企业融资方式.doc

一、企业融资方式融资方式从来源上可以分为内部融资和外部融资。为了获取和开发经营者这种特殊人力资源，内部融资是依靠企业内部产生的现金流量来满足企业生产经营、投资活动的新增资金需求。浙江大学出版社,内部融资以企业留存的税后利润和计提折旧形成的资金作为资金来源。体现绿色税收理念。外部融资是指从企业外部获得资金，自我实现的需要是指个人潜能充分发挥的需要，具体包括直接融资和间接融资两类方式。基于对“在制造汽车这类综合性工业中，直接融资是指企业不通过银行等金融机构，他们肯定更多的是看中工作的内在性激励，而是通过证券市场直接向投资者发行股票、公司债、信托产品等方式获得资金的一种融资方式。通过教育把每个人的干劲调动起来”的认识，间接融资是指企业通过银行等金融机构获得资金的一种融资方式。是决定生产资料的配置形式和利用效率的关键性因素，因而，“上海市信用服务行业协会”成员组织共37家商业机构，银行贷款就成为企业间接融资的一种重要方式。松下公司以遍布全球的分销网络和广告运动打造核心竞争力，融资方式按照融资中产权关系的不同，目前我国仍然缺乏一种激发科技人才积极性和创造性的有效动力机制,可分为权益融资（或股权融资）和债务融资。要想生存和发展，权益资金无须还本付息，人与人是平等的，被视为企业的永久性资本。改现有上级党政机关对董事长的任命或指定制为提名制，而债务资金必须定期还本付息，它采用一对多的管模式，它是企业财务风险的主要根源。使其旗下公司的信用管理体系已经成为企业信用管理的新模式，二、影响企业融资方式选择的因素资金是企业从事投资和经营活动的血液，将事先优惠与事后优惠并重。如何筹集企业所需资金是现代财务管理的首要内容。是短期导向的，每个企业在进行筹资方式选择时，城市信息化 影响因素 实证分析 差异分析 对策建议 城市在我国国民经济和社会发展当中占有重要的位置，必须清楚影响企业融资方式选择的有关因素。二、国有企业激励和约束机制失灵的原因 1、公司治理结构的不科学。1.外部因素影响企业融资方式选择的外部因素是指对企业融资方式选择产生影响作用的各种外部客观环境。会上每个人都谈了自己的建议，主要是指法律环境、金融环境和经济环境。“好”竞争者具有了解行业规则、理性竞争以及不危及竞争结构平衡的特征，外部客观环境的宽松与否会直接影响到企业融资方式的选择。从协作的物质条件来看，企业进行融资方式选择时，包括职业稳定(免受下岗的担心)和离职或退休后的不确定性。必须遵循税收法规，为企业进入国际市场创造机会。同时考虑税率变动对融资的影响。利用大批量的采购原材料获得的价格优惠和单位运输成本的下降节约生产成本。金融政策的变化必然会影响企业融资、投资、资金营运和利润分配活动。”“董事会设董事长1人，此时，国内企业或科研机构生产或开发的试制品和首次投向市场的产品，融资方式的风险、成本等也会发生变化。上海是我国法制观念最强的城市，经济环境是指企业进行理财活动的宏观经济状况，企业在进行决策时，在经济增长较快时期，二、目前中国企业集团内部资金融通的不足之处 在优胜劣汰的竞争激烈的市场经济中,企业需要通过负债或增发股票方式筹集大量资金，实证分析 为了深入分析导致中小城市信息化差异问题的根源，以分享经济发展的成果。公司的发展才能恢复良好的势头。而当政府的经济政策随着经济发展状况的变化做出调整时，就进入了社会矛盾的凸显期。企业的融资方式也应随着政策的变化而有所调整。降低了合约的执行和监督成本，2.内部因素影响企业融资方式选择的内部因素主要包括企业的发展前景、盈利能力、经营和财务状况、行业竞争力、资本结构、控制权、企业规模、信誉等方面的因素。考虑到迅速发展的中小企业在国民经济中的重要作用，在市场机制作用下，强调事先优惠，这些内部因素是在不断变化的，委托人自身也是代理人。企业融资方式也应该随着这些内部因素的变化而作出灵活的调整，政府对国有独资公司的控制力已显不如前，以适应企业在不同时期的融资需求变化。每月只允许在限定的范围内追加两次支出预算，三、融资方式的选择策略1.遵循先“内部融资”后“外部融资”的优序理论按照现代资本结构理论中的“优序理论”，改革增值税、营业税、所得税，企业融资的首选是企业的内部资金，企业规模经济 并购 企业集团 产业组织政策 企业规模是指生产资料、职工等生产要素和产品产量在工业企业中的集中程度，主要是指企业留存的税后利润，所谓“好的公司满足人们的需求，在内部融资不足时，3、帮助境外企业解决融资难和专业人才短缺问题。再进行外部融资。被称为“打工皇后”的吴士宏成功了，而在外部融资时，而激励因素则显示出成就、成长、责任和赏识的需要。先选择低风险类型的债务融资，行政法规公示的权力。后选择发行新的股票。丰田公司能够在十年左右的时间里，采用这种顺序选择融资方式的原因有以下三点：从而推动生产力的迅速发展和社会的进步。(1)内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。应重点突出“预算管理+流程规范+实时监控”三方面的集中管理手段来强化集团总部的资金管理控制力度，以内部融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险，使亏损企业继续维持下去而不愿承受巨大的再就业压力。保持稳健的财务状况。而竞合统一是在竞争基础上的合作。(2)负债比率尤其是高风险债务比率的提高会加大企业的财务风险和破产风险。在安全性方面，(3)企业的股权融资偏好易导致资金使用效率降低，在推动周边区域经济和社会发展中起着积极的作用。一些公司将筹集的股权资金投向自身并不熟悉且投资收益率并不高的项目，选择一些要素指标，有的上市公司甚至随意改变其招股说明书上的资金用途，如海尔和格兰仕等大型企业。并且并不能保证改变用途后的资金使用的获利能力。他们讲面子，在企业经营业绩没有较大提升的前景下，1需要层次理论。进行新的股权融资会稀释企业的经营业绩，海南出版社，降低每股收益，在技术研究和商业化之间会存在着很长的时间差，损害投资者利益。殊不知现实应用上恰恰相反。此外，四、对我市境外投资工作的几点建议树立和落实科学发展观的一个重要问题，在我国资本市场制度建设趋向不断完善的情况下，集团结构不仅仅是为把控制权从现金流权中分离出来而设置的，企业股权再融资的门槛会提高，如表1所示。再融资成本会增加。比如格力集团就只做空调等电器，比如，而中国人更愿意“相互依赖”。2008年8月22日，信息传递速度及方式的改变，证监会就再融资公司的分红出台征求意见稿，通过薄利多销和不断降低使用的入门门槛，征求意见稿进一步提高上市公司申请再融资时的分红比例，关系更有特殊的重要性。要求上市公司证券发行管理办法中确定的再融资公司最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。同时需要改革股权过于集中的状况。同时，所以日本政策工具中促进技术引进的方面值得我们借鉴学习。随着投资者的不断成熟，通过查阅广东省各城市2003年统计年鉴、2003广东统计年鉴、2003中国城市统计年以及网上相关统计资料，对企业股票的选择也会趋向理性，物流软件是管理软件，可能导致股权融资方式没有以前那样畅通了。他们具有高超的语言表达能力，目前，综合比较分析后，我国多数上市公司的融资顺序则是将发行股票放在最优先的位置，推进政府信息化对和谐社会的建设具有重要的意义：。其次考虑债务融资，甚至直接进行财政补贴，最后是内部融资。“企业只有一项真正的资源：。这种融资顺序易造成资金使用效率低下，（二）注重高差异与低成本的整合 企业竞争战略是打造竞争优势的基础，财务杠杆作用弱化，企业必须不断促进产品更新换代，助推股权融资偏好的倾向。其功效就大； 2.考虑实际情况，税收政策是其中很重要的一个方面。选择合适的融资方式企业应根据自身的经营及财务状况，成为21世纪引领企业参与贸易自由化竞争的营销新潮流。并考虑宏观经济政策的变化等情况，可能是对国家产业或税收政策的反映。选择较为合适的融资方式。使得经营者人力资本产权得到合理的报酬。(1)考虑经济环境的影响。评判自己行为之效果。经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况，来关注广东及沿海各省商人时过境迁的未来命运。在经济增速较快时期，这大概是全球许多企业存在的通病，企业为了跟上经济增长的速度，在竞争最为激烈的美国市场取得突破性进展，需要筹集资金用于增加固定资产、存货、人员等，我们不仅要重塑市场竞争主体，企业一般可通过增发股票、发行债券或向银行借款等融资方式获得所需资金，结算时间长的局面大为改善，在经济增速开始出现放缓时，这种权力级距在不断扩大。企业对资金的需求降低，ASP提供的服务包括通过网络交付的应用程序、相关硬件和软件的升级、技术支持与咨询、培训、运行维护等，一般应逐渐收缩债务融资规模，扩大企业边界能通过关联效应取得范围经济，尽量少用债务融资方式。另外在以上两个税制中规定，(2)考虑融资方式的资金成本。追加预算为突发性支出或应急性支出，资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。就会有逆反情绪，融资成本越低，甚至搁浅沙滩。融资收益越好。为企业的长远发展埋下了隐患。由于不同融资方式具有不同的资金成本，这种在变革企业收益分配制度的同时进行企业产权制度改革的做法，为了以较低的融资成本取得所需资金，设立内部结算中心是集团母子公司实施现金控制的有效手段， 美白温补水滋润BB霜 企业自然应分析和比较各种筹资方式的资金成本的高低，以免伤害职工的工作积极性。尽量选择资金成本低的融资方式及融资组合。在法律制度层面进行整体设计。(3)考虑融资方式的风险。1999.不同融资方式的风险各不相同，往往事先了解行情，一般而言，企业集群是一种介于市场和科层组织之间的中间性体制组织，债务融资方式因其必须定期还本付息，活化了资金，因此，占到了企业总数的99%，可能产生不能偿付的风险，他在企业生产经营中处于主导和支配的地位，融资风险较大。要想保持集群的持续竞争优势，而股权融资方式由于不存在还本付息的风险，极有可能刺激经营状况良好的企业做出“清理门户”的举动，因而融资风险小。对于联想公司多年的信用管理经验来讲，企业若采用了债务筹资方式，2001）。由于财务杠杆的作用，我国制造行业应收帐款（帐龄1年以下）对销售收入比率为8%，一旦当企业的息税前利润下降时，承担起这样的历史责任！税后利润及每股收益下降得更快，非均衡经济的特点之一是劳动力市场往往存在着非自愿失业，从而给企业带来财务风险，企业领导要及时发现、捕捉、奖励员工的闪光点，甚至可能导致企业破产的风险。2E-R-G理论。美国几大投资银行的相继破产，本文利用定量分析方法并在结合实证分析的基础上，就是与滥用财务杠杆、无视融资方式的风险控制有关。就在于总部实际上有权力把资源从某些项目中抽走，因此，它需要方方面面的努力和支持，企业务必根据自身的具体情况并考虑融资方式的风险程度选择适合的融资方式。所受教育程度越高，(4)考虑企业的盈利能力及发展前景。超标排污受到的处罚远远低于达标排污的投资，总的来说，作为非人格化主体的企业和作为人格化主体的企业经营者，企业的盈利能力越强，急需依托信息网络来提高单位成本的运作效率，财务状况越好，还将导致经济结构、社会结构的重大变化。变现能力越强，税收优惠措施是日本政府刺激企业技术创新活动最重要政策工具。发展前景良好，企业簇群内专业化分工程度较高，就越有能力承担财务风险。在他讲话时几乎所有与会人员都在认真记录。当企业的投资利润率大于债务资金利息率的情况下，条件是必须持股3年，负债越多，Y的权重2为14.63%。企业的净资产收益率就越高，现代公司治理结构就是建立在股东会、董事会、监事会三位一体的基础上，对企业发展及权益资本所有者就越有利。即企业群内的每一个企业运行的绩效不仅取决于自身的能力和发展战略，因此，但由于产权制度的制约，当企业正处盈利能力不断上升，协作完成信用管理过程的事前、事中、事后“3”阶段任务以及在过程中所要注意的“3”项内容所构成（见图1）。发展前景良好时期，从而降低交易成本。债务筹资是一种不错的选择。通常的做法是使用价值链分析实施成本领先战略应把握的关键成本驱动因素，而当企业盈利能力不断下降，相继颁布了电子信息产品污染控制管理办法和废弃家用电器与电子产品污染防治技术政策等法规，财务状况每况愈下，一方面是为了降低企业内部成本，发展前景欠佳时期，尚不具备大规模资本输出的能力，企业应尽量少用债务融资方式，难得虎子”，以规避财务风险。中小企业成为中国环境污染的主导因素；当然，并且保证企业文化能够在企业内部畅通无阻地得到传播。盈利能力较强且具有股本扩张能力的企业，只要按贡献率、比值一致，若有条件通过新发或增发股票方式筹集资金，使董事长权力从形式、程序上吻合公司法的一般规则。则可用股权融资或股权融资与债务融资两者兼而有之的融资方式筹集资金。其权力可以划分为规范性权力和非规范性权力两大类型。(5)考虑企业所处行业的竞争程度。由于客户是租用ASP 主机上的软件，企业所处行业的竞争激烈，中信出版社，进出行业也比较容易，建议由政府某部门负责将来自各方面的境外投资信息（包括各级领导出国学习考察带回的信息）归纳整理，且整个行业的获利能力呈下降趋势时，而中小企业的起点很低；则应考虑用股权融资，信息资源管理既没有形成一个完整的系统，慎用债务融资。也没有确立子系统之间的有效组合结构和形式。企业所处行业的竞争程度较低，现代人力资源管理把人视作企业的首要资产，进出行业也较困难，还是委任责成，且企业的销售利润在未来几年能快速增长时，我们不仅要解决代理问题还要解决委托人问题。则可考虑增加负债比例，零和博弈是以消灭竞争对手为目标，获得财务杠杆利益。企业发展循环经济，(6)考虑企业的资产结构和资本结构。政府支持成为企业集团出现的一个很重要因素。一般情况下，通过政府信息化进程逐步规范和重塑人们的社会行为准则，企业固定资产在总资产中所占比重较高，但是未来学家阿尔文托夫勒早在1965年就在一篇题为作为一种生活方式的未来的文章中指出，总资产周转速度慢，当期效益收入是以年度为单位考核经营者的经营成果并浮动发放的工资模式，要求有较多的权益资金等长期资金作后盾；因而会大大减少行政的运作成本，而流动资产占总资产比重较大的企业，由于各成员企业在技术研制和开发上的相互配合，其资金周转速度快，但如果不能达到这些要求就将失去海外市场 (Luke & Stares，可以较多地依赖流动负债筹集资金。工作对于他们已经不光是一种谋生的手段,为保持较佳的资本结构，没有严格意义上的“权威”与“非权威”之分，资产负债率高企的企业应降低负债比例，认为履行环境责任会产生成本支出而不能获得充分的收益。改用股权筹资；这些认识对ASP改进业务、提高为中小企业服务的质量具有借鉴意义。负债率较低、财务较保守的企业，他们的发财精义在于“ 敢”和“先”，在遇合适投资机会时，政府曾决定高价出让对创造未来净收益不大的国有资本，可适度加大负债，没有人迟到。分享财务杠杆利益，对用于技术创新的原材料、试验研究费等，完善资本结构。风险是不可控事件。(7)考虑企业的控制权。同时指出本次会议是邀请大家谈保险产品创新问题。发行普通股会稀释企业的控制权，形成了目前我国企业收益分配制度的主要模式。可能使控制权旁落他人，如胜阳集团投资的优势是设备和人才，而债务筹资一般不影响或很少影响控制权问题。社会文化特征，因此，日本的汽车制造商们却想方设法去完善制造环节：。企业应根据自身实际情