现代金融与投资1ppt课件

.,现代金融与投资,经济与金融学院金融系王政霞经济学博士副教授,.,教学大纲,第一章引论一、金融体系的经济和金融分析二、日常生活中的金融三、金融体系简介四、金融中介五、中央银行体系（2H）,.,第二章货币与货币制度(3H)第一节货币（1H）货币的形态货币的层次及划分方法货币的需求与供给货币和利率第二节货币制度（2H）国家货币制度国际货币制度人民币制度的基本内容香港现行货币制度,.,第三章金融体系(5H),第一节国家金融体系架构（中国、欧美及亚洲主要国家）第二节中央银行（准备金制度与中央银行的货币政策）第三节商业银行（组织结构、主要业务及信用创造）第四节政策性银行（种类、国内外简要介绍）第五节非银行金融机构（保险公司、证券公司、信托投资公司、金融租赁公司、及其他金融机构）,.,第四章金融市场(4H),第一节资金市场（1H）（货币市场）第二节资本市场（1H）（股票市场、长期债券市场）第三节外汇市场（2H）（主要介绍各类市场的功能及主体与客体）,.,第五章金融市场投资(18H),第一节外汇投资（6H）第二节股票投资（6H）第三节证券投资基金（2H）第四节股票指数期货（2H）课程总结：2H课件邮箱：邮箱为：xdjrytz密码是：wzx163,.,教材及主要参考书籍,教材：金融学，李成主编，科学出版社；金融投资学胡金焱主编，经济科学出版社；2005年5月。主要参考书籍国际金融市场（第三版），J.Orlin.Grabbe主编美，刘曼红等译，中国人民大学出版社，1998年11月；国际金融实务王政霞主编，科学出版社。,.,第一章引论我们将从全球经济的角度来探讨金融市场、金融机构和金融工具。本章旨在概述本门课程主旨，引入关键概念，并介绍概念间的关系。在此，并介绍大部分细节，也并不对大部分术语进行严格定义和讲解。记住，本章只是进行总体介绍。一、金融体系的经济和金融分析从广义上来说，凡是经济中做出的生产、支出和借贷决定同金融和货币领域相关，那么就属于金融学研究的范畴。从个体角度来看，金融学研究个人、公司、政府和外国投资者是如何筹资并使用资金。公众做出的支出、储蓄或借贷决定往往同金融相关。从总量角度来看，也就是金融学在宏观层次上是研究金融市场和金融机构如何引导、协调资金在贷款者和借款者之间流动，以及金融中介如何在贷款过程中创造出新的资金。引导和协调过程影响交易成本和经济中货币供给量，因而，使得金融体系的发展同经济中其他部门的发展息息相关。,.,经济体系中商品、服务的生产和销售同存款、股票、债券以及其他金融工具密不可分。而这些金融工具正是在金融体系中出现并销售的。金融体系对经济的健康运转至关重要，因而，政府对金融体系运作进行监管，这样的监管法规旨在促使它平稳高效运行。金融体系不断变化，使我们对金融体系和经济相互作用的研究变得复杂起来。金融体系不断演变发展，速度时快时慢。特别是过去20年中，金融体系迅速变化，这其中包括了金融市场、金融机构和金融工具国际化的大发展。金融体系变化的主要动力来自政府监管法规变化、科技进步、公众支出方式变化以及储蓄和借贷方式的创新。,.,二、日常生活中的金融,收入和支出的不同步，使我们有必要在一定期间内(如一个月)对货币进行管理，以确保在购买商品或服务(消费性支出)时，有货币支付。家庭也有可能用部分储蓄(Saving)直接投资购商品如住宅。然后将剩余部分购买金融工具，而这些金融工具同样需要管理。伴随着获得一项金融资产，投资者在得到预期收益的同时，也要有承担损失风险。投资者希望所投资的金融资产具有高流动性，以便可以在没有大的损失的情况下将金融资产迅速转换为现金。投资者需要在衡量不同资产的流动性、风险和盈利能力后，平衡三者关系，做出投资选择，这也是投资组合管理的核心。投资组合是指由个人或金融机构所持有的多种金融资产集合。,.,如果收入大于支出，就会有储蓄。人们可用盈余资金购买金融资产，也可投资于实物资产（如新住宅）。如果支出大于收入，就会出现赤字，从而不得不进行筹资。我们称收入大于支出的个体为盈余单位(surplusspendingunits,SSUs)，与之相反，支出大于收入的个体为赤字单位(deficitspendingunits,DSUs)。示例1-1盈余单位和赤字单位公司用储蓄进行资本或存货投资，也可以购买金融资产。但公司的投资额经常超过其自有资金。这种情况下，公司可以通过出售债券再筹集资金。,收入大于支出支出大于收入资金盈余单位资金赤字单位,收入,支出,支出,收入,.,对贷款者(购买者)而一言，债券是一项资产，对借款者(发行者)来说，债券是其一项负债。赤字单位发行金融负债的同时，盈余单位取得(购买)了一项资产。示例1-2储蓄的使用,家庭储蓄+企业储蓄+=投资+盈余资金,储蓄总额,（未消费收入）,投资购买新住宅,可借给金融市场中其他人的盈余资金,未分配给企业所有者收入,投资于新资产（厂房和设备）和增加库存,可借给金融市场中的其他人的盈余资金,.,小结：金融学研究金融体系如何引导并协调资金在盈余单位和赤字单位之间流动。盈余单位收入大于支出。赤字单位支出大于收入。家庭盈余资金可以用于购置新住宅或取得金融资产。公司盈余资金可以用于资本、存货投资或购买金融资产。金融工具是持有者的资产，发行者的负债。,.,三、金融体系简介,金融体系由金融市场(fnancialmarkets)和金融机构组成。金融市场是盈余单位与赤字者借贷资金的市场。金融机构(financialinstitutions)是为盈余单位和赤字单位提供金融服务的公司。最主要的金融机构是金融中介(financialintermediaries)，它居于盈余单位和赤字单位（资金供求双方）之间，帮助转移资金。金融中介包括银行、存放机构、信用合作社等。金融中介将存款者和借款者之间接联系在一起。通过金融中介完成的借贷为间接融资(indirectfinance)。盈余单位可以在金融市场上直接投资，也可以通过金融中介间接投资。,.,对于购买者或持有者而言，金融工具是一项资产，对于发行者则是负债或所有者权益。示例1-3金融体系,直接融资间接融资购买力单向流动法律义务回流,资金盈余单位（贷款人）,金融市场（股市、债市等）,资金赤字单位（借款人）,金融中介（银行、存放机构等）,.,四、金融中介,盈余单位需要做出两个决定，第一个是持有还是贷出现金。有盈余资金的家庭会做出的第二个决定是如何贷出盈余资金，贷给谁?盈余单位贷款给金融中介，换来金融中介发行的金融债权，金融中介再将资金贷出。金融中介的利润是贷款收入减去付给盈余单位的资金使用成本后的余额。金融中介汇集盈余资金，再向公司或家庭发放贷款，或者购买债券等等。金融中介将交易费用(transactioncosts)降到了最低，交易费用是指为完成借贷业务而发生的支出。存款机构和其他类型的金融中介存款机构(depositoryinstitutions)包括商业银行、存放机构、信用社和互助储蓄银行。存款机构是公众最熟悉的也是最大的金融中介。其他类型的金融中介提供专门的间接债权。如养老基金、共同基金和货币市场基金及财务公司等。,.,示例1-4金融中介类型,金融中介,存款机构,其他中介,商业银行存放机构信用社互助储蓄银行,人寿和意外伤害保险公司养老金基金共同基金货币市场基金金融公司,办理支票存款,发行其他金融债权,.,小结:盈余单位直接借款给赤字单位是直接融资。盈余单位将款存于金融中介，金融中介再贷款给赤字单位是间接融资。金融中介是一种金融机构，他通过发行自身债权从盈余单位处获得资金，然后用这些资金购买赤字单位的金融债权。最重要的金融中介是存款机构。其他金融中介包括人寿及意外伤害保险公司、养老基金、共同基金和金融公司。,.,五、中央银行体系,中央银行首先影响存款机构和货币供给过程，这进而会波及到其他金融中介和金融市场。中央银行通过调整货币政策、影响利率以及决定可贷资金总量，深深影响着存款机构。通过决定利率和流通中的资金总量，中央银行对经济生活中商品