企业类产业基金业务操作实务ppt课件

企业类产业基金业务操作实务 湖北 武汉2017年9月 第一章农银国际简介 精品课件 3 农银国际控股有限公司是中国农业银行旗下唯一的国际化投资银行平台 农银国际控股有限公司是中国农业银行的全资附属机构 2009年11月在香港成立 农银国际控股有限公司旗下有中国公司 苏州公司 融资公司 投资管理公司 资产管理公司 证券公司 捷骏投资公司7个全资子公司以及农银无锡投资管理公司 农银国际 湖南 投资管理有限公司2个控股子公司 本部共设综合管理 资金财务部 人力资源部 内部审计部 信息科技部 法律合规部 风险管理部 中国业务部8个部门 农银国际作为中国农业银行开展投行业务的专业平台 持有香港证监会类别1 证券交易 类别4 就证券提供意见 类别6 就机构融资提供意见 类别9 提供资产管理 牌照 在香港可从事上市保荐承销 债券发行承销 投资管理 财务顾问 资产管理 机构销售 证券经纪 证券咨询等全方位 一体化的金融服务 在内地可从事除A股保荐承销业务之外的各类资本市场业务 农银国际立足香港 依靠内地 面向国际资本市场 依托中国农业银行优厚的资金实力 广泛的客户基础和良好的社会信誉 致力于全球客户提供各类金融解决方案 是近几年香港资本市场发展速度最快的投资银行之一 历史沿革及资质 4 提供PE IPO 再融资 收购兼并 财务顾问等全链条投资银行服务 5 IPO业务近年来在香港主板市场中名列前茅 农银国际凭借优秀业绩屡获殊荣 亚洲金融2015 年度最佳IPO2015 年度最佳绿色债券2015 年度最佳台湾项目2015 年度最佳离岸人民币债券 亚洲国际金融评论2010 最佳股票交易奖 财资亚洲奖项2011 中国最佳交易奖 最佳银行投行 最佳银团融资银行 最佳财务顾问银行 最佳银团融资项目 最佳短期融资券项目 资料来源 Dealogic 截至2017年2月19日 2016年至今H股主板上市账簿管理人交易规模排名 2016年至今主板上市账簿管理人交易规模排名 2016年香港主板及创业板首次公开发行账簿管理人承销规模排名 同时拥有卓越的债券发行业绩 数据源 彭博 2017年1月4日 中国农业银行一直致力协助内地企业到香港融资 并为其提供完善的融资服务 在国家政策积极发展及巩固境外人民币市场的背景下 自2011年5月起 中国农业银行大力拓展了协助内地企业到香港发行离境外民币债券的业务 截至2015年 根据彭博境外人民币债券承销商排名榜 我们从35家承销商中脱颖而出 跻身前五 在美元发行方面 中国农业银行也一直保持领导地位 2015年境外人民币债券发行 2016年中国美元债券发行 2015年中国美元债券发行 2016年境外人民币债券发行 农银国际 中国 投资有限公司是中国农业银行在内地最大的投资银行平台 农银国际 中国 投资有限公司是农银国际控股有限公司的子公司 于2010年12月在北京成立 目前注册资本15 5亿人民币 作为中国农业银行在内地开展投行业务的专业平台 农银国际 中国 投资公司主要在中国内地从事资产管理 企业融资 直接投资 并购顾问等全方位的金融服务 第二章产业基金业务简介 精品课件 产业基金是近年来资产管理行业的配置热点 基金是指为了一定目的而设立的具有一定数量的资金 这些资金相对独立于发起人或投资人而存在 为支持某一产业发展 转型升级而设立的基金即产业基金 狭义 实践中 市场往往把狭义的产业基金 区域建设基金 项目基金等统称为产业基金 广义 产业基金是对传统融资渠道 银行贷款 债券 的有机补充 农业银行理财产品通过资管计划 信托计划等形式认购产业基金份额 农银国际担任基金管理人 由基金对被投企业进行股权或债权投资 自2015年初开始至今天 农银国际配合总行资产管理部 成立基金70余支 管理总规模2000亿元 实缴投放规模1000亿元 储备项目超过1000亿元 产业基金客户准入标准 一 对于项目型基金业务 项目应列入国家 省级或区域重点规划 具备合法合规性手续 且经调查评估和测算未来应有足额可覆盖投资本金及收益的收入来源 二 对于股权型基金业务 投资标的应具备较高流动性 与可参考二级市场估值相比合理 未来市场化退出时 具有足够安全边际 原则上应有业绩补偿条款 回购条款或退出时间等安排 三 原则上农业银行在基金投资决策中应有表决权 投资的标的与交易结构应满足以下条件 企业类基金 项目类基金 政府类基金 有限合伙 契约型 公司型是产业基金的主要法律形式 公司型基金 公司型基金是按照公司法 以发行股份的方式募集资金而组成的公司形态的基金 认购基金股份的投资者即为公司股东 凭其持有的股份依法享有投资收益 优点 公司型基金是独立的法人主体 工商 税收 投资等各方面的法律法规都比较完备 基金管理人只是管理层 投资者对基金管理人的控制能力较强 缺点 设立成本较高 需要建立完备的公司治理机制 存在重复征税问题 契约型基金是指把投资者 管理人 托管人三者作为当事人 通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金 优点 契约型基金没有独立的法人资格 投资人之间的权利义务关系完全靠契约 也就是合同条款来约束 设立过程较为简单 缺点 契约型基金的税收 股权投资政策不明晰 存在一定的税收 投资风险 基金以基金管理人的名义对外投资 投资人对基金管理人的管控能力较弱 契约型基金 有限合伙基金 有限合伙基金是指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙 它是介于合伙与有限责任公司之间的一种企业形式 有限合伙是介于公司型与契约型之间的一种基金组织形式 设立过程较公司型简单 比契约型复杂 投资人对基金管理人的管控能力弱于公司型基金 强于契约型基金 税收政策较为明晰 有限合伙是我行基金业务的主要组织形式 有限合伙基金交易结构简介 有限合伙基金由有限合伙人 普通合伙人组成 有限合伙人以其出资额为限 承担有限责任 有限合伙人一般不参与基金的经营管理 根据合伙协议约定 不同有限合伙人在收益分配与亏损承担等方面可以设置优先 劣后级 普通合伙人承担无限连带责任 一支有限合伙基金可以有多个普通合伙人 基金成立后 即成为一个独立的法律实体 基金可以对项目进行股权或债权投资 1 普通合伙人不一定是执行事务合伙人 普通合伙人是指合伙企业中承担无限责任的合伙人 2 执行事务合伙人一定是普通合伙人 执行事务合伙人是指负责执行合伙企业日常事务的普通合伙人 3 普通合伙人不一定是基金管理人 基金管理人不一定是普通合伙人 基金管理人是指按照有关协议 对基金事项进行管理的主体 可以是普通合伙人 也可以是执行事务合伙人聘请的专业管理机构 概念辨析 普通合伙人 基金管理人 执行事务合伙人 有限合伙基金的经营内容与决策体系 经营内容 决策体系 作为法律实体而需开展的经营业务 工商 登记设立 变更 解散 清算 年检 证照 印章等 会计 记账 财务报表 审计 发票等 税务 报税 纳税等 账户 开立 变更 托管 资金划拨 重空管理 对账等 备案 在基金业协会备案 如需 作为投资主体而需开展的经营业务 项目筛选 项目尽调 法律 财务等 项目交易结构设计 股权 债权 股债结合 发起设立 增资 股权转让 项目投资 投资合同拟定 谈判 修改 签署等 项目投后管理 董事 监事委派 项目公司投票决策 资金监控 合同管理等 作为融资工具而需开展的经营业务 资金投放与收益分配 闲置资金管理 合伙协议 合伙企业的根本大法 类似于有限责任 股份有限公司的公司章程 确定基本游戏规则 合伙人会议 合伙企业的最高权力机构 类似于有限责任 股份有限公司的股东会 维护 变更游戏平台与游戏规则 权威性仅次于合伙协议 效力较高 但流程繁琐 时效性差 投资决策委员会 类似于有限责任 股份有限公司的董事会 一般用于对基金投资事项进行决策 决策效率高 决策权安排较为灵活 效力相对于合伙协议 合伙人会议而言相对较低 执行事务合伙人 类似于有限责任 股份有限公司的管理层 一般负责执行合伙事务 效率最高 效力最低 灵活安排 第三章当前常用产业基金交易结构介绍 精品课件 15 产业基金交易结构的演变趋势 产业基金兴起之初 主要是以明股实债的方式 向企业提供非标准化融资 第一阶段 传统 经过多年高负债高增长的发展模式 大部分企业负债率高企 偿债压力增大 产业基金能够灵活实现会计并表 降低企业表内融资压力 日益受到企业客户青睐 主要风险关注点在于企业还款能力 第二阶段 主流 PPP 政府购买服务项目大量推出 建筑施工类企业希望一定程度上与金融机构共担项目风险 对项目出表的诉求愈发强烈 项目类基金不仅要关注企业 财政 更要关注项目本身的利润水平 支付路径等问题 第三阶段 主流 16 方案一 传统结构产业基金 由农银国际作为普通合伙人 农行理财资金通过信托计划 资管计划作为优先级有限合伙人 融资客户作为劣后级有限合伙人 三方共同发起设立有限合伙基金 再由基金以股权或债权方式投资到具体项目 劣后级有限合伙人定期向优先级有限合伙人支付股权维持费 远期回购优先级有限合伙人所持有的有限合伙份额 实现我行本金退出 随着会计准则日趋严格 农行理财资金会被计入客户的负债 传统结构的产业基金 本质是企业的一种表内融资工具 适用于在我行有授信 融资需求较大 其他直接 间接融资较为困难 对价格不太敏感的客户 农银国际 GP 客户 劣后LP 信托计划 优先LP 农行理财资金 产业基金 具体项目 股权或债权投资 股权维持费远期回购份额 17 方案二 并表型基金 将融资资金计入客户少数股东权益 降低企业合并报表资产负债率 右图为并表型基金的基本结构 由农银国际与客户子公司成立合资GP 农银国际将股权委托客户子公司管理 农行理财资金通过信托计划 资管计划作为优先级有限合伙人 融资客户作为劣后级有限合伙人 与合资GP三方共同发起设立有限合伙基金 基金向客户本部发放委托贷款 其中 优先 劣后的认缴比例不超过4 1 由于部分客户设立合资GP难度较大 也可采用双GP的形式 中建系统内甚至可以考虑单GP 中建基金 模式 通过与客户审计师的充分沟通 可以将农行理财资金计入客户的少数股东权益 合资GP 客户 劣后LP 信托计划 优先LP 农行理财资金 产业基金 客户本部 委托贷款 农银国际 客户子公司 委托管理 18 方案二 并表型基金并表逻辑 1 客户公司下属控股子公司出资比例49 农银国际出资比例51 通过在基金管理公司的股权委托协议中约定 农银国际同意将其持有的全部股权 51 委托客户公司下属控股子公司管理 由客户公司下属控股子公司根据委托协议行使农银国际授权的股东权利 客户公司下属控股子公司根据协议拥有基金管理公司半数以上表决权 2 基金管理公司作为普通合伙人 GP 与信托公司 LP1 及客户公司下属控股子公司 LP2 共同成立合伙企业 合伙协议中规定 普通合伙人作为执行事务合伙人 拥有 合伙企业法 及合伙协议所规定的对于有限合伙事务的独占及排他的投资业务决策权 管理权 执行权等 逻辑1 企业会计准则第33号 合并财务报表 第七条 合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定 控制 是指投资方拥有对被投资方的权力 通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报 并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额 所称相关活动 是指对被投资方的回报产生重大影响的活动 第十四条 投资方持有被投资方半数或以下的表决权 但综合考虑下列事实和情况后 判断投资方持有的表决权足以使其目前有能力主导被投资方相关活动的 视为投资方对被投资方拥有权力 一 投资方持有的表决权相对于其他投资方持有的表决权份额的大小 以及其他投资方持有表决权的分散程度 二 投资方和其他投资方持有的被投资方的潜在表决权 如可转换公司债券 可执行认股权证等 三 其他合同安排产生的权利 四 被投资方以往的表决权行使情况等其他相关事实和情况 由于基金管理公司控制合伙企业 客户控股子公司控制基金管理公司 客户控制控股子公司 因此有限合伙企业可纳入基金管理公司的合并财务报表 并进而纳入客户的合并财务报表 逻辑2 合伙企业下设投资决策委员会 根据合伙协议条款设计 劣后级有限合伙人 即融资客户 对于有限合伙事务投资事项拥有较大话语权 其他合伙人除非自身利益受到损害 否则不得否决劣后级有限合伙人提出的投融资方案 由于劣后级有限合伙人控制合伙企业 客户控制劣后级有限合伙人 因此有限合伙企业可纳入纳入客户的合并财务报表 19 方案二 并表型基金的几个变种 由于部分客户设立合资GP难度较大 也可采用双GP的形式 中建系统内甚至可以考虑单GP 中建基金 模式 合资GP的股权比例可根据会计师事务所要求进行调整 农银国际可作为小股东 相应的 公司章程 合伙协议 委贷协议均应作相应调整 合资GP不能够随意调整委贷贷款的相关条款 以确保农行利益不受损失 在区分优先劣后的前提下 产业基金对外投资可采用股 债的形式 只要股权投资部分小于农行理财资金出资部分即可 合资GP 客户 劣后LP 信托计划 优先LP 农行理财资金 产业基金 客户本部 委托贷款 农银国际 客户子公司 委托管理 印花税 基金管理公司与有限合伙基金作为独立法人实体 均需缴纳印花税 金额为股东或合伙人实缴出资总额的0 05 一次性收取 一般有三种处理方式 1 与税务局协商减免 仅适用于个别客户 2 由客户承担 这种模式的优点是各合伙人所投资的资金 均能以委贷形式投入到客户本部 缺点是客户除对基金的投资外 还需另外安排资金 3 由合伙企业或基金管理公司自行承担 优点是各合伙人无需另外安排资金 缺点是实际投到集团本部的资金会比各合伙人实缴资金略少 这种模式使用较为普遍 增值税 其他附加税种 有限合伙基金每次收到委贷利息收入后 需缴纳增值税 税率为6 具体计算方法为 委贷利息收入 1 06 0 06 以最终与当地税务局协商为准 有限合伙基金每次收到委贷利息收入后 需按照增值税的一定比例 缴纳城市维护建设税附加 7 教育费附加 3 地方教育费附加 2 以最终与当地税务局协商为准 合伙企业对外发放委贷的利率 应根据上述税率与农行理财资金收益率进行倒算 建议客户可自行选择有税收优惠的地点进行注册成立有限合伙企业 方案二 并表型基金的税务问题 21 方案二 并表型基金的特征与适用要点 1 价格低 委托贷款投向客户本部 信用水平高 资金价格比其他类型基金更低 2 规模大 项目类基金一般受限于项目总投 单支基金的规模较少 并表型基金可一次性支持多个项目 实现 一次劳动 多个成果 自2017年以来 我司承做的并表型基金一般体量在30亿 100亿之间 每支基金对接的项目在2 5个左右 3 可用于项目资本金 并表基金投项目可做大企业的合并资产负债表 但只有项目公司资产负债率低于企业本身的资产负债率 才会降低企业整体的资产负债率 4 项目准入条件较低 只要是合法合规的项目 基金均可支持 对政府财力 项目收益情况 现金流量 风险分配 基金期限等 没有特殊要求 可用于某些企业已中标但政府财力相对较弱 或有些许瑕疵的项目 基金期限 一般在5 10年 优质客户可适当延长 但不得超过15年 资金使用灵活 客户获得资金后 可用于项目投资 亦可用于补充流动资金 5 6 适用情境 不担心做大资产规模 基于项目融资有困难 规模小 收益低 政府层级低 有瑕疵 法律条款有限制 但项目资负率较低 22 方案二 并表型基金实践案例 23 右图为出表型基金的基本结构 由农银国际与客户子公司成立合资GP 双方股东对其进行共同控制 农行理财资金通过信托计划 资管计划与融资客户按照约等于1 1的比例认缴 与合资GP三方共同发起设立有限合伙基金 基金再对具体项目进行支持 基金投资期 客户资金认缴但不实缴 基金对外投资款项由我行理财资金实缴 但客户需在项目公司层面与我行实缴资金按照3 7的比例实缴投资款项 期间收益由客户以股权维持费或期权费的形式向我行支付 基金退出期 客户实缴其在基金层面认缴的资金 我行理财资金减资退出 农行需要拥有控制合伙人实缴出资的权利 合资GP 客户 LP 信托计划 LP 农行理财资金 产业基金 项目公司 股权或债权 农银国际 客户子公司 共同控制 客户 股权维持费或期权费 方案三 远期实缴型基金 实现基金出表 企业提供有限增信 24 方案三 远期实缴型基金出表逻辑 出表逻辑 企业会计准则第33号 合并财务报表 第七条 合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定 控制 是指投资方拥有对被投资方的权力 通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报 并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额 所称相关活动 是指对被投资方的回报产生重大影响的活动 第十四条 投资方持有被投资方半数或以下的表决权 但综合考虑下列事实和情况后 判断投资方持有的表决权足以使其目前有能力主导被投资方相关活动的 视为投资方对被投资方拥有权力 一 投资方持有的表决权相对于其他投资方持有的表决权份额的大小 以及其他投资方持有表决权的分散程度 二 投资方和其他投资方持有的被投资方的潜在表决权 如可转换公司债券 可执行认股权证等 三 其他合同安排产生的权利 四 被投资方以往的表决权行使情况等其他相关事实和情况 合伙企业控制项目公司 基金管理公司控制合伙企业 因此项目公司可纳入合伙企业的合并财务报表 合伙企业可纳入基金管理公司的合并财务报表 但由于基金管理公司两家股东共同控制基金管理公司 任何一方均没有优于另一方的权利 因此基金管理公司不纳入任一股东的合并范围 相应的 项目公司及相关项目贷款均不纳入基金管理公司股东的合并范围 1 农银前海与客户子公司以50 50的比例 发起设立基金管理公司 在公司章程中 约定涉及基金管理公司的任何重大事项均由农银前海与客户子公司共同决策 同时 约定远期实缴制基金的任何重大决策 均由基金管理公司决定 2 基金成立后 以股权形式投资项目公司 并作为项目公司的大股东 通过项目公司章程约定 基金可实现对项目公司的控制 25 由于部分客户设立合资GP难度较大 也可采用双GP的形式 两名GP在合伙企业层面分享控制权 进而实现项目出表 部分客户在基金存续期内支付股权维持费或期权费存在困难 对此可将产业基金对外投资方式改为小股大债 由项目公司以委托贷款利息 财务顾问费等形式支付期间收益和投资本金 如有 客户的远期实缴义务在此种结构下仅仅成为一种弱增信 如果项目运行正常则不会被触发 此种结构亦可采用契约型基金模式 合资GP 客户 LP 信托计划 LP 农行理财资金 产业基金 项目公司 股权或债权 农银国际 客户子公司 共同控制 客户 股权维持费或期权费 方案三 远期实缴型基金的几个变种 26 方案三 远期实缴型基金的特征与适用要点 1 2 规模略受项目总投的限制 可以考虑设置平台基金 但由于项目投资管理事项较多 投后管理难度略大 4 基金期限 一般在5 10年 优质客户可适当延长 但不得超过15年 解决项目收益不稳定的问题 如部分BOT项目 由于受运营和使用者付费的影响较大 银行一般不愿介入 远期实缴由于客户提供对本金 收益的极弱增信 可达到融资目的 3 解决项目期限过长的问题 其他出表模式一般要求项目总期限不超过15年 远期实缴不受此限制 15年以上的项目也可以适用 5 解决项目贷款同比例退出的问题 即使银行理财资金退出 由于项目公司本身的股权仍然保持不变 项目贷款不受影响 适用于 期限长 项目本身资质较好 但收益 现金流预测比较困难 无法接受股 贷同比例退出的项目 6 操作成熟后可批量复制 27 方案三 远期实缴型基金实践案例 28 方案四 平层基金交易结构 针对个别优质项目 可采用平层 小股大债的交易模式 此类基金的最终还款来源是政府付费 企业不再为项目兜底 因此要综合考虑政府财力 企业实力 项目综合收益 现金流安排等多项因素 对我行的项目筛选能力 风险把控能力提出了更高的要求 右图是最基础的平层基金交易结构 由农银国际与客户子公司成立合资GP 或双GP 对基金进行共同控制 农行理财资金通过信托计划 资管计划与融资客户按照8 2认缴 与GP三方共同发起设立有限合伙基金 基金再对具体项目以小股大债的方式进行支持 我行收益的最终还款来源 是政府向项目公司的付费 合资GP 客户 LP 信托计划 LP 农行理财资金 产业基金 项目公司 股债结合 小股大债等 农银国际 客户子公司 当地政府 基于PPP合同或政府购买服务合同按时付费 基于政府付费向产业基金还款 29 方案四 平层基金实践案例 30 方案四 平级基金的特征与适用要点 1 2 规模严格受项目总投的限制 整个基金完全为一个项目设计 管理难度大 规模难以做大 4 基金期限 和项目期限保持一致 但不得超过15年 对项目收益稳定性 收益率 还款层级 政治意义 项目规模等有较高要求 3 限制项目期限 5 项目贷款需与资本金同比例退出 适用于 高收益 高层级 高政治意义 规模较大 期限15年以内的项目 6 一事一议 无法批量复制 7 审计师最能接受的交易模式 农银国际 ZJ基金 ZJ股份 ZJ理财 契约式基金 ZJSL ZJ股份 平台公司 项目公司 13 44亿 1 494亿 14 934亿 其中 股0 75亿 债14 184亿意味着 农行股 6750万 债12 765亿ZJ股 750万 债1 419亿 股 250万 股 2250万 1亿的注册资本17 969亿的股东借款 其中6750万是虚签 17 294亿是实际投放 股东借款合计3 785亿元 其中3 11亿实际投向平台公司 6750万元是虚签 用于保证我行股权退出 方案四 平层基金实践案例 32 方案五 双劣后交易结构 实现项目出表 客户提供风险缓冲垫 介乎于平层基金与远期实缴制基金中的一种结构 客户未提供主动类的增信措施 仅提供被动性的风险缓冲垫 右图是最基础的双劣后基金交易结构 由农银国际与客户子公司成立合资GP 或双GP 对基金进行共同控制 农行理财资金通过信托计划 资管计划与融资客户 第三方劣后级按照8 1 1认缴 与GP四方共同发起设立有限合伙基金 基金再对具体项目以小股大债的方式进行支持 我行收益的最终还款来源 是政府向项目公司的付费 合资GP 第三方 劣后LP2 信托计划 优先LP 农行理财资金 产业基金 项目公司 股债结合 小股大债等 农银国际 客户子公司 当地政府 基于PPP合同或政府购买服务合同按时付费 基于政府付费向产业基金还款 客户 劣后LP1 33 方案五 双劣后基金实践案例 34 方案五 双劣后交易结构难点提示 所有结构当中 双劣后模式的现金流最难安排 需要尽早寻找并考虑第三方劣后级的诉求 尽可能提前与项目业务方沟通降低项目公司注册资本金比例 因为基金需要为股权投资部分设计本金退出方式 期间收益获取方式 注册资本金越小越好设计 期间收益 财务顾问费或委贷利率折算 如果注册资本金总额过大 则财务顾问费不具有经济合理性 难以推进 若折算到委贷利率当中 则委托贷款的还款计划就会非常僵化 本金退出 一般采用减资的方式 注意减资频率不宜过高 否则操作难度很大 少数情况下可采用远期借款承诺的方式 注册资本金若超过两名劣后级有限合伙人的出资总额 即优先级有限合伙人也需投入一部分股权资金 则基金获批 落地的难度将进一步上升 项目公司现金流测算非常关键 尤其是需要考虑优先级有限合伙人投资期限和贷款同比例退出的情况下 35 提示 产业基金业务均有多种变形 在实际操作中我们发现 每个客户因为管理单位的要求 审计单位的要求 律师的要求 及客户内部管理的要求等 对交易结构均会进行不同程度的调整 没有两个项目的交易结构完全一样 最后确定的交易结构以农银国际与客户的管理层 外审 法规沟通后为准 第四章银企合作模式探讨 以PPP项目为例 精品课件 37 政府和社会资本合作项目支持方向 财政部 发改委发布的PPP项目 省级 计划单列市和省会城市发起的 投资规模较大 需求长期稳定 价格调整机制灵活 市场化程度较高 经营性现金流充足的基础社会及公共服务类项目 主要包括 城市供水 供暖 供气 污水 垃圾和固体废弃物处理 保障性安居工程 地下综合管廊 海绵城市 公路 铁路 机场 港口码头 轨道交通 城市交通及场站 教育 文化 体育 旅游 医疗 健康养老 水利 资源环境 生态保护和新型城镇化试点项目等 优质客户的重点项目 重点支持方向 十八届三中全会明确提出 允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营 让市场在资源配置中发挥决定性作用 2014年深化经济体制改革重点任务的意见提出加快发展混合所有制经济 建立政府和社会资本合作机制 国务院常务会议决定在基础设施和公用事业领域开展特许经营 境内外法人均可参与投资运营基础设施并获得收益 中央在政策上为政府和社会资本合作 PPP 模式在中国的发展奠定了基础 由于PPP项目资金投入大 期限长 无论从政府还是企业角度 均在一定程度上面临资金压力 而金融机构在利率持续低位运行 流动资金泛滥的大背景下 也迫切需要寻找安全 稳定的可投资项目 PPP项目基金可能是随后一段时间市场追逐的热点 38 政府和社会资本合作项目各环节服务内容介绍 项目识别 项目准备地方政府决定做什么项目 怎么做 准备 两评一案 等基础材料银行介入项目的最佳时机 具体服务内容包括 设计PPP项目综合融资方案 从银行角度为PPP项目招投标环节提供咨询 提前准备基金方案 帮助政府和企业 填