12.结构化信托业务培训课件

结构化信托业务培训,付学军,目录,一般结构化信托业务信托型有限合伙模式伞形信托业务,一般结构化信托业务,所谓结构化信托业务，是指信托公司根据投资者不同的风险偏好对信托受益权进行分层配置，使具有不同风险承担能力和意愿的投资者通过投资不同层级的受益权来获取不同的收益，并承担相应风险的集合资金信托业务。结构化信托的核心要素：分层配置+风险分级+收益匹配。,结构化信托产品的构成（两级）,2：1,银行募集,企业或个人自有资金,融资比例一般不超过2:1,优先级与次级资金风险-收益分析表,结构化信托产品的运作流程,信托公司,客户,投资顾问,托管银行,证券公司,认购或赎回申请,资金清算,交易指令,投资建议,划款指令,申购资金,赎回资金,信息披露,资金托管和销售,交易经纪商,监控和发行平台,产品运行支撑平台,对于资金管理人的意义,取代“民间理财”的合法形式杠杆作用：可以操作3倍于本金的资金树立“次级”资金管理人的个人品牌，为以后动用银行资金池作准备,次级客户的杠杆效应,（1:2融资，按10%的总成本，杠杆收益放大）,结构化产品的投资限制,结构化信托业务的注意事项,1、主流产品一般为一年期产品，优先级与次级资金的法定比例上限为2:1。2、由于各类费用（信托帐号费、银行托管费、优先级收益支出）的限制，此类产品规模低于9000万，不具备市场竞争力。,结构化信托业务的注意事项,3、信托账号是该项业务的必要条件（1）信托账号必须是合规账号，验证合规的最好办法就是要连好三方（2）各个信托公司的账户费有很大差别账号来源：尽量找当地的信托公司（帐号可以一起协调）,结构化信托业务的注意事项,4、结构化信托业务中发展次级是工作重点（1）次级来源：有融资需求不符合融资融券资格的、资金量大的现有客户和目标客户（2）做好风险提示：利润放大，风险放大（3）次级资金管理人必须较高的投资能力和风险承受能力（4）由于次级态度一般都会比较摇摆，所以，业务操作效率非常重要,信托型有限合伙模式,由于信托公司结构化信托产品新的证券账号不再审批，各信托公司对结构化信托产品的证券账号纷纷提高报价。现在中铁信托的叫价达到了250万，中融信托的叫价甚至达到了300万。为解决信托账户奇高的现状，市场上出现了合伙人账户，目，已经有几个成功案例，其中就有民生证券的西安信托-长安115号。,有限合伙的要素,有限合伙企业：是指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙。它是介于合伙与有限责任公司之间的一种企业形式，在本质上它是合伙的特殊形式之一，而不是公司。,普通合伙人（GeneralPartner）：是指在合伙企业中对合伙企业的债务依法承担无限连带责任的自然人、法人和其他组织，简称GP。,有限合伙人（limitedPartner）：是对合伙企业债务承担的有限责任的自然人、法人和其他组织，有限合伙人不执行合伙企业事务，简称LP。,账户形式比较,第四步,第三步,信托公司（有限合伙人）与投资公司（次级受益人）就成立有限合伙开展结构化证券业务事宜进行沟通，确定各方当事人，签订合伙协议。,第一步,第二步,申请有限合伙登记。具体流程为：名称预先核准备齐资料申请登记审核核准登记颁发营业执照。,有限合伙企业事宜、信托计划同时进行。有限合伙成立后，开立银行基本账户、申请证券账户、刻印公章、财务印章等事宜。启动信托项目，募集资金，向有限合伙企业注入资金（作为有限合伙人的出资额）。,资金进入证券账户后，由一般受益人提供投资建议，执行合伙人事务人委托信托公司向受托的证券交易经理发出交易指令，证券交易经理按照交易指令进行证券交易操作。,业务开展流程,信托型有限合伙的模式,收益分配,模式一,次级受益人、投资顾问为一人，普通合伙人为另一人,信托型有限合伙的模式,收益分配,模式二,普通合伙人、次级受益人为一人即YY公司，投资顾问为另外一人,信托型有限合伙的模式,收益分配,（次级委托人、普通合伙人）YY公司,模式三,普通合伙人、次级受益人、投资顾问为一人，即YY公司,伞形信托业务,为让尽量多的私募参与到此业务中，有些信托已推出伞形信托业务，即由多个私募联合起来充当结构化信托产品的次级，各自独立操作，各自承担各自的风险和收益。,伞形结构化信托的基本架构,信托公司（受托人）,伞形结构化集合信托计划,分享投资回报,优先级资金,次级资金（XX投资公司）,银行（托管、销售）,证券公司（交易通道）,子计划1,子计划2,子计划N,融资工具优劣势比较,钻石级客户