企业分析(完成).doc

一一 企业财务分析问答题 企业财务分析问答题 1 如何对财务报表进行纵向结构分析 如何对财务报表进行纵向结构分析 1 资产结构 特别要关注货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 存货 固定资产等的比重 2 负债结构 尤其应当关注银行借款 应付账款等 的比重 3 所有者权益结构 主要是观察股权资本结构 是较为单一还是多元 化 不同的股权资本结构在公司治理和对待财务风险上会有所不同 股权结构 对企业的决策机制 监督机制和激励机制产生影响 从而影响企业经营业绩 4 盈 利结构 从纵向百分率利润表可以直观地看出毛利率 营业净利率等指标及其 成长情况 2 分析企业市值比率常用哪些指标 分析企业市值比率常用哪些指标 普通股每股净收益 市盈率股票投资报酬率 普通股每股股利 派息率 留存 收益率 3 如何理解会计报表分析局限性的 如何理解会计报表分析局限性的 1 从全局的角度出发 进行财务分析时 要将各个指标数值之间的因果关系有 机地联系起来 只有将多种指标结合起来 凭借其内在其因果联系 进行环环 相扣 层层深入 递进式的分析判断 才能得出更加符合企业实际的 准确的 分析结论 2 从动态的角度出发 进行报表分析时 要用发展的 动态的观点来分析指 标数值的变化 一个财务指标可能是由多种因素构成的 一种财务状况可能是 由多种情况导致的 3 下结论应慎重 分析报告中的结论性词句对报告阅读者的影响相当大 如 果在分析报告中草率地下结论 很可能形成误导 4 简述分析企业盈利能力的杜邦模型指标体系 简述分析企业盈利能力的杜邦模型指标体系 可以用图表示 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为 净资产收益率 ROE 资产净利率 净收入 总资产 权益乘数 总资产 总权益 资本 而 资产净利率 净收入 总资产 销售净利率 净收入 总收益 资产周 转率 总收益 总资产 即 净资产收益率 ROE 销售净利率 NPM 资产周 转率 AU 资产利用率 权益乘数 EM 5 简述资本结构对融资与投资的影响 简述资本结构对融资与投资的影响 答 资本结构对企业融资活动的主要影响是对资本成本的影响 企业各种资金 来源的资本成本各不相同 企业的资本成本不是个别资本成本 而是以加权平 均计算的总资本成本 企业要降低总资本成本 应合理安排各种来源的资金在 资本结构中的比重 对投资的影响 1 对投资风险决策的影响 2 对投资收益的影响 3 对投资 资金需求的影响 6 简述 的应用 简述 的应用 答 衡量了减去资本占用成本后企业经营产生的利润 因此它是经营效 率和资本使用效率的综合指数 是一个综合全面的正面指标 它可以衡 量不论大小几乎所有企业 它对互联网公司和传统企业 无形资产和有形资产 同样有效 企业的一切经营行为都在于如何使其最大化 不仅是一个有效的业绩度量指标 还是一个财务管理平台 使决策 与战略评估 资本应用 兼并或出售定价的基础概念 是经理人和员工薪酬的 激励机制 将 EVA 与业绩考核连接起来 7 什么是资本结构 影响资本结构的因素有哪些 什么是资本结构 影响资本结构的因素有哪些 答 资本结构指的是企业各种不用来源的资金在资本总额中所占的比重 简单 地说就是负债和所有者权益的组成比例 影响资本结构的因素 1 企业的金融环境 2 企业的性质和领导层的态 度 3 企业的财务状况 4 银行 资信评级与税收因素 5 经济环境 与行业状况 8 简述 简述 EVA 的概念 的概念 EVA 调整主要有哪些 调整主要有哪些 答 EVA 即经济价值增加值 是由斯特恩与斯图尔特等人创立的美国纽约斯特 恩斯 斯图尔特管理咨询公司所提出的一种业绩评价与激励系统 是从息前税后 净利润中提取股权资本成本后的经济利润 是公司业绩度量的指标 可以衡量 企业为股东创造了多少财富 它的目的在于使公司管理者以股东价值最大化为 行为准则 二二 计算题题 计算题题 1 1 某股份有限公司为扩大经营业务 拟筹资 1000 万元 现在 A B 两个方案供 选择 有关资料如下表 A 方案B 方案 筹资方式 筹资额 资金成本 筹资额 资金成本 长期债券50052003 普通股300 10 500 9 优先股20083006 合计1000 1000 要求 通过计算分析该公司应选用的筹资方案 解 解 1 该筹资方案中 各种资金占全部资金的比重 权数 债券比重 1000 2500 0 4 优先股比重 500 2500 0 2 普通股比重 1000 2500 0 4 2 各种资金的个别资金成本 3 该筹资方案的综合资金成本 综合资金成本 6 84 0 4 7 22 0 2 14 42 0 4 9 95 2 已知 某公司只销售一种产品 2009 年单位变动成本为 15 元 件 变动成本 总额为 63000 元 共获税前利润 18000 元 若该公司计划于 2010 年维持销售单 价不变 变动成本率仍维持 1998 年的 30 要求 1 预测 2009 年的保本销售量 2 若 2010 年的计划销售量比 2009 年提高 8 则可获得多少税前利润 答 答 1 63000 15 4200 件 63000 30 210000 元 210000 4200 50 元 件 210000 63000 18000 50 15 129000 35 3686 件 2 50 4200 1 8 15 4200 1 8 129000 29760 元 3 某企业只生产一种产品 2009 年的变动成本总额为 84000 元 产品单价为 10 元 变动成本率为 60 获营业利润 11000 元 假定 2010 年追加投入广告 费 2000 元 其他条件不变 要求 1 计算 2010 年该企业的保本额 2 若实现目标利润 20000 元 则保利额是多少 3 若 2004 年销售量比上年增加 20 则利润是多少 答 贡献边际率 1 60 40 销售收入 8400 60 140000 元 固定成本 140000 84000 11000 45000 元 保本额 45000 2000 40 117500 元 保利额 45000 2000 2000 40 167500 元 2010 年的利润 140000X 1 20 45000 2000 84000X 1 20 20200 元 4 4 某公司准备投资上一新项目 有关资料如下 该项目需固定资产投资共 80 万元 第一年初和第二年初各投资 40 万元 两年建成投产 投产后一年达到正常生产能力 投产前需垫支流动资本 10 万 元 固定资产可使用 5 年 按直线法计提折旧 期末残值为 8 万元 该项目投产后第一年的产品销售收入为 20 万元 以后 4 年每年为 85 万元 假定均于当年收到现金 第一年的经营成本为 10 万元 以后各年为 5 万元 企业所得税率为 40 流动资本于终结点一次收回 要求 计算该项目各