财务管理制度与内部控制.doc

财务管理学第一章 绪 论第一节 财务管理的产生与发展1、 西方财务管理的产生与发展2、 中国财务管理的发展第二节 财务管理的内容筹资、投资、营运资金管理、利润分配、财务分析和财务计划、特殊财务业务、集团财务、兼并重组财务、跨国财务、通货膨胀财务、破产清算财务等。第三节 财务管理的职能预测、计划；决策；组织和控制；分析、评价与考核；对实际与计划或历史的比较，判断实际财务结果的优及程度、对责任完成的考查和核定。第四节 财务管理的组织一、财务管理体制1. 企业的组织结构股东大会董事会总 裁监事会生产副总裁财务副总裁营销副总裁股份有限公司组织结构图股东大会董事会监事会总经理董 秘人力部制造部营销部财务部证券部国贸部发展部技术中心办公室分 厂分公司控股子公司2. 企业财务管理组织结构 3. 财务管理体制第二章 企业的组织形式与企业目标第一节 企业组织1. 独资企业的特征：产权结构与转让、债务和风险责任、纳税方式、法律地位、企业寿命。2. 合伙企业的特征：一般合伙与有限责任合伙的联系与区别：3. 公司的特征： 中国有限责任公司与股份有限公司的区别： 关于公司制企业的融资优势：第二节 企业目标1、企业的性质 通过向市场提供产品或服务获取利益的经济组织。 享有法人财产权，享有民事权利、承担民事责任的“独立法人”。 合同（契约）关系的集合，是一个利益共同体。2、企业的目标 企业的利益相关者极其目标：资本提供者、劳动提供者、政府、债务资金提供者、顾客、供货商、公众。 企业目标与企业利益相关者的目标 企业目标的特征： 层次性、多样性、综合体，营利，长期稳定发展。第三节 企业财务目标1、财务目标 盈利或资本增值,等价于企业目标。2、现代企业财务目标理论第四节 企业中的委托代理关系1、所有者与经营者利益的一致和冲突 一致:分享共同利益 冲突:管理者与股东利益不一致，管理者追求自己的利益最大化。 解决方案:市场纠正、激励、约束。2、对经营者的约束与激励机制 约束: 所有者保留重大财务决策权:重大投资、筹资、分配、兼并重组等；建立控制机制：预算、人员、审计。 激励：升迁，分享盈余：业绩股份（股票期权）、递延奖金等。3、股东与债权人:风险与收益的不对称，保护性措施：法律，合约第三章 财务管理环境第一节 财务管理环境极其分类1、财务管理环境的意义2、财务管理环境的分类 第二节 社会文化环境 教育、科学、观念、宗教等。第三节 政治与法律环境 政治制度、法律制度与实践。第四节 经济环境 基本经济环境:经济体制、经济发展水平、经济周期、经济增长速度、税收制度等。 具体经济因素：通货膨胀、产业及行业特征。第五节 企业组织及内部环境 企业组织形式 企业内部环境:生产特征、技术条件、人力资源状况第六节 税务环境1、税收的性质 公共产品的成本2、企业税 流转税、所得税、财产和其他税3、个人税 所得税、财产税第七节 金融环境 1、金融市场 资金供求方及中介机构组成的资金配置系统A. 金融市场的四个构成要素B. 金融市场的分类C. 中国金融市场2、金融机构 A. 金融机构的功能：创造金融工具、发现企业价值、传播金融信息、便利资金流转。 B. 银行类金融机构（1）商业银行（2）中央银行（3）专业银行 3、非银行金融机构（1）证券公司(投资银行)（2）保险公司（3）信托公司第八节 金融工具1、金融工具的特征 期限性、流动性、收益性。2、金融工具的分类 直接、间接；短期、长期；所有权凭证、债务凭证；商业汇票、商业本票、银行汇票、银行本票、银行支票、信用证、股票、债券、期货、期权等。第九节 利息率1、利息率及其种类 利息率：利息是为了使用一段时间的资金而支付的代价，单位时间内付出的利息数量作为资金余额的一个分数就叫做利率。 利率的分类 基准利率、名义利率、实际利率，市场利率、官定利率，固定利率、浮动利率，存款利率、贷款利率2、利率的期限结构 定义、现象、解释3、利率的决定因素 利率公式、预期理论中的即期利率与远期利率、市场效率理论、场效率的类型第四章 财务报表分析第一节 比率分析第二节 杜邦系统第三节 改善比率的影响第四节 比率分析的局限性第五节 定性因素第五章 资金的时间价值第一节 资金时间价值的含义 相同的资金在不同的时点有不同的价值，或一定的资金在经历了一段时期后价值会增加。产生时间价值的原因：推迟使用资金的补偿，资本增值等。时间价值的量度：纯利率；现值表、终值表。第二节 资金时间价值的计算1、单利终值和现值2、复利终值和现值3、年金终值和现值4、货币时间价值计算中的几个特殊问题（1）不等额系列款项现值的计算（2）计算期短于1年的时间价值的计算第三节 资金时间价值计算的实际应用1、贷款的等额偿还2、投资决策和筹资决策第六章 债券与股票的估值第一节 债券的估值1. 债券的要素：面值、票面利率、期限、付息方式。2. 债券的价值3. 债券的到期收益率第二节 普通股票的估值1、股票估值 的基本模型2、股利稳定增长估值模型3、股利非规则增长第七章 资本成本与资本结构第一节 资本成本及其估算资本成本是使用资金的代价,或资金提供者需要得到的补偿。资本成本在财务管理中的重要性：是企业投资决策时的基本依据，是企业选择资金来源的基本依据。1、单项资本成本的估算债券资本的成本、优先股资本成本、普通股资本成本2、 加权平均资本成本第二节 杠杆原理1、营业杠杆2、财务杠杆3、联合杠杆第三节 资本结构理论资本结构理论主要研究资本结构与资本成本、企业价值的关系。1、MM理论2、权衡理论(Trade-off Theory)3、解释资本结构的其他理论4、影响资本结构决策的因素与实际资本结构第四节 资本结构决策1、目标资本结构2、EPSEBIT分析3、最优资本结构举例4、企业实际的目标资本结构第八章 资本预算决策方法 第一节 资本预算与企业价值 资本预算就是长期投资项目决策。企业可以看作是由许多个投资项目构成的。 投资项目的收益率大于边际资本成本，或净现值大于零，可以增加企业价值。 投资的重要性：影响大、时间长、变现差。第二节 资本预算的程序 寻找项目、评价项目、项目决策、实施项目、过程监测、完成后审计第三节 资本预算中的现金流量估算1. 资本预算中采用现金流量的原因 资本预算中, 以现金净流量作为项目价值的依据。 有利于考虑资金时间价值, 利润具有主观性。2. 现金流量的估算3.现金流量估算举例8.4 资本预算方法1、非贴现现金流量方法 (1)投资回收期法 回收期=原始投资额/年现金流入量 回收期=累计现金流入量等与原始投资额所需时间 决策规则与评价： (2)会计收益率法2、贴现现金流量法(1) 净现值法(2) 内部收益率法第五节 资本预算方法的比较1、贴现与非贴现方法的比较2、贴现方法的比较3、内部收益率多个解的问题第六节 特殊资本预算1、资本限量的投资决策2、寿命不等的互斥项目决策第七节 资本预算中的风险分析1、 风险类型2、 敏感性分析 对影响项目净现值的主要因素, 分别计算其不同变化幅度所引起的净现值的相应变化, 进而分析项目的风险大小。3、概率分析 通过分析项目的多种可能情况及其概率分布,计算项目NPV的期望值、标准差、变差系数，确定不同项目的风险大小。4、项目的风险调整 对风险大的项目, 调高折现率或资金成本; 风险小的项目, 调低折现率或资金成本。第九章 风险与收益第一节 单个投资的风险及其度量第二节 第二节 投资组合的收益及风险度量第十章 资本资产定价模型第一节 有效组合第二节 最优投资组合与 资本市场线第三节 单个证券的收益与证券市场收益之间的关系第四节 单个证券的收益与风险的关系资本资产定价模型1.市场的期望收益与风险补偿2.单个证券的期望收益与风险补偿:资本资产定价模型3.证券市场线4.投资组合的CAPM5. 证券市场线的变化 第十一章 筹资决策第一节 筹资概论 数量、方式、期限1、筹资方式 内部筹资与外部筹资, 权益性筹资与债务性筹资。2、筹资的程序第二节 权益性资本的筹集股票筹资1、普通股筹资 普通股股东的权利, 发行条件, 发行方式, 发行价格,发行成本。 普通股筹资的优缺点：公司，股东。P1252、优先股筹资 优先股的性质与种类, 优先股股东的权利, 优先股筹资的优缺点：公司，股东。P122第三节 权益性资本的筹集内部筹资1、内部筹资概述 程序，现金， 优缺点：公司，股东。2、股利理论 股利无关论: 投资者可以“自制”股利。 股利相关论:一鸟在手,信息传播，远期风险。 3、影响股利政策的因素 法律限制, 契约限制, 企业内部因素4、股利政策5、股票股利、股票分割和股票购回第四节 负债性资本的筹集债券筹资 1、企业债券筹资的动因2、债券的基本要素 面值, 利率, 付息期, 偿还期 3、债券的资信评估 P1404、债券的抵押和担保 抵押：抵押等级，抵押资产 担保：5、债券的偿付 本息等额偿付, 分次付息到期一次还本, 一次还本付息 浮动利率债券， 收入债券，垃圾债券。 6、债券的发行 发行条件; 发行价格; 发行契约: 保护性条款,赎回条款,偿债基金条款。P137-1387、可转换债券 发行条件, 转换规定, 优缺点。8、债券筹资的优缺点第五节 债务性资本的筹集中长期借款和租赁1、中长期借款 动机, 利率, 保护性条款, 优缺点。2、租赁筹资 第十二章 选择权第一节 股票选择权的基本概念1、买方选择权(看涨期权): 以约定价格在规定日期购买股票的权利。2、卖方选择权(看跌期权):以约定价格在规定日期出售股票的权利。3、约定价格或执行价格。4、选择权承保人: 出售选择权者。5、期限: 欧式期权、美式期权、百慕大式期权。第二节 买方选择权第三节 卖方选择权第四节 期权的作用避险：买方期权：避免买入股票后价格下跌的风险； 卖方期权：避免卖出股票后价格上涨的风险，以及持有股票价格下跌的风险。投机：放大收益：买现货需要全额支付，期权只需支付期权费，可以大大放大收益。第五节 期权的价格第六节 认股权证 认股权证是一买权 原始价值： 债券附带的，为不附带债券价格与附带认股权证债券价格之差。 单独发行的，同前述认股权证作为筹资手段：促进债券发行，当期获得较低成本的资金；为权益筹资做准备。第七节 可转换证券种类：性质：包含买权的证券转换价格：转换单位股票所需要的债券（优先股面值）转换率：债券面值除以转换价格。可转换债券的价值：初始价值：发行价格；发行后价值：转换率乘以股价；其中纯债券的价值：利息与面值的现值。可转换债券筹资：增加发行认购比率，规划资本结构，维持每股收益。第十三章 营运资本管理原理第一节 营运资本概述第二节 营运资本管理基本模式1、营运资本投资模式2、营运资本筹资模式3、营运资本模式的组合 最激进, 激进, 中庸, 保守, 最保守 4、影响营运资本模式的因素 行业, 规模, 利率, 经营决策第三节 营运资本需要量的测定 1. 定性预测法 2. 趋势外