现金流量会计信息对企业理财的影响分析.doc

现金流量会计信息对企业理财的影响分析一、现金流量的概念及其对企业的影响（一）现金流量的概念现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。在现金流量表中，将现金流量分为三大类：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。 经营活动是指直接进行产品生产、商品销售或劳务提供的活动，它们是企业取得净收益的主要交易和事项。 投资活动，是指长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。 筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。 现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以及估量未来的现金流量。（二）现金流量对企业的影响企业日常经营活动始终离不开现金，现金对企业生存与发展起着决定作用。企业现金流转的顺畅与否对企业的生存与发展有着重大影响任何环节停滞都会给企业带来严重的经济后果。现金流量对企业的影响主要表现为：1、只有现金性收入作支撑的利润增长才是企业去追求的增长。强凋现金和现金流摄表只是提醒利润表的局限性。账面利润可能影响企业决策和歪曲经营业绩。没有现金性收入的增长其实并不是企业真正要去追求的增长。企业的利润还是要看其现金性收入，在公司内部业绩评价中，收益性指标如果单纯从利润表取数也不能真实反映收益情况，因为极有可能主营业务利润也是以“应收账款”为基础的。在企业内部业绩评价中应该提倡使用“现金性利润”来计算考核收益性指标，以达成财务目标、财务决策和财务评价的一致性。2、现金流量能提升企业价值。在有效资本市场企业价值的大小在很大程度上取决于投资者对企业资产的估价。在估算方法中现会流驻是决定因索。企业价值是指企业本身值多少钱，来源于企业资源的合理配置以及现有资产创造收益的能力。利润及现金流量作为评价企业经营业绩、衡量企业财富增长状况的指标自然成为衡量企、啦价值的标准。由于利润代表企业新创价值的一部分，因而。利润的增加在一定程度上意味着企业价值的增长。企业价值不仅仪包括新创价值的一部分而且还包括其未来创造价值的能力，因而以利润作为指标衡量企业的价值，其局限性十分明显。在企业持续经营的情况下。企业价值主要由其每年现金流壁和贴现率决定，现金流量的增加代表着企业价值的增长。企业价值的大小取决于企业现有资产创造现金流量的能力，最终表现为一系列现金流入。3、现金流量能帮助企业维持增长和控制风险。企业发展规划一般都反映其经营战略。以获利为目标，通常包括更高的经营规模、市场占有率和新的投资项目等内容其实现以更多现金流出为前提。一旦现金短缺其发展规划则只有宣告破产。企业规划、战略风险都必须以现金流量预算为轴心。把握未来现金流量的平衡以现金流量规划作为其他规划调整的重要依据。企业现金流星正常、充足、稳定、能支付到期的所有债务，公司资金运作有序，不确定因素少，那么企业的风险就小，企业的信用度就越高。反之，企业的信用差，风险大，银行信用也差就很难得到银行的支持。现金流量决定企业的资信。4、管理者在看企业财务报表时，应把现金流量表信息放在首位。企业的利润表最重要的是“规模”和“收益”问题。但是能够总览公司“结构”和“风险”，“规模”和“收益”问题的却只有现金流量表，只有现金流量表才能提供企业的现金流量状况，从整体上反映企业的财务状况，并对企业的朱来发展前景做出合理预测。经营者把握现金流量表的内在信息，就可以通过资产负债表和利润表对企业财务状况做出快速和准确的判断。正确分析企业在不同时期的支付能力，客观评价企业经济实力，防范和化解破产风险，提升企业价值。二、现金流量分析的基本步骤现金流量分析不能只就现金流量分析现金流量，而要综合考虑影响现金流量的各方面因素。而现金流量分析还要遵守另外一条原则：那就是应该以发展的眼光来进行现金流量分析。通过对现金流量的趋势分析可以了解现金流量是上升还是下降，可以发现现金流量是否存在异常的变动。因为企业的生产经营存在一个惯性，异常的状况经常是一种危险的信号，预示着企业存在一定的问题，。通过对这种危险信号的挖掘了解，可以找出异常的原因，通过这样的过程能够更加清晰地了解企业所面临的财务状况。而且，由于现金流量的发展是一个连续的过程，但是由于会计分期的原因，它被人为地分割为一段段的，所以如果孤立地看某个期间的现金流量信息很难看出这其中的趋势，所以必须选取几个连续期间来对企业的现金流量结构和比例的发展趋势进行分析。由此，对现金流量进行分析主要应分为以下几个步骤。（一）现金流量的结构分析现金流量结构分析的目的在于对企业的现金流量整体状况进行大致的了解。现金流量结构分析包括现会流入结构分析和现金流出结构分析以及余额结构分析。1、现金流入结构分析现金流入结构反映企业全部现金流入中，经营活动、投资活动和筹资活动分别所占的比重，以及这三类活动中，不同现金流入渠道在该类现金流入量中所占的比例。在进行现金流入结构分析时，首先要关注公司创造内部现金流量的能力如何；企业的现金收入主要是来自内部还是外部投资或者融资所得：如果企业经营活动和投资活动产生的现金收入在偿付本期债务后不足以支付经营活动的各项支出，那么企业就必须通过举借短期借款等方式来筹集资金，以满足生产经营活动的需要。如果企业取得的现金收入在偿还债务和满足经营活动的各项开支后还能有一定的盈余，那么企业就可以考虑进行投资活动：如果企业的现金收入不足以满足投资的需要，但投资完成后将有足够的现金偿还投资，则企业就可以考虑通过融资来进行投资；如果企业取得的现金收入在偿还债务、满足经营活动的支出和投资活动的支出后仍然有较大的现金盈余，或者现金余额很大而且没有投资的意愿，在这种情况下，企业就可以分派利润。2、现金流出结构分析现金流出结构分析则是分析企业全部现金流出中，各类活动分别所占的比重，以及三类现金流量中不同现金流出分别所占的比重。在分析企业的现金流出结构时，分析师要特别站在企业战咯的角度。企业的现金收入首先要用于偿还其短期的融资债务，然后再用于经营活动的开支以及维持企业持续经营的资本性支出项目，如果还有剩余可以从战略角度出发进行一些有利于实现企业战略的投资活动，如果还有剩余，可以进行现金股利的发放。但是如果可用于追加投资和发放现金股利的现金为负数，说明企业的经营活动现金流量不足以弥补企业的债务偿还和经营活动日常支出，那这时候企业应该进行筹资来弥补这部分资金缺1：3，而没有多余的现金进行投资活动，但是如果企业有符合企业战略、有助于提高企业价值的投资项目，企业也可以通过融资来进行投资。筹资活动应该考虑企业的筹资战略是不是与企业的整体经营战略相吻合，企业的资本结构是否合理，财务风险能否控制在可控制的范围内。3、经营活动现金流量结构分析经营活动现金流量是三类现金流量中最重要的，因而经营现金流量分析是现金流量分析中的重点。一般来讲，经营活动现金流量应该为正，这表明企业的经营活动除了能够自己产生足够的现金流量自给自足外，还有多余的现金进行扩大再生产、进行再投资。而经营活动现金流量如果是负的，则表明企业的现金流状况比较糟糕，企业无法通过自己的经营活动创造足够的现金以进行持续经营。虽然在企业创办初期或者企业主打产品的衰退期，经营活动现金流量为负是无法避免的，但是如果负的经营活动现金流量状况一直持续的话，那么对企业来讲就尤如血液循环被切断，企业最终会灭亡。因此追求正的经营活动现金流量应该是企业持续追求的目标。在我国，经营活动现金流量主要包括销售商品、提供劳务收到的现金，购买商品、接受劳务支付的现金，税费，支付给职工及为职工支付的现金，其它与经营活动有关的收支。很明显，这些现金流量分为正常性经营活动现金流量和偶发性经营活动现金流量。所以在进行经营活动现金流量分析时，观察企业经营活动现金流量主要是来自正常性经营活动还是偶发性经营活动就非常重要。如果企业的经营活动现金流量主要来自经常性经营活动，也就是说销售商品、提供劳务收到的现金占经营活动现金流量的比重越大，那么说明企业有稳定的现金流量来源，它的现金主要来自于其主营业务，现金流的质量比较高。并且。基于这点还能合理地预测在未来一定期间内企业还能继续创造现金流量。总之，在进行经营活动现会流量结构分析时，主要就是要观察企业经营活动现金流量是来自于正常性业务还是非正常性业务。4、投资活动现金流量结构分析投资活动现金流量并不强求为正或为负。投资活动现金流量为负说明企业进行了大量的投资活动；而投资现金流量为负说明企业没有进行很多的投资活动，甚至还有可能变卖了一些资产、收回了一些投资：正常情况下，一个正处于向上发展阶段的企业，其投资活动现金流量应该为负，因为这说明企业存在持续可进行投资的项目。投资活动现金流量的结构分析主要是在于对其内部内容的逐个观察。首先是现金流出的部分。投资活动的现金流出部分主要是构建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金，投资所支付的现金以及其它与投资活动有关的现金支出。这三部分现金所代表的就是企业的对内投资、对外投资以及其它一些零星投资开支。我们要分析的重点并不在于投资现金支出的结构，而在于通过这些信息知道企业有哪些投资活动，这些活动对现金流量的影响，结合其他的信息考察企业所进行的投资活动是否合适，分析所进行的投资所能带来的回报率，从而了解企业是否在其既定的战略下合理地使用现金进行投资，所进行的投资活动是否在为增加企业价值做贡献。在进行投资活动现金支出的分析时要特别强调的是战略的眼光，因为投资活动的现金支出一般所涉及的周期都比较长，金额也大，并且企业在进行投资时也不是盲目的，而应该把投资考虑到整个战略规划中，这样才能保证企业沿着既定的战略发展，发展企业的核心竞争力，增加企业价值。第二是现金流入部分的结构分析。投资活动的现金流入包括收回投资所收到的现金、出售固定资产无形资产所收到的现金、取得投资收益所收到的现金以及其他与投资活动有关的现金。与进行现金流出结构分析一样，进行现金流入结构分析时同样不能就现金流量分析现金流量，雨要与其他的信息相联系，举出售固定资产无形资产所收到的现金为例，若这些固定资产是陈旧的、有待淘汰的或者积压未用的，则其清理对企业来说是件好事，但是如果是变卖固定资产换取现金的，那么企业的持续经营能力就是一个需要关注的问题。投资活动现会流入中如果投资收益的比重比较大的话，那么说明企以往的投资获得了比较好的回报；如果是收回投资以及出售固定资产无形资产所收到的现金所占比重较大的话，那就需要与企业的其他信息相结合，从战略的角度出发，考察企业为什么收回投资、为什么出售固定资产无形资产，从而获得对企业财务状况的一个大致了解。5、筹资活动现金流量结构分析我国筹资活动产生的现金流量包括吸收投资所收到的现金、借款所收到的现金、偿还债务所支付的现金、分配股利利润、偿还利息所支付的现金以及其他与筹资活动有关的现金。影响企业筹资活动的主要是企业所面II每的投资机会以及企业现阶段的理财政策。如果有收益率超过资本成本的投资机会，企业就有可能通过举债或者筹集权益资金来进行投资，这样的话筹资活动的现金流入会增加，如果企业没有回报率较高的投资机会，而企业又有充足富裕的资金，那么企业可能会考虑用企业自有资金来偿还债务或者返还投资者出资，那这时就会有筹资活动现金流出。因此，筹资活动现金流量也没有非得为正或为负，只是筹资活动的现金流量的符号很经常与投资活动现金流量的符号是相反的。而具体到筹资活动的内容时，可以分为权益性的现金流和债务性的现金流，可以看出企业所采用的是比较激进的理财政策或是相对保守的理财政策。（二）现金流量的进一步阅读1、经营活动现金流量解读经营活动现金流量主要包括销售商品、提供劳务收到的现金，购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，税费和其它与经营活动有关的现金。下面我们将逐项分析经营活动现金流量。首先是销售商品、提供劳务所收到的现金。在分析这项时，要把这部分现金收入与企业当期的销售收入相比较，如果企业销售商品(劳务)收到的现金与销售收入相比少很多，分析师首先要考虑：是不是经营周期或者生命周期的影响或者是否存在经营困境的影响。如果可以排除这些因素的影响，分析师就要考虑企业的收现能力是否存在问题。应收账款的回收是不是不尽人意，企业的信用政策是不是不合理。在考虑这个问题时，可以使用收款销售比率(销售商品收到的现金销售收入净额)来衡量。一般该比率应该在1上下波动。其次是购买商品、接受劳务支付的现金。分析购买商品、接受劳务支付的现金也是同样的道理，要把这部分现金支出与企业当期的销售成本相比较。如果企业当期的销售成本与购买商品接受劳务支付现金相比高出很多的话，那么分析师就要关注一个问题：企业是否在存货管理方面出现问题，比如生产周期过长、存货积压、产品滞销、存货周转率低。在分析这个问题的时候，分析师有必要分产品种类进行具体分析，因为企业各类不同产品也许有的热销、有的滞销，有的周转快、有的周转慢。另外还要分析这部分现金支出的增长是否与销售的增长相匹配。如果这部分现金支出增长趋势大大超过销售现金的增长趋势，分析师还要分析企业是否处于不好的经营形势。第三，支付给员工以及为员工支付的现金。关于这部分的分析与购买商品的现金支出有点类似，也就是要关注它与销售收入是否匹配。与公司的管理费用、销售费用等等进行比较，看看公司是否在经营上出现了什么问题。第四，税费。税费也是企业的一块重要支出。通常情况下，税收的上缴具有一定的刚性，不得随意推迟或者提前。但在一些情况下，公司还是可能将应该支付的税款递延到未来，因此分析师应该检查利润表中的税费与实际支付的现金税款的关系。如果这两者的差异较大，分析师应该追究其中的原因，以确定企业是否存在少计费用、虚增利润的情况。最后、在我国，利息的收支是在经营活动现金流量中反映的。分析师要结合筹资活动、投资活动的现金流量分析利息支出的合理性，同时要把经营活动中反映的利息收支与利润表中的利息收支相比较，分析利息的收支对今后的现金流量所可能造成的影响。2、投资活动现金流量解读投资活动现金流量主要分为投资活动现金流入与现金流出。投瓷活动现金支出披露的主要是资本支出、收购、金融工具上的投入等。现金流入跟现金支出是对应的，就是一些反投资活动，如出售固定资产、无形资产，出售投资，另外还有投资收益的现金收入。大量的投资活动现金支出意味着企业的投资力度很大，这样有利于企业未来的发展，可以说明企业是一个正在成长的企业，但是投资支出是否最终能带来企业的成长还要看企业经营者的决策正确与否，而且这也要结合经营活动现金流量进行分析，一个有大量经营活动现金流入，持续投资支出的企业是一个有活力的持续发展的企业。在分析企业的投资支出时，分析师要特别关注这些投资的向，企业进行的是什么投资。这样才能对企业的整个发展战略有一个比较具体的了解。首先要了解这些投资主要是对内投资还是对外投资；其次要关注企业进行投资的原因；第三要关注企业进行的这些投资对未来的现金流量状况可能造成的影响。对于投资活动现金收入，分析师更是要进行细致的分析。分析的重点要看企业进行反向投资是一种正常的经营调整(比如废旧资产的处理)或者是一种变卖资产缓解财务困境的行为。如果是后者就要引起分析师的特别关注，因为这样说明企业很有可能是陷入了财务困境，已经是一个夕阳企业了。3、筹资活动现金流量解读筹资活动现金流量的内容实际上就是企业筹资以及归还资金的一些资金活动产生的现金流量。一般来讲，企业是根据投资活动的现金需求加上经营活动产生的现金流量减去现金余额来确定企业的筹资活动现金流量。因此，在确定了经营活动现金流量和投资活动现金流量后，对筹资活动现金流量的数额并不需要投以太大的关注。但是筹资活动直接影响到企业的资本结构进而影响到企业所面临的财务风险，因此分析师要对筹资结构进行具体的检查分析。大多数企业的筹资来自于借款，但也有一部分是来自于权益资本。所以分析师首先要分析的就是本年的筹资活动给资本结构带来的影响，企业的资本结构是不是在向一个更优的方向移动，整体资本成本是上升了还是下降。第二，有关筹资的分析还涉及到债务的长短期问题。所以分析师要特别关注债务的内部结构，分析企业在未来一段时间内的资金压力会给企业带来种种可能的影响。最后由于现金股利的支付也是在这部分中反映出来，所以分析师要以此来关注企业的股利政策。（三）现金流量的比率分析使用比率进行现金流量分析的时候，人们大多会想要通过现金流量了解企业在以下五个方面的信息：获现能力、偿债能力、盈利质量、发展能力和财务弹性。获利能力分析主要反映的是企业资产、各项业务获得现金的能力。反映这一能力的现金流量指标常用的有销售现金比率、总资产现金流量比率、资本金现金流量比率、每股经营现金流量、现金流量增长率等。偿债能力分析反映的是企业偿还债务的能力。反映这一能力的现金流量指标主要有即付现金比率、现金流量比率、全部债务现金流量比率、现金利息保障倍数等。盈利质量分析是对资产负债表、损益表的盈利能力分析的补充。反映这一能力的现金流量指标常用的有净利润经营现金比率、销售收现率和营运指数等。发展能力分析反映的是企业的后续发展潜力。反映这一能力的现金流量指标主要有再投资比率和投资适当比率等等。财务弹性分析主要分析企业的现金流量和存量应付企业经营、偿债和投资需要的能力。衡量这一能力的现金流量指标有股利支付率和现金股利保障倍数等等。三、现金流量分析在企业理财中的应用（一）企业经营成果分析中对现金流量分析的应用此分析侧重于现金流量与利润额、营业额和投资收益等的相对关系，有利于解析和评价企业真实的经营业绩及赢利能力。1、分析现金盈利系数(现金净流量净利润)。此指标揭示了利润净额的“含金量”，在一定程度上反映着企业利润的质量。也就是说，企业每实现一元的账面利润中现金支撑的比率越高，利润的质量也越高；比率越低，利润的质量越值得深思。由于企业常将会计利润视为考核与评价经营者业绩、能力和职工工薪奖金的最高准则，在历史成本、权责发生和配比原则下，不少企业采用“擦边球”手法，通过应计、递延、预提或待摊等会计方法来人为调节利润，造成会计收益的最大化。通过分析利润净额与现金流量的关系，特别是对经营活动现金净流量的信息进行分析，使分析和判断变的较为客观、全面和务实。杜绝了个别企业过去形成的先为追求利润多提奖而突击销售形成大量债权，后为催讨债权而加大奖励力度的恶性循环。2、分析现金营运系数(经营性现金流入额主营业务收入)。此指标说明了企业销售商品过程中回收现金的进度，反映销售工作的质量水平。该比率越高，表明企业产品销售政策和结算措施严格有效、销售收入实现后所增加现金资产的速度快，企业的经营状况和经营效益就越好。反之，则说明企业销售信用政策不慎，不能及时收回货款，势必将造成应收债权过大过悬，直接影响企业资金回笼。3、分析现金收益系数(投资性现金流入额投资收益)。企业对外投资取得的红利及债券利息收入所取得到的现金与投资收益比较，可大致反映企业账面投资收益的质量。此举直接披露和遏制一些企业为追求短期账面利润而采取所谓资产兼并、重组、置换、交易等关联业务手段“包装”利润的恶意炒作。（二）企业财务状况分析中对现金流量分析的应用现金流量与一定时点的资产、负债指标相比，可更为客观的评价企业的偿债能力、支付能力及周转能力。1、运用现金净流量和资产负债表相关指标进行对比分析。作为流动比率等指标的补充，分析企业现实的偿债能力。主要指标有：现金偿债系=现金净流量负债总额，反映企业以每年现金净流量偿还其全部债务的能力，从现实的角度，动态地反映由企业经营、投资、筹资活动所获取的现金流量对偿还债务能力的大小，还可进一步分析最近到期债务的偿还能力。现金短期偿债系数现金净流量流动负债，反映企业偿还当年到期债务能力的大小。较其他短期偿债能力指标更为直观、明了、现实。但若比率过高，虽说明企业有足够的短期偿债能力，但又表明企业现金的获利性较低，现金没有得到充分有效的利用，容易造成资源的浪费，该比率过低则表明企业财务陷入困难，债务偿还缺乏保证。2、进行支付能力分析。评价企业与投资者在分配股利和资本流转方面相对关系。主要指标有：股利支付率=现金净流量股利支付额，反映企业用现金支付投资者股利的能力。它既是公司股利政策决策的依据，也是投资者投资决策的参考资科。对股份公司而言，此指标一定程度上已经成为公司股票价格上下波动的晴雨表。每股现金比=每股获现量每股市价。这是投资者、经营者都十分关注的指标，因为它是双方凭以评估企业股票投资报酬和投资风险的重要参数。每股获现量即普通股每股赚取的现金净流量。通过(可重复赚取的现金净流量一本期支付优先股股利)发行在外普通股期末数来计算。其中，可重复赚取的现金净流量是指企业经营性、频繁发生的现金流量，包括“经营活动产生的现金流量净额”、投资性的“分得股利或利润所收到的现金”和“取得债券利息收入所收到的现金”，但扣除筹资活动中的“偿付利息所支付的现金”普通股每股市价即会计报告期末日的交易价。同时，将普通股每股赚取的净现金流量与每股普通股分得的现金股利数相比，可以评价企业发放现金股利是否过度。如果每股分配的现金股利数大于普通股每股赚取的净现金流龟数，则说明企业是在用处置资产或收回投资所收到的现金或用借款来发放现金股利，可能就存在”超前分配”或“寅吃卯粮”现金。3、进行周转能力的分析。现金流量是与企业经营过程中的标的物不断循环与周转相伴而行的，透过现金流量相关分析可以揭示企业经营活动的态势和资金周转的动感。主要指标有现金投资比=本期赚取的可重复发生的现金净流量本期支付的资本性支出。资本性支出即投资活动中的“购建尉定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”。该指标如果大于1，则说明企业无需筹借长短期款项或增发债券，就能保持现有经营规模条件。为了消除经营偶然性和支出非均衡性的影响，该指标可以采用2年至3年的累计数来计算。现金周转率：销售商和提供劳务收到的现金本期现金平均占用额。此指标是考察企业运筹和管理能力高低的指标。一般而言，该比率越大越好，说明资金流转快、利用率高、组织科学、衔接紧凑，收回的现金没有被闲置，而又被投入企业经营之中。由于提高现金周转率途径有二，或增加本期销售收取的资金，或降低现金平均持有量，但是现金持有量过低可能造成财务危机的产生，从而出现企业获利能力和偿债能力的矛盾。因此，在严格把握基本现金持有量的前提下加速周转，方是企业理财之道。（三）企业投融资、股利分配等决策行为中现金流量分析的应用1、投资决策。企业为了获取现金性盈利必须进行投资决策，以灵活运用资本来强化现金流晕管理。它分为两类：是长期投资，必须用净现值等来判断投资项目的可行性，属于长期时间序列下的现金流鼍管理：二是短期投资，它强调短期现金的流动性，是一种在长期规模既定状况下的短期资产存晕的现金流转问题。2、融资决策。实现融资决策目标主要依据两项内容：一是对资本结构的调整。现金流量管理要求长期负债融资必须以现金收益作为其偿债来源，且以短期资产的流动性作为融资管理的依据；二是负债融资的优化。现金流量管理要求从负债资本的内部期限结构上来强化企业资产流动性的协调。它形成长期资产、长期负债、流动资产与流动负债问的结构对应性及相关性的融资策略。3、股利分配政策。股利决策是确定股利的支付比率，即发放股利的现金与留用现金的比例关系，实际上仍是现金流量问题。4、现金预算是现金流量管理的主要内容。企业的资金运动具体表现为资金筹集、运用和分配，现金流入和流出是其综合表现形式。5、财务控制是对企业资金的取得、投放、使用和分配等环节魄控制。企业的财务控制应以现金流量管理为基础，保持合理的现金流量，以足够的现金流出去获取现金流八，把多余的现金流入量转化为现金流出量。如此循环，最终达到现金流量最优化的财务目标。四、企业理财过程中应用现金流量分析应注意的要点企业理财过程是一个复杂的系统工程，单纯的现金流量分析只能体现企业运作的一部分情况，所以，在进行现金流量分析时，除了现金流量分析本身的结构和比率分析等指标以外，还要考虑其他相关的报表资料和企业实际运行过程中的信息。具体进行现金流量分析时，要注意以下几点：应结合企业具体的经营、投资、筹资活动来分析现金流量的数量及其增减变动，不能单纯从现金及现金等价物的净增加额是正数还是负数来判断一个企业财务状况的优劣。 经营活动产生的现金流量净额