郑爱华-文献综述.doc

仰恩大学毕业设计（文献综述）仰2010届本科生毕业设计（论文）文献综述报告题目：浅析企业负责经营的利与弊学 生 姓 名： 郑爱华 院 系： 管理学院会计系 专业、班级 ： 2006级会计4班 学 号 ： 050220060288 指 导 教 师： 薛小青 完 成 日 期： 2009年10月28日 二 0 0 九 年 十 月IV浅析企业负责经营的利与弊文献综述一、对负责经营的认识随着市场经济的发展，企业要在激烈的市场竞争中寻求生存，或立于不败之地，必须不断增强其自身经济实力，许多企业家将企业的资金比喻成是维持企业正常生命活动的血液，显然资金对企业生存发展是相当重要的，增强自身经济实力得有足够的资金作保证。当前，我国的绝大部分企业，尤其是国有大中型企业普遍面临资金短缺的局面，因而，如何获取资金对企业界也是一个至关重要的决策。通常情况下，企业的筹资渠道主要有两个：一是所有者投入资金；二是负债筹集资金。负债经营是现代企业发展的必然选择，但同时企业负债经营又是一把“双刃剑”。 因此，合理有效地负债是企业负债经营的核心问题。企业必须合理运用资金,才能创造更多的经济效益，实现核裂变式的快速发展。 从宏观上看，负债经营是推动商品经济发展的重要经营方式，也是实现国民经济高速增长的重要途径；从微观上看，负债经营是企业进行科技创新、开发新产品、扩大经营规模的重要实现形式。二、我国企业负债的经营状况在一定的风险条件下，通过负债的方式取得资产、变资金无偿使用为有偿使用，使企业运用负债经营机制承担经营风险的责任，以在市场经济发展中扩大生产规模，获得更大的利润。正确认识企业负债经营的利与弊负债经营之所以被多数企业采用，除了商品经济发展的必然性所导致以外，还由于它能给企业带来其他经营方式无法比拟的经济效益，这主要表现在： 杨丽云认为：负债经营可以使企业获得负债正效应，降低成本、提高成本收益水平。这是因为负债经营的企业支付的利息通常在税前列支，实际上利息负担已部分地转嫁给国家财政，使资金成本保持低水准。因而借入资金越多，企业的加权平均资金成本越低，资本收益水平越高。 郝晓娜认为：债经营能使企业从通货膨胀中获益。在通货膨胀环境中，货币贬值、物价上涨，企业负债的偿还仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素。这样，企业实际偿还款项的真实价值低于其所借入款项的真实价值，使企业获得货币贬值的好处。 梁伟在“浅析负债经营的利与弊”一文中说到：能有效地规避市场风险,减轻企业压力通过前面介绍已经知道,企业利用的不是企业的自有资金,而是利用的应该支付给债权人而尚未支付给债权人的经济资源。从这一点可以看出,负债经营使用的不是自己的钱,而是用的别人的钱从事自己的经营活动以期达到理想目标。从债务人财会上看,是看不出债务人具体利用了债权人的哪笔债权,从事了自己的哪笔经营活动,而只能从债务人的财务上看出,债务人总的利用多少债权人的债务从事的经营活动,即总的经济资源的流入和流出。因此,当债务人利用债权人的经济资源从事大量购进形成拖欠时,其主要风险就转移到了债权人身上,而不会减少企业的自有资金,同时对于这桩债权债务在预计能够收回的前提条件下,则只是形成三角债,只是偿还债务在时间上的推迟,而不影响债务人的持续经营。因为占用的和其被别人占用的经济资源都是第一债权人的经济资源,所以相对于企业的自有资金而言,其市场风险则相对要小得多,也能减轻企业压力,使企业轻装上阵,达到预期经营目标。 从辩证的关系看,任何事物都具有二重性,所以负债经营有优势就必然有缺陷存在,其主要表现在: 梁伟还提出：产权比率偏大时,将增大企业的负担产权比率是衡量长期偿债能力的指标之一。其计算公式为:产权比率=(负债总额/所有者权益)*100%该项指标反映由债权人提供的资本与企业提供的资本的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说,企业资本大于借入资本较好。产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构,容易给企业造成相当大的经营压力。产权比率低,是低风险,低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人的资本受到企业权益保障的程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。卫光峰认为：负债加大了企业的风险,增强了企业破产的可能性。负债经营可以产生财务杠杆效益,负债比例越大,财务杠杆系数愈大,但这是以资产利润率大于负债利率为前提的,即以企业盈利水平较高为前提的。如果企业资产利润率小于负债利率,则负债越多,企业所有者损失越大。事实上过度负债会使企业负债利率随着负债比例的提高而提高,使得资金成本上升,盈利减少,从而减少企业价值和普通股的市场价值,进而导致企业破产可能性的增大。与此同时,过度负债企业预期息税前利润会下降,这是因为,首先,在高负债状态下,企业现金紧缺时,很难筹集经营资本,这类企业往往会放弃一些较好的投资机会,甚至会缩减正常的生产经营范围。其次,过度负债的企业主要注重为企业生存而筹集资金,而不是为企业理性投资发展而筹集资金,使得原本恶化的财务结构雪上加霜,最终走向破产边缘。三、我国企业负债经营存在的风险和防范清算企业在进行负债经营过程中，因经营环境存在许多不确定的因素，特别是企业在举债时预先设想的经营条件发生不利于企业经营发展的情况下，负债经营就会产生风险。负债经营的风险主要来源于财务风险和商业风险两个方面。 覃怡敏在“决策探索”提出：对于负债筹资，企业负有及时支付利息和到期偿还本金的法定责任。一旦企业的财务状况发生恶化，或者是企业短期资金运作不当，都会使企业面临无力偿债的风险。由此，一方面，可能使一部分短期负债长期化，使企业的经营成本增加；另一方面，也会影响企业的信誉，使筹资增加。田菊花认为：利用财务杠杆调节举债时机与规模。当企业全部资本息税前利润率高于借款利息率时,增加举债所创造的利润就大于所需支付的借款利息,权益资本权益率提高,从而增加每股收益。可见,企业举债经营必须运用好财务杠杆的调节作用,适时举债,适度举债。优化负债结构,增强偿债能力。保持合理的负债结构,有利于防范偿债风险,降低债务成本。缩小举债规模,提高资金利用率,是防范负债经营风险的重要措施。主要是债权人的数量越多对企业偿债越有好处,在发生无力偿还全部债务时,可通过协商,对资金充裕的债主争取延期归还,分散偿债风险;选择经营能力强,资金雄厚的高质债权人,争得延期归还的可能,由债权人分担一部分风险。朱建军等人指出：企业在充分了解负债经营利弊的同时，还应遵循一定的思路，用合理的分析方法，健全的风险控制体系，为企业量身定做一份属于自己的负债经营策略。企业决策者通常会因为企业状况的不同，采取不同的举债行为。如：企业为了开拓市场，开发产品，进行融资，弥补资金短缺问题，这是企业战略十分重要的一步。与企业为了缓解资金周转不灵借入资金是不同的。从以下几个方面进行研究：（一）分析企业的偿债能力；（二）确立正确的负债结构长期资金；（三）提高资金的使用率；（四）重视企业信誉；（五）建立健全的企业财务风险机制。杜萍在筹资风险和防范一书中提出综合成本法，企业的资金来源于不同的筹资渠道，同时又可以采用不同的融资方式。在综合成本法下，仅当综合资金成本率低于预期投资收益率的前提下，该种筹资方式匹配组合才是最佳的，并不仅仅局限于以某种筹资方案个别资金成本的高低做取舍标准。其计算公式：综合资金成本=（某类资本成本该类资本占总资本的比重）。四、总结我认为：负债经营利大于弊还是弊大于利，不是取决于负债经营的本身，而且取决于企业对其的利用。如果企业能够充分认识到负债经营的适度以及风险的防范，相信企业会在激烈的竞争中立于不败之地。目前，我国由于缺乏负债经营的经验和相应的制约法规，不少企业盲目高额负债，致使陷于严重的债务深渊，被纷至沓而来的“经济纠纷”闹得焦头烂额，直接危及到企业的生存与发展。因此，要化解风险，建立行之有效的抵御风险机制。我们要将负债经营扬长避短，建立合理的负债结构，全方面的化解风险，建立合理的负债结构，达到收益与风险的最佳平衡点。【参考文献】1叶全良.负责经营论M.湖北：人民出版社,2002.1.2杨丽云.企业负债经营之我见J.中国信息报,2005年12月2日第004版.3吉力茹.浅析企业负债经营的利与弊J.商业经济,第2009年第1期.4董建华,丁孟心.谈企负债经营业J.黑龙江财会，2002,(9)：40-41.5李增淼.简论企业负债经营J.经济与管理，1994，(5)：40-41.6郝晓娜.企业负债经营状况分析J.中国建材报,2008年12月23日.7张文魁.企业负债的作用和偿债保障机制研究J.经济研究，7：48-55.8高晓晖.论企业负债经营J.经济师，1994，(10)：19-20.9梁伟.浅析负债经营的利与弊J.成都行政学院学报.2004年6月第11卷第3期.10卫光峰.企业负债经营探析J.江苏广播电视大学传播,2000年6月第11卷第2期.11葛长银. 谈土地增值税的节税技巧J. 财会学习,2009年第07期.12覃怡敏.决策探索J