爱建证券-晨会纪要-120711.doc

爱建早报一、今日要闻l 温家宝：当前重要的是促进投资合理增长7月9日上午和10日上午，国务院总理温家宝先后主持召开两次经济形势座谈会，听取专家和企业负责人的意见和建议。温家宝说，作为一个发展中大国，需要保持一定的经济增长速度，经济社会发展、民生改善才有相应的基础l 央行连续出手 货币松动节奏放快种种迹象显示，货币政策松动的节奏明显加速。继连续两周实施逆回购操作后，央行昨日再度开展500亿元7天期逆回购，中标利率较上一期(7月5日)罕见大降50个基点，为3.30%，为3周来最大降幅。市场对此解读为，央行正持续释放宽松信号l 温州首发民间借贷利率指数 6月平均1.3%温州民间借贷登记服务中心9日首次向社会发布民间借贷利率指数：6月份，温州市民间借贷平均月利率为1.30%(即1分3厘)。相关负责人称，该指数旨在真实反映民间借贷的利率水平，也有助于对民间金融市场进行风险预警和规范管理二、大盘分析低点显现7月10日沪深两市数次在金融等板块的带动下上行，但股指上攻乏力，沪指再度刷新昨日低点，截至收盘，上证指数收报2164.44点，跌6.38点，跌幅0.29%，成交532.26亿元；深证成指报9476.72点，跌19.96点，跌幅0.21%，成交579.83亿元；中小板指数报4470.71点，跌36.03点，跌幅0.80%，成交214.85亿元。板块方面，船舶制造、医疗器械、生物医药、电器行业、酿酒行业、房地产等板块大幅走低；文化振兴、多晶硅、新能源领涨概念板块。此外，传媒娱乐、农药化肥走势强劲。2012年7月11日 星期三日 星期二晨会纪要股 市 有 风 险 入 市 需 谨 慎研究发展总部4Na ni消息面：6月中国进出口增长双放缓，表明全球第二大经济体面临增长面临强劲逆风，经济学家认为下半年政府会有更多反周期刺激政策出台。出口增长同比增长11.3%，低于5月15.3%的增幅；进口增长6.3%，相当于5月增长12.7%的一半。进口大幅减少导致6月录得317亿美元的贸易盈余，接近5月的两倍，创下3年内最高水平。FT援引美银美林经济学家陆挺（音）观点称，目前的出口状况至少好于2008年末的表现，当时全球金融危机导致中国出口严重下滑。他说：“这是我们认为没有必要恐慌的原因，并且会有巨大的刺激措施。”但陆挺认为下半年出口增长可能下降至8%以下，低于近几年平均水平20-30%，使得出口这个推到中国经济增长源大大削弱。陆挺说：“我们因此认为政府将会引入更多的政策宽松措施抵消出口放缓的冲击。”而花旗投资研究公司高级经济学家丁爽（音）认为，进口的下降主要是因为大宗商品进口的减少，因为中国买家已经在最近几个月储备了大量库存。6月中国的铜和石油进口分别下降了17.5%和15%。丁爽对CNBC说：“中国需要几个月消化库存，但是政府的基础建设投资，和保障房项目将导致下半年对原材料需求的上升。”汇丰银行经济学家孙珺玮（音）认为中国实现预定的全年出口目标现在有困难。她说：“上半年实现了约9%的出口增长，但是我们认为10%的全年目标有挑战。因为美国的消费支出在放缓，欧洲仍然处于轻度衰退中，出口有下行风险。”她预测中国2012年的出口增长在8-9%左右。评论：数据到底说明外贸好了还是差了？近日，工信部发布了2012年19个工业行业淘汰落后产能企业名单(第一批)，涉及企业共计2579家，淘汰落后产能规模与今年4月份下达的目标任务基本一致。其中，水泥行业上榜企业多达1053家，西部地区成为产能瘦身重点。在铅蓄电池、水泥、味精等行业中，风帆股份(600482)、骆驼股份(601311)、*ST金顶(600678)等上市公司成为了淘汰落后产能大户，产能下降或将影响业绩水平。继2012年4月设定淘汰落后产能目标任务之后，工信部7月9日公布了第一批企业名单，涉及企业多达2579家。其中涉及企业数量较多的行业有：水泥1053家、造纸589家、铁合金248家、印染176家、铅蓄电池92家、焦炭77家。评论：短期利空长期利好。技术分析：大盘将震荡筑底，关注2150支撑。 三、关注板块及个股：行业（有色） 正海磁材公司是国内高性能钕铁硼永磁材料行业的主要企业，主营产品作为国家重点鼓励和支持发展的新材料和高新技术产品，可广泛应用于风力发电、节能电梯、节能环保空调、新能源汽车、EPS和节能石油抽油机等新能源和节能环保领域，以及传统的VCM、手机和其他消费类电子产品等领域。公司于08年成功开发了高性能辐射环，并于09年实现小批量销售，可广泛使用于精密电机、EPS等高精度应用场所。行业 （医药） 尔康制药 公司自成立以来一直从事医药产品的研发、生产和销售，主要业务包括药用辅料及新型抗生素，是国内品种最全、规模最大的专业药用辅料生产企业之一，并且是国内少数几家拥有新型青霉素类抗生素磺苄西林钠原料药和成品药注册批件的企业之一。公司拥有100多个药用辅料品种，可为片剂、针剂、硬胶囊剂、颗粒剂、丸剂、口服液等药品制剂的生产提供药用辅料，主要产品包括药用甘油、药用蔗糖、药用乙醇、药用丙二醇、药用氢氧化钠等。行业 （化工） 江苏国泰公司是一家以锂电池材料、有机硅材料为发展方向的国家火炬计划重点高新技术企业。承担国家863计划课题、国家高技术产业化项目等在内的多项国家级项目，承担包括江苏省科技成果转化资金资助项目在内的多项省级项目。该公司“SHINESTAR”牌锂离子电池电解液和“HUARONG”牌 硅烷偶联剂在国内外同行业享有较高的知名度。电解液产品包括一次锂电池电解液、二次锂离子电池电解液、动力电池电解液和超级电容器电解液等；硅烷偶联剂涵盖九大系列六十多个品种。产品出口日本、美国、欧洲、澳洲等国家和地区，与行业内的国际大公司建立了战略伙伴合作关系，是世界三大锂离子电池电解液供应商之一和国内主要的硅烷偶联剂制造商。四、行业与公司央行降息再度袭来，煤价探底仍将继续煤炭行业周报（2012/6/292012/7/6）投资要点：行业要闻： 1、十二五”时期节能6.7亿吨标准煤2、贵州煤炭业整合提速3、山西将出焦化化产专项规划行业数据： 1、动力煤坑口价格局部下跌 2、炼焦煤价格小幅下跌 3、秦皇岛港口价格继续下跌 4、秦皇岛库存高位回落公司动态：1、西山煤电发布对外投资公告2、冀中能源股份发布收购资产公告3、安源股份发布对外投资的公告投资策略：上周国内动力煤坑口价格局部下跌，港口价格继续下跌；炼焦煤价格出现小幅下跌，受到夏季用电刚性需求影响，秦皇岛库存出现高位回落。但受制于供给端增加，需求端放缓，我们预计三季度煤炭库存整体仍将维持高位。中国人民银行5日晚间宣布，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。在国内外需求明显不足的大背景下，央行连续降息凸显了稳定经济增长的强烈意图，此次非对称降息不但可以降低企业的经营成本，还将有效刺激企业的贷款需求，对刺激经济增长具有积极意义。央行连续降息在短期内对煤炭股市场表现将会带来积极影响，但目前无论从宏观经济面、行业基本面都不支撑煤炭股产生趋势性反转，二级市场表现仍将属于弱势反弹格局。中报披露临近，煤炭公司业绩将普遍低于市场原先预期，但幅度不大。自6月6日开始，环渤海动力煤炭价格指数开始出现急速下跌，从768元/吨跌至7月4日的676元/吨，月跌幅高达12%，实属罕见；然而从4月到6月初之间煤炭价格基本维持在768-787元/吨之间，价格波动不大，因此此次煤炭价格的暴跌对煤炭股中期业绩报告影响有限。结合目前市场状况分析，我们认为三季煤炭价格仍将处于探底过程，三季度业绩报告难言转机，后市煤炭股仍面临较大的调整压力，警惕煤炭板块出现戴维斯双杀现象，建议投资者对后市采取谨慎态度。研究员：汪思伟股票代码 股票简称申购代码发行总数(万股) 网上发行(万股) 申购上限(万股)申购资金上限(万元)发行价格 申购日期 中签号公布日 发行市盈率 机构认购倍数 002690美亚光电0026905000250007-20 周五07-25603077和邦股份10000500007-19 周四07-24300338开元仪器300338150075007-18 周三07-23300342天银机电3003422500124007-17 周二07-20300341麦迪电气3003412300115007-17 周二07-20300340科恒股份300340125062507-16 周一07-19本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。