.财务报表与现金流PPT课件

第二章财务报表与现金流 1 内容提要 三张会计报表资产负债表利润表现金流量表财务现金流与会计现金流的区别与联系 2 资产负债表 企业某个时刻的一张快照反映企业所有的资金来源以及资金运用会计恒等式 资产 负债 所有者权益 3 ABC公司资产负债表 单位 百万元 4 资产负债表有关的概念 流动性 liquidity 以比较低的成本及时变现的能力流动资产 流动负债 一年以内变现净营运资本 networkingcapital 流动资产 流动负债2013年 ABC公司的净营运资本 761 486 2752012年 ABC公司的净营运资本 707 455 252账面价值与市场价值每股净资产股票价格 5 利润表 是一段视频反映企业在一段时间内的经营业绩会计恒等式 利润 收入 成本 6 ABC公司2013年利润表 单位 百万元 7 利润表分析的注意问题 会计准则 配比原则非现金项目折旧递延税款期间费用固定成本的分摊所得税平均税率边际税率 8 现金流量表 现金及等价物 这一资产负债表科目的变动权责发生制 收付实现制 现金池 经营活动产生的现金流 投资活动产生的现金流 融资活动产生的现金流 9 ABC公司2013年现金流量表 单位 百万元 采用间接法编制 在净利润的基础上 按照是否收到和支付现金进行调整 固定资产的投资 融资活动 既包括融资 也包括偿还债权人本金和向股东支付红利 但不包括利息 10 三张会计报表的关联 资产负债表是某一时刻的企业的财务状况的描述 资金来源于何处 投资于何处利润表反映企业在一段时期内的经营结果 盈利还是亏损现金流量表反映企业一段时间内的运营对现金的影响 可以在资产负债表和利润表的基础上编制 是以上两个报表的重要补充 11 ABC公司2013年现金流量表 单位 百万元 12 ABC公司资产负债表 单位 百万元 13 ABC公司2013年利润表 单位 百万元 14 换个角度看资产负债表 流动资产 固定资产 股东权益 长期债务 流动负债 资产 负债 所有者权益 15 换个角度看资产负债表 净营运资本 固定资产 股东权益 长期债务 净营运资本 固定资产 长期负债 所有者权益 16 从会计视角转换成金融视角 净营运资本 固定资产 股票市值 长期债务市场价值 价值的创造 价值的分配 17 两种最常用的资产价值度量方法 度量的是帐面价值根据资产所发生的历史成本减去损耗 折旧 后所剩的净价值核计 度量的是市场价值是将资产未来创造的收入现金流用资产的预期收益率 资本成本 折现后的现值作为资产的价值 会计帐面价值记录的是成本 面向历史 金融 财务的市场价值衡量的是价值 面向未来 18 从市场价值的角度看企业的资产负债表 资产 负债和权益 资产1 资产2 资产n NPV 负债 权益 总资产 总负债和权益 企业的价值 实际上是企业今后的增长机会的价值 PVGO 可理解为企业组建后由于协同效应 产生了未被会计记录的新的无形资产 19 财务现金流 企业的资产产生的现金流 可以用于分配给企业的投资者 债权人和股东 的 是投资者最为关心的 站在股东的角度看 企业的资产产生的现金流要用于企业的再生产 净营运资本投资 固定资产投资 还要偿还债权人本金和利息 剩余的才属于股东 这就是财务现金流 20 ABC公司2013年财务现金流 单位 百万元 21 财务现金流与会计现金流的联系 财务现金流表是利用资产负债表和利润表加工出来的会计现金流量表也是利用资产负债表和利润表得到的 22 财务现金流与会计现金流的区别 财务现金流是从公司投资者角度看的 会计现金流着眼于现金的变动 财务现金流表中的公司现金流也称为自由现金流 指这些现金流可以自由地分配给债权人和股东 自由现金流来自资产负债表左边的资产 财务现金流中 利息是付给债权人的 属于现金流的流向 所以起点是EBIT 而会计现金流中经营活动产生的现金流是从净利润开始的 自由现金流是个财务概念 不同于会计现金流表中的任何一个现金流 也不是现金的变动 23 公司金融关注的焦点是自由现金流 公司现金流也称为自由现金流 指这