投资项目的预警制度.doc

*基金投资项目的预警制度第一章 总 则第一条 为了引导基金加强对已投资项目的实时监控，防范对外投资风险，规范对外投资行为，保证对外投资的安全，提高对外投资的效益，制定本制度。第二条 本规范所称对外投资，主要是指基金根据投资计划并经基金内部决策等程序进行的长期股权投资，包括子公司投资、联营企业投资和合营企业投资。第三条 基金指定专门的部门或人员对投资项目进行跟踪管理，掌握被投资企业的财务状况、经营情况和现金流量，定期组织对外投资质量分析，发现异常情况，应当及时向有关部门和人员报告，并采取相应措施。基金可以根据管理需要和有关规定向被投资企业派出董事、监事、财务负责人或其他管理人员。基金应当对派驻被投资企业的有关人员建立适时报告、业绩考评与轮岗制度。 第四条 基金在建立和实施对已投资项目的预警制度，至少应当强化已投资项目管理部门对以下关键方面或者关键环节的控制，并采取相应的控制措施：已投资项目的设定的退出目标及程序的进度判断基本环境及导致风险发生的根源性因素分析风险预警系统模型定性及定量分析基金内部执行程序的行为性预警预警机制的执行与反馈第二章设定的退出目标及程序的进度判断第五条 基金根据按照项目投资决策过程中的退出目标，设定投资项目相关的经营目标、财务报告目标、合规性目标与资产安全完整目标。并根据设定的目标合理确定其整体经营等各项进度。第三章基本环境及导致风险发生的根源性因素分析第六条 企业应当在充分调研和科学分析的基础上，准确识别影响投资项目的内部风险因素和外部风险因素。应当关注的内部风险因素一般包括：高级管理人员职业操守、员工专业胜任能力、团队精神等人员素质因素；经营方式、资产管理、业务流程设计、财务报告编制与信息披露等管理因素；财务状况、经营成果、现金流量等基础实力因素；研究开发、技术投入、信息技术运用等技术因素；营运安全、员工健康、环境污染等安全环保因素。应当关注的外部风险因素一般包括：经济形势、产业政策、资源供给、利率调整、汇率变动、融资环境、市场竞争等经济因素；法律法规、监管要求等法律因素；文化传统、社会信用、教育基础、消费者行为等社会因素；技术进步、工艺改进、电子商务等科技因素；自然灾害、环境状况等自然环境因素。第七条 战略型警源 主要是指由于企业制定的发展战略不足的原因而导致投资风险出现的一类风险因素，如盲目发展多元化经营、片面信奉规模效益而盲目扩大投资规模、不当并构模式的选择等。第八条 决策型警源 主要是指由于企业盲目投资，导致决策失误而出现的一类风险因素，如事先未对投资项目进行严谨科学的论证、对内外部环境估计不足、决策者相关素质欠缺等。第九条 投资管理型警源 主要是指由于企业对投资项目控制不力、管理混乱而造成投资风险的因素，如投资项目前期准备不充分、项目建设工期延长、建设资金不足、项目建成不能很快形成生产能力等。第十条 外部型风险 主要指来自于企业外部，可能对企业经营产生威胁的因素。如市场上替代产品的出现、消费者偏好的变化等。第十一条 市场型警源 主要是指对所有企业都会带来风险的因素，这类风险的最大特征就在于是不为人的主观意志所左右的。如经济衰退、通货膨胀、汇率变动、金融危机、战争等。对于不同的企业来说，各自的关键因素也有所不同，因此在实际操作中应参照上述的警源分类，结合预警对象的特征和变化规律监测预警对象，准确的确定出各自的重点警源所在。第四章风险预警系统模型定性及定量分析第十二条 应当针对已识别的风险因素，从风险发生的可能性和影响程度两个方面进行分析。企业应当根据实际情况，针对不同的风险类别确定科学合理的定性、定量分析标准并建立风险预警系统模型。 第十三条 应当根据风险分析的结果，依据风险的重要性水平，运用专业判断，按照风险发生的可能性大小及其对企业影响的严重程度进行风险排序，确定应当重点关注的重要风险。第十四条 定性分析企业投资风险预警系统的定性分析企业投资风险预警系统中的定性分析主要通过对一些无法具体量化而又对投资项目的运行起到决定作用的关键问题进行是非判断，从而决定是否发出预警。1、重大承诺事项的履行情况2、股权变动情况股权转让，特别是大股东、控股股东发生变化，一般发生在公司营运状况开始或已经恶化、大股东希望寻找有力的合作伙伴，使公司和自身摆脱困境的情况下。如上市公司的资产重组大多是以股权转让为开端的。3、董事会及高管人员的自律及稳定情况（1）自律情况关注董事及高管人员有无涉嫌贪污、诈骗、走私等经济犯罪行为，因为他们的行为不仅损害公司形象，还往往给公司带来巨大的经济损失。（2）人员稳定情况董事会是公司经营方针的拟定者，高管人员是既定方针的执行者。董事和高管人员的频繁变动，必然会造成发展战略和经营方针的不稳定及执行偏差，从而影响公司的正常运营，最终影响公司的盈利能力。4、变更会计师事务所对更换会计师事务所的公司，要认真询问公司及前后两个事务所，分析公司近期财务状况，切实弄清更换原因，防范风险发生。5、对外担保对外担保是产生或有负债的主要原因，关系到项目公司的财务安全和财产完整。6、其他第十五条 定量分析1、通过建立运用投资风险预警指标体系，能够从定量的角度分析出投资项目是否存在潜在的风险。2、预警指标的选择应遵循一定的原则来进行，具体的讲应包括以下六大原则：重要性原则，即所选指标应能够反映对投资收益有重要的影响；灵敏性原则，即所选指标能够比较灵敏的反映出投资项目运营的变动情况；超前性原则，即要求所选指标能够领先于投资项目实际变动的发生；稳定性原则，指对被选择的预警指标的变化幅度进行不同状态划分后，划分的标准能够保持相对稳定；时效性原则，是指所选择的指标能够按月、按季进行监测，从时间上能够及时地反映投资项目运营状况；可行性原则，所选取的指标必须符合实际情况，能够获得有关统计资料，并能够连续进行动态比较。3、根据以上的六大原则，结合实际，可将投资预警指标体系从总体上划分为五大模块：项目盈利能力（1）、项目运营效率（2）、项目投资结构（3）、项目发展潜力（4）和项目安全性（5）。在具体预警指标的选取方面，考虑到各指标间既能相互补充，又不重复，即尽可能全面综合地反映投资项目的运营状况，故每个预警模块各取多个具代表性的指标，综合起来共同构成投资风险预警指标体系，详见下表。企业投资风险定量分析系统预警模块预警指标项目盈利能力（1）1、投资项目收入利润率（1-1）2、投资净效益率（1-2）3、资产周转率（1-3）项目运营效率（2）1、项目总资产周转率（2-1）2、应收账款周转率（2-2）3、存货周转率（2-3）项目投资结构（3）1、资产负债率（3-1）2、流动比率（3-2）项目发展潜力（4）1、销售增长率（4-1）2、资产保值增值率（4-2）项目安全性（5）1、安全边际率（5-1）2、资金安全率（5-2）4、投资风险预警值的确定主要由两类方法：一类是行业平均值法，即将项目所属行业平均值运用参数估计与假设检验等方法，计算出预警值的置信区间；另一类为经验法，即根据以往经验来确定预警值。当然企业也可以根据本企业的实际情况，对投资项目的预警值在此基础上进行调整，如需强调投资安全性，则可适当调高预警值。5、通过对上述系列指标的计算方法，可得出每项预警指标的具体值。在实际运用中，每隔一段时间，就将预警指标值与各自的预警值相比较，若预警指标接近或突破预警值，即要根据实际情况发出警报。通过对警兆的辨识，可以确定是否出现投资危机警情，结合预警对象的警情发生情况，决策者可及时采取相应的应对措施，化解警情或将预警对象发生的损失最小化。第五章基金内部执行程序的行为性预警第十六条投资前是否编制了详细的投资实施计划；投资项目决策前是否经过详尽的风险评估；投资项目实施是否有详细的内部控制制度；投资活动是否有合理明确的分工；企业是否有严格执行的定期财务检查制度等。如果这些问题出现了“否”的回答，则系统应立即发出预警信号。第十七条企业应当加强投资收益的控制，投资收益的核算应当符合国家统一的会计制度的规定，对外投资取得的股利以及其他收益，均应当纳入企业会计核算体系，严禁账外设账。第十八条 企业应当加强对外投资有关权益证书的管理，指定专门部门或人员保管权益证书，建立详细的记录。未经授权人员不得接触权益证书。财会部门应当定期和不定期地与相关管理部门和人员清点核对有关权益证书。第十九条 被投资企业股权结构等发生变化的，企业应当取得被投资企业的相关文件，及时办理相关产权变更手续，反映股权变更对本企业的影响。第二十条 企业应当定期和不定期地与被投资企业核对有关投资账目，保证对外投资的安全、完整。第六章预警机制的执行与反馈第二十一条 投资项目是一个动态开放的系统，它的运作受到企业、行业乃至整个社会经济的影响，因此在建立预警指标体系时应综合考虑企业、行业以及整个社会经济发展形式的特征确定预警指标，预警值的确定也应随着它们的变化而不断进行动态的调整。第二十二条 加强信息收集与管理。企业投资风险预警系统的正常运作是以大量的信息为基础，因此要真正发挥预警系统的功能则必须要有强大的信息收集与管理系统，以便及时、准确、全面的向预警系统输入信息，预警系统才能在此基础上做出及时准确的判断，进而发出预警，以降低企业风险。第二十三条 企业在进行风险识别时，可以采取座谈讨论、问卷调查、案例分析、咨询专业机构意见等方法识别相关的风险因素，特别应注意总结、吸取企业过去的经验教训和同行业的经验教训，加强对高危性、多发性风险因素的关注。第二十四条 企业财会部门应当认真审核与对外投资处置有关的审批文件、会议记录、资产回收清单等相关资料，并按照规定及时进行对外投资处置的会计处理，确保资产处置真实、合法。第二十五条 企业应当建立对外投资项目后续跟踪评价管理制度，对企业的重要投资项目和所属企业超过一定标准的投资项目，有重点地开展后续跟踪评价工作，并作为进行投资奖励和责任追究的基本依据。第二十六条 对实际发生的对外投资业务，企业应当设置相应的记录或凭证，如实记载各环节业务的开展情况，加强内部审计，确保对外投资全过程得到有效控制。企业应当加强对审批文件、投资合同或协议、投资方案书、对外投资处置决议等文件资料的管理，明确各种文件资料的取得、归档、保管、调阅等各个环节的管理规定及相关人员的职责权限。第二十七条 企业应当根据风险分析情