CPA财务管理-第一章财务管理概述PPT课件

第一章财务管理概述 1 内容框架 导论 第一章财务管理概述 2 第一部分财务管理导论 第一章财务管理概述第二章财务报表分析第三章长期计划与财务预测 第一章财务管理概述 3 第一章财务管理概述 第一节财务管理的概念第二节财务管理目标第三节金融市场 第一章财务管理概述 4 第一节财务管理的概念 企业的三种组织形式 企业 合伙企业 股份公司 第一章财务管理概述 5 一 独资企业 由一个自然人投资 财产为投资人个人所有 投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体 常见形式 个体工商户 第一章财务管理概述 6 优缺点 优点 1 创立容易 2 维持个人独资企业的固定成本较低 3 不需要交纳企业所得税 缺点 1 承担无限责任 2 存续年限受限 3 难以获得外部资金 第一章财务管理概述 7 二 合伙企业 由各合伙人订立合伙协议 共同出资 合伙经营 共享收益 共担风险 并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织 第一章财务管理概述 8 练习题 例题1 多项选择题 与独资企业和合伙企业相比 公司制企业的特点是 A 以出资额为限 承担有限责任B 权益资金的转让比较困难C 存在着对公司收益重复纳税的缺点D 更容易筹集资金 第一章财务管理概述 9 三 公司制 由股东集资创建的经济实体 具有独立的法人资格 优点 1 无限存续 2 容易转让所有权 3 有限债务责任 缺点 1 双重课税 2 组建公司的成本高 3 存在代理问题 10 二 财务管理的内容 基本活动 内容 投资活动 筹资活动 股利分配 长期投资 短期投资 短期筹资 长期筹资 利润留存决策 营运资本管理 长期筹资管理 长期投资管理 第一章财务管理概述 11 三 财务管理的职能 决策 计划 控制 一 财务决策有关投资 筹资和营运资本管理的决策 二 财务计划做什么 何时做 怎样做和谁去做 三 财务控制预算是控制的重要依据 控制是预算的手段 第一章财务管理概述 12 一 财务管理目标 最具综合性的计量是财务计量 因此企业目标也称为企业的财务目标 一般而言 最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点 1 利润最大化2 每股收益 或权益资本收益率 最大化3 公司价值 或股东财富 最大化 第二节财务管理目标 13 一 利润最大化目标 利润代表企业新创财富 利润越多企业财富增加越多 越接近企业的目标 没有考虑 利润取得的时间 投入资本额 相关的风险 14 二 每股盈余最大化目标 把利润和股东投入的资本联系起来 没有考虑 每股盈余的时间 相关的风险 15 三 股东财富最大化目标 如果企业不能为股东创造价值 他们就不会为企业提供资金 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量 它被称为 权益的市场增加值 16 练习题 例题2 多项选择题 下列有关企业财务目标的说法中 正确的有 2009年 A 企业的财务目标是利润最大化B 增加借款可以增加债务价值以及企业价值 但不一定增加股东财富 因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C 追加投资资本可以增加企业的股东权益价值 但不一定增加股东财富 因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D 财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 第一章财务管理概述 17 本课程以公司价值最大化作为公司财务管理的目标 注意 二 财务管理目标 第一章财务管理概述 18 1 财务目标与经营者 1 二者利益目标不一致的具体表现 股东的目标 管理者的目标 实现资本的保值与增值 最大限度地提高资本报酬 增加公司价值 它表现为货币性收益目标 最大限度地获得高工资与高奖金 尽量改善办公条件 争取社会地位和个人声誉 它表现为货币性收益与非货币性收益目标 三 财务目标的实现 第一章财务管理概述 19 2 防止管理者背离股东目标的具体措施通常可以采用以下两种方法 三 财务目标的实现 第一章财务管理概述 20 2 财务目标与债权人 1 二者利益目标不一致的具体表现 三 财务目标的实现 第一章财务管理概述 21 2 股东伤害债权人利益的具体表现 第一 股东不经债权人同意 投资于比债权人预期风险高的新项目 第二 股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债 致使债权人旧债价值下降 三 财务目标的实现 第一章财务管理概述 22 3 债权人应采取的对策债权人为了降低贷款风险 除了寻求立法保护外 还可以采取以下措施 第一 在借款合同中加入限制性条款 第二 一旦发现公司有剥夺其财产意图时 就拒绝进一步合作 不再提供新的贷款或提前收回贷款 三 财务目标的实现 23 经营者 会计目标 债权人 利益相关者 社会责任 三 财务目标的实现 第一章财务管理概述 24 第三节财务管理的原则 一 财务管理原则的含义与特征 一 含义 财务管理的原则 也称理财原则 是指人们对财务活动的共同的认识 二 特征 1 符合大量观察和事实 被多数人所接受 2 它是财务交易和财务决策的基础 3 原则不一定在任何情况下都绝对正确 25 二 财务管理原则的种类及其内容 竞争环境原则创造价值的原则财务交易的原则 自利行为原则双方交易原则信号传递原则引导原则 有价值的创意原则比较优势原则期权原则净增效益原则 风险 报酬权衡原则投资分散化原则资本市场有效原则货币时间价值原则 第一章财务管理概述 26 练习题 例题3 多项选择题 下列关于 有价值创意原则 的表述中 正确的是 A 任何一项创新的优势都是暂时的B 新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C 金融资产投资活动是 有价值创意原则 的主要应用领域D 成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 第一章财务管理概述 27 答案 ABD 解析 经营性资产投资或直接投资是 有价值创意原则 的主要应用领域 第一章财务管理概述 28 例题4 单项选择题 下列行为中属于自利行为原则应用的有 A 为防止经营者因自身利益而背离股东目标 股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法B 对一项房地产进行估价时 如果系统的估价方法成本过高 可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格 将其作为估价的基础C 早收晚付D 人尽其才 物尽其用 29 答案 A 解析 自利行为原则的一个重要应用是委托 代理理论 一个公司涉及的利益关系人很多 其中最重要的是股东 经营者和债权人 这些利益集团 都是按照自利行为原则行事的 企业和各种利益关系人之间的关系 大部分属于委托代理关系 这种互相依赖又相互冲突的利益关系 需要通过 契约 来协调 选项B是引导原则的运用 选项C是资金时间价值原则的运用 选项D是比较优势原则的运用 第一章财务管理概述 29 第一章财务管理概述 30 例题9 多项选择题 假设市场是完全有效的 基于市场有效原则可以得出的结论有 A 在证券市场上 购买和出售金融工具的交易的净现值等于零B 股票的市价等于股票的内在价值C 账面利润始终决定着公司股票价格D 财务管理目标是股东财富最大化 第一章财务管理概述 31 答案 AB 解析 资本市场有效原则是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息 而且面对新信息完全能迅速地做出调整 所以 当市场是完全有效的 那么购买和出售金融工具的交易的净现值等于零 股票的市价也等于股票的内在价值 即公司股票价格是未来收益的净现值 A B是正确的 C错误 D项不是基于市场有效原则得出的结论 32 金融资产是以信用为基础的所有权的凭证 其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩 金融资产并不构成社会的实际财富 第四节金融市场 一 金融市场的概念 人为的可分性 人为的期限性 第一章财务管理概述 33 金融资产的种类 固定收益证券 权益证券 衍生证券 第一章财务管理概述 34 参加者 二 资金提供者和资金需求者 第一章财务管理概述 35 金融市场可按不同的标志进行分类 常见的分类有以下四种 请接着看 三 金融市场类型及功能 第一章财务管理概述 36 金融市场可按不同的标志进行分类 常见的分类有以下四种 请接着看 三 金融市场类型及功能 第一章财务管理概述 37 1 按交易证券的特征不同 货币市场 资本市场 三 金融市场类型及功能 第一章财务管理概述 38 2 按照证券的索偿权不同 债务市场 股权市场 三 金融市场类型及功能 第一章财务管理概述 39 3 按照所交易证券是初次发行还是已经发行 一级市场 二级市场 三 金融市场类型及功能 第一章财务管理概述 40 4 按照交易程序 场内交易市场 场外交易市场 三 金融市场类型及功能 第