第13章 期权交易策略(德意志银行Excel金融工程建模).xls

期期权权交交易易策策略略 股股票票与与期期权权组组合合 有有保保护护的的看看跌跌期期权权多多头头 股股票票多多头头 看看跌跌期期权权多多头头 输输入入 选择期权交易策略类型 4 股票多头 价格60 看跌期权多头 协议价格60 期权价格2 输输出出 期权到期时的股价0 060 0120 060 060 0 股票盈亏 60 00 060 0 期权盈亏58 0 2 0 2 0 组合的总盈亏 2 0 2 058 0 协议价格50 0 50 0 股票与期权组合 100 50 0 50 0 50 期权到期时的股价 盈亏 股票盈亏 期权盈亏 组合的总盈亏 协议价格 有有保保护护的的看看跌跌期期权权多多头头 股股票票多多头头 看看跌跌期期权权多多头头 股票与期权组合 100 50 0 50 0 50 期权到期时的股价 盈亏 股票盈亏 期权盈亏 组合的总盈亏 协议价格 期期权权交交易易策策略略 差差价价组组合合 看看跌跌期期权权熊熊市市差差价价组组合合 看看跌跌期期权权空空头头 看看跌跌期期权权多多头头 输输入入 选择期权交易策略类型 4 看跌期权空头 协议价格45 0 期权价格1 1 看跌期权多头 协议价格55 0 期权价格5 9 输输出出 期权到期时的股价0 045 055 0100 045 045 055 0 低协议价格的期权盈亏 43 91 11 11 1 高协议价格的期权盈亏49 14 1 5 9 5 9 组合的总盈亏5 25 2 4 8 4 8 低协议价格50 0 50 0 高协议价格50 0 差价组合 100 80 60 40 20 0 30 15 0 15 30 盈亏 期权到期时的股价 低协议价格的期权盈亏高协议价格的期权盈亏组合的总盈亏 低协议价格高协议价格 55 0 50 0 看看跌跌期期权权熊熊市市差差价价组组合合 看看跌跌期期权权空空头头 看看跌跌期期权权多多头头 差价组合 100 80 60 40 20 0 30 15 0 15 30 盈亏 期权到期时的股价 低协议价格的期权盈亏高协议价格的期权盈亏组合的总盈亏 低协议价格高协议价格 期期权权交交易易策策略略 蝶蝶式式差差价价组组合合 看看跌跌期期权权反反向向蝶蝶式式差差价价组组合合 看看跌跌期期权权空空头头 2 2份份看看跌跌期期权权多多头头 看看跌跌期期权权空空头头 输输入入 协议价格从低到高 选择期权交易策略类型 4 看跌期权空头 协议价格45 0 期权价格1 1 看跌期权多头 协议价格50 0 期权价格3 0 看跌期权空头 协议价格55 0 期权价格5 9 输输出出 期权到期时的股价0 045 050 055 0100 045 045 0 低协议价格的期权盈亏 43 91 11 11 11 1 中协议价格的期权盈亏94 04 0 6 0 6 0 6 0 高协议价格的期权盈亏 49 1 4 10 95 95 9 组合的总盈亏1 01 0 4 01 01 0 中协议价格50 0 50 0 低协议价格 高协议价格 蝶式差价组合 80 70 60 50 40 30 20 15 0 15 期权到期时的股价 盈亏 低协议价格的期权盈亏中协议价格的期权盈亏高协议价格的期权盈亏 组合的总盈亏中协议价格低协议价格 高协议价格 50 050 055 055 0 50 0 50 0 50 0 50 0 看看跌跌期期权权反反向向蝶蝶式式差差价价组组合合 看看跌跌期期权权空空头头 2 2份份看看跌跌期期权权多多头头 看看跌跌期期权权空空头头 协议价格从低到高 蝶式差价组合 80 70 60 50 40 30 20 15 0 15 期权到期时的股价 盈亏 低协议价格的期权盈亏中协议价格的期权盈亏高协议价格的期权盈亏 组合的总盈亏中协议价格低协议价格 高协议价格 期期权权交交易易策策略略差差期期组组合合看看涨涨期期权权正正向向差差期期组组合合 看涨期权空头 看涨期权多头 输输入入 选择期权交易策略类型 1 看涨期权空头 到期时间 年 0 5 期权价格3 看涨期权多头 到期时间 年 1 期权价格5 9 协议价格50 当前股价50 输输出出 短期权到期时的股价03040506070 期限短的期权盈亏3 003 003 003 00 7 00 17 00 短期权到期时长期权的价值0 000 010 494 0011 5921 07 期限长的期权盈亏 5 90 5 89 5 41 1 905 6915 17 组合的总盈亏 2 90 2 89 2 411 10 1 31 1 83 协议价格 差期组合 80 60 40 20 15 0 15 短期权到期时的股价 盈亏 期限短的期权盈亏期限长的期权盈亏组合的总盈亏协议价格 到期时间从短到长 1005050 47 00 50 99 45 09 1 91 50 50 看看涨涨期期权权正正向向差差期期组组合合 看涨期权空头 看涨期权多头 差期组合 80 60 40 20 15 0 15 短期权到期时的股价 盈亏 期限短的期权盈亏期限长的期权盈亏组合的总盈亏协议价格 期期权权交交易易策策略略对对角角组组合合看看跌跌期期权权牛牛市市反反向向对对角角组组合合 看跌期权多头 看跌期权空头 输输入入 选择期权交易策略类型 8 看跌期权多头 低 协议价格45 到期时间 年 0 5 期权价格1 17 看跌期权空头 高 协议价格55 到期时间 年 1 期权价格6 66 当前股价50 输输出出 短期权到期时的股价0304045505560 期限短的期权盈亏43 8313 833 83 1 17 1 17 1 17 1 17 短期权到期时长期权的价值 55 00 23 91 14 07 9 61 5 94 3 32 1 68 期限长的期权盈亏 48 34 17 25 7 41 2 950 723 344 98 组合的总盈亏 4 51 3 42 3 58 4 12 0 452 173 81 低协议价格 高协议价格 对角组合 80 60 40 20 20 0 20 短期权到期时的股价 盈亏 期限短的期权盈亏期限长的期权盈亏组合的总盈亏 低协议价格高协议价格 7010045455555 1 17 1 17 0 330 00 6 336 66 5 165 49 50 50 50 50 看看跌跌期期权权牛牛市市反反向向对对角角组组合合 看跌期权多头 看跌期权空头 对角组合 80 60 40 20 20 0 20 短期权到期时的股价 盈亏 期限短的期权盈亏期限长的期权盈亏组合的总盈亏 低协议价格高协议价格 期期权权交交易易策策略略 跨跨式式组组合合 顶顶部部跨跨式式组组合合 看看涨涨期期权权空空头头 看看跌跌期期权权空空头头 输输入入 选择期权交易策略类型 2 看涨期权空头 协议价格50 0 期权价格4 0 看跌期权空头 协议价格50 0 期权价格3 0 输输出出 期权到期时的股价0 050 0100 050 050 0 看涨期权的盈亏4 04 0 46 0 看跌期权的盈亏 47 03 03 0 组合的总盈亏 43 07 0 43 0 协议价格50 0 50 0 跨式组合 80 60 40 20 30 15 0 15 30 期权到期时的股价 盈亏 看涨期权的盈亏看跌期权的盈亏组合的总盈亏协议价格 跨式组合 80 60 40 20 30 15 0 15 30 期权到期时的股价 盈亏 看涨期权的盈亏看跌期权的盈亏组合的总盈亏协议价格 期期权权交交易易策策略略 条条式式组组合合 顶顶部部条条式式组组合合 看看涨涨期期权权空空头头 2 2份份看看跌跌期期权权空空头头 输输入入 选择期权交易策略类型 2 看涨期权空头 协议价格50 0 期权价格4 0 看跌期权空头 协议价格50 0 期权价格3 0 输输出出 期权到期时的股价0 050 0100 050 050 0 看涨期权的盈亏4 04 0 46 0 看跌期权的盈亏 94 06 06 0 组合的总盈亏 90 010 0 40 0 协议价格50 0 50 0 跨式组合 80 60 40 20 30 15 0 15 30 期权到期时的股价 盈亏 看涨期权的盈亏看跌期权的盈亏组合的总盈亏协议价格 看看涨涨期期权权空空头头 2 2份份看看跌跌期期权权空空头头 跨式组合 80 60 40 20 30 15 0 15 30 期权到期时的股价 盈亏 看涨期权的盈亏看跌期权的盈亏组合的总盈亏协议价格 期期权权交交易易策策略略 带带式式组组合合 底底部部带带式式组组合合 2 2份份看看涨涨期期权权多多头头 看看跌跌期期权权多多头头 输输入入 选择期权交易策略类型 1 看涨期权多头 协议价格50 0 期权价格4 0 看跌期权多头 协议价格50 0 期权价格3 0 输输出出 期权到期时的股价0 050 0100 050 050 0 看涨期权的盈亏 8 0 8 092 0 看跌期权的盈亏47 0 3 0 3 0 组合的总盈亏39 0 11 089 0 协议价格50 0 50 0 跨式组合 80 60 40 20 30 15 0 15 30 期权到期时的股价 盈亏 看涨期权的盈亏看跌期权的盈亏组合的总盈亏协议价格 2 2份份看看涨涨期期权权多多头头 看看跌跌期期权权多多头头 跨式组合 80 60 40 20 30 15 0 15 30 期权到期时的股价 盈亏 看涨期权的盈亏看跌期权的盈亏组合的总盈亏协议价格 期期权权交交易易策策略略 宽宽跨跨式式组组合合 顶顶部部宽宽跨跨式式组组合合 看看跌跌期期权权空空头头 看看涨涨期期权权空空头头 输输入入 选择期权交易策略类型 2 看跌期权空头 协议价格45 0 期权价格1 2 看涨期权空头 协议价格55 0 期权价格2 0 输输出出 期权到期时的股价0 045 055 0100 045 045 055 0 看跌期权的盈亏 43 81 21 21 2 看涨期权的盈亏2 02 02 0 43 0 组合的总盈亏 41 83 23