股市技术分析中的成交量探讨.doc

编号 南京航空航天大学毕业设计题 目股市技术分析中的成交量探讨学生姓名申全忠学 号CZ09063307学 院专 业金融班 级090633指导教师徐强 教授二一年六月南京航空航天大学本科毕业设计（论文）诚信承诺书本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文）（题目： 股市技术分析中的成交量探讨 ）是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的成果。尽本人所知，除了毕业设计（论文）中特别加以标注引用的内容外，本毕业设计（论文）不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。作者签名： 年 月 日 （学号）： 毕业设计（论文）报告纸股市技术分析中的成交量探讨 摘 要美国投资专家葛南维就曾说：“成交量是股市元气，股价只不过是它的表征而已”。成交量是股价变动的最原始的动力，是股市的一面镜子。在股票投资技术分析中，价格分析是非常重要的，但成交量的分析更加重要！成交量的大小，如同汽油，是使汽车运动的关键动力。认识成交量是正确决策、成功投资的关键之一，但成交量的重要性在于其固有的特性。股票价格是很容易被人们控制的，但成交量就很难被人为操纵的，尤其是缩量，因为主力可以做出很多人买卖放量的假象，但他却无法做出无成交的骗局。因此，成交量也是初学者常常迷惑的一个主要因素。通过对成交量技术分析的探讨，笔者认为要判断成交量的性质，必须和股价目前所处的位置相结合，必须和形态的市场含义相结合，不可教条，要活学活用，不同情况区别对待。成交量趋势不变，行情趋势延伸；成交量改变，行情需要重新判断。关键词：成交量，放量，缩量，高位，低位Technical Analysis of Stock Market Turnover is DiscussedAbstractU.S. investment GeNaWei experts said: the stock price, volume is merely its representation. Volume of the original price of the stock market, is a mirror. In the analysis of stock investment in technology, price analysis is very important, but more important analysis of volume! The size of the volume, as gasoline, is the key to the car movement. Knowledge is the right decision, successful volume of investment, but the volume is one of the key often confuse a beginner. The importance of the volume is inherent characteristics. Stock prices is easily by people, but the volume control is difficult to be manipulated, especially the reduction, because many people can make regular trading resoluble illusion, but he cannot make no deal scam.This article mainly from the basic concept of volume of basic analysis, volume, and the volume of deep skills to overcome the defects and the volume of analytical aspects, the doubts, improve turnover in the stock market in actual combat skills for beginners.Key Words：volume, reduction, high, low, limit- 27 - 目 录摘 要iAbstractii第一章 引 言- 2 -第二章成交量的基本概念- 3 -2.1成交量与委托量- 3 -2.2换手率- 4 -2.3量比- 4 -2.4委比- 5 -2.5内盘与外盘- 5 -第三章 成交量的几种形态- 6 -31缩量- 6 -3.2放量- 7 -3.3堆量- 8 -34量不规则性放大缩小- 10 -第四章 成交量的一般分析技术探讨- 11 -4.1观察五档买卖盘的一般分析技术- 11 -4.1.1观察五档买卖盘的基本原理- 11 -4.1.2观察大卖单- 11 -4.1.3观察主动性买盘和抛盘- 12 -4.2观察每笔成交的一般分析技术- 12 -4.3观察换手率的一般分析技术- 13 -4.3.1公司上市时间的长短其换手率换手率差别很大- 13 -4.3.2低价位的换手率与高价位的换手率意义不同- 14 -4.3.3拉升阶段的换手率与下跌阶段的换手率不同- 14 -4.3.4不同盘子大小其换手率差别很大- 14 -4.4观察量比的一般分析技术- 14 -4.5观察内、外盘的一般分析技术- 15 -第五章 成交量技术深入分析探讨- 16 -5.1缩量和放量的不同分析技术意义- 16 -5.1.1缩量的分析技术意义- 16 -5.1.2放量的分析技术意义- 18 -5.2从不同时间周期探讨主力动向- 19 -5.2.1利用长期的成交量变化了解主力的动向- 19 -5.2.2利用短期的成交量变化了解主力的动向- 20 -5.3涨跌幅限制背景下的成交量分析技术- 22 -5.3.1涨停板下的成交量分析技术- 22 -5.3.2跌停板下的成交量分析技术- 22 -第六章 成交量分析技术缺陷及其避免方法- 24 -6.1“放量”和“缩量”的没有一个固定的标准- 24 -6.2成交量的放大也可能是虚假的- 24 -6.3成交量可能被主力控制- 24 -第七章 成交量分析技术探讨的结论- 25 -参考文献- 26 -致 谢- 27 -第一章 引 言自九十年代初以来， 中国股市已经走了近二十年了。股民们已经从一个连K线都不认识的新手已经成长为经历股市沧桑的投资者。在证券公司的交易大厅里经常听到，人们在那儿议论MCAD、KDJ BOLL等指标的用法，却往往忽视了一个重要的东西之一-成交量。成交量的大小，是股市的能量的体现。成交量的重要性在于其固有的特性。股票价格是很容易被人们控制的，但成交量就很难被人为操纵的，尤其是缩量，因为主力（或庄家）可以做出很多人买卖放量的假象，但他却无法做出无成交的骗局。成交量是投资者对后市走势看法出现意见分歧的结果。无论上涨还是下跌，只要意见一致，成交量都会萎缩。而对后市的意见出现分歧并非都来自于该股的基本面变化，投资者的心理因素、主力的推动等都会对成交量变化产生影响。因此，成交量揭露了隐藏在价格背后的各种信息，能否正确认识成交量是投资能否成功的关键因素之一，但投资者往往把握不好成交量的分析。第二章成交量的基本概念有关成交量的概念大部分投资者都很模糊，以及衍生出来的关于成交量的概念也很多，笼统的定义为：成交量是指一个时间单位内对某项交易成交的数量。一般情况下，成交量大且价格上涨的股票，趋势向好。成交量持续低迷时，一般出现在熊市或股票整理阶段，市场交投不活跃。成交量是判断股票走势的重要依据，对分析主力行为提供了重要的依据参考。衍生出来的关于成交量的概念有“成交量”、“委托量”、“成交金额”、“换手率”、“量比”等等，这些常用概念的使用和分析的价值在不同的场合是不一样的。2.1成交量与委托量在股市分析中，好多人会把会把成交量与委托量混为一谈，其实二者有着本质的区别。成交量是指在交易过以后所表现出来的买卖双方所达成交易量。委托量是指买卖双方通过交易系统委托达成各自交易的意愿，但还没有交易成功所表现出来的量。委托量在主力吸筹、拉升、洗盘、出货等各个不同阶段展现在行情显示系统中的委托量是有变化的，不同的主力所采取的委托手法也是不同的。成交量显然是股票买卖交易过程中成交所形成的量，一般来说，量有两种表达数据：成交手数和成交金额。成交手数是指买卖在二级市场上双方达交易成，所表现出来的股票的数量。是以手为单位计算的。一手就是100股，是一个交易单位。也是在二级市场上可委托以买入的最低数量。目前，我国只有在卖出时才有不足一手零数的委托。成交手数用于个股的成交量。而成交金额适用于市场的总体的交易状况，例如我们经常听说沪深股市的一天的交易金额多少亿元。 2.2换手率换手率的计算公式为：换手率=某一段时期内成交量除以发行总股数100% （在我国：成交量/流通总股数100%）.例如，600371万向德农在2010年3月12日成交了2030000股，而该股票的总股本为1.55亿股，则该股票在这个月的换手率为1.80%。在我国，股票分为可在二级市场流通股和不可在二级市场流通的限售股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。根据观察时间长度的不同，换手率有即时换手率、日换手率、若干日换手率、周换手率等不同的表达方式，这些数据是根据分析的目的不同而分别采用的。即时换手率就是交易进行之中不断变化着的换手率，它仅仅是用于观察成交量的即时变化情况，以便决定买和卖的决策操作；日换手率是最基本的换手率分析指标，通常是短线观察和分析的重要指标，根据日换手率的变化来判断主力的动向，以决定是否买入或卖出；若干日的换手率以及周换手率、月换手率等都是为了观察相对长一点时间的盘面动向，而需要通过适当的计算或操作才能得到的数据，一般是判断主力是否已经入货或者是否已经出货的依据之一。2.3量比量比是现在总成交手数与现在已交易的分钟数的商比上近5日平均总成交手数与每天交易分钟数（现在为240）的商。实际就是今日平均成交手数与近5日每分钟平均成交手数的比值。这个指标实际上就是今日每分钟的平均成交手数与近5日每分钟平均成交手数的比值。它所反映出来的是当前盘口的成交量与最近五天的成交量的增减状况。如果比值等于1，说明今天的成交量与前几天的成交量持平，没有增量，也没有减量；如果比值小于1，说明今天的成交量萎缩了，成交不活跃；如果比值大于1，说明今天的成交量相比较前几天放大了，数值越大所表明的盘口的成交活跃程度越大。量比是短线临盘洞察主力动向的重要指标之一，从某种程度上说，凡是进入拉升阶段的股票和准备出货的股票，在量比指标上总能够表现出来，指标数值变化越大，越能体现主力即时做盘的动向，是观察股票盘口特征的一种重要指标。2.4委比 委比是委托买最高的五档委托量与委托卖价最低五档委托量的差值除以它们的和得到的百分数及净差值。卖出五档与买入五档则分别是委托买价最高五档价格及委托卖价最低五档档价格及委托量。2.5内盘与外盘内盘是成交价在买入价的累积成交手数，外盘是成交价在卖出价的累积成交手数。常规来讲是反映主动卖出和主动买入量的大小，不少人都以内外盘大小来衡量当日股票走势的强弱，并以此为依据作为短线买卖的参考，但事实上内外盘内外盘的量也有很多庄家做假的。第三章 成交量的几种形态31缩量缩量的换手率很低，通常认为市场成交极为清淡,大部分人对市场后期走势十分认同。这里面又分两种情况：一是看淡后市,造成只有人卖,没有人买；二是看好后市,只有人买,没有人卖。缩量一般发生在趋势的中期,碰到下跌缩量应坚决出局,等量缩到一定程度,开始放量上攻时再买入。碰到上涨缩量则可坚决买进,等股价上冲乏力,有巨量放出的时候再卖出。图3.1陆家嘴成交量缩量后走势图3.1所示是陆家嘴所显示的成交量缩量后走势的变化。该股2009年11月上旬创出股价新高后，成交量忽然萎缩，从原来高换手率，变成了换手率1%以下，结果下跌后成交持续萎缩，价格由最高31.58元下跌到2010年2月3日见底21.71元。 3.2放量放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处,市场各方力量对后市分歧逐渐加大,一些人纷纷把家底甩出,另一部分人却在大手笔吸纳。相对于缩量来说,放量有很大的虚假成分,控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量是非常简单的事,但我们也没有必要因此收手不做,只要分析透了主力的用意,也就可以将计就计大胆买入，也有不小的收益。图3.2是莱茵生物2008年8月2009年7月一波牛市行情的价格走势，从图中我们可以看到两处放量：第一次是在2008年12月份出现的放量，第二次是在2009年5月的放量，两次放量奠定了后来的股价从原来6元左右飙涨到50元左右的上涨行情。图3.2是莱茵生物2008年8月2009年7月牛市行情走势3.3堆量在主力吸筹完毕的后，股价经过一段时间的沉寂，有一天通过对敲或者大单买入等方式，随着时间的推移，成交量逐步增加，股价这时候有可能上涨或下跌。成交量在近期的K线图上，形成了一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情，给人一种量生价涨的感觉。但是，在高位的堆量就要谨慎了，很有可能是主力在大举出货。图3.3是华芳纺织在2007年行情中，成交量逐步增加的走势图。该股在2006年底开始的拉升行情中，成交量逐步放大，形成量价齐升的局面。图3.3华芳纺织上涨过程中的堆量图3.4则是002097山河智能2008年熊市中开始的下跌过程中的堆量。该股主力通过逐步放量，达到出货的目的。图3.4山河智能下跌过程中的堆量34量不规则性放大缩小一般情况下，没有利好或基本面没有变化的情况下，成交量会维持在一个正常的水平波动，但如果此时成交量或放大或缩小，成不规则的成交量状态，特别是缩小的成交量中，经常出现散布的放量，很有可能是妖股所为，则是实力不强的主力意在吸引市场关注，以利于出货。不过电线投资合作可以把握住这种股的脉搏，以获得短线盈利。图3.5是000639金德发展2009年5月-2010年5月行情启动前横盘过程中，成交量不规则放大缩小的图形。股价上涨成交量是微缩小的，股价是下跌的，但成交量却是增加的，这与基本规律价升量增的一般特征不一样。图3.5金德发展横盘过程中，成交量不规则放大缩小第四章 成交量的一般分析技术探讨在实战当中有很多人关注指标，关注价格，关注形态，岂不知这可以通过庄家的意愿可以做出来的，有时金叉后反而下跌，死叉却上涨，好的K线形态后也是下跌，很差的K线形态却上涨，这样绕迷糊了我们的投资者，庄家也达到了自己的目的。但是如果我们通过对成交量的把握和分析，就不会被这些庄家做粗来的表象所蒙骗了。因此敏感的洞察成交量是我们观察主力的动向的最重要也是最根本的有效方法。4.1观察五档买卖盘的一般分析技术股市就像人生一样都有他的足迹，而我们们要通过这些足迹能够判断主力的动向，以及主力的意图。通过观察盘口的5当买卖盘我们能看清看清主力的每一步动向，是我们看盘的最好途径之一。4.1.1观察五档买卖盘的基本原理一般情况下，在盘口如果大单刚吃掉上档卖单，接着就有小的卖单卖出并且打低股价，反复多次出现，则代表主力在买进。反之，如果大单刚卖出，接着就有小单拉高买进，反复多次出现，则代表主力在出货。4.1.2观察大卖单1.看买盘的承接力正常情况下，两三笔甚至是一笔就可以将上档的大卖单吃掉，这就是主力行为，一般主力的买盘数量比较大，价位也比较集中，而不是小三所能做到的。 不正常的情况则是，有很多零星的买盘，很多单子凑在一起买进，散户在盘口买单数量少，说明有不知情的散户在买入。2.看下跌的幅度正常情况下，股价下跌的幅度小，有跌不下去的感觉，只要上档大卖单一松手，买单就向上买进.不正常常的情况下，股价下跌的幅度大，而且越卖价格越跌。3.上涨突破时在上档卖三 卖四 卖五常常会有大卖单压在那儿，给人一种卖压极大的感觉。许多散户看到这些巨量的大卖单，不是不敢买，就是把自己持有的股票除掉。岂不知，在此后的股价经常是快速上涨。这些巨大的卖单，多是主力行为，其目的有二:其一是吓唬散户，使其在拉升之前卖出；其二是对到拉升，制造放量的形态，吸引跟风盘。在上档大买盘出现之后，股价不见下跌。此后，一旦下档也出现大的买单排在买五 买四 买三 买二，则很快就要拉升。4.1.3观察主动性买盘和抛盘 1.主动性买盘就是主力一路向上买， 在股价成交量的配合下，不断地往上走。看分时图，在价位线始终在均线上方向上运行，多有N字波出现。2.主动性抛盘就是在盘中始终有抛盘对应着买盘，是股价逐波往下走。看分时图，价位线失踪在均价线下方，反弹不到均线，且多是向下运行。主动性澳盘的杀伤力极大，经常是伴有快速的跳水走势。杀的散户晕头转向，不知所措。 在下跌出货时，主力有时在下档买四 买五挂出三四位数的大单，看似价位在这里有支撑，有这么多的买单，给人一种买盘有支撑的感觉。实际上，股价经常长会下跌的更低。4.2观察每笔成交的一般分析技术观察每笔成交非常重要，因为主力如果迷惑投资者的话则会会利用突然大的的单笔成交来来做出漂亮的图形，尤其是在尾盘时，我们看到有肯多尾盘拉升的股票，则有很大的“作”图的嫌疑。所以我们要通过每笔成交的移动来观察主力意图。我们在观察每笔成交量的时候，需要较好的行情分析软件和较快的网络速度，因为如果软件不好或者速度慢，每笔成交的显示就可能是错误的，依据错误信息得到的当然不是正确的分析结果。如果是做短线的投资者的话，建议选用大智慧的LEVE2的行情软件，该软件每三秒刷新一次，大大提高了请我们看盘的准确性。一般情况下，每笔成交放大是在股价上涨的时候，可以考虑继续持有股票，每笔成交是放量下跌的情况下，可以考虑短线卖出股票。4.3观察换手率的一般分析技术在成交量分析时，换手率指标是最有效的，这是因为成交量绝对数据的不可比性。从成交量不同的时间点上看，相同一只股票虽然可以进行成交手数的比较，但如果处于不同时期的股本发生了变化（例如送股、配股、定向增发等），同样的成交手数就不能表达同样的交易活跃程度。例如，300002的神州泰岳送股前的流通股本是3160万股，这时成交量为200万股，后实施了每十股送十五股的分配方案，流通股本就变为了7900万股，这时成交量仍为200万股，显然送股后的交易活跃度要小于送股之前，因此直接比较成交手数就不能有效判断真实的情况。从相同成交量，股本不同来看，由于不同股票的股本差别很大，因此用换手率比较就没有什么有意义，如果一个大盘股与一个小盘股来比较的话，相同的换手率，但是成交量却大大的不一样了。因此。判断换手率数据的高低，需要根据不同的情况进行差别判断。4.3.1公司上市时间的长短其换手率换手率差别很大新股和次新股的换手率要远超过老股的换手率，对刚上市的新股是否值得参与，也可重点关注其上市后的换手率。由于目前我国新股的中签率非常低，所以一级市场与二级市场存在较大的价格差，上市后的换手率就比较大。一般情况下，如果上市首日换手率在70%以上，说明换手比较充分，此时如果没有之前对利好的过分宣传，上市第一日的价格波动震幅也不大，就可以考虑短线介入了；但如果价格波动很大，则高换手率也可能是一级市场主力故意拉高出货，买入就需要特别谨慎了。而一只股票上市第一天的换手率在35%以下，则是非常低的换手了，低的换手率或者是由于散户惜售造成，或者是上市前筹码就已经集中在少数人手中。前者一般是上市定价过低造成，主力有可能利用之后价格的不断上涨，洗出筹码；后者则是主力拉升的动力。因此如果出现比较低的换手率，则可以大胆介入。4.3.2低价位的换手率与高价位的换手率意义不同如果高换手率出现在相对较低的价位附近，则是主力吸筹的标志，此时相对换手率越高，说明主力吸筹越充分，价格会在随后出现上涨，引发上升行情；如果高换手率出现在相对较高价位附近，或者是从高价位下跌的途中，则价格可能会出现大幅度地下跌，应该小心。如果低换手率出现在相对较低的价位附近，则需要观察时间的长短，如果在低位时间较长，可以考虑提前介入，等待主力的拉升，不要被低换手率所迷惑；如果低换手率出现在相对较高的价位附近，则需要小心主力利用低换手缓慢出货。4.3.3拉升阶段的换手率与下跌阶段的换手率不同股价在拉升阶段出现高换手率常常是洗盘的需要，也是上涨动能的体现，没有伴随高换手率的拉升，其持续性是值得不稳定得到；而股价下跌的过程，成交量却可以有多种表现，高换手率既可以出现在下跌的开始阶段，也可以出现在下跌的中途，甚至可以出现在下跌的末期，无论哪种，换手率都是主力吸引投资者注意，达到出货目的的工具。这是特别需要注意下跌过程中的高换手，由于投资者经过牛市后，对股价的下跌都心存希望，以为出现了底部成交量，所以抢入筹码，结果被套牢其中。4.3.4不同盘子大小其换手率差别很大一般而言，大盘股的换手率会小于小盘股的换手率，对大盘股而言，换手率在0.5%-3%之间都是正常的，而小盘股如果换手率出现超过7%的情况，也不是什么奇怪的事情。4.4观察量比的一般分析技术量比的价值实际上就是能够反映过去一段连续时间内的成交量变化的情况，特别是当天即时成交量与过去四天成交量的比较，从而能够客观真实地反映盘口成交异动及其力度。由于该指标直接表现在分时走势图和K线图的右边参数区中，从操盘的角度看，其方便快捷胜过其他技术指标。但观察量比时要注意，同样的量比指标数据所反映的意义是不同的。比如某一天某只股票的量比很大，但是，其前四天的成交量却很小，即使量比很大也不能反映出今天是放量的。如果近四天的成交量很大，即使今天的量比很小，但是相对其前期来看，成交量还是不小的因此观察量比时首先观察过去四天成交量的相对状况非常重要。4.5观察内、外盘的一般分析技术内、外盘的比较是盘口技术分析常见的手法，但是由于交易系统和软件的不同，同样的交易状况下，反映的真实内、外盘的数据却可以不同，因此需要观察分析。内盘是买入价的成交盘，外盘是卖出价成交盘，当我们不能区别实际内、外盘数据的真实性时，我们可以打开成交明细，看看价格变动的趋势。如果一段时间不断增加了内盘数据，但股价却没有下跌，或者不断增加了外盘数据，股价却没有上涨，那么对内、外盘数据的真实性就要大打折扣了。内、外盘数据只是说明一种盘口的即时力量，从细节的观察中可能可以嗅出主力的动向，但内、外盘的数据并非功效很大，所以简单地说“内盘大不好，外盘大好”是不对的。因此，要注意区分内、外盘数据形成的价格区段。第五章 成交量技术深入分析探讨5.1缩量和放量的不同分析技术意义在对股价走势的分析判断中，成交量的的大小影响着会影响价格走势，但是大多数情况下，要准确判断成交量变化的意义也是很困难的，其中，判断“量”的量变与质变的界限尤其困难。实际上在股市的不同阶段、不同的个股，了解这个界限并没有一个可以遵循的规律，很多时候只是一个“趋势”和“感觉”，即缩量的趋势、放量的趋势，支撑上涨的感觉和打压价格的感觉。趋势和感觉里面实际掺杂了很多投资者心理的因素。因此，对成交量的分析，首先需要辨别缩量和放量在不同情况下的不同技术意义。5.1.1缩量的分析技术意义首先，我们必须明确两点点，1.缩量是主力最难做假的一种成交量情况。2、缩量并非一定是量能不足的表现。缩量的具体表现方式可以是突然缩量、温和缩量等多种方式。通常缩量的情况出现在五个不同的阶段：一是低位横盘主力吸筹震仓阶段的缩量；二是从低位上涨后，横盘整理过程中的缩量洗盘阶段；三是主升浪阶段出现的缩量；四是高位横盘的诱多阶段出现的缩量；五是从高位下跌过程中的横盘整理引诱阶段出现的缩量。1.低位横盘阶段的缩量在股价的底部，缩量的横盘通常是主力吸筹的阶段。主力吸筹需要多少时间很难判断，因为不同的主力会有不同的吸筹手法，我们需要明确的是，主力的吸筹绝不是在短时间内就能够完成的，要想用低的成本完成吸筹，因此，你千万不要以为已经下跌在低位一段时间了，就一定是主力吸筹完成了。因为主力的低位吸筹其实很难，在低位区域个股上涨时大幅放量，下跌时急剧缩量，这种主力建仓的行为。大家都会看出来主力的意图。但在许多情况下，主力吸筹的运作会比较隐蔽，成交量变化的规律并不是很明显，但有一点是肯定的，越是隐蔽的吸筹，时间周期就越长。横盘过程在一个相对较小的的空间运动，从K线组合来看，吸筹经常会出现放量滞涨、缩量回调的现象，成交量虽低，但始终维持在一个较为活跃的水平。在盘中也时常看到脉冲式放量，回调时大幅缩量，回调时成交稀少的盘中特征。因为在下跌过程中，被套的股民都在盼望着反弹，股民只有见到股价重新上涨才会卖出，股价越跌反而拿得越死不肯卖出。在一个相对低位，主力在吸筹阶段也会拉动股价上上下下。这种上上下下可能给短线投机者带来机会，但主力的目的就是制造机会获得它最低的持仓成本，一旦牛市来临，这个低位波动的区域都将是非常低的区域。因此，在缩量盘整时期，做短线是一个非常不错的的选择。而作为长线投资者，你需要坚定持股。无论股价上下震动的幅度有多大，都是主力机构为吸筹耍的花招和把戏，其意图都是通过反复震荡来收集廉价筹码，使市场成本趋于一致。2.从低位上涨后，横盘整理阶段的缩量主力在低价位区域吸足筹码后，会通过上涨把股价拉高到一个台阶，这个台阶一般至少是主力成本区域价位的5%-20%的价格高度，为避免受到主升浪途中与主力在同一价格区域建仓的散户卖出抛压的干扰，主力一定会有洗盘的过程，把那些低位买入的一直不坚定的投资者洗出去。不洗盘继续拉升，主力的成本将大幅度提高，除了强势主力，一般情况都不会这样做的。洗盘可以是以下跌调整或者横盘运动的方式完成，无论哪种方式，都会出现缩量。当主力通过横盘或者下跌的洗盘结束后，股价会再次上涨，超过前期的高点，此时成交量会再次放出，应该积极介入。3.主升浪阶段出现的缩量一般的量价理论认为：股价上涨需要有成交量的量能配合，如果是价升量涨，则表示上涨动能足，预示股价将继续上涨；反之，如果缩量上涨，则视为无量空涨，预示股价不会有较大的上升空间或难以持续上行。但实际上量价的关系需要仔细分析。通常，只有在突破一些关键的位置时，才需要成交量的增加。在上涨的过程中，缩量其实并不一定是坏事情：在主力操控的背景下，缩量是主力控盘的标志；在主力不能操控的背景下，缩量是惜售的标志。这两种情况下，缩量都会带来进一步的上涨。主升浪的上涨过程，股价不断出现新高，但成交量并不一定增加，维持一定的成交量，或者略有下降反而是进一步上涨所常见的表现。主升浪阶段的高位缩量，可能意味着市场上涨动能的耗竭，但也不意味着不再上涨。4.高位横盘阶段的缩量股价上涨了很长一段时间后，与低位相比较，价格已经涨了很多，主力需要的是出货，但出货的痕迹并非通过成交量放大表现的。高位的横盘是主力出货的常见手法，此时成交量往往也是缩量。5从高位下跌后，横盘整理阶段的缩量其实股价从高位缩量下跌是最常见、也是最具有杀伤力的现象。高位的下跌，主力因为没有接盘而抛不出去，高位买入的散户并不认为是高位，下跌导致他们的惜售情绪增加，这都导致了缩量。但主力面对缩量并非需要拉起股价，在下跌过程中出货是成本最低的操作手法。更重要的是这种缩量的下跌，给人一种下有支撑的错觉，投资者心理上也很能够承受这种下跌，这种下跌是长期的。5.1.2放量的分析技术意义通常放量的情况会出现在六个不同的阶段：一是低位横盘过程中的放量；二是从低位拉起的放量；三是主升浪阶段出现的放量；四是高位横盘阶段出现的放量；五是从高位的放量下跌；六是下跌过程中横盘的放量。1.低位横盘过程中的放量低位是主力建仓的区间。在低位时股价一般是横盘走势，如果时间足够长，主力就能够获得它需要的筹码，但如果时间不够长（譬如市场的重大利好政策改变了主力的建仓节奏），主力要在较短的时间内买进大量的股票，就造成成交量的放大。因此在低位横盘时，缩量是常见的现象，但放量的过程也会出现。无论哪种情况，只要在低位，没有出现明显的放量拉升之情，基本的操作方法应该是：成交量放大时买入并持有，一旦缩量马上卖出，因为在低位吸筹区域，主力会将股价的波动控制在一个极小的区间内，所以买入股票不能期望股价会涨得很多，及时清仓为真正牛市来临时准备充足的弹药。2.从低位拉起时的放量股价在低位盘整了很长的一段时间后（通常至少一年），股价有可能突破低位盘整区域而上涨，此时成交量必然表现为放量。开始上涨过程中的放量是普遍现象，差别只表现在一些细小的方面：连续的放量拉升，结果是接下来会有较长时间的横盘；放量之后缩量回调，接着就是再次放量的过程。因此，如果一只股票脱离低位区域上涨而未放量，千万不要急于介入，这种情况的上涨几乎百分百是虚假的上涨。3.主升浪阶段出现的放量进入主升浪的股票，没有持续的放量很正常，但如果此时放量不断创出高点，就是在不断地解放下跌过程的套牢筹码。应该认识到，在弱市市场中，主力没有无缘无故地解放连续几年的套牢筹码的必要，放量解放套牢盘的后面，必然会有更高的行情等着。所以创出新高后的回调出现放量也不要害怕，应属于洗盘打压行为。4.高位横盘阶段出现的放量股价有了较大的涨幅后，主力开始神不知鬼不觉的出货了，前期的彪升已把人们的追涨热情充分的调动起来，所以即使股价在高位，投资者还是会疯狂的进行追涨，这就为主力的顺利出货埋下了伏笔。在实战中，区别高位横盘阶段的放量，还是主升浪阶段的放量很难，但也非常重要，因为结果完全不同。不过放量而布涨出现在很高的位置，小心是第一要务。高位的巨量有二种可能：一是投资者疯狂追涨促使主力出货而引出的真实量；二是主力人为对敲所制造出的假的量，目的当然是吸引人气，虽然这种放量是虚假的，但一旦主力能够通过此激发出投资者的疯狂追涨，就又会放出真实的出货巨量。5.从高位的放量下跌从高位的下跌过程，成交量可以放大，也可以不放大。不放大的情况前面已经说过，如果放大说明什么问题呢？简单地说，缩量的下跌过程可能很漫长，而放量的下跌可能时间短但下跌幅度大。6.下跌过程中横盘的放量下跌之后的反弹常常以横盘来完成，此时缩量为常见，但偶尔也能够见到放量的横盘。一般来说，出现放量的横盘多是主力出货的现象，在此过程中，主力利用人们“无量下跌，主力未出货；横盘放量，主力将再次拉升”的错误感觉，达到出货的目的。5.2从不同时间周期探讨主力动向不同时间周期来看主力的主流的动向是不一样的，那么我们的操作手法也应做相应的改变。结合不同的时间周期的成交量，看清主力的意图，以及成交量的性质。5.2.1利用长期的成交量变化了解主力的动向股票价格的变动基本上都是周期性的，即使没有基本面方面的显著变化，股票价格也没有一直上涨不回头的股票，同样也不存在一直下跌而不上涨的股票。如果一只股票能够一直上涨，那只有它的基本面一直在变好，持续性地变好，而实际经济活动中这种公司即使存在，也是数量少之又少的；如果一只股票一直下跌，那只有它的基本面状况已经到了无药可救的地步，市场已经没有什么办法可以救它，等着它的只有退市一条道了，而实际经济活动中这种公司也是少之又少的。所以，我们其实要做的就是在股价跌到很低的有利位置时买入，在股价涨到很高的位置时卖出就行了。什么时候是很低的位置，什么时候又是很高的位置，实际很难判断，但从成交量的变化，了解主力的动向，从而寻找这种长期投资的机会是成交量分析的一个重要方面。从牛市转为熊市的过程，在成交量上一般表现为由巨量递减盘稳的过程；而再次从熊市转为牛市的过程，成交量又一般是盘稳递增巨增的过程。不过需要注意的是，放量和缩量的时间并非在整个的上涨或者下跌过程中持续，有的时候由于股本变化，成交量的变化会出现虚假的增加，从而可能影响投资者的正确判断。从长期操作的角度看，寻找到底部位置买入，底部位置卖出应该是自然的事情，但什么时候是底部的买入位置？什么时候是顶部卖出的位置？根据以上的成交量分布的规律，显然，熊市最彻底的时候，成交量也是盘稳的时候，这个时候的成交量是在地量上的稳定，操作中需要面对的是：这个过程会很长，一年以上是经常出现的。因此，一定不能在牛转熊的开始，也不能在熊市的开始就介入，成交量的缩小还不是介入的最佳时机，在相当长的地量盘整后，我们可以根据成交量异动的次数和规模来决定是否介入。实战中，底部成交量的变化并非以上的经典形式，由于主力底部吸筹时间等原因，成交量分布的差别会非常大，需要具体分析。其实，从长线成交量的变化来选择介入时机不难，问题的关键是心态是否够稳，买入的股票会否在第一时间被主力通过吓人的震仓抛出。一般来说，只要股价的轻微上涨就能够引发更多人入市（成交量的增大），那么市场由底部的向上动力就充足了，这种时候市场就已经具备了上涨的潜力，持有这种股票就一定不要轻易卖出，坚定持有的信心，等着主力替你抬轿子，就能获得丰厚的投资收益。5.2.2利用短期的成交量变化了解主力的动向从长线角度，选择介入的时机主要是看在底部的什么位置，能够在市场一片悲观的氛围下介入，说明投资者的勇气，但成功的关键其实不是勇气，而是耐心。前面的分析可以看出，要在一年以上的底部盘整期，选择好的介入时点是很困难的，作为长线投资者，如果他已经在底部区域提前介入了还没有到最佳时刻的股票，那他成功的关键就是看他是否有耐心等待了。从中国的投资氛围造就的投资者的心态看，很少有人具有这样的耐心。一个能让你赚大钱的底部起码应该持续一年以上，有时候是数年，而你若不是在底部区域的最后时刻介入，你的耐心就受到极大的考验。只有较少的投资者能够拥有这样的耐心，看着自己买入的股票在几个月的时间内价格处于极小的幅度内波动，当然更少的人能够在长长的等待之后，股价终于上涨后，不急于卖出的，这就是为什么很少有真正的长线投资者成为成功投资者的原因。因此对于大多数投资者而言，利用短期的成交量变化了解主力的动向，从而选择短线介入的时机可能更有价值。 首先要说明的是，不是所有的股票都能够从短线的成交量变化中了解到主力的动向的，很多的所谓主力动向，实际上是主力故意“披露”给投资者的。能够从短线的成交量变化中觉察到主力的动向，一定有一个基本的前提：成交量出现异动。我们需要关注的是什么样情况下的成交量异动是短线的介入机会。以下的几种异动是实战中常见而又有效的介入机会：1.长期缩量盘整，忽然出现了成交量的放大，而且放大的次数越多，离上涨的时间越近成交量萎缩可以反映出一些信息，其中最关键的是要通过萎缩观察到现价格是否已经到了穷尽？如果缩量说明了这点，那么该股的筹码安定性就非常好，就是说没有人想在现在的价格位置抛出这只股票了。这个条件符合了，下一步就是观察主力是否已经获得了希望的筹码？这点很难观察，一般只能通过缩量盘整的时间是否足够长来判断。在这样两个前提下，成交量忽然出现放大，与此放大的同时会伴随价格的上涨，这时就需要观察盘口量价关系了。如果盘口表现出大单的买入和卖出，收盘时又将股价打低，其目的昭然若揭。但有的时候，主力的这种拉升只是试一下盘的轻重，所以介入的时候一定要控制仓位，分布介入是成功的关键手法。2.成交量从某一天股价创出新的低点后，就逐步放大，并在比较长的时间内维持一种放大的趋势，股价小幅上涨在主力没有足够的时间慢慢吸筹的时候，主力就可能在底部位置区域采用这种方法吸筹。不过成交量的逐步增加也不是一直累进的，经常是成交量累计放量几天或者十几天后，忽然价格缩量下跌，经过若干时日再次逐步放量，价格却是逐步抬高，使你每次都后悔怎么不在低位买进。3.选择真正的介入时机可以使用15分钟或者30分钟K线图的成交量变化，此时的成交量变化更快，但更有分析价值。在选择介入机会的时候，关注成交量的变化比观察价格的变化重要得多，但从日线的变化上观察有时候会失去重要的信息，所以缩短观察成交量变化的时间周期是一个好的办法。5分钟的K线也可以用，但由于其过于敏感，经验不足者可能会因此上当，使用15分钟线或者30分钟线比较合适，有人推荐使用60分钟线，一般来说60分钟线对一些价格变化不大的股票的效果要好些，所以选择哪种短周期的K线进行量价关系分析，需要具体股票具体对待。需要说明的是，这里所谈是短线介入的机会把握，但你使用的短周期线与其他中长周期的线是有所不同的，用什么样周期的K线图，分析得出来的介入结论也只能适用于相应的时段以内的操作。5.3涨跌幅限制背景下的成交量分析技术5.3.1涨停板下的成交量分析技术当我们在剧集到涨停板或者追涨买入时，涨停板的未来走势就是重中之重了。因此，我们必须从位置上、分时图上的成交量分析涨停板的性质。 从封单上来看：封涨停后，买单不断增加，一直到收盘时都在增加的，将有持续上涨的能力。若封涨停后，盘中多次打开，且封单越来越少，那么持续上涨的能力也就小。有时，涨停板上的封单不断减少，但突然在收盘前几分钟突然出现超长大的封单到收盘，这样的盘面不但不会继续上涨，而且次日还会下跌。从封涨停的成交单上来看：封停后，成交量即萎缩，成交单多是个位数，甚至几分钟见不到成交，则是持股者惜售，仍然会上涨。若涨停后，成交量时而大，时而小，这样的涨停板持续上涨的能力差，不看好后市。5.3.2跌停板下的成交量分析技术在一般的量价关系中，下跌过程中并不需要成交量的放大，带量的下跌和无量下跌意义不同，但在涨跌幅限制的制度下，跌停位置常常是缩量的，如果此时在跌停位置出现放量，则不一定是坏事了。如果主力想利用跌停吸筹，他就会先以大的抛单封在跌停位置，以制造恐