美盛文化投资分析报告.docx

美盛文化投资分析报告一、 股价驱动因素分析公司近期卖方预测覆盖度充足，业绩预期曲线参考性较高，整体而言，公司的股价变动可能受估值驱动。二、 业绩的调整趋势分析卖方机构覆盖较为充足，整体而言，公司股价表现受估值驱动，后期需持续关注公司的业绩情况以及新催化剂出现所带来的投资机会。指标说明：1. 一致预期EPS（净利润）：近90日内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算； 2. 一致预期PE：统计日收盘价 / 一致预期EPS； 3. 一致预期PB：统计日收盘价 / 每股净资产；三、 故事简述产业故事国家体育总局将于2016年举办首届全国移动电子竞技大赛，此举将加速电子竞技产业的发展。VR行业生态圈逐步形成，VR三大巨头跑马圈地。我们认为全球VR市场未来主流竞争将非单纯销售硬件抢占市场份额，未来内容和交互与VR设备完美接壤带来的增值市场才是主流VR厂商虎视眈眈的肥肉。腾讯发布VRSDK和开发者支持计划，乐视推出新品LeVR并发布虚拟现实生态战略，焰火工坊发布移动VR完整解决方案，随着大玩家快速进入，VR行业将加速催化成熟。公司故事公司拟以自由资金6000万投资北京微媒互动科技有限公司（WeMedia新媒体集团），投资后持股比例为15%。公司11月4日公告定增预案，拟募集30.3亿元，用于打造IP生态圈项目、收购真趣网络。根据监管机构定增审批节奏，判断公司定增将于2016年一季度前后完成。定增完成，资金到位后将显著增强公司资金实力，并推动真趣网络收购完成。公司已围绕动漫文化全产业链（IP创造/分发/运营/衍生变现）进行了相关布局，本轮定增后公司将继续布局IP挖掘/培育/变现等环节（计划每年投资不少于100个IP），进一步夯实IP生态圈。未来公司与创新工场战略合作投资优质项目，将与IP生态圈形成协同，双方资源补强促进IP生态逐渐完善。公司拟以自有资金5000万元投资“创新工场基金”，该基金目标规模6亿元（最多不超10亿元）。创新工场是国内一流的创业公司孵化平台，由李开复创办于2009年9月，致力于初创公司的投资（种子轮/天使轮/A轮/B轮跟投），并为创业者提供相应配套服务（商业/技术/市场/人才等），主要投资方向包括移动互联、消费互联、电商和云计算。创始人李开复拥有多年互联网从业经验（Google/微软研究院等）和丰富人脉资源，投资和运营团队来自全球顶尖投资机构，以及各自领域的精英人士，投资眼光长远精准。目前创新工场已成功投资SNH48（中国偶像团体）、有妖气（原创动漫）、暴走漫画（创意漫画社区）、追追漫画（二次元社区）、磊友（HTML5游戏开发）、旷视科技（人脸识别技术）、知乎（最大知识讨论社区）、糗事百科（原创搞笑内容平台）、同趣游戏（棋牌游戏）等。公司风险文化产业战略推进与效果存在不确定性，IP产业链发展不达预期风险海外经济恶化导致出口低于预期国家政策风险个股总结公司核心投资逻辑为：（1）公司动漫文化产业战略格局清晰，执行力强，有潜力成为IP产业的龙头。（2）美盛二次元子公司加快VR、AR领域的布局，完善了IP变现渠道（3）近期公司投资了创新工场基金和WeMedia新媒体，将提升IP发现、培育和运营能力（4）公司将多维度显著受益于上海迪斯尼开园，包括动漫服饰等衍生品制造订单将增长、Jakks美盛销售线上/线下渠道望