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医药行业分析报告【篇一：中国医药行业分析报告】目录1中国医药行业概况综述41、1改革开放三十年来我国医药行业发展历程-41、2目前我国医药行业的发展状况-41、3我国医药行业的未来走势-41、4我国医药行业的市场供需状状况-41、5推动中国未来医药市场的因素-5220116-2016年中国医药行业运行走势分析-52、12016年年我国医药行业的发展状况-52、2中国医药行业处于调整升升级关键期-52、3国内医药市场并购整合的主要趋势-62、420016年中国医药行业的发展态势分析62、4、1中国医药产业的的市场需求分析-62、4、2中国医药行业发展存在的问题及对策策-73中国医药行行业宏观环境分析83、1中国医药行业的经济环环境分析-83、2医药行业的政策环境分析-93、2、1公立医院改革试点工作渐入正轨93、2、2新医改方案案将对行业产生巨大而深远影响93、3医药行业的技术环境分析114医药药行业具体市场分析-114、1中国生物制制药行业分析114、1、1生物制药概述及产业业特征-114、1、2生物制药业的重点发展领域和发展趋势势-124、1、33生物制药业的发展现状-124、1、4中国生物制药发发展面临的问题和发展策略-1124、1、5发展前景展望及投资价值分析-134、2中国化化学药产品市场分析134、3中国中药行业分析析134、3、1中药行业发展的背景分析-134、3、2中药行业的行业分析-145医药行业风险险分析-155、1国际经济环境风险-155、2国内宏观经济风险1165、3国内经济政策风险165、4区区域经济风险1762016-20016年中国医药行业投资分析及前景预测187具体投资建议和重点企业个个股分析-197、1具体投资建议197、2具体企业个股分析197、2、1云云南白药（000538）-197、2、2恒瑞瑞医药（600276）-221中国医药行业概况综述1、1改革开放三十年来我国医药行业发展历程改革开开放为我国医药行业的发展送来了东风，医药行业是关乎国国计民生的产业，医药对人类生活的巨大影响使得其行业的的高增长和高收益性非常突出，中国的制药行业起步于200世纪，经了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代代技术的发展历程，特别是改革开放以来，我国医药工业的的发展驶入了快车道，整个制药行业生产年平均增长17、7%。高于同期全国工业年均增长速度，同时也高于世界界发达国家中主要制药国家近30年来的平均发展速度，成成为当今世界上发展最快的医药国家之一。1、2目前我我国医药行业的发展状况现如今，我国国内启动了新医改，国际市场产业转移带来机会，中国本土制企业也已经发展展到上万家，政府逐步加强对药品市场的监管，使其更加规规范化。我国医药行业的规模逐渐显现，具有巨大的潜力，化学药物、天然中药和生物制药品将三分天下，成为新世世纪药业的三大新兴市场，这是我国未来医药行业的重要特特点。总之，我国医药行业的发展状况良好。1、3我国国医药行业的未来走势医药板块的崛起，使其成为机构投投资者追逐的热点，近期医药板块强势表现的原因有多方面面，人口老龄化的趋势将使得我国医药支出加速增长，医保保覆盖人群的扩大将支持医药行业的长期增长，环境、饮食食结构的变化将导致各种疾病等等，因此未来较长一段时期期内人均医疗支出也将明显的增加，医药板块也将受到国家家政策方面的有力支持，未来三年农村的政府医疗合作补助助还将要提高一倍，这些都将为未来中国医疗行业的业绩提提升埋下好的伏笔。1、4我国医药行业的市场供需状况况中国医药市场是我国巨大的内需市场，目前尚有1亿城城镇职工和居民没有享有医疗保险，城镇居民的医疗保险结结余率高达50%，全国8、78亿农民虽然开始享有每年年100元的医疗保险，但是真正的消费尚未启动，较低的的医疗保险基数有较大的上升空间，医疗商业保险还处于初初级阶段，中国13亿人口，健康消费是最大的内需市场，这也是政府启动内需的重要组成部分。因此，中国的医药药市场前景广阔。1、5推动中国未来医药市场的因素纵观我国医药行业的现状，推动我国医药企业未来发展的主主要因素有：（1）居民生活水平不断提高，这将进一步步扩大我国医药市场的需求规模。（2）医疗保险制度改改革全面推进，将进一步促进我国医药价格低廉、疗效确切切的国产药的使用。（3）人口老龄化促使我国老年人用用药将有较大增长。（4）农村合作医疗体制的健全和完完善、农民收入的提高为医药市场创造了新的发展空间。（5）医疗改革医药行业的最大机遇，自1985年我我国推行医疗改革以来已近经历了5个阶段，我国已经建立立了基本医疗卫生服务体系、农村卫生服务体系、医疗服务务体系及医疗保障药品供应保障体系，建立及完善了医疗保保障管理体系、运行机制、医药投入体系、价格形成机制、监管机、科技与人才保障机制、信息系统、法律制度等，全面提升人民的医疗水平。（6）突发事件也为医疗行行业提供了一个机遇，如XX年发生的汶川地震，20166年的玉树地震、舟曲泥石流等自然灾害的发生也有可能会会对医药产品产生井喷式的需求，在灾区救援工作和和灾后后防止疫情的工作中，大量的药品源源不断地送往灾区，也也形成了小股的医疗需求热。2016-2016年中国国医药行业运行走势分析2、12016年我国医药行业业的发展状况2016年，我国医药行业规模呈现稳步增增长的态势，数据显示，持续增长仍是医药行业发展的基本本格局。09年我国医药行业发展速度同比增长17、966%，09年3月以来，医药行业利好的政策接踵而至，在在各相关部门的推动与配合下，我国基本医药目录和价格总总体成形，医药卫生体制改革开始向纵深发展，从09年末末，我国经济气温回升的趋势也更加明显，在此背景下，医医药行业将迎来良好的发展机遇，行业发展的内在动力将进进一步加强。2、2中国医药行业处于调整升级关键期随着市场的规范化，中国医药行业也逐步进入发展的重要转转折时期，因而将面临巨大的市场机遇和发展空间，中国医医药行业正在经历成长的关键阶段，从需求层面来看，将实实现全民医疗保险，行业的增长驱动力是医疗保险覆盖率的的提高和保险金额的提升；从供给层面来看，开始产生本土土化大型企业，具备一定创新能力的医药企业逐步增多，中中国的医药出口规模也将逐渐扩大，行业的增长使制药企业业推动人们对新技术和新治疗模式的追求，与此同时，多家家制药企业不断提高创新能力，创新药物走向国际市场已成成为大势所趋。2、3国内医药市场并购整合的主要趋势势我国医药企业并购与日俱增、规模不断升级和优化，一一方面，通过兼并和重组，制药企业节省了费用，增强了技技术实力，提高了劳动生产率，扩大了市场份额，促进了产产品和要素的市场流动，使得资源得到了合理的配置，相对对于小企业而言，大企业的生存能力与竞争能力更强了，医医药行业的市场集中度更高了，这对于投资者来说是个好的的机会；另一方面，我们也应当谨慎地进行抉择，因为以往往的历史经验告诉我们，企业在兼并重组的阶段也会引发该该行业出现新的问题，例如管理责任机制、并购债务危机等等等都需要我们认真权衡。2、42016年中国医药行行业的发展态势分析2、4、1中国医药产业的市场需求求分析随着小康社会的全面到来和国民收入的逐年提高，人们的生活水平和健康意识也同步提高，人均医疗保健支支出在消费支出中所占的比例也越来越大，从而使医药市场场总体需求将呈现上升态势。同时，人口的增长及老龄化、人均用药水平的提高等长期有利因素将继续对医药经济的的发展起支撑作用。从医药市场的发展历史来看，医药市场场的需求是人均收入的一个函数。人均收入的增长会带动医医药产品消费的增加。预计未来十年我国经济将以7%-88%的速度向前发展，按此速度计算，未来十几年，我国医医药市场的需求将是目前的三倍。我国每年净增加17000万人口，无疑形成了一个巨大的医药市场消费团体，并并且老龄化和城市人口数量的增多，医药需求将进一步增加加，据有关部门计算，城市人均医疗保健消费比农村高出四四倍，而药品消费的比例更高，所以这种人口结构上的变化化也有利于医药市场需求的增长。另外，我国人民的生活水水平的提高，消费的恩格尔系数将不断降低，非食品消费比比例将趋于增长。现在，城市居民医疗保健消费支出中的比比重在逐年提高，预计随着农村生活水平的提高，农村医药药市场需求将会不断增长。我国正处在经历医疗体制、药药品流通制度、药品定价制度、社会保障制度等方面的改革革。这些改革措施有利于理顺医疗管理、流通和保障体制，促进医药市场的良性循环和长远发展，因此有利于推动我我国医药市场的发展。医疗保险制度改革总体上会促进医药药产业的消费，从而拉动医药经济的增长。2、4、2中中国医药行业发展存在的问题及对策医药行业在获得发展展的同时，也存在着令人担忧的问题，目前，我国医药行业业的主要问题有：（1）行业集中度相对较低，缺乏规模模效益，我国医药行业的首要问题是企业数量多，但平均规规模效益不明显，研发能力弱，抗风险能力低，国际竞争力力不强等一系列问题。（2）研究开发投入不足，产品创创新能力较弱，研发投入不足导致我国生产的西药有99%是仿制生产的，低水平的重复建设导致产业结构不合理，制剂工业落后于原料药工业，我国医药行业还没有摆脱粗粗放式经营的格局。现在研发方面的落后就意味着未来在生生产和市场上的劣势。（3）经营管理与品牌形象与国际际先进水平差距较大，与世界大型制药企业相比，我国医药药企业不但规模较小、创新能力较弱，并且管理水平较低，生产的工艺流程及操作规程的制度还不够科学，质量保证证和质量控制还不够严格，生产技术人员的专业知识和技能能水平不太高等均不利于医药市场的发展。（4）营销管管理和投入不够，尚未树立起成熟的企业形象和品牌形象，国际知名企业每年投入巨资用于企业形象战略、品牌战略略、广告战略、营销策略、售后服务和市场调研等工作，而而我国医药企业多是采用高成本的广告战、价格战、会扣战战等低水平甚至是违法的销售方法。从以上分析来看，我国国医药行业的健康、快速发展还有很长的路要走，我国医药药行业亟待兼并重组，重新整合行业内资源，通过资本运营营，减少企业数量，提高生产规模，扩大规模收益，增加研研发投入，做好未来行业规划，着力推进中药现代化，发展展优势原材料药，进行产品创新，实现管理升级，革新营销销模式，树立品牌效应，增强国际竞争力。3中国医药行行业宏观环境分析3、1中国医药行业的经济环境分析21世纪的中国经济焕发出勃勃生机，保持着强劲的增长长势头，成为世界经济增长最快的国家，并且我们有理由相相信这种增长势头仍将长期保持。作为一、二、三产业为一一体的高新技术产业，国民经济的平稳较快发展是保证医药药行业发展的经济基础与前提，但作为典型的消费类行业，刚性的需求原则以及明显的弱周期性特点决定了医药行业业对宏观调控具有一定的防御性，因此行业受国内经济波动动的影响相对较小。国民经济运行中的以下特点对医药行行业发展存在不同程度的影响：（1）国内市场销售增速速加快，城乡消费较快增长带动医药市场消费规模20166年上半年，社会消费品零售总额77886亿元，同比增增长22、0%，比上年同期加快6、1个百分点。分地区区看，城市社会消费品零售额53165亿元，增长22、7%；县及县以下零售额24721亿元，增长20、66%。在医药需求刚性化、社会人口高龄化以及农村人口城城镇化等因素的影响下，我国医药市场的消费能力和消费意意愿都获得极大的提升，医药行业的总体规模有望保持持续续快速增长。（2）CPI涨幅继续放缓，PPI涨幅出出现回落2016年上半年，居民消费价格上涨7、0%，涨幅比上年同期高2、9个百分点，但比上半年回落00、9个百分点。9月份，医疗保健及个人用品类价格同比比上涨2、6%，其中，西药价格上涨1、3%，中成药价价格上涨4、5%，医疗保健服务价格上涨0、1%。居民民消费价格增速的放缓导致医药行业价格涨幅有限。20016年上半年，商品零售价格同比上涨6、9%（9月份份上涨5、3%），涨幅比上年同期高3、7个百分点；工工业品出厂价格同比上涨8、3%（9月份上涨9、1%，涨幅比上月回落1、0个百分点），涨幅比上年同期高55、6个百分点。（3）城镇新增就业增加，城乡居民收收入继续增长带来医药行业成长空间。2016年上半年，全国城镇新增就业人员848万人，下岗失业人员实现再再就业370万人，就业困难人员实现就业104万人。城城镇居民人均可支配收入11865元，同比增长14、77%，扣除价格因素，实际增长7、5%；农村居民人均现现金收入3971元，增长19、6%，扣除价格因素，实实际增长11、0%。在国民经济保持平稳较快发展、城乡乡居民收入继续增长的宏观环境下，居民自我保健意识的逐逐步增强拉动了医药行业内生性消费的增长。与此同时，在在国内医疗需求未充分释放以及医药卫生体制改革持续推进进的大背景下，由支付能力提升带来的需求扩容也将继续推动医药行业保持确定性增长。3、2医药行业的政策策环境分析中国医药业在近几年来改革的步伐明显加快。医药分家、药品降价、药价放开、处方药、连锁经营、医医疗保险制度、新的药品管理法及药品注册管理办法法等法规的出台，一系列的改革措施让人目不暇接，而所所有改革的落脚点却只有一个，那就是如何增强中国医药企企业的竞争力。3、2、1公立医院改革试点工作渐入正正轨公立医院改革试点是医药卫生改革的重点，也是更为为艰巨的任务，更是切实缓解群众“看病贵、看病难”问题题的关键。2016年一季度，关于公立医院改革试点的的指导意见及相关配套政策措施陆续落实，公立医院改革革试点工作逐渐步入正轨。由于公立医院改革试点工作提出出了“一个目标、三个领域、九项任务”的总体设计，形成成了比较全面、系统、完整政策框架，为我国公立医院改革革提供了明确的指导方向，并将对医药行业产生多方面影响响。3、2、2新医改方案将对行业产生巨大而深远影响响实现人人享有基本医疗卫生服务，有利于提高人民健康康水平和生活质量，有利于促进人的全面发展，也有利于增增强消费信心、扩大产业投资、激发市场需求，促进经济平平稳较快发展。在当前经济困难的形势下实行医药卫生体制制改革，是解决重大民生问题的重要举措，也是扩大内需的的有效途径。4月6日和4月7日，备受关注的新医改方案案中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见和和医药卫生体制改革近期重点实施方案（2016-20016年）相继公布。前者是医药卫生体制改革的纲领性性文件，后者是针对“看病难、看病贵”问题而制定的近期期实施方案。新医改方案的实施将对我国医药行业的发展产产生巨大而深远的影响。（1）政府投入增加振兴行业发发展政府主导下的投入增加为做大做实医药行业提供了物物质基础，并间接带动个人和社会医疗卫生支出，医药市场场将得以扩张，有助于振兴行业发展。意见提出：“建建立和完善政府卫生投入机制。中央政府和地方政府都要增增加对卫生的投入，并兼顾供给方和需求方。逐步提高政府府卫生投入占卫生总费用的比重，使居民个人基本医疗卫生生费用负担有效减轻”。实施方案提出：“经初步测算算，2016-2016年各级政府需要投入8500亿元元，其中中央政府投入3318亿元”。具体来看，政府投投入的增加将有效改善目前尚属薄弱的基层医疗建设，有利利于乡镇和农村医药市场的发展，从而间接带动医药二级级市场发展，有力支撑行业的增长。此外，作为典型的高高新技术产业，创新能力是医药行业持续稳定发展的根源，而这离不开大量资金的支持，因此政府投入的增加将切实实保障医药行业的创制能力，有力提升医药行业的国际竞争争力。（2）医疗保障扩容拉动行业需求建立完善的医医疗保障体系是新医改方案中的一项重要内容。医疗保障体体系覆盖范围的扩大将以杠杆效应拉动医药消费需求的增加加，为行业发展创造良好的环境和机遇。意见提出：“加快推进基本医疗保障制度建设。基本医疗保障制度全面面覆盖城乡居民，3年内城镇职工基本医疗保险、城镇居民民基本医疗保险和新型农村合作医疗参保（合）率均达到990%以上。”此外，意见首次提出：“积极发展商业业健康保险，鼓励企业和个人通过参加商业保险及多种形式式的补充保险解决基本医疗保障之外的需求。”这将为商业业保险公司带来新机遇，为其更好地发挥健康保障和健康康管理作用提供了重要契机。（3）基本药物供应回归市市场化新医改方案中关于建立基本药物制度的内容一直备备受医药企业的关注。与XX年10月初的征求意见稿比较，意见对基本药物配送和供应的内容进行了彻底底的改动：推翻了统购统销的思路，改为将基本药物供应回回归市场化，并将招标采购权下放到各省，将基本药物采购购与各省药品挂网采购接轨。（4）药品价格形成机制逐逐步规范药品定价制度历来是医疗体制改革的难点和热点点。意见进一步明确了政府定价的思路和范围，并在新新药、专利药以及仿制药的定价机制上做出了新规定，有利利于规范医药行业的价格监管。意见还提出：“建立科科学合理的医药价格形成机制。改革药品价格形成机制。合合理调整政府定价范围，改进定价方法，提高透明度，利用用价格杠杆鼓励企业自主创新，促进国家基本药物的生产和和使用。对新药和专利药品逐步实行定价前药物经济性评价价制度。对仿制药品实行后上市价11格从低定价制度，抑抑制低水平重复建设”。此外，健全医药价格监测体系，规规范企业自主定价行为，严格控制药品流通环节差价率也也是政府监管的重点。3、3医药行业的技术环境分析技术环境是指企业所处的环境中的科技要素及与该要素直接接相关的各种社会现象的集合。包括国家科技体制、科技政政策、科技水平和科技发展趋势等。在科学技术迅速发展变变化的今天，技术环境对企业的影响可能是创造性的，也可可能是破坏性的，企业必须要预见这些新技术带来的变化，在战略管理上做出相应的战略决策，以获得新的竞争优势势。目前我国制药企业的整体实力还不够强，科研开发能力力弱，资金不足，创制新药的条件差。（1）基础结构基础结构是一国经济运行的基础条件，包括生产性基础结构构、生活性基础结构和社会性基础结构。东道国基础结构的的完善程度对跨国公司经营影响很大，完善、发达的基础结结构能够降低企业的决策成本和生产成本，提高企业运作效效率。中国的基础结构的发展在一定程度上落后于生产发展展的需要，属于滞后型国家。目前中国政府已对基础结构构有了足够的认识和充分的重视，正按照世贸组织的要求，大力投资于基础设施和保障机制的建设，如投巨资兴建一一系列的“药谷”，北京已投资13亿元、上海张江投资总总额25亿元、浙江杭州投资100亿。（2）技术水平平技术水平对医药行业的发展具有极其重要的影响。上世世纪80年代只有少数著名大型跨国公司来华投资，投资项项目数量少，且多集中于低水平的制剂如普通片剂和胶囊的的生产等，这一时期西方大跨国医药公司对华投资的主要战战略意图是迅速占领低水平用药的中国医药市场。90年代代以后，中国的技术水平包括总体技术水平、引进吸收技术术的能力等有了很大提高。跨国公司对华投资产业也逐步高高级化，专利药品、生物技术、医疗器械、新型制剂等行业业发展速度迅猛发展。4医药行业具体市场分析4、11中国生物制药行业分析4、1、1生物制药概述及产业业特征生物制药是指利用生物活体来生产药物的方法。生生物药物原料以天然的生物12材料为主，包括微生物、人人体、动物、植物等。随着生物技术的发展，有目的人工制制的生物原料成为当前生物制药原料的主要来源。医药上已已应用的抗生素绝大多数来自微生物，每个产品都有严格的的生产标准。物制药业是典型的高新技术产业之一，具有高高技术、高投入、高收益、高风险、低污染的特征。4、1、2生物制药业的重点发展领域和发展趋势近些年生生物制药显示出了巨大的市场潜力和良好的发展前景，并逐逐步为世人所关注。在癌症、神经退化性疾病、自身免疫性性疾病、冠心病的治疗和血液替代品的研究与开发等比较有有市场潜力。目前，医药生物技术产业的发展还远未达到成成熟阶段，其发展趋势有如下的四个特点：企业投资渐趋谨谨慎、市场国际化、走联合开发之路和充分利用风险资本市市场筹集所需的资金。4、1、3生物制药业的发展现状状国外生物制药集中在美国、日本和欧洲，尤其是美国，无论是在经费投入、产品开发和研制，还是在产品生产和和市场上都居于国际领先地位。由于生物技术在解决疑难疾疾病、寻找新药物途径等方面具有独特的作用，各国都十分分重视生物技术的研究开发。我国生物制药业以仿制国外外的为主，企业自身没有投入高额的开发费，所以从整体上上来说，我国生物制药业没有出现全行业的亏损状况，当然然也没有出现盈利能力很强、能迅速成长的生物制药企业。经过十几年的努力，我国生物技术已取得一大批具有国际际先进水平的成果，特别是在农作物育种和基因工程药物研研制方面。4、1、4中国生物制药发展面临的问题和发发展策略我国的生物制药业只能说是刚刚起步，在规模、技术水平、效益等方面明显落后于一些发达国家。近年来来，虽然我国生物制药业的得到了较快的发展，但仍存在新新产品的研究开发能力薄弱、生物技术的产业化水平低、市市场开拓乏力、重复投资过多，行业无序发展等问题。生物物制药的主要发展思路有：研究机构向厂家转让研究成果以以获取新的研究开发资金，实现优势互补；另外加强试验研研制和基地建设。其次，改进企业管理，保证产品质量稳定定。国内生物药品一旦批准试生产后往往质量不稳定，究其其原因之一是生产管理水平差，缺乏科学、严谨、完整的管管理体系，无法保证产品的一13致性。最后，加强立项前前的市场调查和项目评估，禁止乱上项目，加强人才的培养养和引进工作。4、1、5发展前景展望及投资价值分析析决定生物制药业发展前景的关键是新药的研究开发能力力，虽然整体上来说我国生物制药业的研究开发力量较弱，但有些领域的研究开发已达到了世界先进水平，如克隆技技术、转基因技术、蛋白质工程技术等，根据这些技术所研研制出的新产品将会给行业的发展带来较大的契机。另外部部分药品价格预计价格会有所下降，但医药市场随之将会得得到进一步扩大。生物医药板块整体行业将面临上升阶段，市场潜力巨大，投资回报率相对较高，有明显的战略投资资和风险投资价值。生物医药行业存在明显的技术开发和市市场竞争风险，投资决策要慎重。在众多涉足生物医药的上上市公司当中，以生物医药为主业并已有相当业绩支撑的高高科技公司，其余公司业绩增长存在不确定因素。4、22中国化学药产品市场分析目前国内化学制药企业还无法法与跨国大公司进行正面的竞争，并不等于国内的化学制药药企业毫无投资价值而言。首先，国内医药市场的发展速度度与全球水平相比有过之而无不及。另外，全球化产业布局局的调整，给化学制药尤其是原料药企业预留了一定的生存存空间。化学制药本身是精细化工，生产过程中产生大量污污染，而利润却较为单薄，以上两个因素再加上劳动力成本本差异将促使世界原料药的生产中心向发展中国家转移。我我国化学制剂行业还不具备跨国制药巨头开发专利创新药的的科研能力，但仿制药市场的快速扩张将给我国化学制剂行行业企业带来机会，仿制创新的道路将会是一条可取的发展展之路。化学原料药生产转移是国际医药市场的大势所趋，我国和印度由于生产成本较低成为国际原料药生产转移的的首选地，抓住难得的历史机遇成为我国原料药生产企业的的当务之急。4、3中国中药行业分析4、3、1中药药行业发展的背景分析经济全球化的背景下，中药行业是是中国国内赢利能力较强的行业，产品利润率高，而且在整整个医药行业内部，中成药工业的收益水平较高。另外消费费者观念14的变化及绿色潮流的兴起也促进中药的发展。当今大众越来越注意保健，中医凭借其独到的保健理论和和对人体系统的独到见解越来越受到重视。此外，中医药在在减肥、美容、食疗等方面的优势正在为大众所熟知，其市市场前景是不可估量的。而且因其独特的药理作用，在治疗疗风湿、内分泌疾病等慢性疾病或疑难疾病药物中拥有广阔阔的应用前景和西药无法比拟的优势。4、3、2中药行行业的行业分析我国中药企业数量多、规模小，如果以西西药制药厂商的平均规模来看，即使那些品牌卓著、发展良良好的国内的非上市中药企业的规模也是比较小的。（11）产品的开发针对顽症的特效药开发在当前的科技技医疗形势下如艾滋病、癌症、糖尿病等，以及一些由已经经产生抗药性的微生物和病毒引起的疾病使西医西药束手无无策。这无疑为中医药带来了前所未有的机遇。化妆品品新药的开发：疗效性护肤品一方面具有治疗效果，另一一方面强调护肤成分取自天然，无任何化学添加，这两项特特质正是当今国际美容发展的主流。而且，中药的药效确切切。如人参的益补气血，珍珠粉的嫩肤白面等，早已被国内内及周边国家人民所熟知和接受。未来中药化妆品市场规模模将逐步增大，中药化妆品也将成为中药行业一个新的发展展方向。中药保健品的开发：近年来，我国保健品产产业发展十分迅速。尤其是在非典过后，人们的自身保健意意识大大加强，使保健品的年销售量上升了3050，中药类保健品销量也大幅增加。中药类保健品正以绝对对优势成为消费亮点。（2）国外市场开发“入世”后后，随着关税的降低，外国药材进入中国市场价格将会大大大下降，我国所需要的进口药材将会得到满足。同时，中药药出口形势看好，我国中药的蓬勃发展，引起了众多国家的的注意，美国自1994年以来快速接受了我国的中药，时时兴用中药治病调养，中药在韩国的市场十分巨大，其次是是日本等国，他们的中药进口主要来自我国。欧共体天然药药物的发展迅速，超过了化学药品，澳大利亚15等国家不不仅中药销售猛增，中药国外渐受追捧其实，中国中中医药的药效已获得外国人的高度认可，在美国加州唐人街街就有数十家中药铺。除华人外，不少其他美国人也热衷于于中医药，包括针灸、按摩之类。据中国医药保健品进出口口商会的数据显示：XX年，全球与中国开展中药贸易的国国家多达163个，其中出口国家154个，中药出口总额额达13亿美元。亚洲仍是中药产品主要出口市场，总额达达8、56亿美元。欧洲居其次，出口总额达2、09亿亿美元。饮片出口中药饮片是中国中药产业的三大支支柱之一，是中医临床辨证施治必需的传统武器，也是中成成药的重要原料，其独特的炮制理论和方法，无不体现着古古老中医的精深智慧。随着其炮制理论的不断完善和成熟，目前中药饮片已成为中医临床防病、治病的重要手段。由由此可见，只要中药饮片的药效得到承认，其跨过欧美药物物的准入标准，进入国外市场是指日可待的。5医药行业业风险分析5、1国际经济环境风险医药是高技术、高高风险、高投入、高回报的产业，一直是发达国家竞争的焦焦点，随着经济全球化的发展，国际竞争日趋激烈。跨国公公司为了增强国际竞争力，通过大规模的联合与兼并和国际际资本市场运作，建立全球性的生产与销售网络，扩大市场场份额。现代生物技术的飞速发展，将对医药工业产生革革命性影响，对疑难疾病认识的深化，众多新型生物技术药药物的问世，用生物技术改造传统产业等都将极大地改变医医药工业的面貌。世界发达国家利用资金、技术、市场上的的优势，实施垄断，我国医药将在生物技术领域同发达国家家展开新一轮的竞争。随着回归自然潮流的涌起，国际市场场对天然药物的需求量日益增加。目前世界植物制品销售额额近300亿美元，其中天然药物销售额已达160亿美元元，并以年10的速度递增。为此，各国竞相采用现代技技术研究开发传统医药，抢占国际天然药物市场。这为我国国中药开拓国际市场提供了机遇。5、2国内宏观经济风风险我国积极的财政政策仍将实行，财政支出方向有所所调整。预计明年仍将坚持实行积极的财政政策，在增加有有利于长期发展的重大项目时，将会增加农村基础设施、公公共卫生等投资，增加对社会保障和城镇低收入群众的支出出，增加对有利于政府职能转变的电子政务工程和促进企业业竞争力提高的企业信息化工程的资金支持，加快促进国民民经济信息化进程。适度宽松的货币政策对经济增长的促促进作用继续加大。货币政策作用将进一步增强，有利于缓缓解目前通货紧缩的趋势。在继续扩大消费信贷等方面加大大改力度的同时，在从严控制和防范风险的前题下，确有偿偿还能力的大企业和大企业集团的企业债券有望适当增加。城镇居民消费结构升级明显，农村市场难以启动。居民民消费结构升级成为消费需求扩张的主要支撑力，也大大增增强了经济自主性增长的动力，消费者信心指数逐渐回升。但农村市场难以启动，农民增收难和农村消费市场不活跃跃，成为我国扩大内需过程中越来越突出的难点。工业增长长保持强势，粗放化经济增长重新抬头需引起警惕。我国传传统工业部门生产增速加快，在看到其对国民经济增长贡献献度提高的积极影响的同时，也需重视由此引起的能源消耗耗水平随之上升的负面影响，粗放式经济增长方式又有重新新抬头的迹象。第三产业增速有所回升，但就业压力仍然然较大。第三产业是我国目前吸纳劳动者就业的主体产业，中央一系列加快发展服务业的政策和中央再就业工作会议议的精神，有可能促进第三产业增加值出现回升，但城镇登登记失业率和调查失业率预计仍有所上升。根据今年医药药经济的走向和近年来的基本规律，明年医药经济产值、增增加值应基本保持或稍高于今年增长幅度，经济效益会继续续提高，企业盈利能力和资金运营绩效会继续增强；医药商商业会继续保持购销两旺的态势，但农村市场开拓较难，并并且由于城镇居民中低保人群的增加，医药商业市场上结构构性供需矛盾将会有所突出；5、3国内经济政策风险原料药方面，我国08年实施的制药工业污染物排放标标准将对相关企业17较高的强制性标准，三年过渡期之之后，环保投入可能翻番，企业面临空前的环保压力，迫使使中小企业减产、停产，加速淘汰，市场份额更加向大型企企业集中。原料药行业的发展如果不改变无序竞争的方式，将很难有较大的发展。化学制药方面今年国家将继续加大大行业整顿的力度，严格医药企业和产品准入，健全医药企企业推出机制，逐步解决我国医药产业结构不合理和低水平平重复建设的问题。要通过监管政策和法律不断完善，促进进产业结构调整，引导企业技术创新，鼓励同行业兼并重重组，走又好又快的发展道路。生物制药产业方面，月月国家发展改革委员会生物产业发展“十一五”规划指指出，2016年我国生物产业增加值达到5000亿元以以上，2020年全国生物产业增加值突破2万亿元，成为为我国高技术领域的支柱产业和国民经济的主导产业。国家家政策对生物医药地位的确立，以及医改的继续深入将给生生物医药产业带来快速增长的机会。目前该行业内企业规模模较小，行业集中程度小，行业整合将会来临，具有优势地地位的企业可投资性较强。中药产业方面，我国中药企业业已有近1500家，产业经济规模已突破了千亿元，中药药产品年出口总额超过10亿美元，中药产业已经成为某些些地区的新经济增长点。今年国家中医药管理局将进一步加加强中药产业的统筹规划，一方面要充分利用资源、人才、技术优势促进中药产业现代化建设，打造中药的“名厂、名店和名牌”；另一方面要加强对中药资源的有效保护和和合理开发，促进中药资源的可持续发展。5、4区域经经济风险我国化学原料药、化学药品、生物制药、中成药药、中药饮片地区发展不平衡，地方保护主义依然存在。物物流发展呈现出明显部门化、区域化特征，工业、商业、物物资、交通等各自为政，都在上项目、抢市场，相互间协调调性差，造成了资源浪费。医药配送中心的建设有重复建设设的案例。从进入前100名企业的区域和行业特征看，化化学原料药行业收入的31、9%来自河北，其次是山东117、38%，黑龙江16、08%，浙江12、75%；而化学原料药利润的25、04%来自浙江，23、344%出自河北，12、32%是黑龙江企业创造，山东仅为为4、68%。这表明浙江原料药企业的效益最好，而山东东相对较差。化学药品制剂行业收入的31、03%来自江江苏，14、88%为北京企业创造，10、73%18出出自陕西；而行业利润的31、71%为江苏创造，其次是是陕西15、55%，北京13、4%，上海10、02%。这表明进入前100名的陕西化学药品制剂企业效益好好于北京。进入销售收入前100名的生物制药工业企业中中，其中浙江企业创造的销售收入占31、54%，山东222、78%，江西15、51%，上海14、46%；在在利润的省市分布上，山东为27、73%，江苏25、009%，上海和浙江分别为13、38%和12、69%。这表明山东、江苏生物制药企业效益相对较好。中成药行行业进入销售收入前100名的企业来自17个省市，是所所有行业中区域集中度最低的行业。其中重庆最高为18、01%，其次是天津14、42%，江西11、9%；利利润也来源于17个省市，其中最高的广东仅为12、211%，其次是河北11、27%，吉林10、71%和北京京10、21%。这表明，企业的规模与效益在中成药行业业存在较大矛盾。进入销售收入前100名的中药饮片行业业企业集中在5个省市，其中北京所占比例为31、98%，山东21、38%，广西16、67%，江苏15、771%和浙江14、18%；利润来自4个省市，其中北京京46、57%，广西27、62%，山东13、18%和和江苏12、64%。这表明区域间医药行业效益差异明显显。62016-2016年中国医药行业投资分析及前前景预测医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展展。1978年至XX年，历经30年改革大潮洗礼的中国国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来，中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值（GDP）。从1978年到XX年，医药工业产值年均递增16、8%，成为国民经济中发展最快的行业之一。中国已经具具备了比较雄厚的医药工业物质基础，医药工业总产值占GGDP的比重为2、7%。维生素C、青霉素工业盐、扑热热息痛等大类原料药产量居世界第一，制剂产能居世界第一一。中国药品出口额占全球药品出口额的2%，但是中国药药品出口的年均增速已经达到20%以上，国际平均水平是是16%。与此同时，中国药品市场地位不断提升，占世界界药品市场的份额由1978年的0、88%上升到XX年年的8、25%。新医改方案带来市场扩容机会、新上市市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长。2016年年，中19国医药行业增加值增长14、9%，同时我国医医药外贸总体运行良好，医药保健品进出口逆势增长，进出出口总额达到531亿美元，再创历史新高。今后5年世界界药品市场增长的重心将从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区逐渐转移。中国医药行业仍然是一个被被长期看好的行业。到2016年中国将超过日本成为世界界第二医药大国，2020年前中国也将超美国，跃居世界界第一医药大国。7具体投资建议和重点企业个股分析7、1具体投资建议医药行业未来2到3年将发生结构构性变化，资源分配将越来越向细分行业中的龙头企业集中中，中药现代化水平不断不能提升、生物制药的国际化程度度不断加深，产业链利益分配格局重新划分，具有优势品种种、走学术推广之路的制药企业将在处方药市场占据强势地地位，A股处方药强势企业是恒瑞医药、益佰制药、天力士士、华东医药等等，OTC市场保持快速发展，药用消费品品数的需求量在未来的增速惊人。在该领域经过市场积淀的的优势企业将继续保持领先地位，如同仁堂、云南白药等品品牌企业。这些企业的股票都是值得投资的。7、2具体体企业个股分析7、2、1云南白药（000538）（1）最新运作云南白药集团股份有限公司于20166年7月5日收购西双版纳制药厂有限公司100%的股权权，此次股权交易标的评估价值为2030万元，扣除应属属于转让方清收清付的西双版纳制药厂有限公司债权及债务务，以及所有权归属于转让方的存货价值等共计869、339万元后，以人民币1160、61万元的价格作为股权权转让的总价款，收购完成后，西双版纳制药厂有限公司将将成为云南白药集团全资子公司。本次收购将云南白药强有有力的销售资源和品牌资源与外界优质生产资源整合，能迅迅速产生合力，缩短外用制剂自我发展创新所需的时间，达达到双赢。（2）公司财务数据分析与同行业相比，云云南白药的每股收益和净资产收益率都相当的高，云南白药药具有超前的战略能力，其净利润增长连续九年超过20%。拥有独家品种，敢于不断提价，提前向药用消费品拓展展。云南白药具有独到的产品设计能力，满足不同消费者需需求，但是唯一的不足是没有解决内部机制（3）公司经经营情况评述2016年上半年，公司实现营业收入455、02亿元，较上年同期的35、52亿元净增9、5亿亿元，增幅为26、74，其中销售额超过亿元的自产产产品达到6个；归属于上市公司股东的净利润4、31亿元元，较上年同期的2、66亿元增长61、95；利润的的增长幅度高于销售收入的增长幅度，利润的快速提升得益益于销售的有效增长和成本、费用的合理控制；实现利税88、01亿元，同比增长44、69。在各项主要经营指指标全面超额完成预定目标的同时，公司经营规模、资产运运行质量、收益率、市值等指标继续保持行业先进水平。盈利能力方面：集团2016年上半年的营业利润率为111、28%，比上年同期的8、73%上升了2、55个百百分点。费用管理方面：2016年上半年集团管理费用用率为2、32%，比09年同期的3、21%下降了0、89个百分点。销售费用率为15、74%，比09年同同期的16、95%下降了1、21个百分点。公司生产产经营是以云南白药系列产品和天然植物药系列产品为主，云南白药系列产品为独家经营；药品批发零售额在云南省省排第一名。（4）最近市场行情云南白药的市场行情情一直处于较高的增长态势，无论是近期还是长期来看，它它都是一个值得投资的个股，具体的行情显示如下：从KK线图上来看，近期云南白药的行情走势处于双轨道线内，按照以往走势，它还将继续处于增长的态势。云南白白药基金面评价7、2、2恒瑞医药（600276）（1）最新运作据恒瑞医药公布的2016年半年报：基本每股收益0、5251元，稀释每股收益0、52551元，基本每股收益（扣除）0、5226元，每股净资资产3、9433元，加权净资产收益率14、11%；营营业收入1869405529、84元，归属于母公司所所有者净利润391141824、32元，扣除非经常性性损益后净利润389308289、05元，归属于母公公司股东权益2937362838、86元。（2）公公司财务状况恒瑞医药在制药行业的地位是显而易见的，其每股收益在同业中是遥遥领先的，对于医药行业来说不不仅目前的收益良好，而且未来的增长潜力也是很强势的。（3）公司经营情况评述2016年半年报公司继续续坚持科技创新和国际化两大战略重点，整合内外资源，狠狠抓落实，大力推进各项工作，取得了较好的经营业绩。22016年上半年公司实现营业收入1，869，405，529、84元，同比增长了30、81%；扣除非经常常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为389，3008，289、05元，同比增加了28、81%。在销销售方面，进一步细分目标市场，不断拓宽销售渠道，确保保销售稳步增长。一是进一步完善销售网络建设，在市场场开发上精耕细作，积极落实由中心城市向周边城镇、社区区辐射的策略。二是在加大传统优势产品推广力度的同时重重点培育新领域新产品的增长点，努力在新的治疗领域形形成一批新的增长点。在生产和质量控制方面，公司合理理调度，强化质量管理，严格控制成本，降低能耗，圆满完完成各项生产任务。恒瑞医药战略定位准确，主业净利润润增长连续6年超过20%，它选择了仿制药向创新药逐渐渐过渡的发展战略和抗肿瘤药及手术用药大病种领域，在药药物筛选和创新上有独到的能力，由于是民企，所以内部机机制还有待完善。（4）最近市场行情K线走势图：由于受到市场得关注，恒瑞制药的走势强于指数，从交易情情况来看，上涨几率比较大。近几日上涨势头逐渐增强，该该股近期的主力成本为34、22元，目前股价与成本乖离离有些大，股价处于上涨趋势，支撑位35、21元，中线线持股为主，股票大方向依然乐观，因此，该投资该股票还还是有很大价值的。【篇二：医药行业分析报告】医药药行业是我国国民经济的重要组成部分，医药行业对于保护护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进进步均具有十分重要的作用。2016年我国医药行业可谓谓喜忧参半。以下是