自考金融学第十二章

第十二章货币供给与货币需求,学习目的与要求了解货币需求理论的发展脉络；了解国际货币基金组织及主要国家对货币层次的划分。理解货币需求的基本含义；理解货币需求的决定与影响因素；理解货币供给的形成机制；理解货币供给的内生性与外生性。掌握货币层次划分的依据与意义,第十二章货币供给与货币需求,第一节货币需求第二节货币供给,第一节货币需求,一、货币需求的含义与分析角度二、货币需求理论的发展三、现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素,一、货币需求的含义与分析角度,（一）货币需求的含义货币需求是指在一定的资源制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求。,第一节货币需求,理解货币需求的含义时，要注意把握以下两点：1.货币需求是一种能力与愿望的统一体只有同时满足两个基本条件才能形成货币需求：一是必须有能力获得或持有货币；二是必须愿意以货币形式保有其资产。2.现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，也包括了对存款货币的需求,【例12-1多选】货币总需求是对货币（）职能的需求总和。A支持手段B交易媒介C国际货币D贮藏职能E价值尺度,【答案】BD教材P267,【例12-2多选】现实中的货币需求是指对（）的需求。A有价证券B存款货币C现金D外汇E贷款,【答案】BC教材P268,【例12-3单选】现实中的货币需求不仅指对现金的需求，还包括对的需求（）。A贷款B外汇C有价证券D存款货币,【答案】D教材P268,（二）货币需求分析的宏观与微观视角,（1）当强调货币的交易媒介职能时，往往从宏观视角对货币需求进行分析。（考察商品交易量）（2）当强调货币的资产职能时，通常从微观视角对货币需求进行分析。（考察持币动机与行为）,（三）名义货币需求与实际货币需求名义货币需求是指个人、家庭、企业等经济主体或整个社会在一定点所实际持有的货币数量。用Md表示（在不考虑价格变动情况下的货币需要量）实际货币需求是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币金额，它等于名义货币需求除以物价水平。用Md/P表示（扣除价格变动以后的货币需要量）,【例12-4多选】经济学者在说明货币数量变动对经济活动的影响过程中所使用的货币需求概念是（）。A宏观货币需求B微观货币需求C名义货币需求D实际货币需求E货币必要量,【答案】CD教材P268,【例12-5单选】强调货币的资产职能时，主要从（）视角对货币需求进行分析。A宏观视角B微观视角C国家D社会,【答案】B教材P268,【例12-6单选】实际货币需求指名义货币数量在扣除（）因素之后的货币余额。A价格变动B收入变动C消费变动D物价变动,【答案】D教材P268,【例12-7单选】对于货币需求者来说，重要的是（）而非货币数量的多寡。A货币需求的表现形式B货币资产职能的大小C货币贮藏职能的大小D货币实际具有的购买力的高低,【答案】D教材P269,二、货币需求理论的发展,（一）马克思的货币需求理论马克思的货币需求理论集中反映在其货币必要量公式中。马克思的货币必要量公式以完全的金币流通为假设条件（1）商品价值取决于商品的价值和黄金的价值；（2）商品数量和价格的多少，决定了需要多少金币来实现它。（3）商品与货币交换后，商品退出流通，货币要留在流通中多次媒介商品交换。马克思的货币必要量公式：执行流通手段的货币必要量商品中价格总额同名货币的流通次数MPQV该模型反映了商品流通决定货币流通这一基本原理：在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度。,【例12-8单选】马克思的货币需求理论集中的反映在（）。A货币方程式B交易方程式C货币必要量公式D财富持有者的货币需求函数,【答案】C教材P269,【例12-9多选】马克思认为流通中货币必要量的决定因素主要有（）A待销售的商品数量B商品价格C其他金融资产的收益率D持有货币的流动性效用E货币流通速度,【答案】ABE教材P269,【例12-10单选】马克思认为货币需要量与待售商品价格总额的关系是（）A.成正比B.成反比C.不相关D.不确定,【答案】A教材P269,【例12-11单选】货币流通速度是指同一单位货币在一定时期媒介商品交易的（）A.数量B.重量C.批量D.次数,【答案】D教材P269,（二）古典学派的货币需求理论：两个著名的方程式,1.交易方程式（宏观货币需求理论）费雪认为人们需要货币，并不在货币本身，而是因为货币可以用来交换商品和劳务，以满足人们的欲望，人们手中的货币，最终都将用于购买。因此，在一定时期内，社会的货币支出量与商品、劳务的交易量的货币总值一定相等MV=PT其中，M表示一定时期内流通中的货币平均量，V代表货币的流通速度，P为交易中各类商品的平均价格，T为各种商品的交易量,（2）费雪交易方程式进行变形，得到货币需求方程式：M=PTV此公式表明，决定一定时期名义货币需求数量的因素主要是这一时期全社会一定价格水平下的总交易量与同期的货币流通速度。从费雪的交易方程式中也可以看出，他是从宏观分析的角度研究货币需求的，而且仅着眼于货币作为交易媒介的职能。,【例12-12单选】费雪仅着眼于货币的（）职能。A价值尺度B交易媒介C国际货币D贮藏职能,【答案】B教材P270,【例12-13单选】提出交易方程式的经济学家是（）A.凯恩斯B.马歇尔C.费雪D.庇古,【答案】C教材P269,2.剑桥方程式（微观货币需求理论）,英国剑桥大学的经济学教授阿尔弗雷德马歇尔和其学生庇古。他们创立了“现金余额说”，并用数学方程式的形式予以解释，故又被称为“剑桥方程式”。现金余额说把分析的重点放在货币的持有方面。马歇尔和庇古认为，人们的财富与收入有三种用途：一是投资以取得利润或利息；二是消费以取得享受；三是持有货币以便利交易和预防意外，从而形成现金余额，即对货币的需求。,货币需求（人们持有多少货币）用数学方程式表示，便是：Md=kPY这就是著名的剑桥方程式。式中，Y代表总收入，P代表价格水平，k代表以货币形式保有的收入占名义总收入的比率，Md为名义货币需求,两个方程式的区别主要体现在两点：一是以收入Y代替了交易量T；二是以个人持有的货币需求对收入的比率k代替了货币流通速度V。,【例12-14单选】剑桥方程式又被称为（）。A交易方程式B现金余额说C货币必要量公式D财富持有者的货币需求函数,【答案】B教材P270,【例12-15单选】强调提出剑桥方程式的经济学者是（）A.马歇尔与庇古B.凯恩斯C.欧文费雪D.弗里德曼,【答案】A教材P271,【例12-16单选】剑桥方程式的表达式是（）A.MV=PTB.Md=kPYC.M1=L1(Y)D.M2=L2(i),【答案】B教材P270,（三）凯恩斯的货币需求理论,凯恩斯对货币需求理论的突出贡献在于他对货币需求动机的剖析并在此基础上把利率稳定地、不可动摇地引入了货币需求函数，从而使利率对货币需求的影响从幕后走到台前。凯恩斯认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在流动性偏好这种普遍的心理倾向。因此，凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。凯恩斯认为，人们的货币需求动机主要有三个，交易动机、预防动机和投机动机第一，交易动机。人们为了应付日常的商品交易而必然需要持有一定数量的货币，这个持币动机就是交易动机。第二，预防动机。人们为了应付不测之需而持有货币的动机。第三，投机动机。人们持有货币资产，收益为零；持有债券资产，则有两种可能：如果利率上升，债券价格就要下跌；利率下降，债券价格就会上升。显然，人们对现存利率水平的估价就成为人们在货币和债券两种资产间进行选择的关键。由此可以得出一个基本原理：投机性货币需求最主要受利率影响，是利率的递减函数。,【例12-17多选】在凯恩斯的货币需求理论中，可以归入一个范畴之内的是（）。A效益动机B预防动机C投机动机D获利动机E交易动机,【答案】BCE教材P271,【例12-18多选】利率对货币需求影响作用的经济学家是（）A.费雪B.卡甘C.凯恩斯D.费里德曼,【答案】C教材P271,【例12-19单选】投机性货币需求最主要受利率影响，是利率的（）A递减函数B递增函数C线性函数D非线性函数,【答案】A教材P272,（四）弗里德曼的货币需求理论,美国经济学家米尔顿弗里德曼采纳了凯恩斯对公众货币需求动机和影响因素的分析方法，采用微观经济理论中的消费者选择理论。弗里德曼认为，货币也是一种商品，人们对于货币的需求，就像人们对别的商品和劳务的需求一样，必然涉及三个因素：一是效用。二是收入水平。三是机会成本。,【例12-20多选】弗里德曼认为人们对货币的需求受到（）因素的影响。A总收入B物价水平C总财富水平D持有货币的机会成本E持有货币给人们带来的效用,【答案】CDE教材P272,三、现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素,（一）收入无论从宏观还是微观角度分析，收入都是决定我国货币需求量大小的重要因素。收入增长，交易性货币需求也会随之而增长，进而带动货币需求总量的增长。一般而言，伴随着一国经济的增长，该国宏观经济运行对执行交易媒介职能的货币产生更多的需求。,（二）物价水平从理论上说，物价水平的变动对交易性货币需求和资产性货币需求产生不同方向的影响：物价水平和交易性货币需求之间是同方向变动的关系。相反，物价水平与资产性货币需求间则呈反向变动关系。,（三）其他金融资产收益率（利率）非货币性金融资产是货币的替代物，当债券、股票等金融资产的收益率上升时，人们往往愿意减少货币的持有数量，而相应增加持有股票债券等非货币性金融资产的数量，此时，资产性货币需求下降。,（四）其他因素1.信用的发展状况。2.金融机构技术手段的先进程度和服务质量的优劣。3.社会保障体制的健全与完善.,【例12-21单选】在我国计划经济体制下，我国的货币需求基本上是（）A投机性的货币需求B预防性的货币需求C交易性的货币需求D投资性的货币需求,【答案】C教材P274,【例12-22多选】影响我国货币需求的因素有（）。A收入B物价水平C信用发展状况D其他金融资产收益率水平E社会保障体制的健全与完善,【答案】ABCDE教材P275,【例12-23多选】与货币需求呈负相关的因素是（）。A.收入水平B.非货币性金融资产收益率C.物价水平D.信用的发达程度E.社会保障制度的健全性,【答案】BCDE教材P275,第二节货币供给,一、货币供给的形成机制二、货币供给层次的划分,第二节货币供给,一、货币供给的形成机制货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。这个过程体现为一种货币供给的形成机制。,在现代信用货币制度下，货币供给过程一般涉及中央银行、商业银行、存款人和借款者四个行为主体。在这四个行为主体中，中央银行和商业银行起着决定性作用。,（一）中央银行的业务活动与基础货币（二）商业银行的业务活动与存款货币的创造（三）货币供给形成机制的再解释货币供给模型,【例12-24单选】（）是指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。A货币需求B货币生产C货币投入D货币供给,【答案】D教材P271,【例12-25多选】在现代信用货币制度下，货币供给过程一般涉及的主体是（）A中央银行B商业银行C存款人D借款人E政府,【答案】ABCD教材P277,（一）中央银行的业务活动与基础货币1.中央银行的资产负债业务,中央银行的主要资产项目：（1）国外资产。包括外汇储备、黄金储备和中央银行在国际金融机构的资产。（2）对政府债权。包括中央银行持有的国库券、政府债券、财政短期贷款、对国库的贷款或法律允许的透支额等。（3）对金融机构债权。再贷款和再贴现。,中央银行的主要负债项目：（4）储备货币。这是中央银行最主要的负债项目之一，主要包括流通中的现金、商业银行的库存现金、商业银行等金融机构在中央银行的准备金存款等。（5）发行债券与票据。通过发行债券与票据，央行回笼货币，调节货币供给。（6）政府存款。中央银行代理收受国库资金，政府及公共机构的暂时保留或结余的资金形成中央银行账户上的政府存款,【例12-26单选】能够创造存款货币的是（）A.中央银行B.商业银行C.投资银行D.政策性银行,【答案】B教材P277,【例12-27多选】在中国人民银行资产负债表中，资产项目包括（）A国外资产B储备货币C政府存款D自有资金E对政府债权,【答案】AE教材P277,2.基础货币的概念,基础货币又称强力货币或高能货币，含义是指这种货币是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供给总量具有决定性的作用。,基础货币由流通中的现金和商业银行等金融机构持有的存款准备金构成。存款准备金又有两种存在形式：库存现金和在中央银行的准备金存款。库存现金也就是指商业银行业务库中存在的现金。准备金存款是商业银行等金融机构在中央银行账户上的存款。如上所述，准备金存款包括法定存款准备金和超额存款准备金两部分。,【例12-28单选】基础货币属于（）A.商业银行的负债项目B.中央银行的负债项目C.投资银行的负债项目D.政策性银行的负债项目,【答案】B教材P277,【例12-29多选】商业银行等金融机构在中央银行的准备金存款包括（）。A定额存款准备金B任意存款准备金C超额存款准备金D法定存款准备金E限额存款准备金,【答案】CD教材P279,【例12-30单选】基础货币的另一个学术名称是（）。A法定货币B存款货币C储备货币D准备金存款,【答案】C教材P278,【例12-31单选】整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供给总量具有决定性的作用的是（）。A基础货币B存款货币C法定货币D准备金存款,【答案】A教材P278,3.中央银行的资产负债业务与基础货币的收放渠道,基础货币直接表现为中央银行的负债。（1）国外资产业务与基础货币。国外资产是中央银行的一项重要资产业务。当中央银行在金融市场上买入外汇和黄金时，就向经济体系投放了基础货币；反之，当中央银行在市场上卖出外汇和黄金时，就从经济体系收回了相应的基础货币。外汇储备是中国人民银行近些年来投放基础货币的主要渠道。,（2）对政府债权业务与基础货币。中央银行如果增加持有对政府的债权，就意味着投放了相应的基础货币；中央银行若减少对政府的债权，则意味着其收回了相应的基础货币。,（3）对金融机构债权业务与基础货币。中央银行对商业银行等金融机构债权的变化是通过办理再贴现或再贷款等资产业务来操作的。当中央银行为商业银行办理再贴现或发放再贷款时，直接增加了商业银行在中央银行的准备金存款，负债方的基础货币就会相应增加；相反，当中央银行减少对商业银行等金融机构的债权时，基础货币也会相应减少。,（4）负债业务与基础货币。基础货币量的增减变化不仅受中央银行资产业务的影响，也受中央银行负债业务结构变化的影响。发行央行票据是中央银行调节基础货币的另一种手段。,【例12-32单选】（）是中国人民银行日常调控基础货币的主要工具。A外汇储备B再贷款C再贴现D公开市场业务,【答案】D教材P280,（3）商业银行创造存款货币的过程,假设A银行吸收到其客户甲100万元的现金存款，从而A银行获得了100万元新增原始存款。有了存款，A银行便有了发放贷款的条件。设法定存款准备金率为20%，则A银行针对吸收的这笔100万元的存款保持的法定存款准备金应不低于20万元。假设在保留20万元的法定存款准备金后，A银行向客户乙发放了80万元的贷款。客户乙获得80万元的贷款后，立即用支票向客户丙支付80万元的贷款。丙接到支票后，委托其开户银行B银行为其收款。B银行收到客户丙缴来的金额为80万元的支票后，向A银行提示，通过中央银行特设的支付清算系统，A银行将80万元的资金划给B银行，则此时A、B银行的资产负债状况如下：,设法定存款准备金率为20%。,B银行有了80万元的存款后，也会像A银行一样，保留必要的法定存款准备金16万元，将其余的64万元用于发放贷款。假设B银行向客户丁发放贷款64万元，客户丁获得贷款后，用支票向客户戊支付64万元的贷款。戊接到支票后，委托其开户银行C银行为其收款。C银行收到客户戊缴来的支票后，向B银行提示，通过中央银行特设的支付清算系统，B银行将64万元的资金划给C银行，则此时B、C银行的资产负债状况如下,设法定存款准备金率为20%。,设法定存款准备金率为20%。,商业银行存款货币创造过程示意表,商业银行以原始存款为基础发放的贷款，经过转账支付又会创造出新的贷款，这就是商业银行创造存款货币的基本原理。,4.影响商业银行存款货币创造能力的主要因素,法定存款准备金率是影响商业银行存款派生能力的主要因素。中央银行可通过提高或降低法定存款准备金率，降低或提高商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场中货币供给量的目的。,【例12-33单选】（）是影响商业银行存款派生能力的主要因素。A法定存款准备金率B超额存款准备金率C现金漏损率D再贴现率,【答案】A教材P282,【例12-34单选】下列哪项行为发生后会使商业银行的存款派生能力提高？（）A.中央银行提高法定存款准备金率B.中央银行降低法定存款准备金率C.商业银行保留更多的超额准备金D.客户从银行提取更多的现金,【答案】B教材P282,除了法定存款准备金率以外，超额存款准备金率和现金漏损率也是影响商业银行银行存款派生能力的重要因素。三者均与存款派生乘数呈反向变动关系。,【例12-35单选】商业银行的存款派生能力（）A.与现金漏损率、法定存款准备金率呈正方向变动B.与现金漏损率、法定存款准备金率呈反方向变动C.与现金漏损率呈反方向变动，与法定存款准备金率呈正方向变动D.与现金漏损率呈正向变动，与法定存款准备金率呈反方向变动,【答案】B教材P283,【例12-36单选】影响商业银行存款派生能力的因素主要有（）A.流动性比率B.法定存款准备金率C.现金漏损率D.货币化比率E.超额存款准备金率,【答案】BCE教材P283,（三）货币供给形成机制的再解释货币供给模型,中央银行层面的基础货币创造和商业银行层面的存款货币创造，两个层面的货币创造过程形成了一个完整的货币供给形成机制：中央银行通过其资产业务创造基础货币，基础货币成为商业银行原始存款的来源。,Ms=BmMs:货币供给量；B：基础货币；m:货币乘数,【例12-37单选】货币供给量对基础货币的倍数被称为（）A.法定存款准备金率B.货币乘数C.流动性比率D.资本充足率,【答案】B教材P284,二、货币供给层次的划分（一）货币供给层次划分的依据与意义所谓货币供给的层次划分，是指中央银行依据一定的标准对流通中的各种货币形式进行不同口径的层次划分。目前，各国中央银行在对货币进行层次划分时，都以货币资产的“流动性”高低作为依据和标准。,货币资产的流动性即为资产的变现性，是指资产转化为现实购买手段的能力，实质上反映了货币发挥交易媒介职能的能力大小。,货币供给层次划分的意义在于：按流动性的强弱对不同形式、不同特性的货币划分不同的层次，是科学统计货币数量、客观分析货币流通状况、正确制定实施货币政策和及时有效地进行宏观调控的必要措施。,【例12-38单选】目前各国划分货币供给层次的依据是（）A收益性B流动性C安全性D风险性篇,【答案】B教材P285,（二）国际货币基金组织及主要国家对货币层次的划分1.国际货币基金组织的货币层次划分目前国际货币基金组织将货币划分为三个层次：（1）通货。指流通于银行体系以外的现钞，包括居民、企业或单位持有的现钞，但不包括商业银行的库存现金。由于这部分货币可随时用于购买和支付，因而流动性最强。（2）货币。由通货加上私人部门的活期存款构成。即M1，又叫狭义货币。（3）准货币。主要包括定期存款、储蓄存款、外币存款等。大部分国家将这一层次的货币划入广义货币M2中。,2.美国的货币层次划分（了解）3.日本的货币层次划分（了解）4.英国的货币层次划分（了