的可以用多少速动资产作为保障。企业速动比率国际上通常认为100%的时候比较合适，而雅戈尔公司2009年到2011年速动比率为26.21%、36.02%、23.97%，远远低于100%，企业面临着很大的偿债风险。通过企业经营现金的数据表格可以得到企业有着大量的流动负债。2010年到2011年这一年增加了大量的存货所以影响到了其速动比率，所以企业营销拉动变得很重要，通过加快存货的销售速度可以增加企业的短期偿债能力。3、现金流动负债比率:指一个企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率，表明了每1元流动负债的经营现金流量保障程度。雅戈尔公司2009年到2010年现金流动负债比率从4.47%升到了10.46%，说明雅戈尔公司每1元流动负债的经营现金流量保障程度升高了，2010年到2011年现金流动负债比率从10.46%下降到-4.35%，说明雅戈尔公司每1元流动负债的经营现金流量保障程度下降了。（二）：长期偿债能力分析年份2009年2010年2011年产权比率169.27%217.37%265.51%资产负债率62.86%68.49%72.64%权益乘数37.14%31.51%27.36%已获利息倍数1460.65%970.29%451.71% 长期偿债能力分析分析企业的长期偿债能力，可利用资产负债表中的有关数据来分析权益与资产之间的关系，不同权益之间的关系，权益与收益之间的关系，计算出一系列的比率，从而判断企业的资本结构是否健全、合理，评价企业的长期偿债能力。反映企业长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、产权比例、权益乘数、已获利息倍数。从以上分析数据图例分析出：1、产权比率,作为了资产负债比率的另外一种表现形式，表明1元股东权益借入的债务数额，雅戈尔公司自09年开始，产权比率都有很大的提高2011年尤其厉害，这与资产负债率是相对应的目前企业有着一定的偿债风险。2、资产负债率,表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度，雅戈尔公司09年到11年资产负债比率分别为62.86%、68.49%、72.64%；资产负债率保守者认为企业应低于50%，而国际上通常认为企业资产负债率为60%时较为合适。雅戈尔集团资产负债率09年到11年都高于60%，从企业2009年到2011年企业的资产负债表中可以看出企业总资产保持着一定的增长程度，由于09年的金融危机影响导致企业资产中的负债比率升高。随着10年金融危机的影响减小企业在慢慢恢复，目前企业长期偿债能力有着一定的风险。3、权益乘数,是资产总额与所有制权益的比率，权益乘数越大说明股东投入的资本在资产中所占比率越小，其偿债能力越差。在雅戈尔公司中，从09年到11年其权益乘数从37.14%下降到27.36%，说明该公司偿债能力变强。4、已获利息倍数,是指企业息税前利润与利息费用的比率，一般情况下，已获利息倍数越高，企业的偿债能力越强。雅戈尔公司09年的已获利息倍数高达1460.65%，说明其偿债能力非常高强，到11年其偿债能力有所降低。（三）：盈利能力分析年份2009年2010年2011年销售毛利率38.41%33.62%39.60%销售净利率28.46%20.22%17.84%资产净利率9.50%19.06%4.24%净资产收益率22.61%6.51%14.6% 1、销售毛利率，表示每一元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成利润，销售毛利率越大，说明营业收入中制造成本所占的比重越小，毛利率越大，盈利水平就越高。雅戈尔公司在09年金融危机影响中，其销售毛利率还是相对较高，说明公司较安全的度过了此次金融危机。09年到10年，销售毛利率有所下降，主要应是受金融危机影响的结果，随着经济复苏，在11年是销售毛利率上升到39.60%，说明它的盈利水平越来越高。 2、销售净利率，反映每一元营业收入能带来的净利润的多少，表示营业收入的收益水平。公司09年到11年的销售净利率下降了10.62%，说明雅戈尔公司获取净利润的能力变弱，应该在增加营业收入的同时降低成本费用才能更有效的提高其盈利能力。 3、资产净利率，是反映企业一定时期的平均资产总额创造净利润的能力。雅 戈尔公司资产净利率在09年到10年之间上升了9.56%，说明公司有效利用了经济资源，增加了收入。但10年到11年该指标下降了10.62%，一方面应该是因为在这一年中其销售利润下降，成本费用提高了。 4、分析净资产收益率：净资产收益率评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的指标，雅戈尔集团净资产收益率较高，10年比09年下降了16.10%，10年净资产收益率的下降在于受金融危机的影响。而10年到11年的净资产收益率从6.51%又上升到了14.6%，说明雅戈尔公司的获利能力增强了，其经营状况由高到低，又逐渐回升。（四）：发展能力分析：年份2009年2010年2011年销售增长率13.90%18.20%-20.49%总资产增长率32.57%15.09%1.39%净利润增长率95.04%-16.02%-29.85% 1、增长销售率:由该表格的数据分析，雅戈尔公司09年到10年销售增长率总体在10%以上，且10年比09年上升了4.30%，处于一个上升发展期，保持了很好的增长势头，市场前景很好。且大于0，说明其营业收入增加，速度较快。但10年到11年下降到-20.49%，说明该公司经营状况不是特别好，下降幅度大，其营业利润开始滑坡，市场占有能力相应下降雅戈尔公司应研发新产品。 2、总资产增长率:在09年总资产增长率增长百分比最大，从09年到11年，雅戈尔公司的该指标逐年下降,但总体在0以上，该公司资产规模处于增加状态，但增加幅度逐年在减小，说明雅戈尔公司在11年资产规模扩张速度变慢。 3、净利润增长率：10年和11年雅戈尔公司的净利润增长率都处于负值，09年的净利润增长率很高，说明从08年金融危机到09年的一年里，雅戈尔集团做出了重大决策，使其净利润增加，但10年和11年的利润增长率超过收入增长的部分都有大的降低，说明雅戈尔公司的主营收入弥补成本费用的能力下降，抵御价格降低、成本升高和销售下降的能力进一步下降，其主营业务的获利能力降低，阻碍了整个企业获得更多的利润。五、总结建议 通过对雅戈尔集团股份有限公司财务报表及各项财务指标的分析，我们可以得出，雅戈尔盈利能力较强，偿债能力一般，发展能力一般。其市场竞争加剧和营业成本上升的风险 国内服装行业的蓬勃发展如火如荼，国际、国内品牌都力求抓住这一历史机遇扩大市场份额、提升品牌影响力。因此，加大研发投入、品质管控、信息化建设、渠道拓展刻不容缓，但资源成本价格上行的趋势又对企业盈利能力的提升形成了压力。所以根据分析，我给出以下建议： 1、雅戈尔将坚持以品牌提升为发展核心，以制度创新和管理创新为保障，通过新工艺、新技术的应用，全力推动生产效率和产品品质的双提升，在开源节流的同时实现核心技术产品的突破，为整体经营效率的提高夯实技术基础。 2、雅戈尔将以市场为导向，坚持“合理定价、积极促销”的销售策略，强化营销能力