影响美元的经济报告解读.doc

外汇交易基本分析的重点在于了解市场的实际供需，以判断出商品或任何投资工具本身的合理价值，研究的依据则是经济基本面资讯，这是资产价格变化的原始驱动因素。鉴于影响货币汇率变化的主因之一是两个国家相对的经济变化，因此，观察两国相对的经济增长、利率水准、通货膨胀、就业市场兴衰以及国际收支等变化，遂成为外汇市场基本分析的重点。本篇文章将罗列美国重要的经济指标及趋势现况，交易者可据以比较其他主要国家或经济体的同类指标，从而观察出两国相对的经济强弱势，以及货币汇率的周期性变化。褐皮书【Beige Book】由美联储所属十二个地区分行汇整的美国整体经济活动概观，作为联储公开市场委员会（FOMC）集会时制定金融政策的依据，如果报告显示经济萎缩，美元通常会受到不利的影响。美联储通常一年发布此种报告八次，时机为集会制定利率政策的前两周的周三美东时间2：00 PM。商业库存【Business Inventories】此一报告由商务部在每月15日左右，于美东时间8：30 AM发布前二月的数据。这份报告衡量制造、批发及零售三个阶段的整体库存及销货金额变化，如果经济减缓，企业滞售的存货也会开始堆积并阻碍厂商扩充，但是当经济成长强劲时，高水平的库存数据可被视为正面迹象。芝加哥采购经理指数【Chicago PMI】由全国供应管理协会芝加哥分会于每月最后一个工作日，在美东时间10：00 AM发布当月份数据。这份报告衡量伊利诺、印地安那以及密西根三州的制造业景气，是稍后发布之全国性ISM制造业指数的风向计，强劲的数据意谓制造业景气旺盛，为美元利多。营建支出【Construction Spending】由商务部在每月第一个工作日发布两月前的数据，并修正前期报告，内容包含每月已完工新建住宅、非住宅与公共建设的投入金额，这是房屋销售以及整体支出的一个甚佳领先指标，而且新屋开工资料也可用来预测国内生产总值（GDP）的住宅投资成份。消费者信心【Consumer Confidence】由工商协进会在每月最后一个周二美东时间10：00 AM发布当月份指数，用以衡量消费者的财务现况以及消费的能力，可用来预测未来的消费支出。由于消费支出是国内生产总值的一大成份，因此强劲的消费信心数据是美元的利多。股市对消费信心影响巨大，消费信心在00-02年与股市同步下跌，而于03-04年回升。最近的信贷紧缩已导致消费信心下降，导致消费支出跟随萎缩。消费信贷【Consumer Credit】消费者借贷的总金额，通常不含房屋贷款，而是诸如信用卡与签帐卡的循环信用。此一数据对市场的影响有限。消费者物价【Consumer Prices】由劳工部在每月15日左右，于美东时间8:30 AM发布前一月份的数据，并修正前期报告。这一报告比较特定一组财货与服务在某一期间的零售价格变化，这是最受引用的通膨指标，政府与许多劳资契约均以这项指数的变化为调整依据，其中扣除粮食与能源两项波动剧烈成份的核心物价指数（core CPI）能更清楚显示长期潜在的通膨趋势。数据上升通常意谓利率可能走高，而利率走高则经常为美元的利多。消费信心【Consumer Sentiment】由密西根大学在每月中与月底的美东时间10：00 AM，分别发布当月的初步与总结数据。这份报告用来衡量消费者的财务现况以及消费的能力，可用以预测未来的消费支出，而且在与诸如工商协进会消费信心指数合并观察时，将更有助了解消费者目前及对未来经济的乐观程度。由于这是国内生产总值的一大成份，因此强劲的数据是美元的利多。经常帐【Current Account】由商务部在每季末发布先前季度资料，内容包括贸易余额、单方面移转支付与金融流向，这是所有贸易资料中最重要的报告，如果赤字上升，这代表美国人的支出大于收入，不利于美元。耐久财订单【Durable Goods Orders】由商务部在每月26日左右美东时间8:30 AM发布上月数据，数据会根据季节性调整。这是用以衡量制造商收到的耐久财货订单总金额的变化，如果制造商收到的订单增加，便意谓企业支出增加，对美元也将具有正面的效果。纽约州制造业报告【Empire State Survey】由纽约联邦准备银行在每月15日左右的美东时间8:30AM发布当月数据，用以衡量纽约州的制造业景气，如果数据高于0，便意味产业成长，反之萎缩。数据上升是经济的利多讯号。成屋销售量 【Existing Home Sales】由全国不动产商协会在每月25日左右上午10时发布前一月份的数据，并修正前期的报告。这份报告是用来衡量全美独栋式成屋的销售景气，是住房需求的重要指标。数据内容还包括各地区的销售变化、房价以及市场库存余屋资讯，可用来预测房市未来的供需紧俏程度。如果数据低迷，便意谓房屋市场景气下降，不利于美元。工厂订单【Factory Orders】由商务部在每月初美东时间10:00 AM发布前二月数据，这一数据用来衡量制造业新订单金额的变化。在经济活动改善时，此一数据通常会提升，因此强劲的工厂订单金额是货币利多。国内生产总值【GDP】一国国内所生产财货与劳务的市场总值，这是用以衡量一国经济活动的最广泛指标，主要成份包括民间消费、投资、政府支出、净出口与存货。强劲的数据通常是一国货币的利多。新屋开工【Housing Starts】由商务部在每月18日左右发布前一月的数据，并修正前期报告。此报告衡量私有住屋每月破土动工的数目，低迷的数据意谓美国房市景气看淡，可能是美元的利空，反之利多，因为新屋开工象征未来经济景气的荣衰，而且也可用来预测国内生产总值（GDP）的住宅投资成分。进口物价【Import Price】由劳工部于每月中发布前一月份的数据，用以衡量美国消费者支付进口产品与服务的成本变化，这是整体通膨现象中的一部份。工业产出【Industrial Production】由美联储在每月15日左右的美东时间9:15 AM发布上月数据，用以衡量全国包括制造业、矿业与公用事业在内的实际产量变化，如果产出持续增长，对经济与货币均是利多的迹象。此一报告还发布产能利用率（Capacity Utilization），它可用来衡量工业生产距离瓶颈出现的程度，一般而言，85%是通膨压力出现的界限。一周首次申请失业金人数【Initial Jobless Claims】过去一周首次申请政府失业保险金的人数，如果数据上升，便意谓劳动力市场可能转弱，不利于经济扩张及美元。劳工部在每周四美东时间8：30 AM，发布截至前一周六的数据，数据根据季节性调整。ISM制造业指数【ISM Manufacturing】由供应管理协会（ISM）于每月第一个工作日美东时间10：00 AM，发布前一月份数据。这一指数用来衡量美国制造业的景气，内容包含制造业经理人对就业、订单与其他相关领域的评估。指数以50为象征制造业扩张或萎缩的临界点，如果指数超过50，便意味制造业继续扩张，反之表示衰退，而强劲的数据意谓经济改善，是美元的利多。非农就业报告【Non-farm Payrolls】用以衡量每月非农净增加新工作的数目，同时也统计出失业率、工人平均时薪以及平均每周工时的数据，强劲的数据通常是经济与货币的利多。劳工部在每月第一个星期五美东时间8:30 AM，发布前一月份的统计。待交屋销售量 【Pending Home Sales】衡量全美成屋销售已签约但尚未交屋的数量，如果数据下降，便意谓房屋市场景气下降，不利于该国货币。个人收入【Personal Income】衡量消费者薪资与其他收入的变化，疲弱的数据会损及消费支出，不利于美元前景。这份报告由商务部在每个月第一个工作日左右发布前二月的数据，报告并附带消费者的储蓄率变化。费城联储指数【Philadelphia Fed Index】由费城联邦准备银行于每月第三周的周四美东时间10:00AM发布当月数据。这一指数衡量费城地区的制造业景气，可用以预测稍后发布的全国性ISM制造业指数，如果数据强劲，则显示制造业景气改善、有助拉抬美元。生产者物价【Producer Prices】由劳工部在每月第二周或11日左右，于美东上午8时30分发布上月数据。这份报告衡量诸如原物料、能源与其他与生产相关的成本变化，是通货膨胀的指标，数值强劲通常是货币看涨的讯号。利率政策【Rate Decision】美联储公开市场委员会每年集会八次、宣布最新货币政策。一国央行对于利率的政策变化，通常这是影响货币升贬最剧的消息之一，升息通常是货币的利多，反之为利空。零售业销售【Retail Sales】衡量零售业的整体销售金额，由于这是GDP的一大成份，因此强劲的数据乃是货币的利多。商务部通常在每月的第12日左右发布前一月份的资料，一个月后再后再发布修正数据。S&P房价指数【S&P/Case-Shiller House Price Index】由史坦普公司每月于最后一个周二上午9时，发布两个月前的数据。此一指标衡量美国主要城市的房价变化，价格下降意谓需求减弱，可能不利于美元。许多经济学家咸信，除非房价回稳，美国经济（尤其是房屋市场）将很难扎实复苏。贸易余额【Tra