2016年中国新能源汽车电气设备行业发展趋势分析

2016年中国新能源汽车电气设备行业发展趋势分析【图】2017年01月26日 13:12字号:T|T 一、新能源汽车产业迎来增长黄金期 我国新能源汽车产业已进入高速增长期。2009 年，国务院发布汽车产业调整和振兴规划，首次提出新能源汽车发展战略，2010 年国内新能源汽车产量仅 7,181 辆。2015 年中国新能源汽车总产量约 38 万辆，保有量已经突破 50 万辆。20142015 年，整车产量增速都超过 340%。 未来增长空间巨大。根据规划，2020年我国新能源汽车保有量将超过 500 万辆。最新出台的“十三五”国家战略性新兴产业发展规划中首次明确提出，到 2020 年，新能源车产销达 200 万辆以上，以此推算未来五年新能源汽车销量年复合增长率将达 43.3%。2016 年 10 月，“节能与新能源汽车技术路线图”发布，规划至 2020/2025/2030 年，新能源汽车销量占汽车总体销量的比例分别达到7/15/40%，测算新能源汽车年销量将分别达到 210/525/1,520 万辆。 新能源车国补新政出台 ，2017 年将恢复高增长。受新能源汽车骗补调查影响，2016 年产销量均不及预期，但2016年111月已实现产量达到40万辆，累计同比增长仍然高达40%，全年有望达到 50 万辆。其中 11 月新能源汽车产量为 8.5 万辆，环比增长 101%，行业已经明显回暖。四部委正式发布新能源车补贴新政，于 2017 年 1 月 1 日起正式实行。补贴下调幅度基本符合市场预期，新能源车产销量有望恢复高增长，进而推动电机电控厂商、充电设备制造商和充电设施运营商业绩恢复高增长。我国新能源汽车产量及增速数据来源：公开资料整理20142016 年新能源汽车月度产量数据来源：公开资料整理20142016 年纯电动客车月度产量数据来源：公开资料整理20142016 年纯电动专用车月度产量数据来源：公开资料整理 专用车将迎发展良机。2016 年 11 月，纯电动客车/专用车产量分别大幅上升至 2.4/1.5 万辆，分别环比增长 265/810%。由于骗补调查影响，2016 年新能源车生产一度陷入停滞，而由于公交车、专用车具有运营规律、里程确定等特点，具有较强的电动化替代需求，下游需求旺盛。在第四批新能源汽车推广应用推荐车型目录中，专用车首次出现，标志着以物流车为主要代表的专用车将得以大规模销售和应用，因此认为专用车将在 2017年实现爆发性增长。新能源车销量预测数据来源：公开资料整理新能源车销量规模将大幅上升数据来源：公开资料整理 二、充电设备制造： “十三五”释放充电设施千亿市场 电动汽车充电基础设施发展指南（20152020 年）。 落实充电设施建设顶层设计。指南提出，“十三五”末我国电动汽车保有量将达到 500 万辆，其中电动公务与私人乘用车预计超过 430 万辆，占比 86%。其次是电动出租车，在总体电动车辆中占比为 6%；而公交车和环卫物流专用车的数量将分别占到电动车总量的 4%。根据规划，“十三五”期间，我国新增充电桩应达到 480 万个，新增充电站应达到 1.2 万座。电动汽车充电站建设高速增长数据来源：公开资料整理 充电桩与充电站将满足不同类型车辆和人群的 充电需求。充电桩主要作为公务与私人乘用车的充电设施，多数分布在停车时间较长的居民小区和单位等目的地停车场。其中，居民小区的私人电桩拟投建 280 万个，占新建电桩总量的近 60%；单位内部停车位电桩拟投建150 万个，占新建电桩总量的 30%；剩下 10%的 50 万个电桩将作为公共充电的补充，按需分布在城市各处。城市充电站主要是满足公共服务用车的充电需求，公交、出租、环卫物流等公共服务用车的充换电站，在充电站总量中合计占比要达到 73%。作为补充，独立占地的城市充换电站、城际快充站，将分别占到充电站总量的 20%和 7%。住建部要求新建住宅停车位充电设施配建率 100%，公共停车场配建率 10%，每 2,000 辆电动汽车应至少配套建设一座公共充电站。配建电桩的硬性要求，产生了车桩互促的良性循环。“十三五”期间新能源汽车、充电设施推广规划数据来源：公开资料整理 充电设施市场规模未来五年将超千亿。市场按照交流充电桩与直流充电桩 4:1 的经验建设比例，单个充电桩的平均投资约在 2 万元，而居民私人电桩基本都是交流电桩，单个电桩成本在 3,000 元左右；平均规模充电站的投资大致为 500 万元，据此预测，未来五年充电桩的投资额在 500 亿元上下，而充电站的投资额约为 600 亿元，总体的充电设施基础投资在 1,100 亿元，平均每年投资额将达到 220 亿元，行业空间将迅速打开。认为随着各地落实细则时间节点的临近，充电设施将掀起投资建设的浪潮。十三五”期间电动汽车充电设施投资将达到 1,100 亿元数据来源：公开资料整理 国网上调充电设施建设目标 ，推动行业加速发展。 国网充电设施投资于 2015 年全面加速，全年新建充电站 919 座、公共充电桩 5,600 个。截至 2015 年底，国网累计建成公共充电站 1,537 座、公共充电桩 2.96 万个。公开表示，到 2020 年，国网将建成公共充电站约 1 万座、充电桩 12 万个，数量均高于此前 6,100 座充电站、5.9 万个充电桩的规划。2016 年国网的三批招标量低于预期，预计部分将顺延至 2017 年。作为目前充电站最大的投资主体，国网加大投资力度，将推动整个充电设备行业快速发展。国网充电设施建设进程加快数据来源：公开资料整理 三、充电设施运营：充电年收入规模达 578亿，专用车市场最具吸引力 2020 年 新能源车充电市场规模将达 达 578 亿 。根据规划，到 2020 年，我国新能源汽车保有量达 500 万辆，其中公交车/出租车/环卫物流专用车/私人乘用车/公务乘用车分别为20/30/20/280/150 万辆。基于年均行驶里程、耗电量及充电电价等假设，测算 2020年我国新能源汽车用电量约 349 亿度，充电收入规模约 578 亿元，其中公交车为收入来源最大的领域。2020 年充电市场规模达 578 亿元数据来源：公开资料整理 建设规划与补贴政策相继出台，充电设施运营行业起步成长。2015 年底发改委发布电动汽车充电基础设施发展指南（20152020 年）之后，各省市地区陆续出台了“十三五”期间地方充电设施建设规划。与此同时，各地针对充电设施建设的补贴政策也相继发布，将对充电桩、充电站的建设、运营给予不同程度的补贴，激励充电设备生产商、充电设施工程方以及运营商，从而推动充电设施运营行业快速发展。主要省份充电设施建设规划数据来源：公开资料整理地方补贴政策加速落地数据来源：公开资料整理 以公交车、物流车充电站为代表的专用市场是最具投资价值的细分市场。新能源汽车充电设施服务的三类市场中： 1）以私人充电桩为代表的自用市场分时租赁模式在需求量和使用便利性上都有不足； 2）以城市公共充电站和城际高速充电网络为代表的公用市场由国网主导，利用率较低； 3）以公交车、物流车充电站为代表的专用市场具有运行里程长、电动化替代需求高、充电需求稳定等特点，能够获得稳定的收入和利润，盈利能力最强，回收期最短，是现阶段最具投资价值的领域。各类充电站对比（ 2020 年，补贴后）数据来源：公开资料整理 未来充电设施多元化商业模式大有可为。我们认为充电设施的多元商业模式有三大拓展方向：1）建设机械式、立体式新型停车充电设施；2）向电动车生态圈演变；3）向智能充电物联网进化。新型商业模式能够提高充电设施运行效率，并通过增值服务贡献新的利润增长点，是未来充电设施运营商发展的核心竞争力的重要体现。电动车生态圈数据来源：公开资料整理 三、电机电控：把握专用车领域投资机会，看好动力总成提供商 电机电控行业将随新能源车高速增长，当前市场规模约 150 亿。随着新能源汽车在国内的高歌猛进，新能源汽车电机的增速也非常高。据我们测算，2016 年我国新能源汽车电机行业对应规模约为 75.7 亿元，过去两年复合增长率 129%，其中客车/乘用车/专用车驱动电机所占份额分别为 51%/43%/6%。按照目前的价格水平，电机控制器的价格与电机比较接近，市场规模也基本处于同一量级。我国新能源汽车电机市场规模数据来源：公开资料整理 降本增效是新能源汽车工业的迫切要求 ，总成产品是发展方向 。目前电机电控系统在新能源汽车成本占比约 15%，随着电池技术进步，成本年均有望降低 10%，电驱动系统将成为整车越来越重要的成本，降低其成本的要求已然非常迫切。然而，无论从电机还是电控来看，器件级别很难的出现大的成本下降，生产制造过程也维持正常利润水平。因此，挖潜降本增效的空间在于优化电驱动系统设计，即集成化的总成产品。通过集成多种功能，提供总成产品能够极大提高单车价值量。 “十三五”期间电驱动市场规模 1,580 亿元，年均 316 亿元。目前，乘用车/客车/专用车的电机及控制器合计售价分别在 2/6/2 万元，而总成产品的售价为 46/810/46 万元。假设动力总成产品对电机电控系统的渗透率为 50%，则“十三五”期间新能源汽车电机/控制器/动力总成的市场规模分别为 270/270/1,040 亿元，合计 1,580 亿元，对应每年电驱动领域逾 316 亿元市场规模。若按照制造业 10%的净利率估算，则将带来每年 31.6 亿元的利润蛋糕。“十三五”期间总成系统渗透率及对应市场规模测算数据来源：公开