第八章技术经济分析方法PPT课件

2020 4 16 中国矿业大学 1 第八章技术经济分析方法 重点 8 1投资偿还期和投资效果系数计算8 2现值分析法8 3最小费用法8 4收益率分析法8 5盈亏平衡分析法8 6敏感性分析8 7概率分析8 8方案比选的综合评价方法 2020 4 16 中国矿业大学 2 8 1投资偿还期和投资效果系数计算 8 1 1静态分析法一 单位生产能力投资例 某钢铁厂投资总额为280亿元 形成生产能力500万吨 求单位生产能力投资额是多少 解 P 2 8 1010 5 106 5600 元 吨 二 投资回收期法例 某企业投资1000万元 投产后每年可获得利税额为200万元 则投资回收期是多少 解 Pt 1000 200 5 年 三 追加投资回收期法四 投资效果系数法 2020 4 16 中国矿业大学 3 8 1 2动态分析法一 动态投资回收期法二 动态追加投资偿还期法8 1 3基准收益率和标准投资回收期一 基准收益率二 标准投资回收期 2020 4 16 中国矿业大学 4 追加投资 superadditioninvestment 指的是不同的建设方案所需的投资之差 追加投资回收期是指一个建设方案 用其成本的节约额来回收追加投资的期限 其计算公式如下 2020 4 16 中国矿业大学 5 式中I1 I2 不同方案的投资额 I1 I2C1 C2 不同方案的年生产成本 C2 C1T 追加投资回收期 I 追加的投资额 C 节约的年生产成本额例 假设投资方案一 投资6000万元 年经营成本1500万元 投资二 投资4200万元 年经营成本1800万元 则追加投资回收期是多少年 解 T 6000 4200 1800 1500 1800 300 6年 2020 4 16 中国矿业大学 6 8 2现值分析法 8 2 1现值分析的经济准则 2020 4 16 中国矿业大学 7 8 2现值分析法 8 2 2现值分析法的应用一 单方案的现值计算二 服务年限相同的方案的现值比较三 服务年限不同的方案的现值比较四 服务年限为无限的方案的现值分析 2020 4 16 中国矿业大学 8 8 3最小费用法 8 3 1费用现值比较法8 3 2年费用比较法一 把现值费用换算成年值二 残值处理 2020 4 16 中国矿业大学 9 8 4收益率分析法 8 4 1内部收益率法8 4 2静态差额投资收益率法 2020 4 16 中国矿业大学 10 综合例题 例题8 1例题8 2例题8 3例题8 4例题8 5 例题8 1 某项工程总投资为5000万元 投产后每年生产还另支出600万元 每年的收益额为1400万元 产品经济寿命期为十年在第十年末还能回收资金200万元 年收益率为12 用净现值法计算投资方案是否可取 解 该方案的现金流量图如图8 6所示 图8 6 NPV 448万元 不可行 2020 4 16 中国矿业大学 12 例题8 1 例题8 2 某投资项目有可供选择的A B两个方案 有关数据如表8 10所示 如果基准收益率为12 试同时用净现值法和净现值率法对两方案进行比较 表8 10A B两方案的数据单位 万元 2020 4 16 中国矿业大学 14 例题8 2 表8 11A B两方案的NPV和NPVR 年 现值系数 2020 4 16 中国矿业大学 15 方案重复法 对于服务年限不等的各方案的净现值计算时 其计算周期应取各个方案服务年限的最小公倍数 并假定每个服务寿命期终了时 仍以同样方案继续投资 如有残值也应绘入现金流量图中 视为再投资的收入 例题8 3 某公司选择施工机械 有两种方案可供选择 资金利率10 设备方案的数据见表8 12 问应选用哪种方案 本题所用的方法是方案重复法表8 12设备方案数据 0 10000 10000 10000 1000 1000 1000 6000 3000 6000 6000 3000 3000 6 12 18 0 15000 1500 2500 6000 2500 6000 9 18 15000 1500 方案A的现金流量图 方案B的现金流量图 2020 4 16 中国矿业大学 18 服务年限为无限的情况 对于服务年限为无限的情况 评价时应先将初始投资 维修费用 残值以及每隔几年需要的翻修费用等 先变成等额年金 然后根据年金现值公式的极限形式求得净现值 再求出净现值率后进行比较 2020 4 16 中国矿业大学 19 例题8 4 某城市修建跨越某河流的大桥 有南北两处可以选择址 南桥方案是通过河面最宽的地方 桥头连接两座小山 且须跨越铁路和公路 所以要建吊桥 其投资为2500万元 建桥购地1200万元 年维护费2万元 水泥桥面每十年返修一次4万元 北桥方案跨度较小建桁架桥即可 但需补修附近道路 预计共需投资1500万元 年维修费1万元 该桥每三年粉刷一次需1 5万元 每十年喷砂整修一次需5万元 购地用款1000万元 若利率为8 试比较哪个方案优越 解 本题所指的方案是服务期为无限的情况由年金现值公式得 例题8 4 欲求P 必须先求A 亦即必须将翻修费 粉刷费等年金化 然后与年维修费相加求得相应费用项目的年值 再转化为现值后与初始投资相加 两方案的现金流量图如图8 8所示 图8 8 2020 4 16 中国矿业大学 22 例题8 4 NPV南 2500 1200 2 4 A F I 10 0 08 3728 45万元NPV北 1500 1000 1 1 5 A F I 3 5 A F i 10 0 08 2522 59万元故应采用桁架桥方案 2020 4 16 中国矿业大学 23 例题8 5 某厂可以购买自动化程度不同的两台机械设备中的一台 有关数据见表8 14 如果基准收益率为15 试对两种机械利用内部收益率法进行选择 2020 4 16 中国矿业大学 24 例题8 5 NPVA 110000 5000 P F I 10 45000 23000 P A i 10 当I 15 时 NPVA1 1648 64万元当I 16 时 NPVA2 2535 54万元NPVB 80000 34000 18000 P A i 10 当I 15 时 NPVB1 300 32万元当I 16 时 NPVB2 2668 32万元IRRA 15 4 IRRB 15 1 故应选用机械A 2020 4 16 中国矿业大学 25 不确定性分析 是对处于不准确性环境中的建设项目的建设和生产经营的变化进行定性与定量分析 测算项目的风险指标 评价项目的抗风险能力 又称风险分析 投资目标 收益 风险 2020 4 16 中国矿业大学 26 不确定性分析 直接原因 项目建设期 项目总投资 利税等 销售收入 主观原因 客观原因 统计数据误差 统计样本不足 预测方法的局限性等 技术进步 社会变革 资本市场利率等 不确定性分析的主要方法盈亏平衡分析 确定盈利与亏损的临界点敏感性分析 分析不确定因素可能导致的后果概率分析 对项目风险作直观的定量判断 2020 4 16 中国矿业大学 27 8 5盈亏平衡分析 定义变量说明公式图示盈亏平衡分析在多方案中的应用 2020 4 16 中国矿业大学 28 定义 盈亏平衡分析主要是通过确定项目的产量盈亏平衡点 分析预测产品产量 或生产能力利用率 对项目盈亏的影响 盈亏平衡点 就是在盈亏平衡图上 当达到一定产量 销售量 时 销售收入等于总成本 项目不盈不亏的那一点 2020 4 16 中国矿业大学 29 变量说明 设建设项目在正常生产年份中 并假设产量与销售量相同P Q F W Q 8 38 P为单价Q为年产量 W为单位产品的可变成本F为年固定总成本TR为年总收入TC为总成本Q0为设计生产能力 2020 4 16 中国矿业大学 30 公式 若求以产量Q表示的盈亏平衡点 则从上式中解出Q 并用BEP Break EvenPoint 表示如下 BEPQ F P W 若求以P TR TC若其他因素表示的盈亏平衡点 则从式8 38中解出相应因素即可 2020 4 16 中国矿业大学 31 直线图 盈亏平衡点还可以通过直接绘制盈亏平衡图求得 如图8 12所示 图8 12盈亏平衡示意图1 曲线图 图8 13盈亏平衡示意图2 收入 TC 成本 盈利区 TR 亏损区 0 X1 X2 X3 产量 亏损区 2020 4 16 中国矿业大学 33 例题8 5 1 某市拟建一个商品混凝土搅拌站 年设计产量10万M3 混凝土平均售价105元 M3 平均可变成本为76 25元 M3 平均销售税金为5 25元 M3 该搅拌站的年固定总成本为194 39万元 试计算该项目用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点 BEPQ 1943900 105 76 25 5 25 82700M3BEP 82700 100000 100 82 7 2020 4 16 中国矿业大学 34 课堂练习 某方案设计总产量为6000吨 产品售价为1468元 吨 固定总成本为180万元 单位变动成本为950元 吨 假定量本利之间的关系为线性 试判断方案承担风险的能力 解 BEPQ 1800000 1468 950 3475吨BEP 3475 6000 100 57 9 因生产能力利用率小于75 所以抗风险能力较强 2020 4 16 中国矿业大学 35 盈亏平衡分析在多方案比较中的应用 例题8 5 2某建筑施工企业为适应大面积挖方任务的需要 拟引进一套现代化挖土设备 有A B两种设备可供选择 A设备的初始投资为20万元 挖方单价为10元 M3 B设备的初始投资为30万元 挖方单价为8 5元 M3 求 1 若考虑资金的时间价值 折现率为12 使用年限均为10年 当年挖方量小于为多少时 选用A设备有利 2 若折现率仍为12 年挖方量为1 5万M3 则设备使用年限小于多少年时 选用A设备有利 2020 4 16 中国矿业大学 36 解 1 考虑资金的时间价值后 两方案固定费用为FA 20 A P 12 10 3 5396FB 30 A P 12 10 5 3094以X表示年挖方变量 则根据盈亏平衡点的定义FA 10X FB 8 5XX 1 18 万立方米 年 即当年挖方量小于1 18万立方米 年选用A设备有利 2 设共同的变量为N 由盈亏平衡点的定义 得20 A P 12 N 1 5 10 30 A P 12 N 1 5 8 5N 6 725年 2020 4 16 中国矿业大学 37 2020 4 16 中国矿业大学 38 例题8 5 3 某厂生产线有4个方案 经济效益相当 其成本如下 问采用哪个方案经济合理 2020 4 16 中国矿业大学 39 解 各方案的总成本为 应取其小者为优 D C B A BEP1 BEP2 2020 4 16 中国矿业大学 40 在BEP1点应有A C方案平衡 令5000 6x 13000 2 5x 解出 BEP1 2286件 在BEP2点应有C D方案平衡 令13000 2 5x 18000 1 25x 解之有 BEP2 4000件 即 用方案A 用方案C 用方案D 2020 4 16 中国矿业大学 41 8 6敏感性分析 什么叫敏感 敏感性和敏感性分析 什么叫敏感系数 敏感性分析的步骤例题8 6 1敏感性分析的局限性 2020 4 16 中国矿业大学 42 敏感 所谓敏感指的是由于某种因素的作用 给项目经济效益指标带来牵一发而动全身的变化 2020 4 16 中国矿业大学 43 敏感性 敏感性指的是经济评价指标对其影响因素的变化的反应 用敏感程度可说明各影响因素变化一个单位时引起评价指标变化有多大 并以此确定关键因素 用敏感方向反应影响因素的变化会引起评价指标同向变化还是反向变化 并以此确定影响因素的变化给项目带来有利影响还是有害影响 2020 4 16 中国矿业大学 44 敏感性分析 所谓敏感性分析就是验证影响现金流量的诸因素 例如投资 成本 售价 发生变化时 对工程项目获利性随之发生变化的分析 一般以百分比表示 敏感性分析的核心问题 找出敏感因素 提出控制措施 注意 这里的一切研究都是在预测和假设的基础上进行的 2020 4 16 中国矿业大学 45 什么叫敏感系数 敏感程度的大小用敏感系数给出 敏感系数定义为影响因素的单位变化 XK引起的评价指标的变化 VK 记作S其表达式为S Vk Xk 2020 4 16 中国矿业大学 46 2 敏感性分析的步骤 1 确定分析评价指标 2 选择不确定性因素 3 分析和寻找敏感因素 4 作图表示各影响因素的变化规律 2020 4 16 中国矿业大学 47 例题8 6 1 某公司购置一台印刷机 基本数据见表8 17 分别研究产量 产品价格 产品成本对净现值和内部收益率的影响 年利率为16 表8 17印刷机基本数据 例题8 6 1 用表8 17的数据分别计算与价格 成本 产量的变化对应的净现值与内部收益率填入表8 18中 该表的数据也可以用计算机程序求得 表8 18敏感性分析表 2020 4 16 中国矿业大学 49 例题8 6 1 利用表8 18的数据 可以绘出内部收益率对价格 产量和成本的敏感性曲线 见图8 17 分析该图 图8 17敏感性分析曲线 2020 4 16 中国矿业大学 50 敏感性分析有助于找出影响项目经济效果的敏感因素及其影响程度 便于决策者全面了解投资方案可能出现的经济效果变动情况 从而设法采取措施减少不利因素的影响 以利于提高项目的经济效果 此外在方案的比较过程中 根据各种方案对影响因素敏感度的对比 可以选出敏感度小的方案 但是 实际工作中往往要求盈利越大时 所需投资越多 风险也越大 风险小而盈利多的方案几乎是不存在的 因此 具体做出何种决策 主要取决于决策者对待风险的态度 3 敏感性分析的局限性 2020 4 16 中国矿业大学 51 3 敏感性分析的局限性 敏感性分析的局限性主要表现在 它不能明确指出某个因素变动对经济效果影响的可能性有多大 原因 1 无论何种类型的项目 各个不确定性因素对项目经济效果的影响是交叉发生的 2 各个因素变化的幅度大小及其发生的概率也是随机的 2020 4 16 中国矿业大学 52 8 7概率分析 理由 原理分析步骤例题8 7 1 2020 4 16 中国矿业大学 53 理由 这种方法是把建设项目中不确定性的变量变为具体数字 预测其对项目经济评价指标的影响程度的一种分析方法 使用概率分析法 使变量值不象敏感性分析那样 仅限制于一个乐观值 悲观值或估计值上 而可以扩大变量值的范围 通过对关键变量的可变化范围和每一个值可能出现的概率 计算期望值 得出定量分析的结果 2020 4 16 中国矿业大学 54 原理 概率分析法一般是计算项目净现值的期望值和净现值大于0或等于0的累计概率 与要求的概率进行比较 如果大 说明在所设想的不确定条件下 仍然可以满足要求 累计概率越大 说明项目承担的风险越小 反之 项目承担的风险越大 2020 4 16 中国矿业大学 55 1 分析的步骤 1 列出相互独立的不确定因素 售价 成本 数量和投资等 2 设想不确定性因素可能出现的情况 即数值变化情况3 分析确定各种可能发生情况产生的概率4 分别求出各年净现金流量的期望值 并得到各种情况下净现值的期望值5 求净现值的期望值及净现值大于或等于0的累计概率6 作出项目承担风险能力的判断 2020 4 16 中国矿业大学 56 例题8 7 1 某