淀粉及淀粉糖行业分析报告.doc

淀粉及淀粉糖行业分析报告淀粉及淀粉糖行业分析报告 目 录1、行业监管体制和行业政策42、行业概况53、行业竞争格局和市场化程度74、行业内的主要企业和主要企业的市场份额85、行业进入障碍9（1）国家产业政策9（2）行业准入门槛96、市场供求状况及变动原因107、行业利润水平的变动趋势及变动原因10（1）饲料行业的需求影响12（2）榨油行业影响因素138、影响行业发展的主要因素14（1）有利因素14产业政策支持14技术进步，通过节能减排降低成本14产品质量不断提升14科技进步，产业链增长带动产品应用范围扩大15（2）不利因素15产业政策对行业规模的限制15环境治理压力大，节能减排任务繁重15产能过剩，低端产品竞争激烈169、行业技术水平及技术特点1610、行业的经营模式1711、行业的周期性、区域性或季节性特征1712、行业与上下游行业之间的关联性171、行业监管体制和行业政策国家发改委负责产业政策的研究制定、拟订行业规划、政策指导、项目审批等管理工作，对本行业发展规划进行宏观调控。国务院设立食品安全委员会，由卫生部承担食品安全综合协调职责，并由质量监督、工商行政管理和食品药品监督管理部门分别对食品的生产、流通实施监督管理；县级以上相关部门对本地区的食品生产经营进行监督管理。中国发酵工业协会及其相关分会作为行业自律组织，负责淀粉糖行业的行业管理、技术和市场交流，推动全行业的发展。2、行业概况玉米淀粉及淀粉糖制造业务，主要是采用湿法加工技术，将玉米加工成淀粉及其副产品，并可将淀粉进一步深加工成麦芽糖浆、结晶葡萄糖等淀粉糖产品。玉米淀粉是众多产品的基础原料，应用范围广阔。由于玉米淀粉可进一步加工成淀粉糖、糖醇、变性淀粉、发酵制品、高分子材料、酒精等产品，在食品、医药、化工、矿山开采、饲料及添加剂、环保新材料等领域得到了广泛的应用，因而成为玉米的主要用途。由于下游行业需求快速增长，我国玉米淀粉产量快速增长，2004年产量为862万吨，2005年达1,016万吨，2006年达1,206万吨，2007年已达到1,410万吨，年复合增长率为17.82%。根据中国淀粉工业协会对协会会员的不完全统计36，2008年我国玉米淀粉产量为1,685.23万吨，2009年达1,725.52万吨。玉米淀粉的应用领域如下图所示37：由于技术进步和工艺成熟，玉米淀粉的加工链条逐步延伸，随着加工链条由初级产品向酒精、赖氨酸、柠檬酸、乳酸、淀粉糖、糖醇等中级产品转化，以及进一步向乙烯等高级产品或聚赖氨酸、结冷胶等更高级产品的转化，淀粉深加工产品的附加值会逐步提高，生产企业的利润空间更大，因此淀粉行业内的企业不断将淀粉进一步深加工以提高盈利能力。淀粉糖是玉米淀粉的深加工业产品，主要包括葡萄糖（浆）、麦芽糖（浆）、麦芽糊精、果葡糖浆、结晶果糖、赤藓糖醇、晶体麦芽糖醇等产品。长期以来，我国甜味剂的生产和消费以蔗糖为主，淀粉糖为辅。上世纪90年代开始，随着淀粉糖行业的技术进步和企业的集约化、规模化经营，淀粉糖产品的收率和质量提高，物料消耗下降，市场竞争能力增强，市场逐步扩大，成为食糖市场的重要补充。近年来，伴随着玉米深加工业的兴起，食品工业的发展以及酶制剂等生物技术的进步和人们消费结构的变化，我国淀粉糖行业取得了显著的发展，朝着多品种、个性化、功能化、规模化发展，产量大幅增加，品种结构日益完善。近几年我国淀粉糖产品的产量迅速增长，2004年至2007年淀粉糖产量增产较快，平均年增长率达到了26%，2007年蔗糖市场供应出现缺口及应用领域的拓宽，促进了淀粉糖行业的大幅增长，增长率达39.8%，产量达703万吨。2008年在全球金融危机和国内外环境等诸多因素影响下，淀粉糖产量有所下降，近几年内首次出现负增长，但与2006年相比，仍增长了27.2%383、行业竞争格局和市场化程度玉米淀粉加工行业企业众多，全国产能在 10 万吨以上的生产企业约33 家，产能合计约1,200 万吨，且产品难以实现差异化，因此企业间的竞争较为激烈，在玉米采购和产品销售方面的市场化程度很高。由于玉米在生产玉米淀粉及其副产品过程中利用率约为90%，因此淀粉销售价格与玉米价格紧密相关，企业主要靠提高管理水平、利用规模效益保持稳定的利润率。淀粉糖行业产品品种众多，且主要产品均已制定国家或行业标准，因此行业本身市场化程度很高，从原材料采购到产品销售，均由市场供需情况决定。低端淀粉糖产品如葡萄糖、麦芽糖、麦芽糊精等产品因工艺简单，技术成熟，生产企业较多，竞争较为激烈，而高端产品如晶体麦芽糖醇、赤藓糖醇等因技术复杂，生产企业较少，因而竞争相对较少。4、行业内的主要企业和主要企业的市场份额根据中国淀粉工业协会的统计 39，2009 年我国99 家企业的玉米淀粉产量合计为1,725.52 万吨，其中产量在十万吨以上的企业共33 家，前十位企业的产量及占全国总产量的比例如下：我国淀粉糖生产企业众多，其中规模以上企业（5 万吨/年以上）约为25 家，产能合计为499 万吨，其中排名前十的企业产能合计为362 万吨，占规模以上企业的72.55%。5、行业进入障碍（1）国家产业政策淀粉及淀粉糖行业主要以玉米为加工原料，近年来因发展过快，国家发改委于2007年9月下发了关于促进玉米深加工业健康发展的指导意见（简称指导意见），其目标为：“十一五”时期玉米深加工业用粮规模占玉米消费总量的比例控制在26%以内。区域布局以东北和华北黄淮海玉米主产区为重点，严格控制玉米深加工过快增长，实现饲料加工业和玉米深加工业的协调发展，保障国家食物安全。（2）行业准入门槛根据指导意见，在建设项目的核准方面，实行项目核准制，并列入限制类外商投资产业目录。企业资格上，现有净资产不得低于拟建项目所需资本金的2倍，总资产不得低于拟建项目所需投资的2.5倍，资产负债率不得高于60%，项目资金比例不得低于项目总投资的35%，省级金融机构评定的信用等级需达到AA；在资源节约和环境保护方面，为加快结构调整，国家要求新建、扩建项目的原料利用率必须达到97%以上，淀粉得率68%以上，并对主要产品的能耗、主要污物排放量等技术指标提出相关标准，提高了行业准入门槛。6、市场供求状况及变动原因由于下游行业需求旺盛，我国淀粉加工业近几年来增速较快，由2004年的862万吨迅速增长到2009年的1,725.52万吨。按照淀粉行业十一五发展规划，到2010年全国的淀粉总产量将突破1,800万吨，葡萄糖300万吨，液体糖浆600万吨。淀粉糖产品的市场容量巨大。随着国际食品制造业的龙头嘉吉食品、日本味之素公司、国际制药、化工行业巨头美国联邦制药、国民淀粉化工公司、跨国造纸集团理文造纸、印尼金光集团等相继在中国建厂投产，直接和间接给我国淀粉和淀粉糖行业带来400万吨/年的市场空间；由于淀粉糖产品作为甜味剂的一种，可以部分替代蔗糖，因此蔗糖价格的提高将带动甜味剂市场对淀粉糖行业的需求；随着人们收入水平和健康意识的提高，及肥胖人群的增长，人们对具有保健功能的糖醇类淀粉糖需求逐步增长，也带动了淀粉糖市场的扩大。7、行业利润水平的变动趋势及变动原因淀粉销售价格与玉米价格紧密相关，行业利润水平相对稳定，在企业保持合理库存的情况下，玉米价格的变化不会对企业的盈利水平造成较大波动。随着技术进步和企业管理水平提高，生产淀粉所消耗的水、电等数量有所降低，规模较大的企业可以利用规模效应、提高产能利用率等方式，将利润水平保持在行业平均水平，并通过生产淀粉过程中的副产品如胚芽、玉米纤维、玉米蛋白粉等深加工，赚取额外利润，副产品的价格波动会影响淀粉企业的盈利水平。玉米淀粉的副产品主要包括玉米蛋白粉、玉米纤维和玉米胚芽，其中玉米蛋白粉和玉米纤维一般用作饲料原料或添加剂，玉米胚芽主要用于提取玉米胚芽油，有关情况如下：玉米淀粉副产品的价格走势对淀粉业务的盈利能力具有一定影响。玉米蛋白粉、玉米纤维的下游行业主要是饲料加工企业，销售价格主要受养殖业禽畜销售价格和存栏量水平、替代品价格变动、食品安全及动物疫病防疫等因素的影响。玉米胚芽的下游行业主要是榨油行业，销售价格主要受玉米胚芽油的替代品如大豆油、棕榈油、棉籽油和菜籽油等价格变动的影响。根据玉米淀粉副产品的主要市场和客户情况，影响玉米淀粉副产品价格的主要因素如下：（1）饲料行业的需求影响养殖业禽畜销售价格和存栏量水平。禽畜产品销售价格提高，养殖户增加存栏量，对饲料需求提高，带动饲料行业对上游原材料需求增加，有利于玉米淀粉副产品价格的提高；替代品价格变动影响。豆粕和棉粕可以作为玉米蛋白粉的替代品，用于提高饲料中蛋白质含量，其价格波动直接影响饲料用副产品玉米蛋白粉的市场价格涨跌；食品安全及动物疫病防疫。重大食品安全事件，特别是禽畜疫病暴发短期内将直接降低饲料行业的下游需求，间接影响饲料行业对原材料的需求。（2）榨油行业影响因素玉米胚芽的销售价格主要受玉米胚芽油的替代品价格变动的影响。国际大豆油、棕榈油、棉籽油和菜籽油等价格波动直接影响榨油副产品玉米胚芽的市场价格涨跌。由于主要市场和客户群体的差异，公司玉米蛋白粉、玉米胚芽等副产品的销售价格与玉米的价格变化趋势并不同步，与其替代品的价格走势具有更高的关联度。淀粉糖行业产品众多，低端淀粉糖产品如麦芽糊精、葡萄糖、麦芽糖因工艺简单，生产企业众多，利润逐步降低，而高端淀粉糖产品如麦芽糖醇、赤藓糖醇等工艺复杂、具有一定的技术壁垒，利润较高。整体上看，由于淀粉糖可以作为甜味剂部分替代蔗糖，淀粉糖行业的经营受玉米价格和蔗糖价格比价的影响，盈利水平与蔗糖价格正相关、与玉米价格负相关。8、影响行业发展的主要因素（1）有利因素产业政策支持国务院发布的轻工业调整和振兴规划（2009-2011年），其中70%的行业和50%的产值涉及到农副产品加工，对淀粉深加工的振兴将起到推动作用。国家继续执行保增长促消费的一系列政策将给包括淀粉工业在内的农产品加工企业及与民生消费相关的行业进一步注入活力，市场稳步增长。技术进步，通过节能减排降低成本淀粉及淀粉糖企业越来越认识到发展循环经济和节能减排的重要性和必要性，不断引进新技术、新工艺、新设备，加大生产过程中各种清洁生产、再生资源回收利用体系，努力提高原料转化率、副产品的综合利用率，使淀粉糖行业吨产品的水耗平均每年降低15.3%，能耗降低10.5%，在节能减排上取得了一定的成效，从而降低生产成本，提高盈利能力。产品质量不断提升近年来，淀粉糖企业走上了科学高效的发展轨道，多数企业通过了ISO9000、ISO14000、HACCP 等认证，并采用GMP 标准生产淀粉糖产品，使产品质量逐步提高，达到国际先进水平。在各国对食品安全高度重视的背景下，产品质量更加注重符合食品安全的要求，对企业和行业的发展起到了良好的推动作用。科技进步，产业链增长带动产品应用范围扩大随着研发力量的加大，及各国对环境友好型产品的要求，淀粉及淀粉糖产品不断延长产业链，将在环境保护等方面做出贡献，扩展淀粉深加工品的应用范围。如以淀粉为原料制成的聚乳酸产品，可以取代传统的农用塑料薄膜以实现可完全生物降解，并改进药物、化肥等的缓释技术，是一种完全绿色材料，有利于环境保护。（2）不利因素产业政策对行业规模的限制国家发改委“指导意见”提出的“十一五”期间原则上不再核准新建玉米深加工项目并限制外商投资产业，严格控制产能盲目扩大，改增量发展为增效发展的理性发展方向等，将在短期内限制行业规模的扩张速度。环境治理压力大，节能减排任务繁重淀粉糖行业的能耗和水资源消耗比较大，不利于资源节约利用，按照建设节约型社会和环境友好型社会的要求，未来淀粉糖行业的发展面临着加强环保治污和减少资源消耗的双重压力和约束。产能过剩，低端产品竞争激烈我国是淀粉糖生产大国，在世界贸易额中也占有相当的份额，进一步扩大出口的难度将增大。目前淀粉糖年生产能力约一千万吨，并以低端产品为主，因此竞争激烈。企业必须延长产业链，通过技术革新，生产高端淀粉糖产品以提高竞争力。9、行业技术水平及技术特点我国淀粉行业主要采用湿法生产，目前工艺技术已相当成熟。为实现节能减排，部分企业已开始研发干法生产技术，目前已取得一定的成果。近十年来，淀粉糖行业技术进步的速度逐渐加快，如高效酶制剂的应用，大幅提高了糖化水平；喷射液化、膜分离技术、模拟移动床色谱分离、自动控制技术和连续多效蒸发器等工艺创新和关键设备的国产化，使行业技术水平不断提高，促进了淀粉糖行业的快速发展。近几年来，淀粉糖行业更加注重资源节约、环境友好，大力发展循环经济，按照减量化、再利用、资源化的原则，大力推进节约资源及再生资源回收利用的技术体系，如：推广高浓度有机废水沼气发电技术、管束干燥机废气回收技术，采用新工艺进行节水技术改造，将生产用水封闭循环利用，提高水循环利用率等，这些工艺技术的利用降低了企业的生产成本。10、行业的经营模式由于淀粉的应用范围很广，淀粉生产企业主要采取采购玉米、加工后将淀粉及其副产品直接出售给各类企业，或将淀粉进一步深加工为葡萄糖、麦芽糖、果葡糖浆、麦芽糖醇等淀粉糖产品。淀粉糖产品既可以使用自产淀粉为原料，也可以外购淀粉乳或淀粉生产。淀粉及淀粉糖产品可以出售给食品、饮料、保健食品、药品、饲料等生产企业，一般采用厂家直销的模式。11、行业的周期性、区域