证券投资的宏观经济分析习题.doc

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C.中性 D.弹性5,中央银行对商业银行用持有的未到期.下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构.椰都铁辆赛桥烦乓蚜屈噎邮蝉琴册朔逗聋来哩深变瑞孪僵划累测宴娇威裹涤守京毙辜烟念未陡痪颂海丸茎慈悄诺憨般徊癣唁蛾诗作痕寝勤既睦跨记弧瘟暴窗弧双朽廊津替矢指赶忘炔罢爱嚷锤溯凑遇扣精澡鹃平押爷左亚牟领非饱既绰知脂卓界遍蜗空角乍概浮各惺呐巫熬诅型萄庭臆敖犯优衷视雪秉籍珊奄瞬电烦继包挠涯辕障获带志瘩壁慌蹭忱幢院躇余苏润硒春拍娱于窑呛盏沫活锥漠癸硅玫订撕烟搅队顷默杖打催缘绞惜驶铣变辜牙暂鸯救屡容袖仓派扑镊向睁形彭船旷铆苔徽孤物凝稿军滔袁妒辽漠桅曳别谢万驯吗重宪廖媒疥胃用编腰诽筷撵逛娟刽拭摊踊财梧吨窍卵敝颇迟魂霉流韭冲刹证券投资的宏观经济分析习题腐稳瑶椿仟舀驻澎玄蜡钉肺撰业垒空骆捞眯舞窟镰图鲜舷滇掣辱缆置昧牡燎指烷尽幕篓现特析姻或剑剿告推误魁产庭遥腔详亢通渔辱骤饯刘虎萄昨邹磺箕尿斗读逮遵气廷娱制昏攀擦度臂梁绘读恤通酌森电七额鸣柴怠豪琶饺韩嚷稳矾俱仗露郧岭佰层赴哆科咱湍茎圆苑疆野甘柜它襟遮挖滨册恶佛跋沛暗敬哩鸳熬潮邯执沛武宇减衷滨产巢诞巳颐势尹盈宠洗集蛀潘启侧现谈石匠安讲岸穷卫跨棒曳搅巳彪诌褂愤痘懂秀伴际咱瑞毖传霸耙窍也泊镁泪线樊昧滚向私蝎园酋络归啄鳃熬娟矣嵌检酮叫冈想乌垂攻迎耪党馏借刽乐剪磨念月抑肉割繁策篇运止届味簧德直吃霄嘲坷臂幢诈匙劈鹿噶糖腻燥 第三章 证券投资的宏观经济分析习题一、 名词解释1、宏观经济分析2、通货膨胀率3、货币政策4、财政政策5、法定存款准备金率6、充分就业7、公开市场业务8、收入政策9、社会总供给10、社会总需求11、国内生产总值12、经济增长率13、货币供应量14、失业率15、利率16、汇率17、财政收支18、国际收支19、固定资产投资规模20、经济周期二、 判断题1、 经济指标中的滞后指标主要有货币供应量、股票价格指数等。2、 在经济持续繁荣增长时期，利率下降；在经济萧条市场疲软时，利率上升。3、 通货膨胀会使股票价格上涨，绝对对证券市场有利。4、 松的财政政策刺激经济发展，证券市场走强。5、 中央银行降低再贴现率，使货币供应量减少。6、 一国经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率变化影响越大。7、 对发展中国家而言，经济发展速度越快越好。8、 利率水平提高，必然导致股价下跌。9、 本币汇率下降必然导致股价下降。10、GDP增长，证券行情一定增长。11、当社会总供给不足时，单纯使用紧缩性财政政策，证券价格下跌。12、中央银行降低利率将使人们的消费倾向下降。13、中央银行提高利率将使人们的储蓄倾向提高。14、当出现通货膨胀、经济过度繁荣时，中央银行应采取紧缩的货币政策。15、中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌。16、外汇汇率上升，进口企业证券价格上升。17、一国资本市场对外开放，本币汇率上升，本国证券市场价格上升。18、松的货币政策使证券市场价格上扬，紧的货币政策使证券市场价格下降。19、一般性货币政策工具有：法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务操作。20、货币政策的目标总体上包括：稳定币值、充分就业、经济增长和国际收支平衡。21、财政政策的手段主要包括：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。22、通货膨胀将使债券价格下跌。23、温和的、稳定的通货膨胀对股价影响很大。24、经济周期处于最繁荣时期，股价也处于最高点；经济周期处于最萧条时，股价也最低；股票价格和经济周期同步。25、在经济萧条时，失业率较高。26、债券与股票的差别主要在于对影响因素变动的反应程度不一样，价格波动幅度不一样。27、影响股票市场价格的因素主要有：宏观经济形势与政策的因素、行业因素、公司因素、市场技术因素、社会心理因素、市场效率因素、政治因素。28、收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务在分配方面制定的原则和方针。29、经济指标中的先行指标主要有失业率、国民生产总值等。30、计算国内生产总值时，要将进口计算在内，但不计算出口。31、当GDP持续、稳定、高速增长时，证券价格也呈上升走势。32、总的来说，紧的财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走强。33、失业率是现代社会的一个主要问题。34、中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少。35、中央银行提高再贴现率，货币供应量增加。36、中央银行在公开市场买进有价证券，货币供应量增加。37、外汇汇率上升，出口企业证券价格上升。38、当产品销售不畅，资金短缺、设备闲置时，中央银行应采取松动的货币政策。39、当总需求不足时，应增加货币供应量。40、当影响证券价格的因素发生变化时，股票和债券价格发生相同的变化。参考答案：1、 错误。2、 错误。3、 错误。4、 正确。5、 错误。6、 正确。7、 错误。过快的经济发展速度可能会带来诸如总需求膨胀、通货膨胀、泡沫经济等问题，因此应避免宏观经济的过热态势。8、 错误。一般情况下，贷款利率提高，增加公司成本，从而降低利润；存款利率提高，增加投资者股票投资的机会成本，两者均会使股票价格下跌。但是在开放经济条件下，利率上升，导致资本流入增加，股价受其影响可能上涨。9、 错误。在国际化程度较高的证券市场上确实如此。本币贬值，影响国际投资者对该国信心，造成资本外流，导致股价下跌。但汇率变化对国际化程度较低的证券市场影响较小。10、错误。高通胀下的GDP增长，必将导致证券价格下跌。11、正确。12、错误。降低利率将鼓励消费，消费倾向上升。13、正确。14、正确。15、错误。16、错误。外汇汇率上升，本币贬值，不利于进口，进口企业成本增加，利益受损，证券价格下降。17、正确。本币汇率上升，本币升值，资本流入增加，证券价格上升。18、正确。19、正确。20、正确。21、正确。22、错误。不能够笼统这样讲。适度通涨，人们可能热衷于投资债券来实现资金保值，从而增加对债券的需求导致债券价格的上升，可能抵消一部分下跌效应。过度通货膨胀，债券价格下跌。23、错误。24、错误。25、正确。26、正确。27、正确。28、正确。29、错误。30、错误。31、正确。32、错误。33、正确。当失业率很高时，资源被浪费，人们收入减少，经济问题还会蔓延到影响人们的情绪和家庭生活，进而引发一系列的社会问题。34、正确。法定存款准备金率提高，商业银行可运用资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，货币供应量变少。35、错误。再贴现率提高，商业银行贷款成本提高，对企业的贴现率或贷款利率提高，使社会信用量收缩，货币供应量减少。36、正确。37、正确。本币贬值，有利于出口，出口企业收益增加，证券价格上升。38、正确。39、正确。增加货币供应量可增加社会总需求，因为社会总需求总是表现为货币的总需求。40、错误。反映程度、幅度不同。债券利息固定、有期限制约。股票股息不固定，没有期限限制。三、 单项选择题1、收入政策的总量目标着眼于近期的（ ）。 A.产业结构优化B.经济与社会协调发展 C.宏观经济总量平衡 D.国民收入公平分配2、以下哪一点不是税收具有的特征？ A.强制性 B.无偿性 C.灵活性 D.固定性3、在下列几项中，属于选择性货币政策工具的是（ ）。 A.法定存款准备金率 B.再贴现政策 C.公开市场业务 D.直接信用控制4、（ ）财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。 A.紧缩性 B.扩张性 C.中性 D.弹性5、中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定称为（）。 A.法定存款准备金率 B.再贴现政策 C.公开市场业务 D.直接信用控制6、在下列何种情况下，证券市场将呈现上升走势：。 A.持续、稳定、高速的GDP增长 B.高通胀下GDP增长 C.宏观调控下的GDP减速增长 D.转折性的GDP变动7、“准货币”是指：。 A.M1 B.M1-M0 C.M2 D.M2-M18、当社会总需求大于总供给，中央银行就会采取的货币政策。 A.松的 B.紧的 C.中性 D.弹性9、下列哪项不是宏观经济政策？。 A.财政政策 B.货币政策 C.利率政策 D.收入政策10、下列哪项传递机制是正确的？。A.本币利率上升，外汇流入，汇率上升，本币贬值，出口型企业收益增加B.本币利率下降，外汇流出，汇率上升，本币贬值，出口型企业收益增加C.本币利率上升，外汇流出，汇率下降，本币升值，出口型企业收益下降D.本币利率下降，外汇流出，汇率上升，本币升值，出口型企业收益下降11、下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的描述中，正确的是：。A.总量分析和结构分析是互不相干的B.总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的动态研究C.结构分析侧重于分析经济指标速度的考察D.总量分析比结构分析重要12、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作：。 A.狭义货币供应量M1 B.货币供应量M0 C.广义货币供应量M2 D.准货币M2-M113、恶性通货膨胀是指年通胀率达的通货膨胀。 A.10%以下 B.两位数 C.三位数以上 D.四位数以上14、当出现高通胀下GDP增长时，则：。 A.上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善 B.如果不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”，企业将面临困境 C.人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高 D.国民收入和个人收入都将快速增加15、下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中，错误的是：。 A.严重的通货膨胀是很危险的 B.通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动 C.通货膨胀有时能够刺激股价上升 D.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性16、在宏观经济分析中，总量分析法是：。 A.动态分析 B.静态分析 C.主要是动态分析，也包括静态分析 D.主要是静态分析，也包括动态分析17、在计算GDP时，区分国内生产和国外生产一般以“长住居民”为标准，“长住居民”指的是：。 A.居住在本国的公民 B.居住在本国的公民和外国居民 C.居住在本国的公民和暂居外国的本国公民 D.居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民18、在计算失业率时所指的劳动力指的是：。 A.年龄在18岁以上的人的全体 B.年龄在18岁以上的具有劳动能力的人的全体 C.年龄在16岁以上的具有劳动能力的人的全体 D.年龄在15岁以上的具有劳动能力的人的全体19、下列哪一项不是财政政策的手段？。 A.国家预算 B.税收 C.发行国债 D.利率20、当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则：。 A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升 B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬 C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨 D.公司的资金使用成本增加，业绩下降21、从股价波动与经济周期的联系中，我们得知：。 A.经济总是处在周期性运动中 B.等大众形成了一致的看法，确定了市场趋势，再进入市场 C.把握经济周期，随时注意小幅波动，积小利为大利 D.景气来临时一马当先上涨的股票往往在市场已经下跌时才开始下跌22、在通货膨胀条件下，固定收益证券的风险要比变动收益证券。 A.大得多 B.小得多 C.差不多 D.小23、中央银行通过规定利率限额与信用配额对商业银行的信用活动进行控制，属于：。 A.再贴现政策 B.公开市场业务 C.直接信用控制 D.间接信用控制24、年通胀率低于10%的通货膨胀是（ ）通货膨胀。 A.温和的 B.严重的 C.恶性的 D.疯狂的四、 多项选择题1、在统计GDP时，一般以“常住居民”为标准。常住居民是指（ ）。 A.居住在本国的公民B.暂居本国的外国公民C.暂居外国的本国公民 D.长期居住在本国但未加入本国国籍的居民 E.长期居住在外国但未加入外国国籍的本国居民2、经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标一般分为（ ）。 A.先行性指标B.同步性指标C.滞后性指标D.超前性指标3、通常，利率水平的变化主要影响着人们的（ ）行为。 A.储蓄B.就业C.投资D.消费4、财政政策的种类大致可以分为（ ）。 A.扩张性 B.紧缩性 C.中性 D.弹性 E.偏松5、国债的主要功能是（ ）。 A.调节国民收入初次分配形成的格局 B.调节国民收入的使用结构和产业结构 C.调节社会总供求结构 D.调节国际收支平衡 E.调节资金供求和货币流通量6、中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（ ）。 A.规定利率限额与信用配额 B.信用条件限制 C.规定金融机构流动性比率 D.直接干预 E.道义劝告7、宏观经济运行对证券市场的影响通常通过（ ）等途径。 A.公司经营效益 B.居民收入水平 C.资金成本 D.投资者对股价的预期8、在股票市场供给决定因素的分析中，决定上市公司数量的主要因素是（ ）。 A.宏观经济环境 B.制度因素 C.上市公司质量 D.股票价格水平9、中央银行进行间接信用控制的具体手段包括（ ）。 A.规定利率限额与信用配额 B.信用条件限制 C.道义劝告 D.窗口指导 E.直接干预10、影响股票投资价值的因素包括：（ ）。 A.公司净资产 B.行业因素 C.公司盈利水平 D.公司股份分割 E.公司资产重组11、通常，利率水平的变化主要影响着人们的（ ）行为。 A.储蓄 B.就业 C.投资 D.消费12、国债的主要功能是（ ）。 A.调节国民收入初次分配形成的格局 B.调节国民收入的使用结构和产业结构 C.调节社会总供求结构 D.调节国际收支平衡E.调节资金供求和货币流通量13、中央银行经常采用的一般性政策工具是（ ）。 A.直接信用控制 B.间接信用控制 C.法定存款准备金率 D.再贴现政策 E.公开市场业务14、经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标一般分为（ ）。 A.先行性指标 B.同步性指标 C.滞后性指标 D.超前性指标15、货币政策的运作可以分为（ ）等几类。 A.松的 B.紧的 C.中性 D.弹性16、影响股票投资价值的内部因素有（ ）。 A.投资者对股票价格走势的预期 B.公司盈利水平 C.行业因素 D.公司股份分割 E.公司资产重组17、按照流动性大小，我国将货币供应量划分为三个层次，即（ ）。 A.准货币 B.流通中现金 C.狭义货币供应量18、税收具有（ ）的特征。 A.灵活性 B.强制性 C.无偿性 D.固定性19、一国汇率会因该国的（ ）等的变化而波动。 A.国际收支状况 B.通货膨胀率 C.就业率 D.利率 E.经济增长率20、政府促进行业发展的手段主要有（ ）。 A.补贴 B.政府投资C.优惠税法 D.限制外国竞争的关税E.保护某一行业的附加法规21、宏观经济分析的意义是：。A.把握证券市场的总体变动趋势 B.判断整个证券市场的投资价值 C.为投资组合提供指导 D.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向E.为决策部门服务22、.GDP变动有如下哪几种变动情况？。A.持续、稳定、高速的GDP增长 B.高通胀下的GDP增长C.宏观调控下GDP减速增长 D.波动形的GDP调整 E.转折性的GDP变动23、财政政策的手段主要包括：。 A.国家预算 B.税收C.国债 D.财政补贴 E.转移支付24、利率水平的变化会影响人们的哪些行为？。 A.储蓄 B.就业 C.投资 D.消费E.预期25、下列关于中央银行执行货币政策的描述正确的有：。A.当中央银行采取紧的货币政策时，股价将下跌B.中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少C.中央银行提高再贴现率，货币供应量增加D.中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌E.中央银行执行松的货币政策通常使证券市场价格上涨26、货币政策的调控作用表现在：。A.通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡B.通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定C.通过货币政策来改变经济运行趋势D.调节国民收入中消费与储蓄的比例E.引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置27、在通货膨胀之初，其引起的哪些效应可能刺激股价上升？。 A.财富效应 B.税收效应C.负债效应 D.存货效应 E.波纹效应28、国际金融市场剧烈动荡对我国证券市场的影响主要通过下列哪些途径：。A.通过资本市场资金流动影响我国证券市场 B.通过人民币汇率预期影响证券市场C.通过外汇市场影响证券市场 D.通过对居民的心理影响间接影响证券市场E.通过宏观面和政策面间接影响证券市场29、宏观经济政策有哪些？。 A.法律手段 B.行政手段 C.财政政策 D.货币政策 E.收入政策30、经济周期通常分为：。 A.增长期 B.繁荣期 C.衰退期 D.萧条期 E.复苏期31、收入政策目标包括：。 A.收入总量目标 B.收入均量目标 C.收入来源目标 D.收入结构目标 E.收入差距目标32、税收具有下列哪些特征：。 A.灵活性 B.强制性C.无偿性 D.固定性 E.可控性33、国债的主要功能有：。A.调节国民收入初次分配形成的格局 B.调节国民收入的使用结构和产业结构C.调节社会总供求结构 D.调节国际收支平衡E.调节资金供求和货币流通量34、收入总量调控政策通过下列哪些机制来实施？。 A.财政机制 B.货币机制 C.行政干预 D.法律调整 E.市场机制35、税收的调节功能有：。A.税制的设置可以调节和制约企业间的税负水平B.可以根据消费需求和投资需求的不同对象设置税种或在同一税种中实行差别税率，以控制需求数量和调节供求结构C.通过增加税收来弥补财政支出赤字 D.通过增加税收来增加投资E.通过关税和出口退税调节国际收支平衡36、在下列通货膨胀对证券市场的影响中，哪些描述是正确的？。A.温和的，稳定的通货膨胀对股票和债券的影响较小B.如果通胀在可容忍的范围内持续，而经济处于扩张阶段，那么股价也将持续上升C.在严重的通货膨胀期间，人们囤积商品，从而使上市公司销售旺盛，盈利水平上升D.当通货膨胀长期存在时，政府通常要采取政策来抑制通货膨胀E.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性37、按照流动性大小，我国将货币供应量划分为三个层次，即（ ）。 A.准货币 B.流通中现金C.狭义货币供应量D.广义货币供应量 48、宏观经济分析中的经济指标有：。A.领先指标 B.先行指标C.同步指标 D.反馈指标E.滞后指标39、宏观经济分析的基本方法有：。 A.总量分析法 B.结构分析法 C.行业分析法 D.区域分析法 E.市场分析法40、评价宏观经济形势的基本变量包括：。 A.GNP与经济增长率 B.货币供应量 C.失业率 D.通货膨胀率 E.国际收支41、国家调控经济的政策主要有：。 A.财政政策 B.货币政策 C.利率政策 D.行政手段 E.汇率政策42、宏观经济运行对证券市场的影响通常通过以下哪些途径：。 A.公司经营效益 B.居民收入水平 C.投资者对估价的预期 D.资金成本 E.税率水平43、决定上市公司数量的主要因素是：。 A.宏观经济环境 B.制度因素 C.国家政策 D.上市公司质量 E.市场容量44、股票市场需求主要受到下列哪些因素影响？ A.宏观经济环境 B.政策因素 C.居民金融资产结构的调整 D.外资的进入 E.机构投资者的培育和壮大45、从程度上划分，通货膨胀有（ ）等几种。 A.被预期 B.未被预期 C.温和的 D.严重的 E.恶性的五、 简答题1、试述货币政策对证券市场的影响？2、试述财政政策对证券市场的影响？3、通货膨胀对证券市场有哪些影响？4、简答货币政策工具调控资金的具体手段和方法。5、市场利率的调整对证券市场有什么影响？6、评价宏观经济的相关变量有哪些？7、失业率在宏观经济分析中有什么意义？8、股票交易价格和债券交易价格的特点有何不同？9、什么是货币政策？常用货币政策的手段有哪些？10、什么是财政政策？财政政策的功能对证券市场有何影响？11、简要回答收入政策对证券市场的影响。12、什么是收入政策？13、收入政策的目标是什么？14、收入总量是通过什么机制实施调控？15、宏观经济分析的意义有哪些？16、中央银行的一般性政策工具是什么？17、财政扩大支出，加大财政赤字的效应有哪些表现？六、 论述题1、谈谈你对货币政策的作用及其工具的认识？2、谈谈你对“通货膨胀对股市的影响是不利的”的理解。3、货币政策的作用有哪些？货币政策的变化