3-信托资管理财

信托（TRUST）信托法的定义为：信托是指委托人基于对受托人的信任，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托理财：是一种财产管理制度，它的核心内容是“受人之托，代人理财”。具体是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，受托人按委托人的意愿以自己的名义为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。,信托就是信托公司发行的一款理财产品信托产品分为：固定收益类和浮动收益类浮动收益类信托投向股票、期货等证券市场，可能会有高收益，但也承担高风险固定收益类信托是指由信托公司发行的，收益率固定和期限固定的产品。,银行的理财产品一部分都是投资在信托产品上，就是把100万起点的信托产品打包成小份额的理财产品卖给投资者，收益要低得多，银行中间赚了至少4%的差价。,信托公司的成立要在国务院报备，由中国银行业监督管理委员会(银监会）批准，并领取金融许可证才可成立；信托与银行、保险、证券并称为国家四大金融机构。（银监会网站：；左下角“银行业金融机构”信托公司）（信托协会网站：,固定收益类信托产品的特点：期限固定：一般在12年；收益确定：年化收益10%左右，是同期存款利率的3倍，同期银行理财的2倍；安全性：通过资产抵押、股权质押；央企、国企担保；上市公司大股东连带责任保证；有的项目还纳入地方政府的年度财政预算保证资金的安全性。费用低廉：无认购费、无管理费，国家现在没有对信托收益征收个人所得税；门槛较高：一般100万以上，300万以下的自然人名额不超过50人；,信托风险控制措施：1、实物抵押在房地产信托中比较常见，房地产会把手上的地皮、已经建好的楼盘或者商铺等拿出来作为抵押，来保障信托产品的安全。抵押物的都是通过专门的评估机构来定价，一般都不是全额抵押，都是打了折扣，一般5折左右的折扣率，10亿的实物给5亿元的信托做抵押担保。这样可以避免因为房价波动过大而造成本金和收益的损失。按照现在中国的国情来看，房价能否真正管控住尚未有结果，更别说房价狂跌60%了，基本上是不可能的事情。2、股权质押有些融资方会把股权100%质押给信托，这样信托就可以100%控股融资方，一般都会派专人监管融资方的财务章，公章及银行账户，所有的资金的使用都得经过其同意，这样就可以很大程度上面避免融资方的信用风险，比如说挪用资金，到期后不按时给付等。本身很多融资方的股权也可以通过转让等方式来处理，也可以通过这样的方式来保障的本金和收益的安全。,信托风险控制措施：3、股票质押为了保障信托的安全，很多融资方也会做股票质押，一般股票都是上市的股票，以流通股为最佳，有些是限售股，有些是未解禁的股票，也有一些是未上市的原始股权来做质押。上市的流通股可以很快的变卖，直接变现，是所有信托风险管控措施里面变现最快，最直观的，也是很多最喜欢的风险管控措施。股票会随着市场而波动，很多人担心到时候股价会跌到较低的位置，从而影响信托的安全。所以信托产品在设计的时候，一般都会有一个警戒线，比如说补仓预警线、强行平仓线。举个例子来说明：10亿元的股票折扣率为4折，给一个募集4亿元的信托做质押。在股票市值跌到7亿的时候，信托会通知融资方补充准备金，要使给信托做担保的资金超过7亿(这个时候7亿就是补仓预警线)。如果对方不补充的话，等股票市值低于6亿的时候(这个时候6亿为强制平仓线)，信托就会强行平仓，把所有的股票都给卖掉，从而保障的本金和收益的安全，避免了因股价下跌使得质押的股票市值低于信托募集的金额，从而影响的本金和收益的安全。所以股票质押的安全性相对较高，资金变现能力最强，是很多最喜欢的风险管控方式。大家在买信托的时候，注意股票的折扣率和警戒线，就可以知道该信托的安全性如何了。,信托风险控制措施：4、第三方担保：担保担保和个人连带责任担保第三方担保有2种情况：一种是担保公司，一种是个人担保。担保里又分为2种：第三方担保和担保公司。相对来说，担保公司是风险最低的，因为担保公司本身就是给个人、企业贷款等业务做担保的，而且的财务状况相对于个人来说比较透明，在一些银行都有一定的授信额度。担保以AA级的担保和国有控股的担保公司为最佳。第三方担保的话，主要得看该的实力如何，一般来说，上市比较好。因为上市的实力相对一般来说要好，本身账务状况也比较透明，可以知道实力如何。个人担保很多都觉得有了和没有一个样，其实不然。个人要给一个项目担保，其净资产肯定是要大于该信托的募集资金的。以一个募集5亿元的信托为例，个人要做无限连带责任担保，其净资产一般都是要大于8亿以上的，这才能够降低信托的风险。5、销售回款很多信托给付给的本金及收益都是靠产品最后的销售回款，比如说房地产信托，给的本金和收益很多都是靠销售楼盘的回款；以艺术品、茶、酒为挂钩物的信托产品最后也是要靠销售这些产品的回款来给本金和收益。但是这些标的物最后的受市场因素的影响，使得销售回款存在着一定的风险。投资以艺术品、茶、酒为挂钩物的信托产品，一定要选好信托，好的信托有专门的投资团队，对于市场的前景，真品的辨别均考验着投资团队的能力，所以选好信托很重要。如果对于这些还不太了解的话，就不建议投资这一领域的产品。,谁用钱拿钱干什么期限、利率拿什么还还不上怎么办,融资方资质资金投向期限、利率还款来源保障措施,信托理财五大要素,中国地方政府债务问题：中国国家审计署关于政府性债务的审计结果：截至2013年6月末，中国地方政府债务总额达到17.9万亿（有的国际机构认为是20万亿），财政部：中国2013年国债余额限额为9.12万亿元，也就是说中国政府总体债务约为：27.02万亿，而2014年中国GDP总额为：63.6万亿，政府总体债务相当于GDP的42.48%，远低于国际60%的警戒线；李克强总理在两会关于政府债务问题的讲话：对金融和债务风险我们一直高度关注，去年在经济下行压力加大的情况下，我们果断决定全面审计政府性债务问题，这本身表明要勇于面对。审计的结果如实对外公布，表明债务风险是总体可控的，而且政府的债务率还在国际公认的警戒线以下，很多债务还是投资性的，但我们不能忽视其中存在的风险，正在加强规范性措施。9月9日国务院总理李克强在达沃斯夏季峰会上会见了世界企业家代表，他现场回应国外企业家对于中国经济的关切：中国经济形势可以说是“形有波动，势仍看好”或者势仍向好。今年上半年中国经济增长7%，在世界主要经济体中居前列。李克强说，中国的政府债务风险是可控的，债务率水平比较低。中央政府的债务不到GDP的20%，地方政府债务中70%以上是投资性的、有回报的。,中国地方政府债务问题：这个负债到底高不高，我们从三方面看：一、横向比较，世界上主要发达国家，美国债务占GDP的110%，日本：233.1%；法国、意大利、以色列等这些欧洲发达国家都达到100%以上；二、这个负债都是内债，截至2015年7月末，我国外汇储备3.65万亿美元，合人民币22.61万亿人民币，如果这么对冲一下的话，我们根本没有多少债务；三、我们国家的债务主要是投资产生的，不可否认这里一定存在重复建设，因为投资会把现金变成资产，大多数是良性资产，是能够产生大量现金流的或间接产生财政收入！而欧美国家的资产是超前消费、是福利，是没办法产生效益的；,高瑞（北京）投资基金管理有限公司,基金子公司的美好时代,2012年10月18日，证监会发布实施了新的证券公司客户资产管理业务管理办法及配套的证券公司集合资产管理业务实施细则和证券公司定向资产管理业务实施细则,2012年9月1日，证监会颁布的期货公司资产管理业务试点办法开始施行,2012年10月12日，保监会发布实施了关于保险资产管理公司有关事项的通知,2012年10月31日，又配套发布了证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定,制度红利,14,2012年9月1日，证监会颁布的期货公司资产管理业务试点办法开始施行,首次允许期货公司参与资产管理市场，从事资产管理业务,制度红利,2012年10月12日，保监会发布实施了关于保险资产管理公司有关事项的通知,一是允许保险资产管理公司除受托管理保险资金外，还可以受托管理养老金、企业年金、住房公积金等机构资金和合格投资者的资金；二是允许保险资产管理公司作为受托人，可以设立资产管理产品，为了受益人利益或者特定目的，开展资产管理业务；三是保险资产管理公司符合条件的，可以向有关金融管理部门申请，开展公募性质的资产管理业务；四是保险资产管理公司可以按照有关规定设立子公司，开展专项资产管理业务。上述规定，使保险资产管理公司的业务范围与信托公司的业务范围已无实质区别,制度红利,2012年10月18日，证监会发布实施了新的证券公司客户资产管理业务管理办法及配套的证券公司集合资产管理业务实施细则和证券公司定向资产管理业务实施细则,主基调是“放松管制，放宽限制”允许设立综合性的集合资产管理计划，这与信托公司的资产支持信托业务已经没有本质区别,制度红利,2012年11月1日，发布了证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定,这两个规定旨在向公募基金管理公司全面开放资产管理业务，基金管理公司的“专项资产管理计划”与信托公司的单一信托与集合信托计划的投资范围已经几乎没有区别,制度红利,2013年泛资管时代已经到来,19,华