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文档简介

股票基本分析3,所有者权益分析,1,.,所有者权益分析,除了利润表分析以外，还可以对公司的所有者权益（净资产）情况进行分析，目的为：得出净资产收益率（ROE)与市净率(PB）等关键财务指标。了解该公司的股票增发与股票分红的基本政策思路。,2,.,所有者权益构成,3,.,所有者权益汇总分析,分析公司历年的所有者权益变动情况，但是否成持续扩大趋势。分析公司所有者权益的构成情况，看股本、资本公积、盈余+未分配，这三项分别占所有者权益的比重多少。,4,.,所有者权益汇总数据,5,.,所有者权益汇总数据解读,从上表可以看出，截止2014年，恒瑞医药的所有者权益为80亿元。从2006-2014年，所有者权益总额按20%的速度持续增长。其中，20%为股本，6%为资本公积，4%为少数股东权益，剩下70%为盈余公积与未分配利润。,6,.,股本变动情况分析,对公司的历年股本变动情况进行分析，找出其变化的原因。增加股本原因：增发，定向增发，送股，转股，员工股权激励减少股本原因：股份回购,7,.,股本变化数据,8,.,股本变动分析,从上表可以看出，该公司每个三年有一次高转送，例如2011年与2015年。每次高转送前一年，该公司会推出股权激励措施，例如2010年与2014年。按以上规律，该公司2016-2018年可能维持10送1，但到了2019年可能会有一次高转送题材。,9,.,资本公积变动分析,资本公积的变动主要与上述股本变动相关。增发、员工股权激励-资本公积变化？送股-资本公积变化？转股-资本公积变化？,10,.,资本公积变动分析,资本公积的变动主要与上述股本变动相关。增发、员工股权激励-资本公积增加送股-资本公积不变转股-资本公积减少,11,.,资本公积变动,12,.,资本公积变动说明,从上表可以看出，该公司每隔3年一次转股。在3年一次的转股过程中，前一年通过股权激励扩充资本公积，后一年通过转股，减少资本公积。,13,.,盈余+未分配变动说明,增加：本年利润转入减少：送股，分红（不包括转股）,14,.,盈余公积+未分配利润,15,.,盈余公积+未分配利润说明,从上表可以看出，该公司的盈余公积+未分配利润持续增长。增长的原因主要是该公司利润持续增长，并转入未分配利润。公司当年利润的20%用于分红，分红方式一般为派现1元，送股1-2股。,16,.,对
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