一公司理财导论PPT课件VIP

财务管理 教材 罗斯公司理财 讲解1 18章 平时成绩 50 作业 提问 讨论 考试 期末成绩 50 参考书公司财务原理 第八版 里查德 A 布雷利等机械工业出版社公司财务管理 第二版 道格拉斯 R 爱默瑞等中国人民大学出版社财务管理与政策 第十一版 詹姆斯 C 范霍恩东北财经大学出版社财务成本管理 2010年新版 中国注册会计师协会 公司理财导论 第一章 主要概念和方法 了解财务管理决策的基本类型和财务经理的作用了解不同形态的企业组织的财务问题掌握财务管理的目标理解所有者和管理者之间的利益冲突掌握金融市场的不同类型 本章目录 1 1什么是公司理财 1 2公司1 3财务管理的目标1 4代理问题和公司的控制权1 5金融市场 1 1什么是公司理财 公司理财主要解决以下三个问题 公司应如何选择长期投资项目 资本预算 公司如何为所选择的投资项目筹集资金 资本结构 如何管理短期资产并进行融资决策 营运资本管理 公司的资产负债表模型 资本预算决策 流动资产 固定资产1有形的2无形的 股东权益 流动负债 长期负债 公司应选择什么长期投资项目 资本预算决策 公司应如何为所选择的项目筹集资金 流动资产 固定资产1有形的2无形的 股东权益 流动负债 长期负债 短期资产管理 如何管理短期资产并进行融资决策 净营运资本 股东权益 流动负债 长期负债 流动资产 固定资产1有形的2无形的 资本结构 公司的价值可以用一个饼来表现 管理者的目标是要把饼做大 资本结构决策可视为如何对饼进行最优分割的决策 如果你对饼的分割影响了饼的大小 则意味着资本结构决策十分重要 50 负债 50 权益 财务经理 财务经理的主要目标是提升公司的价值 选择价值增值的项目进行有效的融资决策 假设的组织结构图 董事长和首席执行官 CEO 副总裁和首席财务官 CFO 公司与金融市场 来自公司的现金流 C 税收 D 政府 公司发行有价证券 A 留存现金 F 资产投资 B 支付股利与债务 E 流动资产固定资产 金融市场 短期负债长期负债股票 最终 公司应当创造现金流量 来自公司的现金流应当大于来自金融市场的现金流 1 2公司 公司这一企业组织形态是筹集大额资金中所遇到问题的标准解决方案 然而 企业可以采用其他的组织形式 企业组织的形态 独资企业合伙企业一般合伙企业有限合伙企业公司 比较 1 3财务管理的目标 正确的目标是什么 利润最大化 成本最小化 市场占有率最大化 股东财富最大化 财务管理的目标现有股票的每股当前价值最大化公司现有的所有者权益的市场价值最大化 管理者的目标 管理者的目标与股东的目标可能并不一致高额的薪酬生存独立性提高公司的成长性和规模并不一定等于提高股东的财富 1 4代理问题与公司控制 代理关系委托人雇用代理人代表其利益 股东 委托人 雇用管理者 代理人 经营公司 代理问题委托人和代理人之间的利益冲突代理成本间接代理成本 有价值的机会流失直接代理成本 使管理层受益 但股东受损的公司支出 或为监督管理者行为而发生的成本 管理者是否会按股东利益行事 管理层薪酬计划应当谨慎地设计激励方案 以确保这些激励措施可以达到预期的目标 管理人员的工作前景公司控制权表决权之争并购的威胁可以提升管理效率 1 5金融市场 一级市场有价证券首次发行二级市场已发行有价证券的买卖有价证券可以在经销商市场上进行交易 也可以在拍卖市场上进行交易 拍卖市场或交易所有一个交易场所 如华尔街 在经销市场上 多数交易通过经销商来完成 而拍卖市场的主要目的是撮合有意买卖双方成交 金融市场 公司 投资者 有价证券 乙 甲 快速测试 财务经