委外投资及业务营销协办服务介绍

1,委外投资及业务营销协办服务介绍,2016年8月,目录,MULU,2,目录,MULU,3,1、委外投资定义及原则,2、委外投资的结构形式,委外投资产品设计与介绍,一,3、委外投资标的范围,4、委外投资的限制与要求,1、委外投资定义及原则,原则,谨慎投资原则：严格遵循我行统一的风险偏好，谨慎遴选合作机构，做好产品运作过程中及投资完成后的各项后续管理工作，在控制风险前提下，审慎稳健投资，提高投资收益。,稳步推进原则：初期采用分批推出合作机构的模式，第一批选择我行子公司及综合实力较强的合作机构进行委托投资，积累相应经验后，再将合作机构拓展至其他专业资产管理机构。,收益与风险匹配原则：不盲目追求绝对的高收益，遵循我行统一的风险偏好，在相对风险可控的前提下，获得不低于市场平均收益水平的稳定、合的投资回报，实现业务收益目标与风险控制目标的平衡。,委外投资,4,将我行表内资金通过委托外部资产管理机构，并按照我行与合作机构约定的投资范围、组合标准及比例进行专业组合投资，以取得相应投资收益的投资行为。,3、委外投资的结构形式,非结构化委外投资运作,结构化委外投资运作,投资的结构分为非结构化和结构化（我行认购优先份额）两种模式，目前合作机构以子公司、结构以非结构化为主。,5,3、委外投资的结构形式,非结构化委外投资是指我行表内资金认购某合作机构为我行定制的“资产管理计划”，由其按照双方协议约定的投资范围、投资标准、投资比例、投资策略进行资产组合投资及管理并由托管人进行托管。合作机构按产品考核周期收取管理费及业绩报酬，分配投资收益。投资期满时，通过变现该资产管理计划持有的投资资产实现退出。,结构化委外投资结构化委外投资，除收益回报外的主要运作模式与前述非结构化委外投资类似。区别是资产管理计划设立优先级和劣后级投资份额，我行资金投资优先级，劣后级一般由合作机构自行认购。市场波动时，劣后级首先承担风险，以本金为限对优先级的本金及预期收益提供保障。,6,4、委外投资标的范围,投资范围基于效益与风险的综合考虑、以固定收益类资产、货币市场工具为主；投资权限基本比照金融市场部权限。,7,1）合作机构名单制管理,2）债券投资比例限制,3）新股申购交易限制,8,5、委外投资的限制与要求,综合合作机构的资产管理规模、历史业绩表现及资产管理能力，对合作机构投资盈利能力、风险管理能力、内控管理有效性等进行全面评判，建立委外合作机构准入名单，控制投资运作风险。,（1）可转债、可交换债投资比例最高不得高于产品净资产的20%；（2）非公开定向债务融资工具投资、无固定到期日、境外债券投资比例最高不得高于产品净资产的30%；（3）债券正回购融入资金总额最高不得高于产品净资产的140%。,（1）用于新股申购的股票仓位合计不超过产品净资产的3%，且市值不超过3000万元人民币；（2）用于新股申购的股票仓位在选择股票时，优先选择大盘蓝筹、大市值股票，不得投资于创业板股票；（3）中签新股必须在上市涨停板打开后的3个交易日内全部主动抛售。,目录,MULU,9,1、营销协办内容及范围,3、非标资产转标推荐,2、标准化资产推荐,4、投后管理,目录,MULU,9,二、委外投资产品业务营销协办,1、总则,3、职责分工,2、遵循原则,4、营销协办内容及范围,5、标准化资产推荐,6、非标资产转标推荐,7、投后管理,1、总则,综合优势,根据管理人的申请或需求，为其主动投资提供有针对性的专业化营销协办服务。,为保障委外投资业务健康持续发展，规范业务操作，更为有效的深化业务联动，积极做好向委外投资业务管理人推荐优质资产，协助管理人整体提升业务规模及收益，强化投前、投中、投后全流程管理。,10,2、遵循原则,11,3、职责分工,1）总行同业中心,2）一级分行同业专营受托部门,3）经办分支行,12,服务规程、参考范本、指导开展服务、组织全行营销、审批、管理市场风险等,负责辖内牵头管理、组织营销、服务推进、政策指导督导、定期汇总上报等,组织本行营销、相关材料、签订服务协议、优质资产推荐、定期报告、档案保管等,委外投资受托分行,1、个券投资信息及资产推荐,2、交易对手信息,3、行业分析服务,4、专题分析、定期报告,1）提供债券市场周报、宏观经济分析月报等各类综合服务报告；2）并对标的债券及其发行主体进行投后信用跟踪；3）提供金融法律法规、政策的咨询和解读等服务。,5、风险提示,6、金融法规政策咨询,13,上述业务协办情况将作为总行同业业务中心倾斜业务资源、调节收入返还安排的重要依据。,4、营销协办内容及范围,对债券及其发行主体进行投前信用调查，包括交易对手相关信息调查、提供专项研究报告等，同时，协助管理人确定新发行债券价格区间，协助管理人获得债券认购份额。,5、标准化资产推荐,1、资产推荐标准：符合委外投资业务的投资标的范围（A、B、C类资产）及投资的限制与要求；参考管理人投资标准及要求2、额度覆盖要求：1）投资持有期超过一年的A类资产2）全部B类和C类资产。,14,一级分行同业专营受托部门可向管理人推荐辖内外客户发行的债券。基本业务办理流程为：确认发行人额度、业务申报、业务受理、结果反馈。,1、确定发行人额度：归属地分行联系人应配合资产推荐分行做好授信额度冻结工作；发行人归属地分行认为客户情况不符合我行相关授信要求，发行人归属地分行应将具体原因进行书面说明，并通过邮件反馈资产推荐分行联系人。2、业务收益分配可由双方进行协商，其他流程比照辖内资产推荐流程,5-1管理人投资资产参考标准（建信基金）,5-2管理人投资资产参考标准（建信基金）,17,5、标准化资产推荐,辖内资产推荐流程,确认额度,业务申报,业务受理,各资产推荐分行向管理人推荐辖内需要占用发行人授信的资产时，需首先核实发行人具有足额授信额度，并做好授信额度预冻结工作。对无债券投资额度但有流贷或固贷额度的债券发行人，可根据串用原则串用其他额度。,资产推荐分行通过OA系统向总行同业业务中心申报委外投资债券推荐申报材料。申报材料及流程应比照资产管理类业务申报材料相关标准执行。,总行同业业务中心受理一级分行提交的资产推荐相关材料后，将推荐资产相关信息发送给委外投资管理人。如推荐资产为C类资产，总行同业业务中心会签风险管理部、授信审批部同意后发送给委外投资管理人。,结果反馈,管理人应及时将推荐结果反馈总行同业业务中心。如管理人同意投资，总行同业业务中心将下达审批表，资产推荐分行据此组织经办行进行额度冻结。,18,5、标准化资产推荐,投资必要性分析,经营责任人意见,债券基本信息,发行人信用分析,发行人授信情况,资金用途,增信措施,申报材料,债券推荐申报材料应至少包括以下内容,1、债券基本信息（包括但不限于债券品种、发行市场、发行范围、主承销商、期限、发行总金额、拟认购金额、投标利率区间或票面利率等）2、发行人授信情况3、发行人信用分析4、资金用途5、增信措施6、投资必要性分析7、经营责任人意见,推荐申报材料,1、标准化资产是在上海、深圳证券交易所固定收益证券综合电子平台、机构间私募产品报价与服务系统、深圳证券交易所资产管理计划转让平台等管理人认可的交易平台上挂牌的各类资产；2、经办行向管理人推荐拟转标准化基础资产应符合资产证券化服务机构（具有相关业务资格及条件的证券公司、基金管理公司子公司和其他符合监管规定的金融机构）的发行标准及要求。,资产推荐标准,以资产支持证券为例,19,6、非标资产转标推荐,1、资产证券化基础资产，是指符合法律法规规定，权属明确，可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的财产权利或者财产。基础资产可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。2、资产证券化基础资产可以是企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等财产权利，基础设施、商业物业等不动产财产或不动产收益权，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。但是以下负面清单涉及资产除外。,20,6、非标资产转标推荐,各经办行对基础资产进行初步筛选后，根据资产支持证券项目推荐清单提供相关资料，并上报资产推荐分行,由资产推荐分行牵头协调管理人、资产证券化服务机构、原始权益人等各参与方，确定最终资产证券化方案,协助资产证券化服务机构设立该资产支持专项计划，并完成相关资产支持证券的发行，后续流程参照标准化资产推荐流程执行,资产初选,资产转标,方案设计,资产推荐流程,6、非标资产转标推荐,资产支持证券项目推荐清单,21,22,7、投后管理,债券市场环境,风险方面信用债市场的高速扩容、发行人门槛降低以及长期潜在经济增速放缓，信用违约事件加速爆发，信用债投资风险日益凸显。收益方面市场整体利率环境处于较低水平，各类债券票息收益均较低，虽然部分过剩产能行业具有较高票面利率，但由于整体经济环境因素，风险调整后的性价比并不高。,2016年第一季度各类债券发行情况,23,7、投后管理,总分行投后管理职责和作用,1、日常监控：每日监测、定期报告（债券发行主体风险重检报告）、征询回复；2、风险预警：设置预警指标、触发处理机制，协助处理（出售转让、继续观察、退出预警）直至消除风险敞口；3、会商机制：开展定期沟通、专题协商机制、做好相应会议纪要；4、信息共享：参考全行统一的信贷经营条线贷后管理、金融市场条线信用类债券投后管理与风险管理条线风险分类工作机制与成果；5、分行联动：发行人归属地分行应对其它一级分行发出的协助投后管理申请予以响应，提供必要支持。,24,7、投后管理,一级分行同业专营受托部门、经办分支行是执行投后管理工作各项要求的责任主体，应设置专岗组织开展投后管理工作。,25,7-1债券发行主体风险重检报告(参考格式),25,编号：年第次一、债券基本情况二、债券发行主体基本情况（包括但不限于：主体名称、注册资本、注册地址、实际控制人、主营业务等）三、债券发行主体最新财务情况,四、债券发行主体经营状况及变化五、债券发行主体管理状况六、债券发行主体信用等级变化情况七、债券发行主体授信变化情况八、债券发行主体重大事项及变化情况九、担保情况及变化十、资金用途十一、结论及建议（一）简要概述影响债券偿还的主要不利和有利因素，估计客户违约可能性（二）提出拟采取的主要处理措施,风险预警指标包括但不限于：贷后检查过程中发现异常情况、价格波动、评级调整、资产池质量（适用于资产支持证券）、有可能影响偿债能力的市场公告或信息、逾期状态等。,预警指标,风险预警,26,7、投后管理,开展投后管理过程中，一旦发生触及预警指标的情形,一级分行同业专营受托部门、经办行应在T+1日内填写关于的风险提示，并报告总行同业业务中心与管理人，协助处理（出售转让、继续观察、退出预警）直至消除风险敞口。,触发处理,7-2关于的风险提示,27,编号：XXXX中国建设银行XX一级分行XX二级分行年月日,一、风险提示事件的简要说明,二、处理建议及理由行,28,7、投后管理,总行与管理人定期举行例会，就投资组合的特征、比例、收益、风险等各项关键信息进行交流沟通，协调投资策略与投后管理工作。,28,开展投后管理过程中，对于意见不一致的风险提示，总行、管理人认为确有必要的，可由任意一方发起专题会议并就基础资产处置意见进行协商。专题会议可由总行委托一级分行代为出席。,各类型会议均应形成会议纪要，经与会各方确认后作为我行与管理人共同遵守的有效文件。,会商机制,7、投后管理,提供各类服务报告,29,7、投后管理,30,总行同业业务中心将定期对委外资产业绩进行绩效归因分析，评估资产收益的主要来源，将委外投资收益返还委外投资业务信用风险管理行、业务发起行。,信用风险管理行,信用风险管理收入=单个组合分配时间段内日均规模*(资产年化净收益率-资金成本-市场风险管理收益)*分配时间段内天数/365。,业务发起行,可以通过向管理人提供资产推荐、市场信息等服务，获得