电大2012秋季财务报表分析网上答题第一次答案.doc

万科公司偿债能力分析资产负债表2008年2010年2008年12月31日合并2009年12月31日合并2010年12月31日合并货币资金19,978,285,929.9223,001,923,830.8037,816,932,911.84交易性金融资产740,470.77应收账款922,774,844.24713,191,906.141,594,024,561.07预付账款3,160,518,998.568,736,319,500.7317,838,003,464.71其他应收款3,496,096,906.257,785,809,435.4114,938,313,217.77存货85,898,696,524.9590,085,294,305.52133,333,458,045.93流动资产合计113,456,373,203.92130,323,279,449.37205,520,732,201.32可供出售金融资产167,417,894.55163,629,472.66404,763,600.00长期股权投资2485,725,268.993,565,383,001.514,493,751,631.16投资性房地产198,394,767.05228,143,157.99129,176,195.26固定资产1,265,332,766.181,355,977,020.481,219,581,927.47在建工程188,587,022.90593,208,234.13764,282,140.58无形资产81,966,325.94373,951,887.29长期待摊费用25,268,164.9731,318,689.6532,161,415.85递延所得税资产1,449,480,632.531,265,649,477.661,643,158,028.39其他非流动性资产1,055,992,714.51非流动资产合计5,780,206,517.177,285,275,380.0210,116,819,540.51资产总计119,236,579,721.09137,608,554,829.39215,637,551,741.83短期借款4,601,968,333.321,188,256,111.111,478,000,000.00交易性金融负债1,694,880.0015,054,493.43应付票据30,000,000.00应付账款12,895,962,836.6316,300,047,905.7516,923,777,818.98预收账款23,945,755,139.8531,734,801,163.7674,405,197,318.78应付职工薪酬517,762,853.19806,504,472.201,415,758,826.87应交税费-861,985,122.521,176,877,640.283,165,476,401.56其他应付款9,968,304,370.939,258,734,468.3016,814,029,349.10应付利息219,884,034.75122,643,721.10127,806,502.79一年内到期非流动负债13,264,374,576.457,440,414,366.7815,305,690,786.98流动负债合计64,553,721,902.6068,058,279,849.28129,650,791,498.49长期借款9,174,120,094.8317,502,798,297.1124,790,499,290.50应付债券5,768,015,997.015,793,735,805.145,821,144,507.03其他非流动负债12,644,849.828,408,143.828,816,121.26预计负债41,729,468.0334,355,814.9541,107,323.15递延所得税负债867,797,927.60802,464,465.02738,993,358.99非流动负债合计15,864,308,337.2924,141,762,526.0431,400,560,600.93负债合计80,418,030,239.8992,200,042,375.32161,051,352,099.42股本10,995,210,218.0010,995,210,218.0010,995,210,218.00资本公积7,853,144,319.558,557,716,583.448,789,344,008.84盈余公积6,581,984,978.148,737,841,436.8510,587,706,328.79未分配利润6,184,277,986.668,808,398,744.0513,470,284,310.05外币报表折算差额277,307,760.05276,721,078.80390,131,925.43股东权益合计31,891,925,262.4037,375,888,061.1444,232,676,791.11少数股东权益6,926,624,218.808,032,624,392.9310,353,522,851.30股东权益合计38,818,549,481.2045,408,512,454.0754,586,199,642.41负债及股东权益合计119,236,579,721.09137,608,554,829.39215,637,551,741.83企业的偿债能力是指企业用资产偿还长期债务与短期债务的能力，企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力，是企业能否生存和健康发展的关键。一、 短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿债能力才能保证其债权安全，按期取得利息，到期收回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。1、 流动比率2008年年末流动比率=流动资产/流动负债=113,456,373,203.92/64,553,721,902.60=1.762009年年末流动比率=流动资产/流动负债=130,323,279,449.37/68,058,279,849.28=1.922010年年末流动比率=流动资产/流动负债=205,520,732,201.32/129,650,791,498.49=1.59分析：万科所在的房地产业2008年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科2009年流动比率明显高于同行业比率，万科存在流动负债财务风险较少。同时万科2009年流动比率比2008年大幅度提高，说明万科2009年的财务风险有所下降，偿债能力加强。但2010年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2、 速动比率2008年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=(113,456,373,203.92-85,898,696,524.95)/64,553,721,902.60=0.432009年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=(130,323,279,449.37-90,085,294,305.52)/68,058,279,849.28=0.592010年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=(205,520,732,201.32-133,333,458,045.93)/129,650,791,498.49=0.56分析：万科所在的房地产业2008年的平均速动比率为0.57，说明与同类公司相比万科2009年速动比率与同行业比率相当，。同时万科2009年速动比率比2008年大有提高，说明万科2009年的财务风险有所下降，偿债能力加强。但2010年稍有下降，说明公司受房地产市场调控影响偿债能力变弱。3、 现金比率2008年现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19,978,285,929.92/64,553,721,902.60*100%=30.95%2009年现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=（23,001,923,830.80+740,470.77）/68,058,279,849.28*100%=33.8%2010年现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=37,816,932,911.84/129,650,791,498.49*100%=29.17%分析：从数据上看，万科的现金比率上升后下降，从2008年的30.95上升到2009年的33.8，说明企业的即刻变现能力加强，但2010年下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因数。二、 长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保证能力。长期债务的能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。1、 资产负债率2008年末资产负债率=负债总额/资产总额=80,418,030,239.89/119,236,579,721.09*100%=67.44%2009年末资产负债率=负债总额/资产总额=92,200,042,375.32/137,608,554,829.39*100%=67 %2010年末资产负债率=负债总额/资产总额=161,051,352,099.42/215,637,551,741.83*100%=74.69%分析：万科所在的房地产业2008年的平均资产负债率为0.56，万科近3年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资产结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，2009年的负债水平比2008年略有下降，财务趋向稳健。2010年资产负债率上升说明偿债能力变弱。2、 负债权益比2008年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=80,418,030,239.89/38,818,549,481.20=2.072009年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=92,200,042,375.32/45,408,512,454.07=2.032009年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=161,051,352,099.42/54,586,199,642.41=2.95分析：万科所在房地产业2008年平均负债权益比为1.1.分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致，2010年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。3、 利息保障倍数2008年末利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（6,322,285,626.03+657,253,346.42）/6,572,533,46.42=10.622009年末利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（86,174,27,808.09+573,680,423.