第九章-营运能力分析PPT课件

财务分析 1 第九章公司营运能力分析营运能力主要指企业营运资产的效率与效益 企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度 企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率 可以通过产品销售情况与公司资金占用量来分析公司的资金周转状况 评价公司的营运能力 资产运用效率高 企业可以较少的投入获取比较多的收益 财务分析 2 第一节流动资产营运能力分析1 应收账款周转率应收账款周转率是公司一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率 它反映了公司应收账款的周转速度 也就是年度内应收账款转为现金的平均次数 其计算公式为 应收账款周转率 赊销收入 平均应收账款应收账款周转天数 360 应收账款周转率 平均应收账款 360 赊销收入 财务分析 3 平均应收账款 期初应收账款 期末应收账款 2应收账款是指资产负债表中 应收账款 和 应收票据 两个项目的数额 SMC公司应收账款周转率为 年初应收账款 266802 30264 297066万元年末应收账款 380204 12324 392528万元平均应收账款 297066 392528 2 344797万元 财务分析 4 应收账款周转率 2316444 344797 6 72次应收账款周转天数 360 6 72 54 天 这一比率越高 说明公司催收账款的速度越快 可以减少坏账损失 而且资产的流动性强 公司的短期偿债能力也会增强 财务分析 5 如果应收账款周转率过高 可能是因为公司奉行了比较严格的信用政策 信用标准和付款条件过于苛刻的结果 这样会限制公司销售量的扩大 从而影响公司的盈利水平 这种情况往往表现为存货周转率同时偏低 使用应收账款周转率指标应注意 季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况 大量使用分期收款结算方式 财务分析 6 大量的销售使用现金结算 年末大量销售或年末销售大幅度下降2 存货周转率也称为存货利用率 是公司一定时期的销售成本与平均存货的比率 其计算公式是 存货周转率 次数 销售成本 平均存货平均存货 存货年初数 存货年末数 2存货周转天数 360 存货周转率 平均存货 360 销售成本 财务分析 7 平均存货 384445 587928 2 486187万元存货周转率 次数 1860734 486187 3 83 次 存货周转天数 360 3 83 94 天 存货周转率说明了一定时期内公司存货周转的次数 可以用来测定公司存货的变现速度 衡量公司的销售能力及存货是否过量 在正常情况下 如果公司经营顺利 存货周转率越高 说明存货周转得越快 公司的销售能力越强 营运资金占用在存货上越少 财务分析 8 存货周转率过高 也可能说明公司管理方面存在一些问题 如存货水平低 甚至经常缺货 或者采购次数过于频繁 批量太小等 存货周转率过低 常常是库存管理不力 销售状况不好 造成存货积压 说明公司在产品销售方面存在一定的问题 应当采取积极的销售策略 但也可能是公司调整了经营方针 因某种原因增大库存的结果 对存货周转率的分析 要深入调查公司库存的构成 结合实际情况做出判断 财务分析 9 分析时应注意 存货计价方法对存货周转率具有较大的影响 在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时 应注意存货计价方法的口径是否一致 3 营业周期营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收到现金为止的这段时间 营业周期 存货周转天数 应收账款周转天数营业周期 94 54 148 天 财务分析 10 一般情况下 营业周期短 说明资金周转速度快 反之则慢 4 流动资产周转率流动资产周转率是销售收入与平均流动资产总额的比率 流动资产周转率 次数 销售收入 平均流动资产总额流动资产周转天数 平均流动资产总额 360 销售收入 财务分析 11 SMC公司流动资产周转率 平均流动资产总额 2131559 2607163 2 2369361万元流动资产周转率 2316444 2369361 0 981 次 流动资产周转天数 360 0 98 367 天 5 加快流动资产周转的效果分析 1 加速流动资产周转所节约的资金 财务分析 12 加速资产周转所节约的资金就是指企业在销售收入一定情况下 由于加速流动资产周转所节约的资金 流动资产节约额 报告期销售收入 1 报告期流动资产周转次数 1 基期流动资产周转次数 财务分析 13 计算结果为负数时 表示流动资产节约 当其计算结果为正数时 说明企业流动资产周转缓慢 过多占用 流动资产加速周转而形成的节约额 可以区分绝对节约和相对节约两种形式 流动资产绝对节约 是指企业由于加速流动资产 因而可以从周转中拿出一部分资金支付投资者或偿还给债权人 流动资产相对节约 是指企业加速流动资产周转 可以在不增资或少增资的条件下扩大企业的生产规模 因而有可能不需要或减少由债权人或投资者对企业的新投资 财务分析 14 流动资产绝对节约和相对节约的区别只在于运用的情况不同 后者是以节约的资金提供本企业扩大再生产之用 而前者则是以所节约的资金退出企业经营 绝对节约额 报告期流动资产占用额 基期流动资产占用额相对节约额 流动资产总节约额 流动资产绝对节约额 财务分析 15 计算流动资产绝对节约额和相对节约额可分别三种情况进行 第一 全部节约额都是绝对节约额 如果企业流动资产周转速度加快 而销售收入不变 这时所形成的节约额就是绝对节约额 第二 全部节约额都是相对节约额 如果企业流动资产周转加速 而实际占用流动资产小于基期占用流动资产 这时所形成的流动资产节约额就是相对节约额 财务分析 16 第三 同时具有绝对节约额和相对节约额 如果企业流动资产周转加速 同时销售收入增加 流动资产占用减少 这种情况下形成的流动资产节约额就同时具有绝对节约额和相对节约额 2 加速流动资产周转所增加的收入加速资产周转所增加的收入是指在企业流动资产占用额一定情况下 由于加速流动资产周转速度所增加的销售收入 财务分析 17 销售收入增加额 基期流动资产平均余额 报告期流动资产周转次数 基期流动资产周转次数 ABC公司2003年初流动资产为189766万元 2003年末为249568万元 04年末226310万元 2003年销售收入397427万元 04年为482838万元 2003年销售成本314701万元 04年为394790万元 03年流动资产平均余额 189766 249568 2 219667 万元 财务分析 18 04年流动资产平均余额 249568 226310 2 237939 万元 2003年流动资产周转次数 397427 219667 1 8104年流动资产周转次数 482838 237939 2 03加速流动资产周转所节约的资金 482838 1 2 03 1 1 81 28922 万元 加速流动资产周转所增加的收入 219667 2 03 1 81 48327 万元 财务分析 19 第二节固定资产和总资产营运能力分析一 固定资产周转率固定资产周转率也称固定资产利用率 是公司销售收入与固定资产平均净值的比率 其计算公式为 固定资产周转率 销售收入 固定资产平均净值固定资产平均净值 期初固定资产净值 期末固定资产净值 2 财务分析 20 固定资产平均净值 538514 610143 2 574329 万元 SMC固定资产周转率 2316444 574329 4 03 次 固定资产周转率高 表明企业固定资产利用充分 同时也能表明固定资产投资得当 结构合理 能够充分发挥固定资产效率 反之 如果固定资产周转率不高 则表明固定资产使用效率不高 固定资产营运周转不强 财务分析 21 运用固定资产周转率时 需要考虑固定资产净值因计提折旧而逐年减少 因更新重置而突然增加的影响 在不同企业间进行分析 比较时还要考虑采用不同折旧方法对净值的影响等 二 总资产周转率总资产周转率也称总资产利用率 是公司销售收入与资产平均总额的比率 其计算公式为 总资产周转率 销售收入 资产平均总额 财务分析 22 资产平均总额 期初资产总额 期末资产总额 2 3155936 3598578 2 3377257万元SMC公司总资产周