企业营运资金管理研究开题报告.doc

长 江 大 学毕 业 论 文(设 计) 开 题 报 告题 目 名 称 企业营运资金管理研究 题 目 来 源 其 它 学 院 （系） 管理学院 专 业 班 级 会计10801班 学 生 姓 名 指导教师姓名 辅 导 教 师 开题报告日期 2011年11月20日2011年12月20日一、题目来源口 科研真题 口 生产/社会实际 口 实验室建设 其它 其它二、研究目的和意义 营运资金是财务管理中的一个重要概念，它是企业运行周转使用的日常性流动资金，涉及的范围很广，可以延伸到企业生产的各个方面。它的投入和收回是在不断交替过程中进行的，这一过程循环往复，只有营运资本处于良好的管理和运转下，才能保证企业供、产、销各阶段的有效衔接，企业才得以生存与发展。营运资本的周转是固定资产乃至企业整个资金周转的依托，没有营运资本的良好运转，企业的生存与发展是不可能的，企业的各种各样的目标也就无从谈起。因此，营运资本管理的好坏往往是企业成败的决定因素。许多公司破产的主要原因是他们不能满足营运资本的需要。资金管理在企业生产经营活动中起到非常重要的作用。强化资金管理可以规范集团内部各个部门的投资、筹资决策行为，从而有效地控制了投资、筹资的科学性和合理性，相应的排除了财务经营风险。高效的资金管理可及时掌握资金存量、流量和流向，加强企业资金流动的控制和管理，有效地规避经营代理的风险，同时建立和完善了各个部门的评价及控制机制。企业内部资金均衡、有效的流动是企业集团生存和发展的重要基石，均衡性和有效性是资金管理的战略目标。只有在不断完善企业的资金管理模式，实现了资金均衡、有效的流动，最终才能保证企业财务战略的顺利实现，增强企业集团竞争力。为了实现企业价值最大化，企业持有一部分可变现的营运资金，既能够保证企业平时的生产运营，也能够预防企业遇到的债务风险，加强融资能力；也可以加速资金的周转速度，降低一定时期的资金持有量，从而降低持有成本。实际应用中，营运资金管理效率的提高与企业整体盈利能力的提高是一致的。提高营运资金的利用水平和周转能力，可以保证企业正常生产经营，企业资金具有充分的流动性，保持企业良好的偿债能力和盈利能力。所以在保证企业营运资金具有充分安全性和流动性的前提下，提高营运资金的周转能力和利用水平以及企业的整体盈利能力。三、阅读的主要参考文献料名称1WDKnight. Working Capital Management: Satisficing versus Optimization J. Financial Management.Spring1972:33.2Hampton CHagerCash Management and the Cash Cycle J. Management Accounting，1976,（3），19-213 Keith VSmith . State of the Art of Working Capital Management J. Financial Management,19734KennethPNunnThe Strategic Determinants of Working Capital：A Productline Perspective JThe Journal of Financial Research，1981,（3）:2072195John J Hampton, Cecilia L. Wagner. Working Capital Management M. 1989 :2378 .6John C Groth. The Operating Cycle: Risk, Return and Opportunities J. Management Decision，1992：3-117John Antanies. Recognizing the Effects of Uncertainty to Achieve Working Capital Efficiency J. PULP & PAPER, July 2002: 468Juan Colina. Working Capita Optimization J.Pulp & Paper，2002,(7)：64659袁卫秋，董秋萍.营运资金管理研究综述J.经济问题探索，2011,（12）：P15716210毛付根.论营运资金管理的基本原理J.会计研究,1995,(1)：P384011杨雄胜, 缪艳娟, 刘彩霞. 改进周转率指标的现实思考J. 会计研究，2000,(4)：P252812王竹泉,马广林.分销渠道控制:跨区分销企业营运资金管理的重心J.会计研究,2005,(6)：P283313罗福凯，车艳华.公司营运资本日常管理的改进一一来自海信集团的管理实践和经验J.财会通讯 (综合版)，2006,(7)：P283014王竹泉,逄咏梅,孙建强.国内外营运资金管理研究的回顾与展望J.会计研究,2007,（2）：P859015 李聪聪.国内外营运资金管理研究综述A中国会计学会2011学术年会论文集J.201116王竹泉，孙莹，王秀华，孙建强，王贞洁.中国上市公司营运资金管理调查：2010J.会计研究，2011,(12)：P5262 17申建. 企业资金链断裂与公司治理分析 基于合俊集团的案例研究J.现代商贸工业，2009,（24）：P505118左晓惠.营运资金管理绩效分析以四川长虹为例J.财会通讯，2011,（6）：P12212319刘谷金.财务管理M.北京交通大学出版社，2011,（1）：P16420姜伟娜.企业营运资金管理的理论与方法研究D.华北电力大学，2008,（5）21彭家钧，王竹泉. 海尔集团营运资金管理体系的构建与运行J.财务与会计，2012,（3）：P363822王竹泉. 企业营运资金管理该向何处去J.财务与会计，2011,（2）：P123卢占凤.论营运资金政策J.湖北社会科学,2007,(8)：P959624韩芸.企业营运资金管理问题研究D.天津财经大学,2006,(07)25赵帅.关于加强企业营运资金管理的研究D.长安大学，2011,（5）26程博. 企业营运资金管理问题研究J. 财会通讯,2009,(12)：P606427孙建强，纪同臻.营运资金管理效率与企业经营绩效相关性研究评述与展望A中国会计学会2011学术年会论文集J.2011四、 国内外研究现状和发展趋势与研究的主攻方向1国外研究状况和发展趋势国外关于营运资金管理的研究始于20世纪30年代的美国经济衰退时期。在20世纪70年代以前，营运资金管理研究的主要内容是对各营运资金单个项目如何进行优化，七十年代后关于企业营运资金的研究才逐步兴起。对于营运资金的研究内容方面，WDKnignt（1972）研究拓展了当时已有的存货订货量基本模型，建立了一个存在保险储备量的最优订货模型，是一个能同时实现存货的仓储成本和订购成本最小化的模型。该模型是对前期理论研究的进一步拓展，对当时的理论界产生了很大影响，促进了后来一系列存货订购模型的产生。Hampton CHager（1976）提出了“现金周期”这一概念，结合企业的生产过程探讨现金流转状况，提出改进现金管理，缩短现金周期的措施。Keith VSmith在1979年指出：关于每个营运资金项目管理的研究已有很大进展，但将营运资金作为一个整体进行研究却没有多少进展，并首次探讨了整体营运资金规划与控制的内容。上世纪80年代开始，随着理论界对企业财务管理目标认识的趋同，同时对营运资金管理的认识也越来越深入，于是营运资金管理逐渐形成财务管理内容中一个独立的部分，对它的研究也开始向营运资金整个系统进行延伸发展，不再局限于某一单独部分的研究探讨。1981年，Kenneth PNunn通过实证研究揭示了营运资本与企业战略之间的关系，并分析了营运资本管理战略的影响因素。他的研究带来了巨大的影响，使人们认识到营运资本管理不仅仅停留在日常的财务运作上，而是与企业的战略密切相关，决定企业的价值；另外，在论文中他首先提到了“永久性营运资本”这一概念，至今对我们认识营运资本还有着积极的作用。1989年，John JHampton& Cecilia LWagner出版了营运资金管理一书，其内容已经不仅包括流动资产管理，而且拓展到了信用评级、短期融资、消费者信贷等内容。即：从盈利性和风险性两个角度考察，将流动资金的存量配置与其相应的资金来源联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理营运资金政策。1992年，John CGroth从全新的角度对营运资本进行了诠释。在论文经营周期：风险、收益和机会中，他将营运资本视为企业进行的一项投资，投资者对投资的要求必然反映到企业营运资本管理上，即占用资金最少，资本成本最低，收益最大。企业在日常的营运资本管理中，要关注投资的风险，即企业应收账款、存货的风险，考虑机会成本，最终实现收益的最大化。在论文中，他进一步揭示了投入资本、风险和收益的关系，并提出了“放大效应的概念，即有效的营运资本管理能够产生放大效应，降低资本成本，增加企业收益和价值。2002年，John Antanies提出了“三角难题”。他指出企业要想同时做到存货的最小化、资产利用程度的最大化以及顾客服务水平的完善几乎是不可能的。因此，在制定营运资本管理计划时，必须考虑到公司其他领域计划的影响情况，否则营运资本管理计划的最优化很可能损害整个公司7。与此同时，Juan Colina在管理类型上重新阐释了营运资本管理。他指出，一个全面的营运资本管理计划包括三个部分：(1)收入管理(应收账款、订购程序、支付账单和收款)；(2)供应链管理(存货和物流)；(3)支出管理(购买和付款)。REL管理咨询公司和英国CFO杂志在1997年开始每年会发布The Working Capital Survey把现金周期、应收周期、存货周期、应付周期等指标，以供应链和管理为重心发布西方国家发公司的营运资本管理绩效调查报告，提出了减少营运资本会增加现金流，减少的资本再投资可增加企业的成长性。波士顿咨询公司(BEG)提出了著名的“营运资本生产率公式，其用来衡量公司营运资本管理效率和业绩水平。其计算公式如下：营运资本生产率=销售净额年度平均营运资本额。该指标表示每一元营运资本所带来的销售净额，其意义在于和历史数据以及竞争对手比较。若一家公司同竞争对手相比有着同样的销售收入但是更少的营运资本，将意味着公司有着复合成本优势，其节约了更多不需要用的资本和劳动力成本。国外营运资金管理研究是基于企业价值最大化目的上的，在内容上经历了从单独流动资产管理到整体营运资金管理；在方法上有数学方法转变到基于供应链和渠道的营运资金研究方法；在深度上从单独流动资产管理到整体营运资金管理以及营运资金内部项目如何优化；在广度上转向供应链、渠道管理研究。并对营运资金管理进行绩效评价以及研究营运资金管理影响的因素和内容。其研究范围由经营层面拓展到企业的营销和战略层面，以及营运资金管理对公司价值最大化的影响。2. 国内研究现状我国对营运资金管理的研究是从20世纪90年代后才开始的，这是由于营运资金作为一个财务概念是1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度以后才引入我国的。总体来看，我国对营运资金管理的研究没有得到应有的重视，大多数研究仅是对某个营运资金项目的孤立研究，少有对营运资金的系统研究。在中国，毛付根教授(1995)在论营运资金管理的基本原理一文中，指出：应从流动资产与流动负债之间的相互关系着手，将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策。同时提出了最优的营运资金水平为多种因素共同作用的结果，并不存在一种对所有企业都是最优的单一营运资本投资策略。杨雄胜等(2000)结合中国现实分析了现行应收账款周转率、存货周转率指标在理论与方法上存在的不足，指出周转额应是某一形态的垫支资金不断回到其原有状态的数额，建议将应收账款周转率改为应收账款平均账龄指标，并采用应收账款逾期率作辅助指标，将存货周转率改为存货平均占用期，并按其内容进行材料平均储存期、在产品平均生产期以及产成品平均库存期等指标细化，以揭示存货在不同环节的营运效率。王竹泉、马广林（2005）在分销渠道控制：跨区分销企业营运资金管理的重心提出了“将跨地区经营企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上”的新理念，并倡导将营运资金管理研究与供应链管理、渠道管理和客户关系管理等研究有机结合起来。罗福凯、车艳华(2006)指出营运资本日常管理已经演进为营运资本实时管理，营运资本已成为财务管理的前沿对象。营运资本在产业链上的流动，会形成一条跨区分销企业连接上下游企业和终端客户的价值链。只有每一个接点企业都处于高效运作状态，价值链才能畅通。品牌、特许经营权、广告、信息等无形流动资产将成为公司营运资产管理主要组成部分。该项研究大大拓宽了营运资金的研究范围，营运资金与供应链结合的思想，使得营运资金管理的思想更加宽泛，也更加复杂。王竹泉、逄咏梅、孙建强（2007）对国内外营运资金管理的研究进行了回顾，并提出了营运资金管理基本理论的创新。以营运资金的重新分类为切入点，在营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金的基础上，进一步提出将经营活动营运资金按其与供应链或渠道的关系分为营销渠道的营运资金、生产渠道的营运资金和采购渠道的营运资金，并相应的提出了新型的营运资金管理绩效评价体系。将营运资金管理的重心移到了渠道关系管理上，为基于供应链视角的营运资金管理理论的构建奠定了基础。此后，由中国海洋大学企业营运资金管理研究课题组先后发布了：中国上市公司营运资金管理调查：1997-2006；中国上市公司营运资金管理调查：2007-2008；运资金管理调查：2009；中国上市公司营运资金管理调查：2010。该项调查从渠道和要素两个角度对上市公司每年度年报的营运资金进行排名，并且从营运资金管理绩效的行业分析、企业分析、地区比较分析和外向型行业专题分析等方面对中国上市公司营运资金管理进行了分析。该项研究使得营运资金的渠道管理落实到公司营运资金管理实务中，并且保留了上市公司各年度的营运资金数额及变动额等大量信息，为开展营运资金实证研究奠定了数据基础。此外，鉴于各个上市公司性质、分属行业、金融环境等的不同，营运资金管理方法也千差万别，因使得以各个行业为范例的营运资金研究也逐渐展开。目前，我国的研究热点主要集中在融资政策和鼓励政策两个当面，普遍缺乏对营运资金政策的研究。一些相关的实证研究也仅限于对我国上市公司所采用的营运资金策略情况的基本汇总上，大部分企业也不具有正式的营运资金政策。当前企业对营运资金的管理主要侧重于强调企业资金安全，保证生产经营活动对资金的需要，降低企业对资金的占用等。但对如何有序的安排营运资金，如何处理好营运资金与其它形式资金的关系，以及如何筹集营运资金方面缺乏研究。因此，我国对与营运资金的管理仍处于探索阶段，在这条道路上还要走很长的一段路。而且环境和制度等多方面的差异，也迫切需要我国的企业找到适合自己的管理模式来给予指导。五、主要研究内容、需重点研究的关键问题及解决思路(一)主要研究内容1 引言 1.1 研究目的和意义1.2 文献综述1.3 研究内容及方法 2 营运资金管理的基本理论2.1 营运资金和营运资金管理的概念2.2 营运资金管理的目标3 我国企业营运资金管理存在的问题3.1 流动资金短缺3.2 营运资金低效运营3.3 营运资金管理强度弱3.4 存货积压严重 4 企业营运资金管理问题的成因分析 4.1 企业管理者缺乏营运资金管理观念4.2 缺乏对营运资金结构管理研究4.3 资本结构不合理4.4 企业规模扩大，导致资金短缺4.5 产品不能适销对路4.6 信贷制度存在缺陷，激励措施不完善 5 完善企业营运资金管理的对策 5.1 现金管理对策5.2 应收账款管理对策5.3 存货管理对策 6.结束语（二） 研究的关键问题 1.我国企业营运资金管理的问题 2.加强企业营运资金管理的措施（三）解决思路本文的主要内容包括：首先，从认识营运资金以及营运资金管理入手，阐述了其概念、特点、内容及目标；其次，在此基础上总结了我国企业营运资金管理中存在的问题，并分析造成这些问题的原因；最后，主要从流动资产的三个方面出发寻找解决对策。阐述通过有效的营运资金管理，在满足生产经营活动周转需要和充分考虑企业财务安全的前提下，保证企业资金的充分流动，加快营运资金周转速度，降低投资风险。六、完成毕业设计（论文）所必须