[电力水利]第三章 工程项目经济评价方法gai.ppt

第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 2 第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 3 第三章工程项目经济评价方法 投资回收期的概念和计算 irr的含义和计算 基准收益率的概念和确定 npv和nav的概念和计算 互斥方案的的经济评价方法 npv和irr的关系 2020 4 13 制作人 高朝虹 4 第三章工程项目经济评价方法 教学内容 第一节经济评价指标 第二节基准收益率的确定方法 第三节工程项目方案经济评价 2020 4 13 制作人 高朝虹 5 第三章工程项目经济评价方法 1经济评价指标一 经济评价指标体系 2020 4 13 制作人 高朝虹 6 第三章工程项目经济评价方法 二 静态评价指标 一 盈利能力分析指标1 总投资收益率 roi 1 概念是指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率 2 计算公式roi ebit ti 100 2020 4 13 制作人 高朝虹 7 第三章工程项目经济评价方法 式中年息税前利润 年营业收入 年营业税金及附加 年总成本费用 利息支出 息税前总成本 不含利息支出 年总成本费用 经营成本 折旧费 摊销费 利息支出年营业税金及附加 年消费税 年营业税 年资源税 年城乡维护建设税 教育费附加总投资 建设投资 建设期利息 流动资金 2020 4 13 制作人 高朝虹 8 第三章工程项目经济评价方法 3 评价标准若r rc 接受 若r rc 不接受 最高为最优 4 优缺点优点 经济意义明确 直观 计算简便 缺点 没有考虑投资收益的时间因素 指标的主观随意性太强 2020 4 13 制作人 高朝虹 9 第三章工程项目经济评价方法 2 项目资本金利润率 roe 1 概念项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率 2 公式roe np ec 100 2020 4 13 制作人 高朝虹 10 第三章工程项目经济评价方法 3 静态投资回收期 1 概念不考虑资金时间价值的条件下 以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间 2 计算公式 自建设期开始算起 2020 4 13 制作人 高朝虹 11 第三章工程项目经济评价方法 1 项目建成投产后各年的净收益 即净现金流量 均相同pt ti ci co 2 项目建成后各年的净收益不相同 2020 4 13 制作人 高朝虹 12 第三章工程项目经济评价方法 3 评价标准pt pc 可行 pt pc 不可行 2020 4 13 制作人 高朝虹 13 第三章工程项目经济评价方法 4 相关例题例题3 1 1 某投资项目的净现金流量如下表 求投资回收期 2020 4 13 制作人 高朝虹 14 第三章工程项目经济评价方法 解 pt 6 1 90 150 5 6 2020 4 13 制作人 高朝虹 15 第三章工程项目经济评价方法 5 优缺点 辅助性指标 优点 简单易用 反映项目的风险大小 缺点 舍弃了回收期以后的收入与支出数据 故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益 难以对不同方案的比较选择作出正确判断 2020 4 13 制作人 高朝虹 16 第三章工程项目经济评价方法 二 清偿能力分析指标1 利息备付率 已获利息倍数 1 概念是指投资方案在借款偿还期内的息税前利润 ebit 与当期应付利息 pi 的比值 2 公式icr ebit pipi 计入总成本费用的应付利息 2020 4 13 制作人 高朝虹 17 第三章工程项目经济评价方法 3 评价准则利息备付率应分年计算 越高 表明利息偿付的保障程度越高 应大于1 并结合债权人的要求确定 2020 4 13 制作人 高朝虹 18 第三章工程项目经济评价方法 2 偿债备付率 dscr 1 概念指投资方案在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金 ebitda tax 与当期应还本付息额 pd 的比值 2 公式dscr ebitda tax pd式中ebitda 息税前利润加折旧和摊销tax 企业所得税pd 应还本付息金额 包括还本金额和计入总成本费用的全部利息 2020 4 13 制作人 高朝虹 19 第三章工程项目经济评价方法 3 评价准则偿债备付率应分年计算 越高 表明可用于还本付息的资金保障程度越高 应大于1 并结合债权人的要求确定 2020 4 13 制作人 高朝虹 20 第三章工程项目经济评价方法 3 资产负债率 loar 1 概念指各期末负债总额同资产总额的比率 2 公式loar tl ta 100 2020 4 13 制作人 高朝虹 21 第三章工程项目经济评价方法 二 动态评价指标1 净现值 npv 1 定义按设定的折现率 将项目寿命期内每年发生的现金流量折现到建设期初的现值之和 2 公式 2020 4 13 制作人 高朝虹 22 第三章工程项目经济评价方法 3 判断准则单方案比选时 npv 0 可行 多方案比选时 npv越高 方案相对越忧 2020 4 13 制作人 高朝虹 23 第三章工程项目经济评价方法 4 优 缺点优点 经济意义明确直观 能够直接以货币额表示项目的盈利水平 判断直观 适用于项目融资前整体盈利能力分析 缺点 必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率 互斥方案时 必须慎重考虑互斥方案的寿命 不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率 不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果 2020 4 13 制作人 高朝虹 24 第三章工程项目经济评价方法 5 与折现率ic的关系 常规项目而言 同一净现金流量系列的净现值随折现率ic的增大而减少 故其折现率ic定得越高 所能被接受的方案越少 在某一个i 值上 曲线与横坐标相交 表示在该折现率下的npv 0 且当i i时 npv i 0 i i时 npv i 0 2020 4 13 制作人 高朝虹 25 第三章工程项目经济评价方法 2 净现值率 1 定义项目净现值与项目总额现值之比 单位投资现值所能带来的净现值 2 公式npvr npv ipip it p f ic t 3 评价准则与npv是等效指标 单一方案 2020 4 13 制作人 高朝虹 26 第三章工程项目经济评价方法 4 相关例题例题3 1 2 某项目各年的净现金流量如下图 试用净现值 净现值率指标判断项目的经济性 ic 10 2020 4 13 制作人 高朝虹 27 第三章工程项目经济评价方法 解 npv 100 150 p f i 1 80 p f i 3 60 p a i 5 p f i 3 it 100 150 p f i 1 npvr npv it 2020 4 13 制作人 高朝虹 28 第三章工程项目经济评价方法 3 净年值 净将来值nav npv a p i n nfv npv f p i n 2020 4 13 制作人 高朝虹 29 第三章工程项目经济评价方法 4 内部收益率 1 定义净现值 净年值 净将来值为零时的折现率 2 公式 2020 4 13 制作人 高朝虹 30 第三章工程项目经济评价方法 2 判断标准irr ic 则npv 0 即项目在经济效果上可行 3 计算步骤1 粗略估计irr的值 2020 4 13 制作人 高朝虹 31 第三章工程项目经济评价方法 2 如右图所示 分别计算与i1 i2 i10 npv2 0 2020 4 13 制作人 高朝虹 32 3 用线性插入法计算irr的近似值 irr i1 i2 i1 npv1 npv1 npv2 第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 33 第三章工程项目经济评价方法 例题3 1 3 某项目净现金流量如下表所示 当基准折现率ic 12 试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受 2020 4 13 制作人 高朝虹 34 第三章工程项目经济评价方法 解 第一步 粗估irr 令i 0 p 200 f 40 60 40 80 80 300f p f p i n f p i n 1 5i 9 10 10 2020 4 13 制作人 高朝虹 35 第三章工程项目经济评价方法 第二步 计算npv1和npv2 i1 10 npv1 200 40 p f 10 1 60 p f 10 2 40 p f 10 3 80 p f 10 4 80 p f 10 5 20 32i2 15 npv2 200 40 p f 15 1 60 p f 15 2 40 p f 15 3 80 p f 15 4 80 p f 15 5 0 84 2020 4 13 制作人 高朝虹 36 第三章工程项目经济评价方法 第三步 插入法irr 10 15 10 20 32 20 32 8 04 13 58 2020 4 13 制作人 高朝虹 37 第三章工程项目经济评价方法 4 与irr有关的几个问题1 经济涵义例题3 1 4 某投资方案的现金流量如下表 其内部收益率irr 20 试分析内部收益率的经济涵义 解 设ft为第t期末尚未回收的投资余额 f0即是项目计算期初的投资额a0 则第t期末的未回收投资余额为ft ft 1 1 i at 2020 4 13 制作人 高朝虹 38 第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 39 第三章工程项目经济评价方法 项目寿命期内没有收回的投资的资金的盈利率 使未回收投资余额及其利息恰好在项目计算期未完全收回的一种利率 也即是项目为其所占有资金 不含每年已回收可作为它用的资金 所提供的盈利率 在项目的整个寿命期内 按利率i irr进行逐年等值计算 始终存在未能收回的投资 只是在寿命结束时 投资才被完全收回 irr使项目始终处于用本身的收益 偿付 未被收回的投资的状况 2020 4 13 制作人 高朝虹 40 第三章工程项目经济评价方法 2 适用范围用线性内插法计算irr只适用于具有常规现金流量的投资方案 常规投资项目 非常规投资项目 2020 4 13 制作人 高朝虹 41 第三章工程项目经济评价方法 3 与npv比较均可对独立方案进行评价 且结论是一致的 npv法计算简单 但得不出投资过程收益程度大小的指标 且受外部参数 ic 的影响 irr法较为麻烦 但能反映投资过程的收益程度 而irr的大小不受外部参数影响 完全取决于投资过程的现金流量 2020 4 13 制作人 高朝虹 42 第三章工程项目经济评价方法 4 具有多个解的情况a0 a1x a2x2 anxn 0 1 irr 的实数域内 irr的正实数根的个数不会超过净现金流量序列正负号变化的次数 如果少 则少偶数个 例题3 1 5 根据下表 判断其内部收益率的可能个数 2020 4 13 制作人 高朝虹 43 第三章工程项目经济评价方法 5 优点 缺点优点能直接衡量项目未收回投资的收益率 不需要事先确定一个基准收益率 只需要知道基准收益率的大致范围即可 缺点其计算需要大量的与投资项目有关的数据 计算比较麻烦 对于具有非常规现金流量的项目来讲 其内部收益率往往不是唯一的 在某些情况下甚至不存在 2020 4 13 制作人 高朝虹 44 第三章工程项目经济评价方法 5 动态投资回收期 1 概念在计算回收期时考虑了资金的时间价值 2 公式 2020 4 13 制作人 高朝虹 45 第三章工程项目经济评价方法 1 各年的净收益相同2 各年的净收益不同pt 累计净现值出现首次正值的年份 1 上一年累计净现值的绝对值 当年的净现值 2020 4 13 制作人 高朝虹 46 第三章工程项目经济评价方法 3 判断标准pt pc 可行 pt pc 不可行 4 相关例题例题3 1 6 书第45页 对于下表中的净现金流量系列求静态和动态投资回收期 ic 10 pc 12年 2020 4 13 制作人 高朝虹 47 第三章工程项目经济评价方法 pt 8 1 84 150 7 56pt 11 1 2 94 52 57 10 06 2020 4 13 制作人 高朝虹 48 第三章工程项目经济评价方法 例题3 1 7 书第78页 某方案的现金流量如下表所示 基准收益率为15 试计算 1 投资回收期 2 npv 3 irr 单位 万元 2020 4 13 制作人 高朝虹 49 第三章工程项目经济评价方法 pt 4 1 350 700 3 5pt 5 1 170 497 4 34 2020 4 13 制作人 高朝虹 50 第三章工程项目经济评价方法 例题3 1 8 书第79页 建一个临时仓库需8000元 一旦拆除即毫无价值 假定仓库每年净收益为1360元 1 使用8年时 其内部收益率为多少 2 若希望得到10 的收益率 则该仓库至少使用多少年才值得投资 2020 4 13 制作人 高朝虹 51 第三章工程项目经济评价方法 解 1 8000 1360 p a irr 8 0 p a irr 8 5 88 2 8000 1360 p a 10 n 0 p a 10 n 5 88 2020 4 13 制作人 高朝虹 52 第三章工程项目经济评价方法 5 优 缺点 6 注 一般技术方案的动态投资回收期大于静态投资回收期 两者都适用于项目融资前的盈利能力分析 2020 4 13 制作人 高朝虹 53 第三章工程项目经济评价方法 2基准收益率的确定方法一 基准收益率的影响因素基准收益率 是企业或行业投资者以动态的观点所确定的投资方案最低标准收益水平 2020 4 13 制作人 高朝虹 54 第三章工程项目经济评价方法 1 资金成本和机会成本 i1 资金成本是为取得资金使用权所支付的费用 投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于除拟建项目以外的其他投资机会所能获得的最好收益 2 风险补贴率 i2 为了限制对风险大 盈利低的项目进行投资 可以采取提高基准收益率的办法来进行项目经济评价 2020 4 13 制作人 高朝虹 55 第三章工程项目经济评价方法 3 通货膨胀率 i3 通货膨胀率的影响具有复利性质 一般每年的通货膨胀率是不同的 但为了便于研究 常取一段时间的平均通货膨胀率 即在所研究的计算期内 通货膨胀率可以视为固定的 4 资金限制 2020 4 13 制作人 高朝虹 56 第三章工程项目经济评价方法 二 基准收益率的确定方法1 代数和法 1 按时价计算ic 1 i1 1 i2 1 i3 1 i1 i2 i3 2 按不变价格计算ic 1 i1 1 i2 1 i1 i2 2020 4 13 制作人 高朝虹 57 第三章工程项目经济评价方法 2 资本资产定价模型法k kf km kf 3 加权平均资金成本法4 典型项目模拟法5 德尔菲专家调查法 2020 4 13 制作人 高朝虹 58 第三章工程项目经济评价方法 3工程项目方案经济评价一 评价方案的类型指一组备选方案之间所具有的相互关系 2020 4 13 制作人 高朝虹 59 第三章工程项目经济评价方法 一 方案的类型1 独立方案指方案间互不干扰 即一个方案的执行不影响另一些方案的执行 在选择方案时可以任意组合 直到资源得到充分运用为止 加法原则 2020 4 13 制作人 高朝虹 60 第三章工程项目经济评价方法 2 互斥方案在若干方案中 选择其中任何一个方案则其他方案就必然被排斥的一组方案 按寿命期分类寿命周期相同寿命周期不同无限寿命周期 2020 4 13 制作人 高朝虹 61 第三章工程项目经济评价方法 3 互补型方案在多方案中 出现技术经济互补的方案称为互补型方案 对称和非对称 对称型 如建设一个大型非港口电站 必须同时建设铁路 电厂 它们无论在建成时间 建设规模上都要彼此适应 缺少其中任何一个项目 其他项目就不能正常运行 它们之间是互补的 又是对称的 非对称型 建造一座建筑物a和增加一个空调系统b 建筑物a本身是有用的 增加空调系统b后使建筑a更有用 但不能说采用a方案的同时一定要采用方案b 2020 4 13 制作人 高朝虹 62 第三章工程项目经济评价方法 4 现金流量相关型方案指各方案的现金流量之间存在着相互影响 即使方案间不完全互斥 也不完全互补 但如果若干方案中任一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化 这些方案之间也具有相关性 如一过江项目 有两个考虑方案 一个是建桥方案a 一个是轮渡方案b 两个都是收费的 2020 4 13 制作人 高朝虹 63 第三章工程项目经济评价方法 5 组合互斥型方案在若干个采用的独立方案中 如果有资源约束条件 比如受资金 劳动力 材料 设备及其他资源拥有量限制 则只能从中选择一部分方案实施 2020 4 13 制作人 高朝虹 64 第三章工程项目经济评价方法 6 混合相关型方案在方案众多的情况下 方案间的相关关系可能包括多种类型 2020 4 13 制作人 高朝虹 65 第三章工程项目经济评价方法 二 相关例题例题3 3 1 甲现有余款3万元 若不借出的话就只能放在家里 甲所面对的是借给一个朋友a多少钱合适的问题 贷款的方式有三种 皆为一年后收回本利和 贷款金额和获得的利息如下表所示 对于a来说 利率越小就越想借 问应该如何选择 2020 4 13 制作人 高朝虹 66 第三章工程项目经济评价方法 例题3 3 2 乙现有余款3万元 若不借出的话就只能放在家里 乙所面对的是在众多的借款者中选择借给谁合适的问题 贷款的方式有三种 皆为一年后收回本利和 贷款金额和获得的利息如下表所示 问应该如何选择 2020 4 13 制作人 高朝虹 67 第三章工程项目经济评价方法 注 在方案选择前 一定要搞清楚这些方案之间的关系 三 资金的制约条件按资金的来源分 1 自有资金用它进行投资 就意味着失去了就行其它投资时所能获得的收益 机会成本 2 借贷资金用它进行投资 就必须在一定期间内偿还 并需要支付利息 2020 4 13 制作人 高朝虹 68 第三章工程项目经济评价方法 三 独立方案的选择 一 评价方法1 投资收益率法2 投资回收期法3 npv法4 irr法 2020 4 13 制作人 高朝虹 69 第三章工程项目经济评价方法 相关例题3 3 3 某银行x 现有资金200万元 有a b c三个单位各要求贷款100万元 贷款的利率分别为10 20 30 贷款的期限为一年 该银行如不将此贷款贷给a b c 则其他贷款的利率最高可达8 x银行可以从中选择一个单位 亦可选择两个单位作为贷款对象 当然也可以谁都不借 因而a b c三个方案对x银行来说是个独立方案的选择过程 问应如何选择 若此时有一个y银行可以25 的利率借款给x银行 则又应该如何选择 2020 4 13 制作人 高朝虹 70 第三章工程项目经济评价方法 二 独立方案选择图1 效率尺度效率 净收益 制约资源的数量2 绘制步骤计算各方案的效率 并按由大到小由左至右的顺序绘制直方图 将制约效率按由小到大由左至右的顺序在独立方案图中绘制 同时将制约资源的数量标出 方案选择 相关例题3 3 3 独立方案选择图 2020 4 13 制作人 高朝虹 71 第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 72 第三章工程项目经济评价方法 3 相关例题例题3 3 4 某部门的6个相互独立的投资方案 各方案每期期末的净收益都相同 寿命期皆为8年 若该部门的基准收益率为12 可利用的资金总额只有3000万元时应选择哪些方案 若该部门所需资金必须从银行贷款 贷款数额为600万元时的利率为12 此后每增加600万元利率就增加4 则应如何选择方案 2020 4 13 制作人 高朝虹 73 第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 74 第三章工程项目经济评价方法 解 500 171 p a irra 8 0 p a irra 8 2 924 700 228 p a irrb 8 0 p a irrb 8 3 07 400 150 p a irrc 8 0 p a irrc 8 2 667 750 167 p a irrd 8 0 p a irrd 8 4 491 900 235 p a irre 8 0 p a irre 8 3 83 850 159 p a irrf 8 0 p a irrf 8 5 346 2020 4 13 制作人 高朝虹 75 第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 76 第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 77 第三章工程项目经济评价方法 例题3 3 5 书79页 有四个独立方案 其数据如下表所示 若预算资金为30万元 各方案寿命均为8年 基准收益率为12 应选择哪些方案 2020 4 13 制作人 高朝虹 78 第三章工程项目经济评价方法 四 互斥型方案经济评价 一 互斥方案静态评价1 增量投资收益率法 1 定义增量投资所带来的经营成本上的节约与增量投资之比 2 公式 产出量 生产率或年营业收入相同 r 2 1 c1 c2 i2 i1 a2 a1 i2 i1 3 判断准则r 2 1 ic 投资大的方案优 r 2 1 ic 投资小的方案优 2020 4 13 制作人 高朝虹 79 第三章工程项目经济评价方法 2 增量投资回收期法 1 定义用互斥方案经营成本的节约或增量净收益来补偿其增量投资的年限 2 公式 产出量 生产率或年营业收入相同 pt 2 1 i2 i1 c1 c2 i2 i1 a2 a1 3 判断准则pt 2 1 pc 投资大的方案优 p 2 1 pc 投资小的方案优 2020 4 13 制作人 高朝虹 80 第三章工程项目经济评价方法 二 互斥方案动态评价1 互斥方案计算期相同时方案经济效果评价 1 净现值法 净年值法 净将来值法最高最优 可行 2 差额法1 公式 npv2 1 a2 a1 t 1 ic t npv2 npv12 判断准则 npv2 1 0 投资额大的方案优 npv2 1 0 投资额小的方案优 2020 4 13 制作人 高朝虹 81 第三章工程项目经济评价方法 3 费用比较法1 定义2 公式pc cot 1 ic t3 判断准则费用最少最优 2020 4 13 制作人 高朝虹 82 第三章工程项目经济评价方法 4 相关例题例题3 3 6 书83页 某公共事业拟定一个15年规划 分三期建成 开始投资60000元 5年后再投资50000元 10年后再投资40000元 每年的保养费 前5年每年1500元 次5年每年2500元 最后每年3500元 15年年末残值为8000元 试用8 的基准收益率计算该规划的费用现值和费用年值 2020 4 13 制作人 高朝虹 83 第三章工程项目经济评价方法 解 pc 6 5 p f 8 5 4 p f 8 10 0 35 p a 8 15 0 1 p a 8 10 0 1 p a 8 5 0 8 p f 8 15 2020 4 13 制作人 高朝虹 84 第三章工程项目经济评价方法 4 增量内部收益率法 追加内部收益率法 差额内部收益率法1 定义两个方案的差额净现值 净年值或净将来值为零时的利率 2 公式 npv2 1 a2 a1 t 1 irr2 1 t 0 a1t 1 irr2 1 t a2t 1 irr2 1 t 2020 4 13 制作人 高朝虹 85 第三章工程项目经济评价方法 3 判别准则相关例题3 3 7 现有两互斥方案 其净现金流量如下表所示 设基准收益率为10 试用净现值和内部收益率法评价方案 2020 4 13 制作人 高朝虹 86 第三章工程项目经济评价方法 解 npv1 2801 7npv2 2038 4irr1 23 67 irr2 27 29 2020 4 13 制作人 高朝虹 87 第三章工程项目经济评价方法 irr ic 则投资额 现值 大的方案为优选方案 irr ic 则投资额 现值 小的方案为优选方案 4 适用范围用于多方案评价与按净现值指标进行优选结论一样 2020 4 13 制作人 高朝虹 88 第三章工程项目经济评价方法 5 基本步骤对投资额按由小到大的顺序排列方案 计算各备选方案的内部收益率 分别与ic进行比较 淘汰通不过绝对效果检验的方案 按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量内部收益率 并进行比较 直至全部方案比较完毕 保留的方案就是最优方案 2020 4 13 制作人 高朝虹 89 第三章工程项目经济评价方法 6 辅助图形 2020 4 13 制作人 高朝虹 90 第三章工程项目经济评价方法 7 相关例题例题3 3 8 某企业正在研究投资寿命期为1年的投资方案 根据调查资料 现有a b c d4个互斥方案 各方案的初期投资额和1年后的净收益如下表所示 资金可以从银行以12 的年利率获得 2020 4 13 制作人 高朝虹 91 第三章工程项目经济评价方法 甲认为 根据各方案内部收益率的大小应该采用a 乙表示反对甲的意见 认为对互斥方案的问题应该采用追加投资收益率的方法予以选择 乙进行了下述计算 irra 0 240 0 800 0 100 30 irrb a 480 240 2000 800 100 20 irrc b 510 480 2600 2000 100 5 irrd c 590 510 3100 2600 100 16 根据上述计算 乙认为应该采用d方案 你认为他们的想法是否正确 为什么 2020 4 13 制作人 高朝虹 92 第三章工程项目经济评价方法 irrd b 590 480 3100 2000 100 10 选b 2020 4 13 制作人 高朝虹 93 第三章工程项目经济评价方法 例题3 3 9 书84页 已知方案a b c的有关资料如下表所示 基准收益率为15 试分别用净现值法和 irr法选择 2020 4 13 制作人 高朝虹 94 第三章工程项目经济评价方法 解 npv法 npva 3000 1000 p a 15 5 352 2npvb 3650 1200 p a 15 5 372 64npvc 4500 1400 p a 15 5 193 08选b 2020 4 13 制作人 高朝虹 95 第三章工程项目经济评价方法 irr法 3650 3000 1200 1000 p a irrb a 5 0 p a irrb a 5 3 25选b 4500 3650 1400 1200 p a irrc b 5 0 p a irrc b 5 4 25选b 2020 4 13 制作人 高朝虹 96 第三章工程项目经济评价方法 例题3 3 10 某建筑公司欲在自己的土地上开设办公楼 据预测 办公楼的规模可以有三种 其初期投资额 每年的净收益如下表所示 此三方案为互斥方案 若办公楼的寿命期为10年 试回答下述问题 1 资本的年利率为10 时 哪个方案有利 2 当资本的年利率增加到某个数值以上时三个方案都可能成为不可行的方案 那么i值应为多少 3 当寿命期为10年时 a方案较b方案有利时的i应为多少 2020 4 13 制作人 高朝虹 97 第三章工程项目经济评价方法 2020 4 13 制作人 高朝虹 98 第三章工程项目经济评价方法 解 1 npva 5000 1224 p a 10 10 2521npvb 3000 970 p a 10 10 2960npvc 1000 141 p a 10 10 134选b 2 npvb 3000 970 p a irrb 10 0irrb 30 2020 4 13 制作人 高朝虹 99 第三章工程项目经济评价方法 3 npva npvb irra b 4 6 2020 4 13 制作人 高朝虹 100 第三章工程项目经济评价方法 例题3 3 11 某工厂正在研究选择具有同一功能的a和b两种机械哪一个有利的问题 使用期皆为7年 初期投资额 a机械为10万元 b机械为14万元 每年的专业费用 假定为每年年末 a机械为2万元 b机械为0 9万元 该厂拟定的收益率为12 1 分别用pc ac fc法判断哪个方案有利 有利多少 2 b机械较a机械有利时的使用年限是多少 3 a机械较b机械有利时的基准收益率 不是12 时 应为多少 2020 4 13 制作人 高朝虹 101 第三章工程项目经济评价方法 解 1 pca 10 2 p a 12 7 pcb 14 0 9 p a 12 7 2 pca pcb 14 10 0 9 2 p a 12 n0 0 p a 12 n0 3 64 2020 4 13 制作人 高朝虹 102 第三章工程项目经济评价方法 3 pca pcb 14 10 0 9 2 p a irrb a 7 0 p a irrb a 7 3 64 2020 4 13 制作人 高朝虹 103 第三章工程项目经济评价方法 例题3 3 12 某仓库计划引进自动化机械 以减轻劳动强度 提高经济效益 现有a b两种自动化机械可供选择 寿命期皆为8年 初期投资额 a方案为20万元 b方案为30万元 由于引进自动化机械 每年将使作业费用减少 a方案可减少4万元 b方案可减少6万元 1 资本的利率为10 时 何者有利 用npv和nav法判断 2 用追加投资收益率解答该题 3 使用a机械有利的使用年限应为多少 2020 4 13 制作人 高朝虹 104 第三章工程项目经济评价方法 解 1 npva 20 4 p a 10 8 npvb 30 6 p a 10 8 2 npva npvb 30 20 6 4 p a irrb a 8 0 p a irrb a 8 53 npva npvb 30 20 6 4 p a 10 n 0 p a 10 n 5 2020 4 13 制作人 高朝虹 105 第三章工程项目经济评价方法 例题3 3 13 某机械加工厂提出如下工艺改进方案 0方案是维持现状方案 第1至第5方案需要设备投资 各方案的寿命期都是10年 2020 4 13 制作人 高朝虹 106 第三章工程项目经济评价方法 1 第3方案的irr为多少 2 使第3方案成为最佳投资方案的资本利率i的范围是什么 3 不允许有第0方案 维持现状的方案 时 使第3方案为最佳方案的i值范围是什么 2020 4 13 制作人 高朝虹 107 第三章工程项目经济评价方法 解 1 300 71 6 p a irr3 10 0 p a irr3 10 4 19irr3 20 2 100 0 13 8 0 p a irr1 0 10 0 p a irr1 0 10 7 25 200 100