动态投资估算法

（二）动态投资估算法（1）涨价预备费的估算涨价预备费建设项目在建设期间内由于价格等变化引起工程价格变化的预测预留费用，又称为价格变动的不可预见费。在建设期内由于可能发生的材料、设备、人工等价格上涨而增加的费用。涨价预备费的计算公式为：PC = It （1+f）t 1式中PC涨价预备费估算额； It建设期中第t年初的投资计划额（按建设前一年价格水平估算）； n建设期年份数； f年平均价格预计上涨率。【例】某新建项目工程费为8000万元，按本项目进度计划，项目建设期为3年，3年的投资计划比例分别为20%、50%、30%，预测建设期内年平均价格变动率为3%，试估算该项目建设期的涨价预备费。【解】建设期三年各年投资额分别为I1 =800020%=1600万元I2 =800050%=4000万元； I3=800030%=2400万元PC1= I1 （1+f）1 1= 1600（1+3%）1 1=48万元PC2= I2 （1+f）2 1= 4000（1+3%）2 1=243.6万元PC3= I3 （1+f）3 1= 2400 （1+3%）3 1=222.54万元建设期的涨价预备费PF=48+243.6+222.54=514.14万元（2）建设期贷款利息建设期贷款利息是指支付金融机构的贷款利息和为筹集资金而发生的融资费用。估算建设期利息，需要根据项目进度计划，提出建设投资分年计划，列出各年投资额，并明确其中的外汇和人民币。当贷款是分年均衡发放时，建设期利息的计算可按当年借款在年中支用考虑，即当年贷款按半年计息，上年贷款按全年计息。计算公式如下：各年应计利息=（本年年初借款本息累计+本年借款额/2）年利率注：计息周期小于1年时，上述公式中的年利率应为有效年利率（实际利率），则有效年利率的计算公式如下：有效年利率=式中，r名义年利率；m每年计息次数【例】某新建项目，建设期为3年，在3年建设期中，第一年贷款额为300万元，第二年贷款额为600万元，第三年贷款额为400万元，贷款年利率为6%。计算3年建设期利息。【解】第一年建设期利息=30026%=9万元第二年建设期利息=（300+9+6002）6%=36.5万元第三年建设期利息=（300+9+600+36.5+4002）6%=68.73万元建设期贷款利息=9+36.54+68.73=114.27万元（3）汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响汇率是两种不同货币之间的兑换比率，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。汇率的变化意味着一种货币相对于另一种货币的升值或贬值。（4）固定资产投资方向调节税为了彻国家产业政策，控制投资资源，引导投资方向，主调整投资结构，加强重点建设，促进国民经济持续、稳定、协调发展，对在我国境内进行固定资产投资的单位和个人征收固定资产投资方向调节税。投资方向调节税=（设备及工器具购置费+建筑安装工程费+工程建设其他费用+预备费）投资方向调节税率三） 流动资金的估算方法铺底流动资金是保证项目投产后，能正常生产经营所需要的最基本的周转资金数额。铺底流动资金是项目总投资中流动资金的一部分，在项目决策阶段，这部分资金就要落实。铺底流动资金的计算公式为：铺底流动资金=流动资金30%流动资金=流动资产-流动负债流动资产=应收帐款+存货+现金流动负债=应付帐款流动资金是指建设项目投产后为维持正常生产经营用于购买原材料、燃料、支付工资及其他生产经营费用等所必不可少的周转资金，它是伴随着固定资产投资而发生的永久性流动投资，其值等于项目投产运营后所需全部流动资产扣除流动负债后的余额。流动资金，从货币形态开始，经过购买材料、支付工资和其他费用的企业经营活动，到已完工程验收、收获货币，为流动资金的一个周转过程。其中，流动资产主要考虑应收与预付账款、现金和存货，流动负债主要考虑应付和预收款。由此看出，这里所解释的流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。流动资金的估算一般采用两种方法。扩大指标估算法扩大指标估算法是按照流动资金占某种基数的比率来估算流动资金。一般常用的基数有销售收入、经营成本、总成本费用和固定资产投资等，究竟采用何种基数依行业习惯而定。A. 产值（或销售收入）资金率估算法流动资金额=年产值（年销售收入额）产值(销售收入)资金率B. 经营成本（或总成本）资金率估算法: 经营成本是一项反映物质、劳动消耗和技术水平、生产管理水平的综合指标，一些工业项目，尤其是采掘工业项目常用经营成本（或总成本）资金率估算流动资金。流动资金额=C. 固定资产投资资金率估算法: 固定资产投资资金率是流动资金占固定资产投资的百分比。如化工项目流动资金占固定资产投资的15%20%，一般工业项目流动资金占固定资产投资的5%12% 。流动资金额=固定资产投资固定资产投资资金率D. 单位产量资金率估算法: 单位产量资金率，即单位产量占用流动资金的数额。流动资金额=年生产能力单位产量资金率分项详细估算法分项详细估算法，也称分项定额估算法。它是国际上通行的流动资金估算方法，可按下列公式：流动资金=流动资产流动负债流动资产=现金+应收及预付账款+存货流动负债=应付账款+预收账款流动资金本年增加额=本年流动资金上年流动资金流动资产和流动负债各项构成估算公式如下：A. 现金的估算现金=年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用（以上三项费用中所包含的工资及福利费、折旧费、维简费、推销费、修理费等）B. 应收（预付）账款的估算应收账款=年经营成本/周转次数C. 存货的估算存货包括各种外购材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。在估算中的存货一般仅考虑外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。外购原材料燃料=在产品=产成本=年经营成本/周转次数D. 应付（预付）账款的估算应付账款=【例】某拟建项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年3万元估算。每年其他费用为860万元（其中：其他制造费用为660万元）。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年营业费用3700万元，年修理费占年经营成本的10%，预付账款560万元。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款30天，存货40天。用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。【解】应收账款年周转次数=360/30=12次 现金年周转次数=360/40=9次 应付账款年周转次数=360/30=12次 存货年周转次数=360/40=9次应收账款=年经营成本/周转次数=21000/12=1750万元现金=（1100*3+860）/9=462.22万元外购原材料、燃料