关于设立台州小微证券公司的建议.docx

关于设立台州小微证券公司的建议第一部分 背景一、 政策红利助推 国务院总理李克强12月2日主持召开国务院常务会议，决定建设浙江省台州市小微企业金融服务改革创新试验区。通过发展专营化金融机构和互联网金融服务新模式、支持小微企业在境内外直接融资、完善信用体系等举措，探索缓解小微企业融资难题。 这意味着，台州小微企业金融服务改革创新试验区从省级上升为国家级。这是继温州之后，浙江第二个国家级金融改革示范区。 2015年12月11日，中国人民银行、发展改革委、财政部、银监会、证监会、保监会、外汇局联合印发 浙江省台州市小微企业金融服务改革创新试验区总体方案 （下午简称 方案 ）的通知。提出了台州市小微企业金融服务改革创新试验区的八项主要任务，其中重要一条是：加强小微企业金融服务交流合作。完善海峡两岸小微企业金融服务交流机制，加强两岸金融人才交流和培养。积极争取台湾金融教育、培训机构落户台州，借鉴吸收台湾金融业服务小微企业的先进经营管理经验和理念。引进台资金融机构，探索设立合资证券公司、基金公司和证券投资咨询研究机构。 而2015年6月26日，证监会主席肖刚在出席“2015陆家嘴论坛”时表示，将研究设立专门服务于区域性股权市场的小微证券公司试点。此言一出，上海、湖北等多地区金融管理机构都纷纷表态要争取在当地试点。 此次方案中直接提出“探索设立合资证券公司”是近年来地方金改实验区通知文件中首次提及，对于台州无异是重大政策利好。由于证券行业在金融体系中地位重大，我国一直实施非常严格的准入管控，券商牌照是国内所有金融牌照中管控最严格的，券商综合牌照已停发16年之久。 目前，以银行贷款为主的间接融资仍占台州小微企业融资的较高比例，设立合资证券公司，有利于台州打造完整的金融产业链，以便满足多样化融资需求，完善融资结构，使新兴产业成长过程中同时得到银行和股权融资市场的满足。二、 实践基础雄厚 台州是全国小微企业金融服务改革的先行地区之一，始终致力于小微企业金融服务改革创新的探索与实践。 近年来，台州着眼于解决小微企业融资难问题，以争创国家小微企业金融服务改革创新实验区为抓手，集聚发展各类金融机构，不断创新金融产品，目前已拥有台州银行、泰隆银行、民泰银行等3家本土城商行和180多家专注于小微企业的金融服务机构（其中，2014年新增65家），10家国有和股份制商业银行成为总行或省行的试点行。这在全国都十分少见。 台州市统计局数据显示，2015年1-9月份，台州金融业实现增加值222.87亿元，同比增长18.3%，比去年同期增长7.9个百分点。截止9月末，全市金融机构本外币存款余额6344.18亿元，同比增长11.63%；本外币贷款余额5353.36亿元，同比增长9.19%；存贷款增速均居全省第3位。全市银行业金融机构不良贷款率1.66%，低于全省平均水平。 同时，台州企业上市工作稳步推进，截止9月末，全市新增上市公司2家，上市公司总数达到34家，已有4家企业过会，8家企业报会在审，已报美国纳斯达克企业1家，接受辅导企业10家。新增新三板挂牌企业18家，总数达22家。 自2013年开始，台州已连续三年在每年下半年召开海峡两岸小微金融发展论坛。论坛邀请海峡两岸专家学者深度交流，深化两岸银行业在人才引进、技术交流、管理培训、产品创新等方面参与合作。 因此，台州现有金融业格局、实体经济土壤以及智力支持上都具有较好的基础，具有开设有特色的小微证券公司的先三、 目前国内虽然有一百多家证券公司，但行业集中度较低、绝大部分业务结构雷同、同质化竞争严重。其中专注于服务于小微企业和中小投资者的券商寥寥无几。 证券业协会公布的数据显示，截止2014年12月31日，120家证券公司总资产为4.09万亿元，净资产为9205.19亿元，净资本为6791.60亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.2万亿元，托管证券市值24.86万亿元，受托管理资金本金总额7.97万亿元。其中，前十大证券公司的总资产为1.74万亿，占全行业比例为42.54%；净资产为4114.09亿元，占全行业比例为44.69%。 这一百多家券商绝大部分都是业务范围面向全国的综合类证券公司，对经纪业务收入依赖程度较高，因此往往出现随市场波动“看天吃饭”的情况。 申银万国认为，参考海外投行的发展经验，我国证券公司必将经历差异化发展阶段。未来中国证券行业将形成逐级分化的“金字塔”竞争格局。一方面，金融创新将推动证券行业的收入“蛋糕”快速变大，证券公司数量可能会大大增加；另一方面，行业的收入和资本集中度明显提高，行业只能容纳下10家左右的大型全能投行，其他机构将朝着专业化和区域化的方向发展，形成大量专项业务的精品机构或全能业务的区域霸主。行业发展的共识并将演变成行业主流的服务模式。未来证券公司的金融服务按照“二八原则”实现分配，即80%的金融产品或服务都将通过互联网、移动终端等技术走向标准化、大众化、规模化；20%的差异化、定制化、个性化的金融产品或服务需要借助实体经营网点的形式展开。 小微企业和中小投资人是证券行业客户群中充满潜力的“长尾”，台州小微券商将利用网络化的方式为更多中小投资人提供专业的服务，将专注于为小微企业提供一站式服务，走特色化经营道路。四、 设立台州小微券商意义深远 1.响应国务院号召 按照国务院常务会议的要求，台州试点将通过发展专营化金融机构和互联网金融服务新模式、支持小微企业在境内外直接融资、完善信用体系等举措，探索缓解小微企业融资难题。 设立小型券商，是贯彻会议精神，探索小微金融领域创新发展的重要尝试之一。有助于为全国小微金融服务改革创新提供可复制、可推广的经验。 2.服务台州、浙江乃至全国的小微企业 台州设立专注于服务小微企业的证券公司，帮助小微企业证券承销、财务顾问、投资咨询、资产管理等一站式服务，走出一条特色化经营道路。 3.服务全国的中小投资人 以互联网的方式服务中小投资人，解决中小投资者 人服务、服务含金量低的矛盾。将专业的、过去只有大机构投才能享受的产品和服务推向亿级体量的个人投资者。 4.弥补没有本土券商牌照的不足 台州本地目前已拥有台州银行、泰隆银行、民泰银行等3家本土城商行和180多家专注于小微企业的金融服务机构，但缺少一张本土券商牌照。成立合资小微证券公司，能够补上这块短板，形成更完整的金融产业链，满足市场多样化融资需求。 第二部分 台州小微证券公司的规划一、 战略定位 探索设立台州小微证券公司设立的初衷即是为了贯彻国务院常务会议精神，探索缓解小微企业融资难题。因此，台州小微证券公司的业务定位应清晰地锁定在成为“服务小微企业和中小投资者的互联网券商”，探索差异化服务策略和低价策略。 只有定位于“小微券商”才能与台州市小微企业金融服务改革一脉相承，在同质化业务严重的证券行业走出一条特色之路。 只有定位于“互联网券商”才有机会走出台州，走出浙江，服务全国的小微企业和投资者。二、 业务模式 在传统券商五大业务模块下，走出一条战略定位清晰的创新业务模式。券商五大业务板块传统业务经纪业务投行和财务顾问业务资产管理业务自营业务其他业务发展重点互联网经纪新三板投行互联网财富管理新三板做市股权众筹1、 大力发展互联网经纪业经纪业务一直是证券公司最为倚重的收入支柱。证券业协会披露的数据显示，2015年前三季度，证券公司代理买卖证券业务净收入为2192.95亿元，占到总收入50%。 传统券商更多是依靠多建设营业部来跑马圈地拓展经纪业务 目前，已经有一些先行先试的证券公司在互联网经纪业务探索上取得了一定的效果。2014年2月，国金证券与腾讯合作推出了证券行业首个“互联网证券服务产品”佣金宝，主打低佣金和便捷开户。拥抱互联网，为国金证券带来了立竿见影的效果。2014年国金证券股票交易量市场份额从0.7%左右快速提升至1%以上，同比提升54.48%，增长幅度在行业位列前茅。 侧重于发展互联网经纪业务，是顺应时代趋势的选择，有助于台州小微证券公司从一家区域性券商打入到全国市场，高效便捷实现服务的标准化、大众化、规模化。 经纪业务拓展上以设立轻型（C类）营业部为主，以降低扩张成本。将经纪业务的竞争模式从原有的线下扩张向“线上+线下”结合的模式转变。 发展互联网经纪业务的基础是要从根本上认同“互联网思维”，改变传统金融机构佣金费用高昂、流程拖沓、系统落后、响应不及时、客服不到位的痼疾，做好基础技术铺设工作、改善服务质量、降低佣金成本，切实做到以客户体验为先。 2、大力发展新三板投行业务 承销和保荐等投资银行业务虽然为证券公司创造收入比不高，但却是体现一家券商核心竞争力的核心业务，是为公司积累企业客户资源，带来新增业务收入的重要源头。 目前主板市场的投行业务大多被主要的几家证券公司瓜分，2014年承销（股、债）家数最多的10家券商占据了市场65%的市场份额，承销和保荐收入占全行业的53%。而新三板市场投行业务则相对分散。 新三板市场作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，它被定位于服务广大的中小企业，为成长型、创新型中小企业提供股份转让和融资服务，对我