七财务分析PPT课件

20 04 2020 1 绪论 第八章建设工程项目投资的财务分析财务评价 是根据国家现行的财税制度和价格体系 从工程项目角度出发 分析 计算项目直接发生的财务效益和费用 编制有关报表 计算评价指标 考察项目的盈利能力 清偿能力以及外汇平衡等财务状况 据以判断项目的财务可行性 20 04 2020 2 财务分析 财务预测投资估算与资金筹措销售收入预测成本费用预测财务报表编制损益表资产负债表资金来源与运用表现金流量表其它辅助报表 资金规划资金来源与运用资金平衡财务效果评价盈利能力评价清偿能力评价不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析 20 04 2020 3 一 投资估算 设备及工器具购置费用建筑安装工程费用工程建设其他费用预备费建设期贷款利息其他税费 建设项目总投资 建设投资 设备购置费工器具及生产家具购置费直接费间接费利润税金土地费用与项目建设有关的费用与未来企业生产经营有关的费用基本预备费涨价预备费 净营运资金投资 净营运资金 一 建设项目总投资的构成 20 04 2020 4 二 固定资产投资估算 1 简单估算法 1 生产能力指数法根据已建成的 性质类似的建设项目的投资额和生产能力来估算拟建项目的投资额 I2 I1 分别是拟建项目和已建项目的投资额D2 D1 分别是拟建项目和已建项目的生产能力f 调整系数 m 生产能力指数 0 m 1 20 04 2020 5 例1 已知生产流程相似的年生产能力为10万吨的化工装置 两年前建成的固定资产投资为2500万元 拟建装置生产能力设计为15万吨 一年后建成 根据过去大量这种装置的数据得出投资生产能力指数m 0 72 这几年设备与物资的价格上涨率平均为7 左右 试估算拟建装置的投资额 解 20 04 2020 6 2 比例估算法 以拟建项目的全部设备费为基数进行估算Ip 拟建项目的投资额Ec 根据拟建项目当时当地价格计算的设备费用的总和m1 m2 m3 已建项目中建筑 安装和其他费用等占设备费用的百分比 f1 f2 f3 拟建项目建筑 安装及其他工程费用等的综合调整系数 20 04 2020 7 2 详细估算方法分别估算建筑工程费用 安装工程费 设备及工器具购置费 工程建设其他费用 预备费 建设期借款利息等费用从而对建设投资进行详细估算 预备费 1 基本预备费 设备及工器具购置费 建筑 安装工程费 工程建设其他费用 基本预备费率 2 涨价预备费 式中PC 涨价预备费 It 第t年的建筑工程费 安装工程费 设备及工器具购置费之和 f 建设期价格平均上涨率 n 建设期 20 04 2020 8 每年应计利息 年初借款本息累计 本年借款额 2 年利率即 当年贷款计一半的利息 往年贷款全部计算利息 例2 某新建项目 建设期为 年 第一年贷款300万元 第二年400万元 第三年300万元 年利率为5 6 用复利法理论计算建设期借款利息 建设期借款利息的理论计算公式 解 建设期各年利息计算如下 I 0 5 300 5 6 8 4 万元 I 308 4 0 5 400 5 6 28 47 万元 I 736 87 0 5 300 5 6 49 66 万元 到建设期末累计借款本利为1086 53万元 20 04 2020 9 三 流动资金的估算 1 扩大指标估算法就是按照流动资金占某种费用基数的比率来估算 如 新建项目流动资金 新建项目预计的销售收入 已建同类项目流动资金占销售收入的比率也可以按经营成本 固定资产的比率来估算 2 分项估算法这是国际上通行的流动资金估算方法 即按各类流动资金分项估算 最后加总以获得总流动资金需用量 分项详细估算公式及程序如下 流动资金 流动资产 流动负债其中 流动资产 应收帐款 存货 现金流动负债 应付帐款流动资金本年增加额 本年流动资金 上年流动资金流动资金是一种周转资金 只需估算每年增加额即可 20 04 2020 10 二 投资项目收益的估算 一 收入的估算销售收入 产品产量 产品单价应分别用市场预测的方法对产量和单价进行估算 重点是 产量 的估算 二 成本的估算总成本费用 外购原材料 燃料及动力费 人工工资及福利费 修理费 折旧费 摊销费 利息支出 其他费用 经营成本 总成本费用 折旧费 摊销费 利息支出 二 投资项目收益的估算 20 04 2020 11 三 销售税金及附加估算销售税金及附加包括营业税 消费税 资源税 城市维护建设税及教育费附加 可以按照国家各项税收的相应规定估算 也可以根据类似工程估算一个比例 按比例估算 销售税金及附加 销售收入 销售税金及附加税率 四 利润与所得税估算年利润总额 年销售收入 总成本费用 销售税金及附加净利润 利润总额 所得税所得税 利润总额 所得税税率 20 04 2020 12 销售收入 成本 税金的关系 销售收入 销售税金及附加 总成本费用 利润总额 消费税 营业税 资源税 城乡维护建设税及教育费附加 折旧费 摊销费 利息支出 外购原材料 燃料及动力费 修理费 工资及福利费 其他费用 所得税 税后利润 可供分配利润 盈余公积金 含公益金 应付利润 未分配利润 经营成本 20 04 2020 13 几点说明 1 图中忽略了营业外收入和支出 也忽略了其它投资收益 2 在按年计算成本费用 利润和所得税时 折旧及摊销费用视为成本组成部分 但从项目整个投资周期角度 固定资产 无形资产及递延资产投资均己作为一次性投资支出 如果再把折旧及摊销费用作为支出 就重复计算了 3 如果分析全部投资 包括自有资金及债务资金 的投资回报 则利息也是投资收益的组成部分 5 从全部投资的角度 投资回报可表达为 销售收入一经营成本一销售税金及附加一所得税 或者为 税后利润 折旧费 摊销费 利息支出 6 当考察自有资金时 投资回报可表达为 销售收入一经营成本一销售税金及附加一所得税一借款利息支出及本金偿还 或者为 税后利润 折旧费 摊销费一借款本金偿还 20 04 2020 14 案例分析 某投资项目投产后 前两年的收入和成本费用情况如表所示 单位 万元 求投资者在这两年中的全部投资收益 20 04 2020 15 虽然投资者在该项目投产后的前两年中只得到现金分配的利润398万元 但实际上可用于回收投资的收益 即自有资金投资的净现金流量第二年为330万元 第三年为1012万元 20 04 2020 16 三 财务评价指标 盈利能力分析的静态指标盈利能力分析的动态指标清偿能力分析指标 20 04 2020 17 财务评价案例分析 新建一个化肥厂 预计从此项目建设开始寿命期为15年 项目建设期为3年 第4年投产 第5年开始达到设计生产能力 20 04 2020 18 固定投资 固定资产投资 8000万元 其中自有资金投资为4000万元 投资估算表 单位 万元 财务数据估算 i借 10 建设期间只记息不还款 第4年投产后开始还贷 每年付清利息并分10年等额偿还建设期利息资本化后的全部借款本金 20 04 2020 19 财务数据估算 流动资金投资约需2490万元 全部用银行贷款 年利率10 销售收入 销售税金及附加和经营成本通过市场分析和专家调查得到估算值 经营数据估算表 单位 万元 20 04 2020 20 基础财务报表 借款需要量计算表 单位 万元 20 04 2020 21 建设期利息计算表 单位 万元 基础财务报表 20 04 2020 22 固定资产投资还贷计划与利息计算表 单位 万元 基础财务报表 20 04 2020 23 基础财务报表 20 04 2020 24 主要财务报表 表一 损益及利润分配表 20 04 2020 25 表二 全部投资现金流量表 20 04 2020 26 表二 全部投资现金流量表 续 20 04 2020 27 表三 自有资金投资现金流量表 20 04 2020 28 表三 自有资金投资现金流量表 续 20 0